中國(guó)證券報(bào)

　　創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)出海潮 上市公司全球布局顯成效

　　2025年中報(bào)季剛剛落幕，一批A股上市公司通過在技術(shù)與模式上的創(chuàng)新突破，在海外市場(chǎng)斬獲頗豐，實(shí)現(xiàn)了業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)。2025年中報(bào)數(shù)據(jù)顯示，越來(lái)越多A股上市公司正通過創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)出海戰(zhàn)略，在全球市場(chǎng)尋找增長(zhǎng)新動(dòng)能。

　　從光模塊產(chǎn)業(yè)到創(chuàng)新藥，中國(guó)企業(yè)正在全球市場(chǎng)上展現(xiàn)出強(qiáng)大的競(jìng)爭(zhēng)力。創(chuàng)新已成為中國(guó)企業(yè)出海的通行證，幫助企業(yè)在全球價(jià)值鏈中向上攀升。

　　上半年“國(guó)家隊(duì)”資金 借道ETF入市

　　根據(jù)最新披露的2025年基金半年報(bào)，今年上半年，以中央?yún)R金、中國(guó)誠(chéng)通等為代表的“國(guó)家隊(duì)”資金借道ETF積極入市，充分發(fā)揮資本市場(chǎng)穩(wěn)定器作用。中央?yún)R金資產(chǎn)管理有限責(zé)任公司上半年共增持12只ETF產(chǎn)品，涵蓋上證50ETF、滬深300ETF、中證500ETF、中證1000ETF、科創(chuàng)板50ETF、創(chuàng)業(yè)板ETF等諸多品種，累計(jì)耗資超2100億元。

　　除“國(guó)家隊(duì)”資金外，保險(xiǎn)資金、外資銀行等重要機(jī)構(gòu)也積極配置ETF，無(wú)論是覆蓋的ETF產(chǎn)品范圍，還是參與投資ETF的資金規(guī)模，均較此前有顯著提升。從資金投向來(lái)看，上半年保險(xiǎn)資金普遍增持港股互聯(lián)網(wǎng)、港股科技、芯片、軍工等ETF，外資銀行則較為青睞港股消費(fèi)、油氣、芯片、紅利以及海外市場(chǎng)等ETF。

　　中報(bào)彰顯業(yè)績(jī)向好 全年盈利有望逐季上行 

　　8月31日，中國(guó)上市公司協(xié)會(huì)發(fā)布的中國(guó)上市公司2025年半年度經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)報(bào)告顯示，企業(yè)盈利已從年初的預(yù)期修復(fù)階段進(jìn)入實(shí)績(jī)驗(yàn)證周期，整體景氣度持續(xù)改善，虧損面顯著收窄，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革成效顯現(xiàn)。

　　機(jī)構(gòu)普遍預(yù)計(jì)，在政策持續(xù)發(fā)力與消費(fèi)旺季疊加作用下，2025年上市公司全年盈利將呈現(xiàn)逐季上行態(tài)勢(shì)，A股市場(chǎng)正從炒預(yù)期向看實(shí)績(jī)切換�！�

　　什么信號(hào)？基金大手筆買入這些金融股 

　　8月31日，2025年基金半年報(bào)披露完畢。

　　天相投顧數(shù)據(jù)顯示，上半年，國(guó)泰海通成為被公募基金凈買入金額最多的股票。瀾起科技、興業(yè)銀行、東方財(cái)富（300059）、順豐控股（002352）等個(gè)股被大幅買入，比亞迪（002594）、寧德時(shí)代（300750）、貴州茅臺(tái)（600519）、五糧液（000858）等被大幅賣出。

　　上海證券報(bào)

　　操作 基金經(jīng)理“打法”揭秘：錨定高景氣賽道 把握AI浪潮投資機(jī)會(huì)

　　隨著公募基金2025年中期報(bào)告披露完畢，基金6月末的全部持倉(cāng)情況得以揭曉。在上半年震蕩的市場(chǎng)行情中，績(jī)優(yōu)基金經(jīng)理錨定高景氣賽道，人工智能（AI）、創(chuàng)新藥等領(lǐng)域成為加倉(cāng)重點(diǎn)方向。對(duì)于接下來(lái)的市場(chǎng)，基金經(jīng)理普遍認(rèn)為，權(quán)益資產(chǎn)性價(jià)比仍較為突出，人工智能浪潮勢(shì)不可當(dāng)，將蘊(yùn)藏豐富的投資機(jī)遇。

