中國證券報

　　解碼險資“囤樓”經(jīng)濟(jì)學(xué)： 收租型物業(yè)成抗周期利器

　　近日，友邦保險收購上海松江柚米社區(qū)引發(fā)市場對險資“買樓”的關(guān)注。在利率下行、優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)稀缺的背景下，險資持續(xù)加大對優(yōu)質(zhì)不動產(chǎn)的投資力度。中國保險行業(yè)協(xié)會披露的信息顯示，截至7月22日，共有4家保險公司公布了13筆不動產(chǎn)投資，涉及6個不動產(chǎn)項(xiàng)目，合計新增投資接近50億元，較去年同期有明顯增長。此外，還有不少險資通過設(shè)立基金或投資公募REITs等方式布局不動產(chǎn)。 

　　丙烯期貨和期權(quán)啟航 筑牢產(chǎn)業(yè)風(fēng)險管理屏障 

　　7月22日，丙烯期貨和期權(quán)在鄭州商品交易所正式掛牌上市。其中，丙烯期貨上市首日七個合約價格集體上漲。 

　　業(yè)內(nèi)人士表示，作為重要基礎(chǔ)化工品，丙烯期貨及期權(quán)上市意義重大，不僅有望提升我國能源化工產(chǎn)品定價影響力，還對企業(yè)風(fēng)險規(guī)避、成本控制等方面有著積極作用，為丙烯產(chǎn)業(yè)穩(wěn)健發(fā)展注入新動力。 

　　國家外匯局回答本報記者提問時表示 今年以來外匯市場運(yùn)行平穩(wěn)韌性較強(qiáng)

　　7月22日，國新辦就2025年上半年外匯收支數(shù)據(jù)情況舉行新聞發(fā)布會。國家外匯管理局副局長李斌在回答中國證券報記者提問時表示，今年以來，外匯形勢復(fù)雜多變，風(fēng)險挑戰(zhàn)明顯增加。面對外部沖擊，我國外匯市場頂住壓力，運(yùn)行平穩(wěn)，表現(xiàn)出較強(qiáng)韌性。來華各類投資總體向好，1-5月份，股權(quán)性質(zhì)來華直接投資凈流入311億美元，同比增長16%；來華證券投資凈流入約330億美元，逆轉(zhuǎn)了去年下半年凈流出態(tài)勢。 

　　中資券商逐鹿港股IPO 投行業(yè)務(wù)優(yōu)勢凸顯 

　　2025年港股IPO熱度持續(xù)攀升，融資規(guī)�；貧w全球首位，中資券商成為核心推動力量。其中，中金公司（601995）、中信證券等頭部機(jī)構(gòu)表現(xiàn)突出，排名前四的中資券商合計市場份額已超四成。 

　　分析人士認(rèn)為，中資券商核心競爭力源于對中國企業(yè)的洞察與境內(nèi)外一體化協(xié)同優(yōu)勢，在服務(wù)企業(yè)A+H上市過程中優(yōu)勢凸顯。目前，多家機(jī)構(gòu)正持續(xù)加碼境內(nèi)外協(xié)同布局，通過聚焦熱門賽道進(jìn)一步鞏固領(lǐng)先地位。

　　上海證券報

　　科創(chuàng)民企指數(shù)、科創(chuàng)民企策略指數(shù)今日發(fā)布 

　　為全面表征科創(chuàng)板民營經(jīng)濟(jì)的整體情況，向市場提供更豐富的指數(shù)投資工具，上交所和中證指數(shù)公司本次發(fā)布了2條科創(chuàng)民企指數(shù)。 

　　科創(chuàng)民企指數(shù)選取科創(chuàng)板所有的民營企業(yè)上市公司證券作為指數(shù)樣本，旨在全面刻畫科創(chuàng)板民營上市公司證券的整體表現(xiàn)。截至2025年6月底，指數(shù)樣本422只，合計市值3.5萬億元，其中有171家民營企業(yè)2024年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入、凈利潤雙增長，37家營業(yè)收入增速超50%，64家凈利潤增速超50%，展現(xiàn)出較強(qiáng)的增長活力。 

