中國證券報(bào)

　　鞏固壯大實(shí)體經(jīng)濟(jì)根基 四中全會(huì)擘畫高質(zhì)量發(fā)展藍(lán)圖

　　中國共產(chǎn)黨第二十屆中央委員會(huì)第四次全體會(huì)議，于2025年10月20日至23日在北京舉行。全會(huì)審議通過了《中共中央關(guān)于制定國民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第十五個(gè)五年規(guī)劃的建議》。

　　專家認(rèn)為，“十五五”時(shí)期是基本實(shí)現(xiàn)社會(huì)主義現(xiàn)代化夯實(shí)基礎(chǔ)、全面發(fā)力的關(guān)鍵時(shí)期，具有承前啟后的重要地位。要集中力量辦好自己的事，續(xù)寫經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展和社會(huì)長期穩(wěn)定兩大奇跡新篇章，奮力開創(chuàng)中國式現(xiàn)代化建設(shè)新局面。

　　零跑汽車前九個(gè)月交付近40萬輛 創(chuàng)始人多次增持

　　日前，零跑汽車發(fā)布公告稱，公司股東、董事長兼首席執(zhí)行官朱江明及股東傅利泉近期合計(jì)購買了324.35萬股公司H股，平均價(jià)格為每股63.19港元。按此計(jì)算，增持金額約為2.05億港元。

　　“增持往往伴隨著企業(yè)在經(jīng)營或技術(shù)上的積極進(jìn)展�！敝袊�乘用車產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟秘書長張秀陽告訴記者，零跑汽車在增持期間交付量表現(xiàn)穩(wěn)健并發(fā)布了新技術(shù)平臺(tái)。管理層用自有資金增持，最直接地體現(xiàn)了其對(duì)公司基本面和長期投資價(jià)值的認(rèn)可，尤其是在公司業(yè)績或股價(jià)承壓時(shí)期，旨在增強(qiáng)市場信心。

　　深地經(jīng)濟(jì)概念板塊持續(xù)活躍 戰(zhàn)略布局催生萬億級(jí)新賽道

　　10月23日，深地經(jīng)濟(jì)概念持續(xù)升溫，相關(guān)板塊交投活躍，產(chǎn)業(yè)鏈多只個(gè)股連續(xù)漲停。隨著自然資源部提出加快搶占深海、深地等新興和未來產(chǎn)業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)化制高點(diǎn)，資本市場迅速響應(yīng)。深地經(jīng)濟(jì)被視為繼低空經(jīng)濟(jì)、深海經(jīng)濟(jì)之后的又一潛在萬億級(jí)新賽道。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，地球深部資源開發(fā)正成為新一輪戰(zhàn)略布局焦點(diǎn)，深地資源勘探、地下空間建設(shè)、核心裝備制造等領(lǐng)域有望打開新的增長空間。

　　從算力比拼到感知升維 高線數(shù)激光雷達(dá)重塑高端車競爭格局

　　正當(dāng)192線激光雷達(dá)在主流車型間加速普及之際，500線以上激光雷達(dá)已悄然成為頂級(jí)旗艦車型的新標(biāo)準(zhǔn)。近日，嵐圖汽車科技股份有限公司董事長兼總經(jīng)理盧放透露，新車型泰山將搭載超500線激光雷達(dá)。主流國產(chǎn)豪華品牌已全面涌入高線數(shù)賽道。

　　對(duì)此，中國自動(dòng)駕駛產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟調(diào)研員高超表示，在L3級(jí)輔助駕駛落地前景明朗化的2025年，一場以感知精度和系統(tǒng)冗余為核心的新競爭正在智能電動(dòng)車市場展開。“豪華車的定義不僅要從真皮座椅和精致飾板轉(zhuǎn)向安全與智能，接下來競爭維度還會(huì)進(jìn)一步細(xì)化，從單純的算力比拼轉(zhuǎn)向感知精度、軟件架構(gòu)和安全冗余的綜合較量�！�

　　上海證券報(bào)

　　創(chuàng)新成果頻出 業(yè)績?cè)鍪諟p虧 科創(chuàng)成長層公司跑出發(fā)展加速度

　　今年6月18日，科創(chuàng)板“1+6”改革啟動(dòng)，宣布設(shè)立科創(chuàng)成長層，32家尚未扭虧的存量未盈利上市企業(yè)全部入層。自上市以來，相關(guān)公司迸發(fā)創(chuàng)新動(dòng)能，加快增收減虧，接連斬獲重磅研發(fā)成果，總市值突破萬億元。