　　PMI價(jià)格指標(biāo)連續(xù)回升 經(jīng)濟(jì)向好基礎(chǔ)繼續(xù)鞏固

　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心和中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)8月31日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，8月，制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）為49.4%，較7月上升0.1個(gè)百分點(diǎn)，景氣水平較7月有所改善。其中，制造業(yè)企業(yè)生產(chǎn)穩(wěn)定擴(kuò)張，價(jià)格指數(shù)連續(xù)3個(gè)月回升。專家分析，PMI指數(shù)小幅回升，表明擴(kuò)內(nèi)需、綜合整治“內(nèi)卷式”競(jìng)爭(zhēng)等政策效果初步顯現(xiàn)，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行向好基礎(chǔ)繼續(xù)鞏固。

　　費(fèi)率 公募基金費(fèi)率改革深化 多維發(fā)力迎接“下半場(chǎng)”

　　公募基金費(fèi)率改革實(shí)施兩年有余，行業(yè)改革不斷深化。今年上半年，公募基金管理規(guī)模突破34萬(wàn)億元大關(guān)，管理費(fèi)收入同比小幅回升1.98%，但交易傭金支出同比大幅縮水逾35%。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，公募行業(yè)走向高質(zhì)量發(fā)展，基金公司、基金代銷機(jī)構(gòu)面臨行業(yè)生態(tài)重構(gòu)，降本增效、買方轉(zhuǎn)型成為必選項(xiàng)。如何多維發(fā)力適應(yīng)費(fèi)率改革“下半場(chǎng)”，是當(dāng)下的重要課題。

　　中央?yún)R金6月底ETF持倉(cāng)超1.28萬(wàn)億元 “長(zhǎng)錢長(zhǎng)投”良性生態(tài)正在形成

　　隨著公募基金2025年中期報(bào)告披露完畢，中央?yún)R金的ETF持倉(cāng)情況浮出水面。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至6月30日，中央?yún)R金持有ETF市值總計(jì)超1.28萬(wàn)億元，并現(xiàn)身數(shù)十只ETF前十大持有人名單。此外，企業(yè)年金、養(yǎng)老金產(chǎn)品、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)、外資機(jī)構(gòu)等長(zhǎng)線資金也頻頻借助ETF入市。

　　證券時(shí)報(bào)

　　習(xí)近平和彭麗媛為出席2025年上海合作組織峰會(huì)的國(guó)際貴賓舉行歡迎宴會(huì)

　　新華社天津8月31日電 8月31日晚，國(guó)家主席習(xí)近平和夫人彭麗媛在天津梅江會(huì)展中心舉行宴會(huì)，歡迎來(lái)華出席2025年上海合作組織峰會(huì)的國(guó)際貴賓。

　　《求是》雜志發(fā)表習(xí)近平總書記重要文章 弘揚(yáng)偉大抗戰(zhàn)精神，向著中華民族偉大復(fù)興的光輝彼岸奮勇前進(jìn)

　　新華社北京8月31日電 9月1日出版的第17期《求是》雜志將發(fā)表中共中央總書記、國(guó)家主席、中央軍委主席習(xí)近平的重要文章《弘揚(yáng)偉大抗戰(zhàn)精神，向著中華民族偉大復(fù)興的光輝彼岸奮勇前進(jìn)》。這是習(xí)近平總書記2014年7月至2025年5月期間有關(guān)重要論述的節(jié)錄。

　　誰(shuí)在推動(dòng)算力狂飆？ETF壓艙主動(dòng)基金極致“抱團(tuán)”

　　在近期高歌猛進(jìn)的A股市場(chǎng)，算力板塊無(wú)疑是“最亮的星”，以新易盛（300502）、寒武紀(jì)為代表的AI算力股大幅上漲，賺錢效應(yīng)顯著。

　　在這場(chǎng)極致的結(jié)構(gòu)性行情下，一方面是相關(guān)ETF遭遇資金“越漲越賣”，另一方面是主動(dòng)基金騰挪倉(cāng)位大舉加倉(cāng)，上演著繼2020年至2021年初的核心資產(chǎn)之后又一輪新的極致“抱團(tuán)”。

