中國證券報(bào)

　　“日光基”“提前結(jié)募”頻現(xiàn) 權(quán)益產(chǎn)品飄香新發(fā)市場

　　近期，資金正在借道權(quán)益基金加速流入A股市場。數(shù)據(jù)顯示，9月以來，新發(fā)市場“日光基”頻現(xiàn)，還有多只產(chǎn)品提前結(jié)束募集，甚至還有產(chǎn)品觸發(fā)比例配售。

　　有業(yè)內(nèi)人士表示，近期A股市場震蕩上行，投資者對結(jié)構(gòu)性機(jī)會的預(yù)期進(jìn)一步增強(qiáng)，風(fēng)險偏好有所回升。其中，創(chuàng)新藥、人工智能等熱門賽道產(chǎn)品成為投資者關(guān)注的重點(diǎn)，增量資金有望持續(xù)涌入相關(guān)權(quán)益基金。

　　交通運(yùn)輸部答本報(bào)記者提問: “人工智能+交通運(yùn)輸” 實(shí)施意見即將發(fā)布

　　在9月23日召開的2025世界智能網(wǎng)聯(lián)汽車大會新聞發(fā)布會上，交通運(yùn)輸部科技司綜合處處長邢凡勝在回答中國證券報(bào)記者提問時表示，面向“十五五”，交通運(yùn)輸部正在深入推進(jìn)“人工智能+交通運(yùn)輸”行動，將把人工智能在交通運(yùn)輸領(lǐng)域規(guī)�；瘎�(chuàng)新應(yīng)用作為主攻方向。交通運(yùn)輸部將抓緊出臺《“人工智能+交通運(yùn)輸”實(shí)施意見》，這個意見即將發(fā)布施行。

　　向“新”傾斜 優(yōu)化生態(tài) 資本市場將以更大力度支持科技創(chuàng)新

　　“目前A股科技板塊市值占比超過1/4”“市值前50名公司中科技企業(yè)從‘十三五’末的18家提升至當(dāng)前的24家”“近五年，交易所市場股債融資合計(jì)達(dá)到57.5萬億元，直接融資比重穩(wěn)中有升，較‘十三五’末提升2.8個百分點(diǎn)，達(dá)到31.6%”……中國證監(jiān)會主席吳清日前在國新辦舉行的新聞發(fā)布會上介紹“十四五”時期金融業(yè)成就時給出的一組數(shù)據(jù)清晰地顯示，資本市場含“科”量正持續(xù)提升。

　　資本市場服務(wù)科技創(chuàng)新能跑出加速度，得益于投融資相協(xié)調(diào)的市場功能不斷健全，以及政策向“新”傾斜。吳清明確表示，證監(jiān)會將增強(qiáng)多層次市場體系的適配性，以科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板“兩創(chuàng)板”改革為抓手，推進(jìn)發(fā)行上市、并購重組等制度改革，更大力度支持創(chuàng)新。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，諸多提升制度包容性的舉措值得期待。

　　基礎(chǔ)設(shè)施REITs擴(kuò)圍擴(kuò)容 提升市場效率與韌性

　　持續(xù)推動市場擴(kuò)圍擴(kuò)容，積極支持通過擴(kuò)募方式新購入項(xiàng)目；支持保障基本民生的消費(fèi)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目發(fā)行基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域REITs……近日，基礎(chǔ)設(shè)施REITs支持政策持續(xù)加碼，優(yōu)化相關(guān)機(jī)制設(shè)計(jì)，有效提升市場效率與韌性。

　　專家表示，相關(guān)舉措的推出標(biāo)志著我國基礎(chǔ)設(shè)施REITs市場從常態(tài)化發(fā)行向高質(zhì)量發(fā)展又邁出了關(guān)鍵一步。同時，中國證券報(bào)記者梳理發(fā)現(xiàn)，基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs二級市場年內(nèi)表現(xiàn)良好，在系列政策支持下，基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs市場有望迎來長期穩(wěn)健發(fā)展。

　　上海證券報(bào)

　　大額訂單不斷 卡位機(jī)器人賽道 汽車零部件業(yè)發(fā)展勢頭向好

　　8月以來，超過20家A股汽車零部件公司披露了來自國內(nèi)外主流主機(jī)廠的重要“定點(diǎn)訂單”，行業(yè)呈現(xiàn)蓬勃發(fā)展的態(tài)勢，也彰顯出中國供應(yīng)鏈在全球汽車產(chǎn)業(yè)中的強(qiáng)勁競爭力。

