中國證券報

　　部分基金疑似調倉 算力之后或AI應用接棒

　　近期大科技板塊寬幅震蕩，部分重倉相關賽道的主動權益基金表現(xiàn)開始出現(xiàn)分化。尤其是對比二季度末基金重倉的科技股走勢來看，部分重倉算力等細分領域的賽道型基金凈值波動幅度明顯收斂，而部分沒有重倉科技賽道的主動權益基金凈值近期波動幅度卻顯著放大，分化背后或顯示基金經理進行了較大幅度的調倉換股。

　　對于算力等科技領域的調整幅度較大，業(yè)內機構分析認為，主要由于擁擠度較高的科技成長大市值品種出現(xiàn)一定程度的抱團分化，此番整固或是市場在數月上漲之后消化估值泡沫的降溫行為。從當前人工智能（AI）產業(yè)發(fā)展情況以及投資組合構建策略來看，部分主動權益產品的基金經理開始增加對AI應用的關注，包括汽車智能駕駛、AI硬件、AI人型機器人、積極擁抱AI的互聯(lián)網企業(yè)等方向。

　　9月4日，以算力為代表的AI硬件板塊集體大幅回調，新易盛（300502）、中際旭創(chuàng)（300308）、天孚通信（300394）三家龍頭公司當日跌幅都在13%以上。

　　重要股東和董監(jiān)高頻出手 上市銀行獲增持釋放積極信號

　　近期，蘇州銀行（002966）、青島銀行（002948）、南京銀行等發(fā)布公告稱，基于對未來發(fā)展前景的信心等原因，重要股東或董監(jiān)高擬增持自家銀行股份。

　　業(yè)內人士認為，雖然重要股東或董監(jiān)高增持后不一定對銀行股價上行起到立竿見影的效果，但真金白銀增持自家銀行股份，釋放出相關主體對中國資本市場長期發(fā)展前景的堅定信心，以及對銀行自身投資價值和成長潛力的持續(xù)認可。

　　近期，多家上市銀行發(fā)布增持計劃，增持主體多為銀行重要股東和董監(jiān)高。

　　強強聯(lián)手創(chuàng)新應用 數字人民幣潮流集市亮相服貿會

　　 9月10日，2025年中國國際服務貿易交易會在北京開幕。作為服貿會九大專題之一，金融服務專題升級打造了數字人民幣潮流集市，在規(guī)劃近1000平方米的沉浸式數字人民幣生態(tài)體驗展區(qū)，工商銀行、中國銀行等金融機構聯(lián)袂打造“數字人民幣+”創(chuàng)新展示矩陣。業(yè)內人士表示，本屆服貿會展現(xiàn)出銀行與互聯(lián)網平臺強強聯(lián)手、創(chuàng)新數字人民幣應用的趨勢，這將進一步提升消費者生活便利化程度。

　　為提高觀眾參與度及對數字人民幣的認知程度，多家商業(yè)銀行策劃了特色互動活動。例如，交通銀行數字人民幣硬錢包專區(qū)展示“有朋”“玉佩”等高顏值卡面設計，將傳統(tǒng)文化與現(xiàn)代科技完美融合。

　　往屆火爆的數字人民幣IP周邊盲盒滿減活動作為保留體驗項目，今年繼續(xù)在交通銀行展臺開展，觀眾可參與活動贏取帶有交通銀行數字人民幣特色形象的紙扇、手機架等周邊產品。

　　并購重組活躍 上市公司向新提質動力足

　　東珠生態(tài)（603359）披露重組預案，擬并購凱睿星通；ST聯(lián)合（600358）并購潤田實業(yè)獲實質進展；向日葵擬定增收購兮璞材料控股權及貝得藥業(yè)40%股權……近期，多家A股上市公司披露并購重組進展，展現(xiàn)出積極運用并購重組工具向新提質、增強核心競爭力的新氣象。

　　從2025年上市公司半年報看，多個完成交割的并購重組項目相關收益已體現(xiàn)在上市公司的財務報表中，并購重組成為推動企業(yè)轉型發(fā)展、業(yè)績增長的重要力量。在監(jiān)管政策優(yōu)化、經濟持續(xù)修復等因素共振下，并購重組市場有望進一步釋放產業(yè)整合與價值重塑空間。符合條件的優(yōu)質企業(yè)將持續(xù)獲得政策支持，預計更多典型案例將涌現(xiàn)。

