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中國證券報
理財與信托的委外故事：合作背后的增與嚴
今年以來，理財機構持續(xù)加強與信托公司的委外合作。機構研報顯示，截至三季度末，理財產品配置信托資管計劃規(guī)模增至6.6萬億元，季度環(huán)比增加逾1萬億元。
“今年以來，理財機構與我們的合作變多了。近年來，在合規(guī)框架下的委外服務、主動的委外管理現象增多，一定程度上助漲了理財產品增配信托資管計劃的勢頭?！辈簧傩磐泄救耸肯蛴浾弑硎荆瑫r，得益于在債券估值方面的靈活性，信托資管計劃成為現階段理財機構偏愛的委外工具。
從此前的信托平滑機制到收盤價估值服務，再到自建估值模型，理財機構對產品估值采取的一系列平滑舉措受到監(jiān)管部門關注，這也促使其將注意力轉向多元化委外。記者調研發(fā)現，在低利率環(huán)境下，理財機構承受著較大的資產配置壓力，疊加投資者風險偏好整體下行等因素，理財機構的委外需求變得愈發(fā)強烈。
首批浮動費率基金成立五周年?讓利投資者是長存之道
公募市場首批6只逐筆份額提取業(yè)績報酬的浮動費率基金陸續(xù)成立滿五年。中國證券報記者梳理發(fā)現，截至12月16日，多只產品成立以來的回報率超過38%，業(yè)績最好的產品回報率已超過70%。
業(yè)內人士表示，浮動費率基金實現了基金管理人和投資者利益的捆綁。展望未來，相關產品的探索在一定程度上推動了行業(yè)從費率角度出發(fā)，探索更優(yōu)機制，通過機制設計提升投資者獲得感。目前市場對類似產品仍處在探索階段，該領域未來仍有較大發(fā)展空間。
ETF成私募新寵?創(chuàng)新策略層出不窮
近期，以寬基或窄基ETF作為投資工具、挖掘對沖或擇時輪動收益的策略，在私募圈內悄然走紅。不少管理人憑借相關ETF創(chuàng)新策略，今年業(yè)績表現不俗，并逐步獲得了投資者的認可。與此同時，一些主流私募機構將各類指數ETF作為單純的配置工具或流動性管理工具，實現在追求特定投資收益或組合流動性管理方面的目標。
國務院國資委：用好市值管理“工具箱”
國務院國資委12月17日消息，國務院國資委近日印發(fā)的《關于改進和加強中央企業(yè)控股上市公司市值管理工作的若干意見》要求，中央企業(yè)要將市值管理作為一項長期戰(zhàn)略管理行為，指導控股上市公司“一企一策”細化年度實施方案和具體舉措。用好市值管理“工具箱”，支持控股上市公司圍繞提高主業(yè)競爭優(yōu)勢、增強科技創(chuàng)新能力、促進產業(yè)升級實施并購重組（885739）；積極解決控股上市公司長期破凈問題；將市值管理納入中央企業(yè)負責人經營業(yè)績考核，強化正向激勵。
國務院國資委產權管理局負責人表示，下一步，國務院國資委將重點圍繞《意見》落地實施，把提升中央企業(yè)控股上市公司投資價值、強化投資者回報作為一項長期工作來抓，指導推動中央企業(yè)用好市值管理手段，積極回應市場關切，維護投資者利益，為促進資本市場高質量發(fā)展作出新的更大貢獻。
上海證券報
香港金融管理局總裁余偉文：互聯(lián)互通持續(xù)煥發(fā)活力?風險管理是制度優(yōu)化大方向
不斷煥發(fā)活力的互聯(lián)互通機制，仍有較大想象空間。風險管理、盤活存量是互聯(lián)互通機制優(yōu)化的一大方向。香港金融管理局將繼續(xù)通過完善各種配套工具，例如離岸國債期貨、回購、抵押品管理等，吸引更多國際投資者通過互聯(lián)互通機制投資在岸資產。
“香港金融業(yè)發(fā)展以及香港國際金融中心建設，一定要不停地向前走。不進則退?！痹?2月17日于北京舉行的媒體見面會上，香港金融管理局總裁余偉文表示。
會上，余偉文重點回應了互聯(lián)互通機制、離岸人民幣市場、全球金融市場波動等方面的問題。余偉文表示，當前外部環(huán)境存在一定不確定性，香港金融管理局要求香港銀行業(yè)對于基本流動性安排以及外圍沖擊做好預備應變。
余偉文表示，在穩(wěn)的基礎上，香港金融管理局將持續(xù)把握互聯(lián)互通、粵港澳大灣區(qū)（885521）建設、人民幣國際化等機遇。此外，在區(qū)塊鏈（885757）尤其是央行數字貨幣（885866），以及綠色金融、轉型金融領域，香港金融管理局也將加大探索力度。