　　諾安基金鄧心怡： 科技股估值抬升后需優(yōu)化布局 挖掘AI產(chǎn)業(yè)鏈三大預(yù)期差

　　在AI科技估值抬升后，優(yōu)化個(gè)股布局邏輯成為關(guān)鍵。

　　諾安基金權(quán)益事業(yè)部副總經(jīng)理、研究部總經(jīng)理鄧心怡聚焦AI產(chǎn)業(yè)鏈，她認(rèn)為，AI等科技股后續(xù)仍有產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)，且AI應(yīng)用帶來(lái)的預(yù)期差較多，個(gè)股布局上將識(shí)別和聚焦優(yōu)質(zhì)公司，采用終局評(píng)估的策略應(yīng)對(duì)市場(chǎng)風(fēng)格波動(dòng)。

　　證券日?qǐng)?bào)

　　房地產(chǎn)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)變化催生業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)

　　“涉房”相關(guān)話題一直是市場(chǎng)關(guān)注的熱點(diǎn)。對(duì)此，國(guó)有六大行在今年上半年的經(jīng)營(yíng)中交出了一份以“穩(wěn)”為底色的答卷：一方面，積極推動(dòng)城市房地產(chǎn)融資協(xié)調(diào)機(jī)制（以下簡(jiǎn)稱“協(xié)調(diào)機(jī)制”）高效落地，超萬(wàn)億元資金精準(zhǔn)注入“白名單”項(xiàng)目，全力支持保交樓、穩(wěn)市場(chǎng)；另一方面，嚴(yán)控風(fēng)險(xiǎn)效果持續(xù)顯現(xiàn)，多家銀行房地產(chǎn)業(yè)不良貸款率較2024年末實(shí)現(xiàn)下降，資產(chǎn)質(zhì)量保持總體穩(wěn)定。

　　在近日召開的在業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上，多家國(guó)有大行管理層表示，該行在研判房地產(chǎn)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)“基本穩(wěn)定”“有望止跌回穩(wěn)”的同時(shí)，也正從二手房市場(chǎng)、城市更新等市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性新變化中，尋找構(gòu)建房地產(chǎn)發(fā)展新模式的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)空間。

　　百?gòu)?qiáng)房企前8個(gè)月銷售額超2.3萬(wàn)億元

　　8月31日，中指研究院發(fā)布《2025年1-8月中國(guó)房地產(chǎn)企業(yè)銷售業(yè)績(jī)排行榜》。數(shù)據(jù)顯示，前8個(gè)月，TOP100房企（以全口徑銷售額排名）銷售額（全口徑銷售額，下同）為23270.5億元，同比下降13.3%，降幅與前7個(gè)月基本持平。

　　上半年末中央?yún)R金持倉(cāng)ETF市值達(dá)1.28萬(wàn)億元

　　隨著公募基金2025年中期報(bào)告披露完畢，中央?yún)R金最新投資動(dòng)向也浮出水面。相較于今年年初，中央?yún)R金增持了多種市場(chǎng)風(fēng)格的股票ETF。數(shù)據(jù)顯示，截至今年6月末，中央?yún)R金持有ETF市值達(dá)1.28萬(wàn)億元。

　　受訪人士認(rèn)為，中央?yún)R金增持ETF對(duì)穩(wěn)定市場(chǎng)秩序、提升投資者信心、引領(lǐng)價(jià)值投資等意義重大。

　　內(nèi)外部因素共同推動(dòng)人民幣匯率走強(qiáng)

　　8月份以來(lái)，人民幣對(duì)美元匯率在波動(dòng)中走升，尤其是8月下旬以來(lái)，上漲勢(shì)頭尤為強(qiáng)勁。

　　數(shù)據(jù)顯示，8月份，在岸、離岸人民幣對(duì)美元匯率漲幅分別為0.83%、1.21%。其中，8月29日盤中，在岸、離岸人民幣對(duì)美元匯率最高分別升至7.1260、7.1155，均創(chuàng)2024年11月7日以來(lái)新高。不僅如此，8月29日，人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)上調(diào)33個(gè)基點(diǎn)至7.1030，是去年11月7日以來(lái)的峰值。

　　筆者認(rèn)為，近期人民幣對(duì)美元匯率升值，緣于內(nèi)外部因素的共同推動(dòng)。