　　剛剛過去的半年報披露季，一批完成交割的并購重組項目已在上市公司財務報表中有所體現(xiàn)。多家公司通過綜合運用股份、現(xiàn)金、定向可轉債等工具實施并購重組、注入優(yōu)質資產，并在半年報中披露了轉型發(fā)展帶來的明顯變化。

　　上海證券報

　　銀行零售業(yè)務，“拐點”還有多遠？

　　對許多商業(yè)銀行而言，零售業(yè)務因收益較高、能助力拓展中間收入與推動轉型，一直是“必爭之地”。

　　今年上半年，A股上市銀行零售業(yè)務持續(xù)受到居民就業(yè)、收入和收入預期、消費信心等因素影響，在“北極星”指標個人金融資產規(guī)模（AUM）穩(wěn)步增長的同時，零售信貸增長乏力，資產質量持續(xù)承壓，對收入的貢獻度略有下滑。

　　業(yè)內人士預計，銀行零售業(yè)務“拐點”的到來尚需時日。

　　A股三大指數小幅上漲 市場資金聚焦科技股

　　9月10日，A股三大指數小幅上漲，創(chuàng)業(yè)板指、科創(chuàng)50指數盤中均漲超2%，隨后漲幅收斂。截至收盤，上證指數報3812.22點，漲0.13%；深證成指報12557.68點，漲0.38%；創(chuàng)業(yè)板指報2904.27點，漲1.27%。滬深北三市全天成交20040億元，成交額逐步縮量。

　　盤面上，市場熱點切換至人工智能相關產業(yè)鏈，算力硬件方向走強，勝宏科技（300476）漲超10%，工業(yè)富聯(lián)（601138）漲停；衛(wèi)星互聯(lián)網表現(xiàn)活躍，三維通信（002115）漲停；油氣股震蕩走高，準油股份（002207）漲停；大消費題材紛紛上漲，體育、短劇、游戲板塊各有表現(xiàn)，金逸影視（002905）、巨人網絡（002558）等多只個股漲停。

　　昨日，市場資金再度流入科技股，算力硬件、消費電子等多個方向表現(xiàn)活躍。

　　“報行合一”+政策松綁 上市險企銀保渠道業(yè)績增

　　2025年上半年，銀保渠道業(yè)績大漲成為A股5大上市險企業(yè)績的共性特征。上海證券報記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，雖然險企披露的數據不一致，但從核心指標來看，上半年上市險企銀保渠道核心指標均實現(xiàn)大漲，有險企新業(yè)務價值（NBV）實現(xiàn)倍增，有險企新單保費規(guī)模實現(xiàn)倍增。

　　多位業(yè)內人士認為，上半年銀保渠道業(yè)績大漲主要受“報行合一”、居民財富管理需求旺盛、銀保渠道恢復“一對多”等因素影響，未來銀保渠道有望繼續(xù)成為推動上市險企業(yè)績增長的引擎。隨著不同客群購買保險的渠道日益豐富，險企將逐漸重視多元化渠道策略。

　　觀察各家上市險企披露的核心指標：中國平安銀保渠道NBV同比增長168.6%；中國人壽（601628）銀保渠道新單保費同比增長111.1%；中國太保（601601）銀保渠道新保業(yè)務同比增長95.6%；新華保險（601336）銀保渠道上半年實現(xiàn)長期險首年保費同比增長150.3%；中國人保（601319）銀保渠道實現(xiàn)NBV可比口徑下同比增長107.7%。

　　單日掛牌五個期貨期權品種 上期所加速構建產融協(xié)同矩陣

　　9月10日，膠版印刷紙期貨及期權，燃料油、石油瀝青和紙漿期權在上海期貨交易所正式掛牌交易。膠版印刷紙期貨，燃料油、石油瀝青和紙漿期權于當天9時掛牌，膠版印刷紙期權于21時掛牌。同日起，石油瀝青期貨以及燃料油、石油瀝青和紙漿期權納入合格境外投資者（QFI）交易范圍。

　　“集中掛牌5個期貨期權品種，是上期所加速構建產融協(xié)同矩陣、持續(xù)提升服務實體經濟質效的重要舉措。其中，膠版印刷紙期貨及期權是全球首個文化用紙金融衍生品，能夠提升漿紙產業(yè)鏈風險管理水平；燃料油、石油瀝青和紙漿期權是成熟期貨品種的延伸，進一步滿足企業(yè)精細化、多元化風險管理需求。

