中國證券報
黃金股 估值中樞料上移
近期，黃金價格持續(xù)上漲，A股市場黃金珠寶概念指數也一路攀升。截至3月25日，黃金珠寶概念指數3月份累計上漲近10%，大幅跑贏大盤。成份股中，紫金礦業(yè)、山東黃金、四川黃金（001337）、中金黃金（600489）等多股漲逾15%。
分析人士表示，在全球央行購金步伐持續(xù)、美國經濟周期下行以及逆全球化開啟背景下，黃金的配置價值持續(xù)凸顯，黃金股的估值中樞或迎來向上重估。
近期金價表現強勢，屢屢創(chuàng)下歷史新高。數據顯示，日前COMEX黃金價格一度站上2200美元/盎司，最新價格仍在2160美元/盎司上方。今年3月份以來，COMEX黃金價格累計漲逾5%。
大模型競爭升級 算力產業(yè)景氣上行
月之暗面近期宣布，支持200萬漢字超長無損上下文的Kimi智能助手正在內測。隨后，阿里（BABA）、360集團、百度（BIDU）等公司緊急“出手”，紛紛入局長文本大模型賽道，推動人工智能（885728）領域投資熱情進一步升溫。
機構人士表示，相比海外大模型，國產模型在中文長文本理解方面具備比較優(yōu)勢，基礎模型能力提升有望推動下游應用快速發(fā)展。AI模型、語料庫、算力租賃（886050）及運維等領域將持續(xù)受益。
國有行失去理財公司規(guī)?！叭住?股份行何以霸榜第一梯隊
到今年5月，首家銀行理財公司開業(yè)將滿5年。與大眾想象不同的是，國有行理財公司未能承襲母行客戶基礎龐大的基因，在規(guī)模上保持絕對領先。最新數據顯示，股份行理財公司已完全占據規(guī)模榜單“三甲”，而國有行理財公司規(guī)模一度收縮。
接受中國證券報記者采訪的業(yè)內人士表示，股份行理財公司在資產創(chuàng)設、渠道布局、產品創(chuàng)新、人才培養(yǎng)、薪酬制度等方面更加市場化，而國有行理財公司更強調安全、穩(wěn)健，最終影響了各家公司的產品表現和管理規(guī)模。預計未來國有行理財公司仍將擔當理財市場基石，股份行理財公司則將擔當理財市場一大主力，中小銀行在服務本土客戶方面將更具優(yōu)勢，合資理財公司將為行業(yè)帶來外資先進的投研理念，在豐富產品形態(tài)、布局海外投資方面提供支持。
央行：未來仍有充足政策空間和豐富工具儲備
中國人民銀行網站消息，3月25日，中國人民銀行行長潘功勝在中國發(fā)展高層論壇上表示，今年以來，貨幣政策加大逆周期調節(jié)力度，政策效果持續(xù)顯現，未來仍有充足的政策空間和豐富的工具儲備。
潘功勝表示，中國經濟保持回升向好態(tài)勢，有能力實現全年5%左右的預期增長目標。中國人民銀行將結合調控形勢需要，靈活適度、精準有效實施穩(wěn)健的貨幣政策，強化逆周期調節(jié)力度，把維護價格穩(wěn)定、推動價格溫和回升作為把握貨幣政策的重要考量，繼續(xù)為經濟回升向好營造良好的貨幣金融環(huán)境。
上海證券報
飛行汽車商業(yè)化提速 “空中出租車”將成為現實
作為低空經濟（886067）的一個重要賽道，eVTOL（電動垂直起降）航空器（俗稱“飛行汽車”）正在加速快跑。
3月22日，峰飛航空科技自主研發(fā)的V2000CG無人駕駛（885736）航空器系統(tǒng)獲得由中國民用航空華東地區(qū)管理局（下稱“民航華東局”）頒發(fā)的型號合格證（Type Certificate，下文簡稱“TC”），這是全球首個通過型號合格認證的噸級以上eVTOL，意味著飛行汽車距離大規(guī)模商業(yè)化又進了一步。
新三板開年以來好“企”連臺 71家掛牌三成已是“小巨人”
企業(yè)赴新三板掛牌熱情高。數據顯示，截至3月25日，今年已有71家公司掛牌新三板，其中本月掛牌數量為24家。
上述71家企業(yè)中，三成為國家級專精特新（885929）“小巨人”企業(yè)，多家公司盈利規(guī)模符合進入創(chuàng)新層要求，部分企業(yè)已達到北交所上市的財務條件。騰訊、小米、真格基金等現身部分公司股東榜。當前，北交所與新三板已形成層層遞進的關系，作為“后備軍”，新掛牌企業(yè)質量持續(xù)提升。
基金加大產品申報力度 杠鈴策略成主流選擇
伴隨市場信心企穩(wěn)，基金經理低位布局權益資產的熱情節(jié)節(jié)攀升。數據顯示，3月以來，新申報的股票型基金、混合型基金超50只，較2月顯著增加，且最新權益布局方向較為集中。在行情輪動較為頻繁的當下，“一手核心資產紅利，一手科技成長”的杠鈴策略成為不少基金公司的共同選擇。
債市可投資資產稀缺 機構開打“靈活牌”
伴隨債券市場進入調整階段，部分前期表現亮眼的債券基金凈值遭遇回撤。截至3月22日，3月以來超千只債券基金出現虧損。多家機構認為，最近債券市場的投資難度在增加，可投資資產日益稀缺。在此背景下，通過長端波段交易以增厚收益成為機構普遍采用的策略。