　　近期，正在發(fā)行或即將上市的禾元生物、西安奕材、必貝特等公司將直接進(jìn)入科創(chuàng)成長層。據(jù)統(tǒng)計(jì)，科創(chuàng)板開板至今共支持54家未盈利公司上市，22家公司上市后實(shí)現(xiàn)盈利并“摘U”，平均每年“摘U”4家。隨著“1+6”改革穩(wěn)步落地，科創(chuàng)成長層將以更高的包容性、適應(yīng)性，進(jìn)一步服務(wù)科技企業(yè)和新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展需要。

　　申購量與用戶數(shù)雙增長 穩(wěn)健偏好資金借“基”入市

　　居民資金正在借道含權(quán)中低波動(dòng)類基金持續(xù)入市。螞蟻財(cái)富平臺(tái)最新數(shù)據(jù)顯示，截至10月15日，年內(nèi)該平臺(tái)上偏債混合型基金的申購規(guī)模與持有用戶數(shù)，同比大幅增長。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，愈來愈多的增量資金，正在從無風(fēng)險(xiǎn)、低風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，流向含權(quán)的中低波動(dòng)資產(chǎn)，在“求穩(wěn)”基礎(chǔ)上“盼增”。

　　數(shù)據(jù)顯示，今年以來“固收+”基金頗受該平臺(tái)用戶青睞。截至10月15日，在該平臺(tái)上，年內(nèi)偏債混合型基金的申購規(guī)模較去年同期提升141%，持有用戶數(shù)同比提升70%。作為當(dāng)下非貨基金保有規(guī)模排名第一的基金代銷平臺(tái)，其數(shù)據(jù)具有一定代表性。

　　欣旺達(dá)發(fā)布固態(tài)電池新品

　　10月23日，2025新能源電池產(chǎn)業(yè)發(fā)展大會(huì)在“中國新能源電池名城”山東棗莊開幕。會(huì)上，欣旺達(dá)（300207）發(fā)布能量密度高達(dá)400Wh/kg的聚合物固態(tài)電芯，并預(yù)計(jì)年底建成0.2GWh產(chǎn)能。欣旺達(dá)動(dòng)力中央研究院院長徐中領(lǐng)透露，欣旺達(dá)第四季度已成功試制能量密度達(dá)520Wh/kg的鋰金屬電池。

　　會(huì)上，欣旺達(dá)集團(tuán)創(chuàng)始人王明旺，以及來自華為、北汽新能源的業(yè)內(nèi)人士分享了對(duì)動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)發(fā)展的展望。

　　欣旺達(dá)在會(huì)上發(fā)布“欣·碧霄”聚合物固態(tài)電芯，能量密度達(dá)400Wh/kg，電芯容量達(dá)20Ah，循環(huán)壽命達(dá)1200次，通過200攝氏度熱箱實(shí)驗(yàn)具備超高安全性。

　　上市券商豪派近80億元“年中紅包”

　　在2025年三季報(bào)密集披露前夕，上市券商年中分紅正陸續(xù)飛進(jìn)投資者的“口袋”。數(shù)據(jù)顯示，截至10月22日，已有17家上市券商發(fā)布年中分紅公告，累計(jì)分紅金額達(dá)79.49億元。展望后市，機(jī)構(gòu)普遍看好證券板塊未來發(fā)展前景，基于政策、資金、業(yè)績和估值等多重因素考量，認(rèn)為證券板塊接下來仍具備戰(zhàn)略性修復(fù)空間及配置機(jī)會(huì)。

　　證券時(shí)報(bào)

　　AI賦能+迭代升級(jí) 電子信息制造業(yè)穩(wěn)增長進(jìn)行時(shí)

　　電子信息制造業(yè)是現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系的核心之一，是發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力的關(guān)鍵領(lǐng)域，也是推進(jìn)新型工業(yè)化的重要引擎。

　　今年1—8月，我國電子信息制造業(yè)生產(chǎn)快速增長，行業(yè)整體發(fā)展態(tài)勢(shì)良好。1—8月，規(guī)模以上電子信息制造業(yè)增加值同比增長10.8%。其中8月份，規(guī)模以上電子信息制造業(yè)增加值同比增長9.9%。