　　證券時報

　　兩融業(yè)務火熱 首現(xiàn)券商半年內兩次上調額度

　　在股市回暖及兩融余額不斷增長背景下，今年來首現(xiàn)半年內券商兩次調高額度。

　　近日，華林證券（002945）宣布將信用業(yè)務總規(guī)模上限由62億元提高至80億元，增幅近29%，這是該公司不到半年內第二次上調相關額度。這一調整引發(fā)市場關注，也折射出當前券商在加快兩融業(yè)務布局。

　　數據顯示，截至9月9日，A股兩融余額繼續(xù)突破2.3萬億元，達到23197億元，再創(chuàng)歷史新高。從行業(yè)來看，電子、電力設備、通信、計算機、醫(yī)藥生物和機械設備等行業(yè)受融資資金青睞。

　　人工智能激發(fā)云計算訂單釋放 相關基金重倉股大幅異動

　　人工智能的快速發(fā)展，讓公募QDII重倉的云計算賽道備受關注。

　　最近，AI應用爆發(fā)正實質性推動云計算、大數據公司的訂單釋放，使得公募基金挖掘的云計算公司在港股、美股集體異動。9月10日，基金重倉的云計算板塊顯著走強，公募布局的金蝶國際、萬國數據、微盟集團、明源云等集體異動，業(yè)內人士表示，這與海外云計算需求加速釋放有關。

　　甲骨文公司9月9日表示，得益于市場對其低成本云基礎設施服務需求的增長，巨額客戶訂單不斷涌現(xiàn)，或將額外簽約幾個數十億美元的客戶。受消息影響，公司股價9月10日盤前一度飆升約28%。截至今年6月末，易方達基金、廣發(fā)基金、富國基金是重倉甲骨文的主要公募機構。明星基金經理李耀柱管理的廣發(fā)全球科技基金將甲骨文列為第九大重倉股，他同時也將AI云計算公司CoreWeave列為第六大重倉股，該公司股價也在9月10日盤前上漲超7%。

　　今年以來，基金對云計算、云數據等云服務公司的關注度不斷增強。南方基金今年6月還聯(lián)手港股云計算公司萬國數據，推出了由南方基金擔任管理人的南方萬國數據中心REIT。另外，推出AI醫(yī)療云計算平臺的醫(yī)渡科技則被銀華基金、國聯(lián)基金相中。港股另一家云計算公司新意網集團，也吸引了不少公募買入，包括前海開源基金、建信基金、廣發(fā)基金、朱雀基金等。

　　阿里美團齊出新招 本地生活賽道掀波瀾

　　“外賣大戰(zhàn)”告一段落后，本地生活賽道再起波瀾。9月10日，阿里巴巴旗下高德地圖宣布推出全球首個基于用戶行為產生的榜單——高德掃街榜。同一天，美團旗下大眾點評宣布重啟品質外賣。受上述消息提振，當天阿里巴巴和美團股價均有所上揚。

　　業(yè)內人士表示，兩家互聯(lián)網巨頭在本地生活領域的產品迭代，反映了行業(yè)發(fā)展的新動向：競爭正從流量、曝光和補貼，轉向對真實性、信任度和服務品質的構建。

　　高德掃街榜擬構建全新的線下服務信用體系，其核心是通過用戶的“行為+信用”，確保成為無法刷分的真實可信榜單。據介紹，針對餐飲商家面臨的“惡評門檻低”“好評成本高”等困境，高德掃街榜將引入支付寶芝麻信用體系，結合用戶信用等級為可信評價加權，并借助AI風控，有效識別、過濾虛假和噪聲評價。

　　據披露，高德地圖覆蓋全國超700萬個餐廳點位，目前每天有1.2億次生活服務相關搜索，導航前往1300萬個生活服務目的地。

　　年內最高浮盈超200% 公募參與定增項目八成“正收益”

　　今年以來，公募基金在定增市場的表現(xiàn)頗為亮眼。隨著市場回暖，公募八成以上的定增項目實現(xiàn)了浮盈，部分基金在單個定增標的上的浮盈突破千萬元，亦有個股因股價大幅攀升帶來可觀的浮盈比例。

　　業(yè)內人士分析，監(jiān)管支持、市場實踐與投資需求的多重共振，使得戰(zhàn)略性新興產業(yè)的重組案例不斷涌現(xiàn)，為公募基金進一步挖掘行業(yè)整合與困境反轉機會提供了新的空間。