　　黑色系股價、期價大漲

　　7月22日股票市場收盤，申萬宏源煤炭指數(shù)大漲6.18%，山西焦煤（000983）、昊華能源（601101）、山煤國際（600546）、潞安環(huán)能（601699）、淮北礦業(yè)（600985）、晉控煤業(yè)（601001）等煤炭上市公司股價集體漲停。期貨市場，焦煤、焦炭主力合約均收于漲停，漲幅為7.98%。上海證券報記者從多方獲悉，國家能源局?jǐn)M于近期在重點(diǎn)產(chǎn)煤省(區(qū))組織開展煤礦生產(chǎn)情況核查工作。資深煤炭行業(yè)研究員認(rèn)為，根據(jù)核查通知相關(guān)精神，煤炭等資源品或?qū)⒂瓉砉拯c(diǎn)。 

　　鎢價創(chuàng)出十余年新高 

　　7月22日，黑鎢精礦(≥65%)報價攀升至18.4萬元/噸，白鎢精礦(≥65%)報價18.3萬元/噸，鎢粉報價400元/公斤，APT(仲鎢酸銨)報價26.8萬元/噸，各品種價格較年初漲幅均超過25%，全線刷新歷史紀(jì)錄。 

　　記者采訪產(chǎn)業(yè)鏈獲悉，此輪鎢價上漲，是供需兩端多重因素共同推動的結(jié)果。業(yè)內(nèi)預(yù)計，在鎢礦開采指標(biāo)收緊、環(huán)保監(jiān)管趨嚴(yán)及在產(chǎn)礦山資源品位自然下降等因素影響下，今年行業(yè)供需缺口超4600噸，將對鎢價形成有力支撐。 

　　時隔近4個月 A股融資余額再度站上1.9萬億元 

　　近期資金做多情緒濃厚，A股市場融資余額水漲船高。截至7月21日，融資余額合計19045.66億元，較前一交易日增加153.99億元，為時隔近4個月再度突破1.9萬億元。融資買入額占A股成交額比例達(dá)10.29%，自3月7日以來首次占比超過10%。

　　證券時報

　　工業(yè)硅、多晶硅期貨雙雙漲停 價格向下游傳導(dǎo)趨勢受矚目

　　本周光伏上游原料工業(yè)硅、多晶硅期貨價格延續(xù)漲勢。7月22日，多晶硅、工業(yè)硅期貨主力合約雙雙漲停，其中多晶硅2509合約本月累計漲幅接近50%，工業(yè)硅2509合約本月累計漲幅接近20%。在“反內(nèi)卷”下，硅料環(huán)節(jié)的調(diào)價動作向下游傳遞的趨勢逐漸明晰。 

　　本輪從硅料企業(yè)開始的光伏產(chǎn)業(yè)提價動作已經(jīng)進(jìn)入第三周。根據(jù)中國有色金屬工業(yè)協(xié)會硅業(yè)分會統(tǒng)計，上周多晶硅N型復(fù)投料成交均價為4.17萬元/噸，周環(huán)比上漲12.4%。N型顆粒硅成交均價為4.10萬元/噸，周環(huán)比上漲15.2%。同時，工業(yè)硅現(xiàn)貨全國綜合價格為8851元/噸，上漲108元/噸。 

　　港股今年來 回購超千億港元

　　隨著業(yè)績靜默期到來，騰訊控股等港股上市公司近期暫�；刭弰幼鳌�數(shù)據(jù)顯示，截至7月21日，年內(nèi)共有209家公司回購自家股票，合計回購金額達(dá)1034.28億港元。 

　　龍頭企業(yè)持續(xù)大力回購股份，主要在于許多港股上市公司尤其是龍頭企業(yè)，擁有較為充足的現(xiàn)金流，股票回購被視為增強(qiáng)股東價值的一種有效手段，在沒有足夠高回報投資項(xiàng)目的情況下，公司選擇將閑置資金用于回購，間接提升了股東的回報率。 

　　中國人壽集團(tuán)： 上半年公開市場權(quán)益投資 凈買入超900億元

　　7月22日，中國人壽（601628）保險(集團(tuán))公司(下稱“中國人壽集團(tuán)”)在京召開2025年上半年經(jīng)營管理工作會議。會議信息顯示，截至6月底，該集團(tuán)保險資金服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)存量投資規(guī)模超5萬億元，上半年公開市場權(quán)益投資凈買入超900億元。 

　　政策東風(fēng)助力 低空經(jīng)濟(jì)蓄勢待飛 

　　近日，國家發(fā)展改革委黨組成員、副主任李春臨主持召開專題會議，研究更好統(tǒng)籌發(fā)展和安全，因地制宜健康有序推動低空經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。會議明確，下大力氣防止低空產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域出現(xiàn)低效重復(fù)建設(shè)或低端惡性競爭的現(xiàn)象，規(guī)范低空產(chǎn)業(yè)園區(qū)發(fā)展，整治不理性的建設(shè)行為。 