　　近期，工信部和國家市場監(jiān)督管理總局聯(lián)合發(fā)布《電子信息制造業(yè)2025—2026年穩(wěn)增長行動(dòng)方案》（下稱《行動(dòng)方案》），我國電子信息制造業(yè)迎來了新發(fā)展機(jī)遇。證券時(shí)報(bào)記者了解到，多家上市公司積極響應(yīng)政策導(dǎo)向，在AI賦能業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型、技術(shù)創(chuàng)新協(xié)同發(fā)展、破解“內(nèi)卷”困局等方面探索實(shí)踐，為電子信息制造業(yè)穩(wěn)增長提供了生動(dòng)樣本。

　　特斯拉大跌！營收新高、利潤下滑

　　盡管利潤大幅下滑，但特斯拉汽車交付量創(chuàng)季度新高，同時(shí)在AI、機(jī)器人等領(lǐng)域“全面出擊”。

　　當(dāng)?shù)貢r(shí)間10月22日美股盤后，特斯拉發(fā)布了2025年三季度財(cái)報(bào)。公司營收為281億美元，同比12%，創(chuàng)下同期歷史新高，但凈利潤為13.7億美元，同比下降了37%，經(jīng)調(diào)整凈利潤為17.7億美元，同比下滑29%。從汽車交付量來看，三季度特斯拉交付量達(dá)49.7萬輛，同比增長7.4%，創(chuàng)下歷史新高。

　　當(dāng)?shù)貢r(shí)間10月23日，特斯拉美股大幅低開，盤初進(jìn)一步走低，一度跌超5.7%，截至發(fā)稿，跌幅收窄至2.5%。

　　安世中國：所有在華生產(chǎn)產(chǎn)品均滿足技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)

　　針對(duì)荷蘭安世半導(dǎo)體警告客戶無法保證來自其中國工廠的芯片質(zhì)量的消息，10月23日，安世半導(dǎo)體中國有限公司（下稱“安世中國”）官微發(fā)布雙語版《致客戶信》駁斥了上述言論，并表示公司所有在華生產(chǎn)并交付的產(chǎn)品均符合中國法律法規(guī)及相關(guān)監(jiān)管部門的要求，完全滿足安世一貫的技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)、生產(chǎn)工藝及品質(zhì)要求，符合與客戶合同的各項(xiàng)約定。

　　目前，安世中國各項(xiàng)生產(chǎn)經(jīng)營正有序推進(jìn)，公司董事會(huì)、管理層及全體員工正盡最大努力致力于保障廣大客戶供應(yīng)鏈穩(wěn)定。

　　銀行服務(wù)數(shù)字化轉(zhuǎn)型：要速度也要有溫度

　　銀行業(yè)服務(wù)變革正悄然推進(jìn)。10月以來，多家銀行陸續(xù)官宣兩項(xiàng)調(diào)整：一是上調(diào)動(dòng)賬短信提示門檻，二是下架電話銀行服務(wù)。據(jù)記者不完全統(tǒng)計(jì)，年內(nèi)已有超10家銀行精簡這類基礎(chǔ)服務(wù)范圍，且參與機(jī)構(gòu)覆蓋國有大行、城商行及農(nóng)商行。

　　看似細(xì)微變化的背后，是銀行業(yè)在低利率時(shí)代背景下的選擇，也清晰地反映出兩條主線：

　　一是息差持續(xù)收窄環(huán)境下，降本增效壓力倍增。上市銀行半年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，銀行業(yè)凈息差仍在下行。高成本、低頻次的傳統(tǒng)服務(wù)渠道成為改革焦點(diǎn)。

　　二是數(shù)字化浪潮推動(dòng)服務(wù)模式迭代，金融服務(wù)線上化、智能化發(fā)展成為必然。據(jù)中國互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)信息中心報(bào)告，截至2024年末，我國“網(wǎng)民”已突破11億大關(guān)。這意味著，絕大多數(shù)用戶可以通過手機(jī)銀行App、微信銀行等渠道使用金融服務(wù)。對(duì)于銀行而言，引導(dǎo)客戶向線上遷移，不僅能有效降低物理網(wǎng)點(diǎn)和人力的運(yùn)營成本，更有助于獲得海量數(shù)據(jù)（603138），構(gòu)建數(shù)字化護(hù)城河。

　　證券日?qǐng)?bào)