　　證券日報

　　體育產業(yè)鏈公司乘政策東風加碼布局

　　9月9日，國務院新聞辦公室舉行國務院政策例行吹風會，介紹《關于釋放體育消費潛力進一步推進體育產業(yè)高質量發(fā)展的意見》（以下簡稱《意見》）有關情況。

　　政策紅利的釋放，引發(fā)市場廣泛關注，在交易所互動平臺上，“體育經濟+文商旅”差異化競爭、產業(yè)多元化布局等話題熱度持續(xù)攀升。例如，北京千方科技（002373）股份有限公司在與投資者互動時表示，“體育+文旅”融合發(fā)展正成為各地經濟增長的新引擎，而AI技術的融入則為業(yè)務拓展提供了廣闊空間。公司旗下宇視運動的AI解說技術已在浙江城市籃球聯(lián)賽、“湘超”等多個大眾頂級賽事中成功落地應用，為AI文教體業(yè)務尤其是“AI+體育”賽道注入信心，打開了巨大想象空間。

　　相關體育企業(yè)在技術研發(fā)與商業(yè)化落地層面的積極探索，進一步為體育產業(yè)發(fā)展注入活力。

　　年內專精特新企業(yè)A股上市數量同比增長33.33%

　　今年以來，多地密集出臺專項政策，引導專精特新企業(yè)加速向A股市場匯聚，構建“儲備—培育—上市”的全鏈條服務體系。

　　9月9日，工業(yè)和信息化部認定的第三批專精特新“小巨人”企業(yè)河北世昌汽車部件股份有限公司，在北京證券交易所啟動新股申購，預計募集資金1.71億元，該資金將重點投向浙江星昌高壓油箱二期項目與補充流動資金。

　　不難看出，在專精特新企業(yè)突破技術瓶頸、擴大產能規(guī)模、加速市場化進程的發(fā)展道路上，資本市場正成為助力企業(yè)從小到大、由弱變強的重要支撐。日前，工信部部長李樂成在國新辦舉行的“高質量完成‘十四五’規(guī)劃”系列主題新聞發(fā)布會上表示，工信部會同有關部門出臺了一系列促進中小企業(yè)高質量發(fā)展的政策措施，比如國家中小企業(yè)發(fā)展基金累計投資項目1981個，投資金額超過690億元，累計有超過2000家的專精特新企業(yè)在A股上市。

　　家電“出�！碧ど闲抡鞒�

　　9月5日至9月9日，被譽為“全球消費電子技術風向標”的2025年德國柏林國際消費電子展（以下簡稱“IFA2025”）在德國柏林舉行，此次展會吸引了全球近2000家參展商參與，觀眾規(guī)模超25萬人次。其中最引人矚目的，無疑是來自中國的自主創(chuàng)新力量。

　　記者從主辦方獲悉，本屆IFA，中國參展企業(yè)從去年的 420家 增長到今年的764家，創(chuàng)下歷史新高；占參展商總數的比例從去年的近四分之一增長到超過三分之一。除了參展規(guī)模大幅提升，中國家電企業(yè)在技術展示、創(chuàng)新深度、影響力方面也有了質的飛躍。

　　IFA2025熱鬧背后，中國家電企業(yè)正以人工智能（AI）技術為引擎，在顯示、廚電、機器人等多賽道掀起“技術風暴”，通過生態(tài)化戰(zhàn)略打開全球市場新空間，實現(xiàn)從產品“出海”到模式“出�！钡目缭�。

　　內幕交易者終將付出沉重代價

　　近日，某上市公司董事長及其明星女友因涉嫌內幕交易被刑事拘留，引發(fā)市場關注。本案中，從證監(jiān)會行政處罰到公安機關刑事立案的順暢銜接，不僅體現(xiàn)出我國資本市場監(jiān)管持續(xù)保持高壓態(tài)勢，監(jiān)管協(xié)同機制不斷完善，也向市場參與者發(fā)出強烈信號：內幕交易者終將付出沉重代價。

　　內幕交易是指證券交易內幕信息的知情人和非法獲取內幕信息的人在內幕信息公開前，買賣相關證券、泄露內幕信息、建議他人買賣該證券。由于作案難度較低，內幕交易是金融領域高發(fā)的犯罪案件。

　　本案中，董事長作為公司核心管理人員，本應恪守誠信義務，卻將涉及重大資產重組的未公開信息泄露給女友，試圖利用信息不對稱牟取非法利益。這種行為直接破壞了資本市場的“三公”原則，損害了其他投資者的合法權益。