　　“定點(diǎn)訂單的增加，既是對零部件企業(yè)研發(fā)實(shí)力的認(rèn)可，也是整車廠商對供應(yīng)鏈穩(wěn)定性的追求。”A股某汽車零部件企業(yè)高管向上海證券報(bào)記者表示，以新能源汽車為例，電池、電機(jī)、電控系統(tǒng)等核心零部件的本土化率不斷提高，不僅降低了成本，也增強(qiáng)了產(chǎn)業(yè)鏈的抗風(fēng)險能力。

　　在穩(wěn)住傳統(tǒng)業(yè)務(wù)“基本盤”的基礎(chǔ)上，憑借在精密加工、電機(jī)電控、傳感器等領(lǐng)域的技術(shù)積淀，汽車零部件企業(yè)紛紛加碼人形機(jī)器人這一未來產(chǎn)業(yè)，力圖在新一輪科技革命中搶占制高點(diǎn)。

　　云棲大會今開幕 生態(tài)鏈上市公司搶灘布局

　　2025云棲大會將于9月24日至26日舉行，新模型、Agent（智能體）應(yīng)用等AI軟件產(chǎn)品及服務(wù)器等基礎(chǔ)設(shè)施硬件或是看點(diǎn)。據(jù)悉，阿里云將展示超大規(guī)模集群、分布式訓(xùn)練、推理加速等能力，并首次展出單柜支持144個計(jì)算節(jié)點(diǎn)的高密度AI服務(wù)器和新一代高性能網(wǎng)絡(luò)架構(gòu)HPN8.0。此外，上百家企業(yè)的AI落地實(shí)踐、200多個Agent應(yīng)用和300款A(yù)I終端產(chǎn)品也將參展。

　　從“走出去”到“扎下根” 光儲融合開辟新藍(lán)海

　　近日，在德國的光伏項(xiàng)目現(xiàn)場，天合光能的技術(shù)團(tuán)隊(duì)將儲能電池艙與光伏組件進(jìn)行匹配，屏幕上跳動著光儲協(xié)同運(yùn)行的實(shí)時參數(shù)�！耙郧笆枪夥�‘單槍匹馬’闖市場，現(xiàn)在必須光儲‘手拉手’才能滿足海外客戶的需求。”天合光能的后臺工程師對上海證券報(bào)記者說。

　　從單個工廠到全鏈條布局，光伏行業(yè)的出海路徑正經(jīng)歷蛻變。上海證券報(bào)記者調(diào)研多家光伏企業(yè)發(fā)現(xiàn)，產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同出海不僅能形成供應(yīng)鏈合力，保障原料供應(yīng)的穩(wěn)定性，還能在海外光伏落地場景中加速釋放光儲協(xié)同“乘數(shù)效應(yīng)”，為企業(yè)開辟第二增長曲線。

　　超級工程建設(shè)+穩(wěn)增長方案 電力設(shè)備行業(yè)備戰(zhàn)更多訂單

　　世界輸電能力最強(qiáng)、技術(shù)水平最先進(jìn)、投資規(guī)模最大的柔性直流輸電工程——藏粵直流工程啟動建設(shè)，讓市場目光再度聚焦正處于密集投資建設(shè)期的電網(wǎng)領(lǐng)域。

　　最新印發(fā)的《電力裝備行業(yè)穩(wěn)增長工作方案（2025—2026年）》（下稱《穩(wěn)增長方案》）提出2025年至2026年傳統(tǒng)電力裝備年均營收增速保持6%左右等多個量化增長目標(biāo)。多家上市公司在接受上海證券報(bào)記者采訪時表示，今年以來電網(wǎng)投資延續(xù)較高景氣度，海外市場對電力設(shè)備也存在巨大需求。新政策為行業(yè)增長明確量化目標(biāo)，有望助力行業(yè)發(fā)展更上層樓。在加快建設(shè)新型電力系統(tǒng)的過程中，企業(yè)將進(jìn)一步聚焦核心產(chǎn)品，增強(qiáng)產(chǎn)業(yè)鏈控制力，從國內(nèi)領(lǐng)先向國際領(lǐng)先持續(xù)發(fā)力。

　　證券時報(bào)

　　物流無人車商業(yè)化提速 多方合力破解運(yùn)輸降本“最后一公里”