阿里為何退出銀泰
阿里巴巴（BABA）17日發(fā)布公告，公司與另一名少數股東同意將銀泰100%的股權向由雅戈爾（600177）集團和銀泰管理團隊成員組成的購買方財團出售，阿里巴巴（BABA）就銀泰出售的所得款項總額約為人民幣74億元，預計因出售銀泰而錄得的虧損約為人民幣93億元。
從入股到私有化退市再到全資收購，曾作為阿里打造“新零售”標桿案例的銀泰，終于迎來“新東家”。
“國聯(lián)+民生”再過一關?只等證監(jiān)會同意注冊
12月17日，國聯(lián)證券（601456）發(fā)布公告稱，公司發(fā)行A股股份購買民生證券99.26%股份并募集配套資金的申請獲上海證券交易所并購重組（885739）審核委員會審核通過。后續(xù)，本次交易在經中國證監(jiān)會同意注冊以及本次交易所涉及的證券、期貨、基金股東資格及股東變更事宜經過中國證監(jiān)會有關部門核準后，即可正式實施。
在業(yè)內人士看來，本次交易的成功過會具有典型性和示范性，券商合并重組有助于進一步提升行業(yè)整體競爭力、優(yōu)化資源配置、促進市場健康發(fā)展，更有助于增強市場參與主體的信心，為我國資本市場的長遠發(fā)展注入新的活力。
再創(chuàng)新紀錄?中證A500基金規(guī)模突破3000億元
指數發(fā)布不到三個月時間，跟蹤基金規(guī)模已經突破3000億元，中證A500（560510）指數再創(chuàng)新紀錄。數據顯示，圍繞該指數布局的基金產品超過110只，目前成立的僅有45只，當前還有多只基金正在發(fā)行，更多基金已經上報，后續(xù)規(guī)模還將進一步增長。
證券時報
冷資源乘“冬”風?吉林冰雪裝備產業(yè)迎新機遇
2024—2025冰雪季已經開啟，文旅部最新公布12條全國冰雪旅游精品線路中，東北三省占1/4，分別是“歡樂冰雪·冬韻遼寧”“夢幻冰雪·‘吉’致世界”“大美龍江·運動冰雪”3條冰雪旅游精品線路。
東北三省均將大力發(fā)展冰雪產業(yè)（885825）作為拉動經濟增長的新動能，而冰雪裝備制造業(yè)將起到重要的基石作用。
東北三省都明確提出要依托裝備制造業(yè)優(yōu)勢，大力發(fā)展冰雪裝備制造業(yè)。其中，吉林省的目標是，通過構建冰雪裝備制造產業(yè)鏈，打造國際化冰雪裝備研發(fā)、制造、銷售一體化集散中心。
券商追逐大模型賦能投研?分析師用AI寫研報再進一步
券商正在嘗試用AI（人工智能（885728））來解讀重要會議內容。
近日，中金公司（HK3908）大類資產研究團隊推出了AI策略系列報告，第一篇報告聚焦中央經濟工作會議，從AI視角去解讀年度政策思路。
最近兩年，投研領域涌現不少AI應用成果。除去年引發(fā)市場較高關注的分析師用AI撰寫醫(yī)美研報、發(fā)布AI數字分身外，還有多家券商推出“大模型+智能投研”成果。
“長期看，大模型將推動投研工作范式的變革，替代人工完成更多創(chuàng)造性工作。”恒生電子（600570）首席科學家、恒生研究院院長白碩對證券時報記者表示，從技術上說，圍繞大模型建立具有高度專業(yè)水準的RAG（檢索增強生（JNJ）成），可以形成“語控萬數”的效果。比如一份數萬字研究報告，未來可以在專業(yè)思維導圖（外掛思維鏈）的引導之下逐段瞬間生成。
高得房率成樓市“新風向”?配套政策應及時跟上
“現在的房子越建越高，卻越來越不實用?！薄盎巳糠e蓄買房，結果公攤面積就占了三分之一”……公攤面積和得房率一直是各地樓市的熱點話題?，F在，這樣的情況正在發(fā)生轉變。
最近一段時間，許多城市推出的樓市新政出現“新風向”，落地的政策明確支持提升得房率。在業(yè)內人士看來，提高得房率對買賣雙方都會起到積極的刺激作用，但后續(xù)的配套政策也要及時跟上。
左右A股走勢？?A50期指“風向標”作用有限
近年來，尤其是今年“9.24”新政后，富時中國A50指數期貨的熱度大幅提升。由于其交易時長遠超內地股市的4小時，被市場視為A股開盤后的“風向標”，因此其走勢備受投資者關注。
作為全球唯一跟蹤中國A股市場的境外指數期貨，富時中國A50指數期貨是否可作為內地股市的先行指標，能否提前反映A股開盤后的走勢？