　　低空經(jīng)濟(jì)作為一種新型的綜合性經(jīng)濟(jì)形態(tài)，具有輻射面廣、產(chǎn)業(yè)鏈條長、成長性和帶動性強(qiáng)等特點(diǎn)，是新質(zhì)生產(chǎn)力的典型代表。自2024年起，“低空經(jīng)濟(jì)”已經(jīng)連續(xù)兩年被寫入《政府工作報告》，展現(xiàn)出其在國家戰(zhàn)略布局中的重要地位。

　　證券日報

　　普惠小微貸款增長較快 綠色貸款增加較多

　　7月22日，中國人民銀行發(fā)布2025年二季度金融機(jī)構(gòu)貸款投向統(tǒng)計報告。據(jù)統(tǒng)計，2025年二季度末，金融機(jī)構(gòu)人民幣各項(xiàng)貸款余額268.56萬億元，同比增長7.1%，上半年人民幣貸款增加12.92萬億元。 

　　各地密集設(shè)立科技成果轉(zhuǎn)化基金 破解從實(shí)驗(yàn)室到市場難題 

　　又一筆百億元級科技成果轉(zhuǎn)化基金即將落地。日前，杭州市科學(xué)技術(shù)局發(fā)布關(guān)于征求《杭州市優(yōu)化創(chuàng)新生態(tài)持續(xù)加大科技創(chuàng)新大投入的實(shí)施方案(征求意見稿)》意見的公告，其中提出，加大顛覆性成果轉(zhuǎn)化直投基金投資力度，打造超100億元的科技成果轉(zhuǎn)化基金。 

　　破解科技成果轉(zhuǎn)化難題，一直是業(yè)界關(guān)注的重點(diǎn)。科技成果從實(shí)驗(yàn)室走向市場，常面臨商業(yè)化路徑不清晰、落地困難等瓶頸。同時，科技成果轉(zhuǎn)化過程中需要大量資金支持。為解決上述難題，壯大長期陪伴企業(yè)成長的“耐心資本”至關(guān)重要。在此背景下，多地政府紛紛設(shè)立科技成果轉(zhuǎn)化基金，旨在加快推動顛覆性技術(shù)的轉(zhuǎn)化落地。 

　　政策春風(fēng)帶動算力“向綠而行” 上市公司競逐“綠電+算力”融合賽道

　　7月21日，浙江晨豐科技（603685）股份有限公司(以下簡稱“晨豐科技”)發(fā)布公告稱，公司擬以自有資金9000萬元向全資子公司浙江北網(wǎng)智算科技有限公司進(jìn)行增資，助力其打造基于增量配電網(wǎng)的電算融合一體化新生態(tài)，提供高綠電占比、低電價成本的算力中心整體解決方案。 

　　中國電子商務(wù)專家服務(wù)中心副主任郭濤認(rèn)為，上市公司具有資金與資源整合能力，其率先打造“綠電+算力”標(biāo)桿案例，能夠驗(yàn)證“源—網(wǎng)—荷—儲”協(xié)同模式的商業(yè)可行性，吸引社會資本跟進(jìn)，同時有助于推動綠電交易機(jī)制、數(shù)據(jù)中心能耗標(biāo)準(zhǔn)等制度進(jìn)一步完善。 

　　上半年新能源商業(yè)車險保費(fèi)超660億元 同比增長逾四成

　　記者從業(yè)內(nèi)獨(dú)家獲悉，今年上半年，新能源商業(yè)車險簽單保費(fèi)約661.7億元，同比增長41.44%，遠(yuǎn)高于全行業(yè)車險(包括商業(yè)車險和交強(qiáng)險，下同)保費(fèi)同比增速(3.27%)。 

　　從賠付情況來看，上半年，新能源商業(yè)車險已結(jié)賠付額同比增長33.32%，也遠(yuǎn)高于全行業(yè)車險整體已結(jié)賠款(同比下降1.68%)。當(dāng)前，新能源商業(yè)車險賠付額仍處于高速增長態(tài)勢，但低于保費(fèi)增速8.12個百分點(diǎn)，折射出業(yè)務(wù)風(fēng)險呈現(xiàn)一定的改善趨勢。