　　末端配送成本占到物流總成本超30%，且隨著人力成本持續(xù)上升，無人配送需求日益迫切。據(jù)了解，在政策、市場、成本三方面加持下，無人車在醫(yī)藥、重物配送、快遞等領(lǐng)域紛紛落地，商業(yè)化取得顯著成果。這背后，出現(xiàn)了不少上市公司的身影。

　　政策組合拳顯成效 資本市場吸引力不斷增強(qiáng)

　　當(dāng)上證指數(shù)上漲到3800點(diǎn)附近，A股日成交額連續(xù)多個交易日站穩(wěn)2萬億元上方，上市公司分紅金額頻頻創(chuàng)出新高時，我們在時間軸上尋找到這一切的轉(zhuǎn)折點(diǎn)——2024年9月24日。這一日，一攬子金融支持經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的改革舉措推出，一系列超預(yù)期的政策“組合拳”精準(zhǔn)發(fā)力，穩(wěn)市場、穩(wěn)信心、穩(wěn)預(yù)期目的明確，意在增強(qiáng)A股市場韌性。

　　改革之輪滾滾向前，“9·24”新政行至一年，資本市場生態(tài)變化更趨積極，各項(xiàng)改革舉措風(fēng)勁，系統(tǒng)性地重塑了市場的基礎(chǔ)制度和監(jiān)管底層邏輯。市場預(yù)期和信心明顯改善，中長期資金持續(xù)入市，市場發(fā)展的質(zhì)量和穩(wěn)定性不斷增強(qiáng)，可以說資本市場發(fā)展碩果累累。

　　在政策風(fēng)向、資金流向等因素相互交織下，資本市場高質(zhì)量發(fā)展的改革路線圖愈加清晰明了。華西證券（002926）首席策略分析師李立峰認(rèn)為，中國資本市場在過去一年全球表現(xiàn)最佳，是對市場改革發(fā)展成果的最佳注腳。從中長期來看，資本市場全面深化改革仍在繼續(xù)，政策將保持改革的連續(xù)性、穩(wěn)定性和一致性，促進(jìn)資本市場的高質(zhì)量發(fā)展，

　　電力市場化改革涉深水區(qū) 電價下行重構(gòu)行業(yè)格局

　　隨著電力市場化交易比重提高，國內(nèi)電價下行的趨勢越來越明顯。多家發(fā)電企業(yè)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，上網(wǎng)電價出現(xiàn)了不同幅度的下降，對凈利潤率等指標(biāo)產(chǎn)生了一定沖擊。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，電價下行主要是受到政策、供需、成本以及現(xiàn)貨市場等因素影響。

　　日前，山東省公示了2025年度新能源機(jī)制電價競價出清結(jié)果，既是全國首個公布機(jī)制電價的省份，也是新能源市場化交易的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，為后續(xù)省份競價提供了重要參考。不過，本次競價中，光伏機(jī)制電價僅為0.225元/kWh，較煤電基準(zhǔn)價下浮43%，這一情況也引發(fā)了業(yè)內(nèi)警覺。

　　電價變動正深刻影響發(fā)電企業(yè)的投資決策行為。針對山東的競價情況，一位業(yè)內(nèi)人士向記者感慨，可能會放棄在該地區(qū)投資光伏項(xiàng)目。也有主營光伏電站的上市公司表示，將重構(gòu)光伏發(fā)電項(xiàng)目的測算模型。業(yè)內(nèi)人士建議，發(fā)電企業(yè)要充分發(fā)揮自身的主觀能動性，主動理解并參與電力市場規(guī)則，不斷強(qiáng)化自身的運(yùn)營能力，而不是被動地適應(yīng)電價變化。

　　券商建言財(cái)富管理轉(zhuǎn)型： 加大供給、做優(yōu)投顧、拒絕低質(zhì)競爭

　　站在“9·24”一攬子金融政策落地一周年的新起點(diǎn)，中國財(cái)富管理市場下一步如何夯實(shí)制度根基、提升專業(yè)能力、構(gòu)建健康生態(tài)，成為證券行業(yè)共同的議題。