證券時報
節(jié)后融資余額增近1300億 再次突破1.5萬億關口
隨著前期滬指（1A0001）一路高歌收復3000點，A股市場成交情緒有所回溫。據證券時報記者統(tǒng)計，2月19日至3月22日期間，滬深兩市融資余額增加近1300億元。
不過從杠桿資金流向來看，上述期間單日凈買入規(guī)模大多時候不超過百億元，顯示融資客入場謹慎的心態(tài)。
李強分別會見世界銀行行長彭安杰、國際貨幣基金組織總裁格奧爾基耶娃 中國經濟回升向好態(tài)勢不斷鞏固增強
國務院總理李強3月25日上午在人民大會堂會見世界銀行行長彭安杰。
李強表示，世行是在全球具有重要影響的多邊開發(fā)機構，也是現行國際治理體系的基石之一。中國作為世界上最大的發(fā)展中國家，過去40多年與世行開展了富有成效的合作。中方愿同世行建立更加緊密的伙伴關系，進一步加強知識、鄉(xiāng)村振興（885705）、醫(yī)療衛(wèi)生等領域合作，推動落實全球發(fā)展倡議，為應對氣候變化等全球性挑戰(zhàn)作出積極貢獻。中方支持世行改革議程，希望世行將發(fā)展置于改革的中心位置，加大對減貧與發(fā)展傳統(tǒng)領域的投入，提升發(fā)展中國家應有的代表性，在全球治理中更有效發(fā)揮作用。
機構密集調研Kimi概念股 券商看好國內AI大模型機遇
近期，國內人工智能（885728）（AI）大模型進展迅速，受到資本市場持續(xù)關注。上周，人工智能（885728）創(chuàng)業(yè)公司月之暗面推出的Kimi智能助手宣布支持200萬字超長無損上下文，并開啟內測，一度引發(fā)A股相關概念股狂歡。
證券時報記者注意到，近期不少券商圍繞Kimi及大模型技術發(fā)展推出研報，并調研相關概念股。
上海專精特新專板開板 首批162家企業(yè)上板
上海專精特新（885929）專板是在證監(jiān)會、工信部主導下，由上海股權托管交易中心在金融供給側結構性改革領域做出的有益嘗試。
證券日報
挖深私募股權創(chuàng)投基金的長錢“蓄水池”
日前，在中國證券投資基金業(yè)協會長期資金委員會成立暨第一次工作會議上，證監(jiān)會副主席方星海指出，期待以社?；?、保險資金、銀行資金、公益慈善資金等為代表的長期資金，按照市場化原則，進一步加大對股權創(chuàng)投（885413）基金的配置比例。
近年來，私募股權創(chuàng)投（885413）基金專注于“投早、投小、投科技”，在推動創(chuàng)新資本形成、支持科技創(chuàng)新、提高資本市場直接融資比重等方面發(fā)揮了積極作用。尤其是注冊制改革以來，近九成的科創(chuàng)板企業(yè)、近六成的創(chuàng)業(yè)板企業(yè)上市前獲得過私募股權創(chuàng)投（885413）基金的支持。
今年以來債市持續(xù)走牛 30年期國債收益率跌破2.5%
今年以來，債券市場表現延續(xù)強勢行情，其中，超長期限國債表現尤為出色。
中債登最新數據顯示，截至3月25日收盤，10年期國債收益率報2.3151%，較2月初有較大幅度下行（2月1日報2.4353%）。在3月初，10年期國債收益率還曾跌破2.3%。30年期國債收益率在3月18日以來持續(xù)處于2.5%關口下方，3月25日報2.4962%。此前的2月1日，其還處于2.6472%水平。
A股退市進行時 資本市場新陳代謝加速
本周五（3月29日），st貴人（603555）將正式摘牌，成為2024年一季度第6家強制退市的上市公司。今年一季度A股市場退市數量將與2021年同期歷史最高紀錄持平。
此外，st新海（002089）、ST博天和st星源（000005）等3家公司也已提前鎖定退市結局。從原因來看，st新海（002089）和ST博天為年內首兩例觸及重大違法被強制退市的案例，其余7家則均屬于觸及“交易類強制退市”的情況。
另據數據顯示，還有ST碳元、ST佳沃、*st莫高（600543）等在內的24家公司或因觸及財務類指標而面臨退市風險。
由此不難看出，多元化退市機制威力正在發(fā)揮效果，推動資本市場新陳代謝能力不斷提高，“有進有出、優(yōu)勝劣汰”的更優(yōu)市場生態(tài)正在加速形成。
規(guī)范投資業(yè)務加強內部治理 券商“另類子”“私募子”將迎新規(guī)
3月25日，《證券日報》記者從業(yè)內獲悉，為進一步規(guī)范券商投資業(yè)務，加強行業(yè)機構內部治理，回歸本源，穩(wěn)健發(fā)展，有效防控金融風險，中國證券業(yè)協會擬對《證券公司（399975）另類投資子公司管理規(guī)范》和《證券公司（399975）私募投資基金子公司管理規(guī)范》（以下簡稱“兩部規(guī)范”）進行修訂，并起草了征求意見稿。