本文從歷史行情數據出發(fā)，結合富時中國A50指數期貨的日頻、高頻數據，與A股及港股的重要指數進行多維度對比，揭示兩者之間是否存在相關性，為投資者決策提供有價值的參考。
證券日報
鼓勵創(chuàng)新、寬容失敗?以政府投資基金“撬動”?更多社會資本入場創(chuàng)投
創(chuàng)投（885413）行業(yè)再次迎來政策利好。
12月16日召開的國務院常務會議（以下簡稱“國常會”）研究促進政府投資基金高質量發(fā)展政策舉措。會議提出，要發(fā)展壯大長期資本、耐心資本，完善不同類型基金差異化管理機制，防止對社會資本產生擠出效應。
此次國常會召開恰逢其時，有關“防止對社會資本產生擠出效應”“營造鼓勵創(chuàng)新、寬容失敗的良好氛圍”等提法耳目一新。中央財經大學教授蘭日旭對《證券日報》記者表示，要進一步明確政府投資基金的市場化管理目標，確定容錯機制，為管理者提供明晰的操作空間；同時，要加快形成完整的運作、退出管理機制，實現政府投資基金的保值增值；此外，政府投資基金運作要適應產業(yè)發(fā)展的全周期（883436），形成真正的耐心資本。
家電企業(yè)“造芯”取得新突破?產業(yè)鏈結合算法、大模型多維破局
隨著家電高端化及人工智能（885728）家電的發(fā)展，近年來家電企業(yè)紛紛加碼芯片（159813）研發(fā)，從傳統(tǒng)制造向“硬科技”領域加速邁進。
近日，多家家電頭部企業(yè)宣布在“造芯”上取得實質性進展。珠海（883419）格力電器（000651）股份有限公司（以下簡稱“格力電器（000651）”）董事長董明珠對外表示：“格力（電器）芯片（159813）成功了，從自主研發(fā)、自主設計、自主制造到整個全產業(yè)鏈已經完成?！?br/>海信集團控股股份有限公司（以下簡稱“海信集團”）也實現了重要突破。海信集團于近日宣布，其新一代AI畫質芯片（159813）正式通過硬件平臺驗證測試，將于明年應用于整機產品中。另外，TCL實業(yè)控股股份有限公司（以下簡稱“TCL”）也宣稱，公司對Mini?led（884095）底層技術進行升級，實現包括發(fā)光芯片（159813）、控光算法等在內的從背光到成像的完整鏈路系統(tǒng)級的技術突破。
中國過境免簽政策全面放寬優(yōu)化?上市旅企積極行動
12月17日，國家移民管理局發(fā)布公告稱，即日起全面放寬優(yōu)化過境免簽政策，將過境免簽外國人在境內停留時間由原72小時和144小時均延長為240小時（10天），同時新增21個口岸為過境免簽人員入出境口岸，并進一步擴大停留活動區(qū)域。
此次放寬優(yōu)化過境免簽政策發(fā)布后，適用對外開放口岸由原有的39個增加至60個。同時全面放寬優(yōu)化后的240小時過境免簽政策進一步擴大了停留活動區(qū)域。政策適用省份由原有的北京、天津、河北等19個?。ㄗ灾螀^(qū)、直轄市），增加山西、安徽、江西、海南、貴州，合計24個?。ㄗ灾螀^(qū)、直轄市）。
《證券日報》記者采訪多家上市旅企了解到，面向新的過境免簽政策，上市旅企正在積極開發(fā)新品，延長入境游產品出行半徑，打造深度體驗式產品，滿足入境旅客需求。今年，我國入境游行情逐步升溫，新的過境免簽政策或將進一步提升入境游行情熱度，部分上市旅企對2025年的業(yè)績表現抱有積極預期。
人工智能領域投融資火爆?年內融資金額已超820億元
今年以來，AI（人工智能（885728））浪潮席卷全球。我國AI領域投融資活動持續(xù)火爆，帶動大量資本涌入該行業(yè)。
IT桔子數據顯示，截至12月17日，年內AI領域共發(fā)生644起投融資事件，超過2023年全年（633起）；涉及金額821.29億元，而2023年為636.76億元。
中國移動（HK0941）通信聯(lián)合會區(qū)塊鏈（885757）與數據要素（886041）專業(yè)委員會主任陳曉華對《證券日報》記者表示，近年來，我國AI領域投融資額度持續(xù)攀升，創(chuàng)紀錄交易頻頻出現，風險投資、戰(zhàn)略投資等多種方式并行，為行業(yè)加速發(fā)展、企業(yè)成長壯大提供了充足的資金支持。