　　部分銀行進(jìn)一步細(xì)化“長期不動(dòng)戶”認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)

　　近日，多家銀行陸續(xù)發(fā)布賬戶管控清理公告，本輪“清卡”行動(dòng)對(duì)賬戶的篩選更精準(zhǔn)——部分銀行進(jìn)一步細(xì)化“長期不動(dòng)戶”的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)與清理范圍，清理對(duì)象不再局限于傳統(tǒng)長期不動(dòng)賬戶，還延伸至電子賬戶、手機(jī)銀行等線上渠道關(guān)聯(lián)賬戶。

　　蘇商銀行特約研究員薛洪言在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，近期銀行推進(jìn)賬戶管控清理，直接動(dòng)因源于監(jiān)管要求與自身經(jīng)營壓力的雙重驅(qū)動(dòng)。一方面，長期不動(dòng)賬戶易被不法分子用于洗錢、電信詐騙等非法活動(dòng)，監(jiān)管層對(duì)賬戶風(fēng)險(xiǎn)防控提出了更高標(biāo)準(zhǔn)；另一方面，中小銀行自身資源有限，大量閑置賬戶占用系統(tǒng)存儲(chǔ)與運(yùn)營成本，清理后可釋放資源服務(wù)活躍客戶，進(jìn)而提升資金管理效率。

　　新能源汽車銷量持續(xù)增長 行業(yè)科技創(chuàng)新熱情高漲

　　10月22日，中國汽車流通協(xié)會(huì)乘用車市場信息聯(lián)席分會(huì)發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，10月1日至10月19日，全國新能源乘用車零售量達(dá)63.2萬輛，同比增長5%，環(huán)比增長2%，零售滲透率為56.1%；同期，全國新能源乘用車批發(fā)量為67.6萬輛，同比增長6%，環(huán)比增長5%，批發(fā)滲透率達(dá)到58.5%。

　　在此基礎(chǔ)上，截至10月19日，今年以來，全國新能源乘用車?yán)塾?jì)零售950.2萬輛，同比增長23%；同期，全國新能源乘用車?yán)塾?jì)批發(fā)1112.3萬輛，同比增長30%。

　　近年來，我國新能源汽車核心技術(shù)攻堅(jiān)成果顯著，帶動(dòng)新能源汽車行業(yè)發(fā)展韌性逐步顯現(xiàn)，市場規(guī)模不斷擴(kuò)大。

　　碳酸鋰期價(jià)反彈 鋰行業(yè)“拐點(diǎn)”是否來臨？

　　沉寂了一段時(shí)間的鋰行業(yè)板塊迎來了久違的活躍。

　　繼10月22日廣期所碳酸鋰主力合約盤中價(jià)格創(chuàng)下9月份以來新高后，10月23日，廣期所碳酸鋰期貨合約價(jià)格呈現(xiàn)普漲態(tài)勢(shì)，其中，碳酸鋰2601合約價(jià)格當(dāng)日上漲4.17%，報(bào)收于79940元/噸。

　　受此消息影響，A股鋰行業(yè)板塊的公司股價(jià)走勢(shì)向好，盛新鋰能（002240）集團(tuán)股份有限公司股價(jià)在10月23日漲停，蘇州天華新能（300390）源科技股份有限公司、融捷股份（002192）有限公司、天齊鋰業(yè)（002466）股份有限公司（以下簡稱“天齊鋰業(yè)”）等公司股價(jià)亦紛紛跟漲。

　　前三季度“保險(xiǎn)版ABS”登記規(guī)模超2700億元

　　近日，2025年前三季度保險(xiǎn)資管機(jī)構(gòu)資產(chǎn)支持計(jì)劃登記情況出爐。《證券日?qǐng)?bào)》記者根據(jù)中保保險(xiǎn)資產(chǎn)登記交易系統(tǒng)有限公司披露數(shù)據(jù)梳理，前三季度，共有15家保險(xiǎn)資管機(jī)構(gòu)登記資產(chǎn)支持計(jì)劃66只，登記規(guī)模合計(jì)2745.78億元，同比增長25.1%。

　　受訪專家表示，資產(chǎn)支持計(jì)劃現(xiàn)金流穩(wěn)定、期限長，契合保險(xiǎn)資金長期配置需要和投資要求，因此受到保險(xiǎn)資管機(jī)構(gòu)的青睞。