　　近日，證券時報(bào)記者采訪了多家券商財(cái)富管理業(yè)務(wù)分管高管及業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人。他們普遍認(rèn)為，需進(jìn)一步加大制度與產(chǎn)品供給，尤其針對投顧業(yè)務(wù)，要不斷完善考核、激勵等基礎(chǔ)制度。同時，業(yè)內(nèi)人士還呼吁，共建行業(yè)生態(tài)，避免低水平價格競爭，將更多資源投入投教、投研及客戶服務(wù)中。

　　證券日報(bào)

　　近期3家支付機(jī)構(gòu)被“雙罰”彰顯嚴(yán)監(jiān)管

　　進(jìn)入9月份，已有3家支付機(jī)構(gòu)收到監(jiān)管部門“罰單”，分別為貴州匯聯(lián)通支付服務(wù)有限公司（以下簡稱“匯聯(lián)通支付”）、上海金誠通電子支付服務(wù)有限公司（以下簡稱“金誠通電子支付”）、易通金服支付有限公司（以下簡稱“易通金服支付”）。

　　受訪專家表示，3家支付機(jī)構(gòu)均被“雙罰”（即機(jī)構(gòu)及相關(guān)責(zé)任人均被處罰），為違規(guī)行為付出了代價。這再次為行業(yè)敲響了警鐘。

　　金價屢創(chuàng)新高 黃金礦企“含金量”受關(guān)注

　　近期，黃金價格屢創(chuàng)新高，再度成為資本市場焦點(diǎn)。資訊數(shù)據(jù)顯示，北京時間9月23日，COMEX黃金盤中一度漲超3824.6美元/盎司，倫敦金現(xiàn)（現(xiàn)貨黃金）也以3791.08美元/盎司的價格屢創(chuàng)歷史新高，SHFE黃金最高觸及856.30元/克。

　　金飾方面，9月23日，周大福、周大生（002867）、老廟黃金、潮宏基（002345）等黃金珠寶品牌足金報(bào)價逼近1100元/克。以周生生為例，金投網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，1月2日，周生生足金報(bào)價803元/克，9月23日，周生生足金報(bào)價1100元/克，以此計(jì)算，年內(nèi)該品牌金價已上調(diào)297元/克，漲幅為36.99%，與SHFE黃金價格年內(nèi)漲幅基本持平。

　　“一攬子”舉措支持資本市場回穩(wěn)向好

　　2024年9月24日，金融監(jiān)管部門在國新辦新聞發(fā)布會上宣布一系列維護(hù)資本市場穩(wěn)定的支持舉措。一年來，“一攬子”舉措落地見效，支持資本市場回穩(wěn)向好。其中，兩項(xiàng)支持資本市場的貨幣政策工具落地并持續(xù)優(yōu)化，在市場低估時有效發(fā)揮逆周期調(diào)節(jié)作用；“長錢長投”制度體系不斷完善，以保險資金、養(yǎng)老金為代表的中長期資金在A股凈買入；公募基金改革方案落地，權(quán)益類基金規(guī)模大幅增長；多措并舉提高上市公司質(zhì)量和投資價值，投資者“愿意來、留得住”的資本市場生態(tài)初步構(gòu)建。

　　今年8月份，A股市場總市值首次突破100萬億元，充分說明了資本市場改革成效。下一步，隨著資本市場改革走深走實(shí)，市場生態(tài)優(yōu)化，穩(wěn)市機(jī)制不斷完善，資本市場內(nèi)在穩(wěn)定性增強(qiáng)，A股也將逐步從“政策驅(qū)動”邁向“內(nèi)生動力驅(qū)動”，更好服務(wù)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。

　　速賣通啟動“超級品牌出海計(jì)劃”

　　9月23日，阿里巴巴集團(tuán)控股有限公司旗下跨境電商平臺速賣通宣布啟動“超級品牌出海計(jì)劃”，招募包括天貓品牌、亞馬遜頭部賣家在內(nèi)的知名品牌入駐。該計(jì)劃擬用商家在亞馬遜一半的成本，助其在重點(diǎn)市場實(shí)現(xiàn)更高的成交規(guī)模。

　　長期以來，“品牌出�！倍嘁蕾噥嗰R遜，但商家在實(shí)際運(yùn)營中仍面臨諸多挑戰(zhàn)，如與海外平臺溝通不暢、缺乏定制化營銷支持等。針對這一現(xiàn)狀，速賣通計(jì)劃率先吸引在亞馬遜上表現(xiàn)優(yōu)異的中國頭部品牌，為其提供更具性價比和運(yùn)營支持的“出�！甭窂�。