3999.07點，大盤距離4000點整數(shù)關(guān)口僅差“臨門一腳”。

　　隨著黨的二十屆四中全會釋放出諸多積極信號，本周A股市場的激情再度被點燃。上周五大盤突破前期高點，本周一加速上攻，上證指數(shù)劍指4000點。科技股再顯強勢，資金流入明顯。從短期來看，A股有望維持強勢表現(xiàn)，科技成長板塊將再現(xiàn)結(jié)構(gòu)性機(jī)會。

　　01

　　三大股指放量上攻

　　差“一點”上4000點！

　　承接大盤向上突破之勢，周一三大股指繼續(xù)反攻。上證指數(shù)小幅高開后持續(xù)震蕩走高，盤中最高摸至3999.07點后出現(xiàn)波動，最終留下向上跳空缺口。深證成指同樣高開高走，全日波動幅度要高于上證指數(shù)，收盤收在全日次高點位置。

　　截至收盤，上證指數(shù)報收3996.94點，上漲1.18%；深證成指報收13489.4點，上漲1.51%；創(chuàng)業(yè)板指報收3234.45點，上漲1.98%。兩市成交量出現(xiàn)不同程度放大，合計達(dá)到2.34萬億元。

　　三大股指集體收紅

　　受大盤持續(xù)反彈提振，行業(yè)板塊多數(shù)收漲。其中，通信設(shè)備、電子元器件、電腦硬件、貴金屬等漲幅居前。個股方面，兩市飄紅個股接近3400只，超過60只股票封死漲停板。

　　02

　　CPO板塊“追光”上漲

　　川股新易盛再刷新高

　　科技陣營走強帶動大盤強勢反彈，通信設(shè)備板塊成為領(lǐng)漲先鋒。從細(xì)分領(lǐng)域來看，CPO概念保持快速上攻態(tài)勢，板塊自四月以來已出現(xiàn)翻倍漲幅。從概念股來看，東田微（301183）、仕佳光子、勝宏科技（300476）等領(lǐng)漲，景旺電子、生益科技（600183）、環(huán)旭電子等6股封死漲停板。CPO龍頭中，中際旭創(chuàng)（300308）和川股新易盛（300502）股價再創(chuàng)歷史新高，截至10月27日收盤，新易盛報403.95元/股，漲8.31%。

　　川股新易盛K線圖

　　在AIGC革命的驅(qū)動下，CPO產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程加速，巨大的市場前景也使得其景氣度快速提高。有行業(yè)分析師指出，CPO（光電共封裝）是一種新型的光電子集成技術(shù)。CPO技術(shù)雖然當(dāng)前產(chǎn)業(yè)規(guī)模較小，但其性能優(yōu)勢顯著。從長期來看，或為數(shù)據(jù)中心光電轉(zhuǎn)換模塊的終極結(jié)構(gòu)，遠(yuǎn)期滲透空間十分廣闊。當(dāng)前，國內(nèi)供應(yīng)商在CPO產(chǎn)業(yè)鏈中參與的環(huán)節(jié)仍集中在產(chǎn)業(yè)鏈上游，且進(jìn)行了廣泛的全球化布局。機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)顯示，CPO將從800G/1.6T端口起步，并在2025年進(jìn)入商用階段。2027年全球端口銷量或達(dá)450萬片，2033年市場收入有望達(dá)26億美元。

　　03

　　大概率維持穩(wěn)健態(tài)勢

　　市場風(fēng)格轉(zhuǎn)向新興成長

　　隨著科技股再度反攻，市場風(fēng)格正在向新興成長轉(zhuǎn)向。在“十五五”規(guī)劃定下基調(diào)后，市場風(fēng)格將如何演繹成為市場熱議的焦點。

　　中金公司分析指出，展望后市，大小盤風(fēng)格或出現(xiàn)轉(zhuǎn)換，大盤成長風(fēng)格有望中期占優(yōu)。當(dāng)前宏觀背景下支持新興成長板塊，包括宏觀經(jīng)濟(jì)繼續(xù)修復(fù)、產(chǎn)業(yè)技術(shù)迭代加快、產(chǎn)業(yè)政策注重創(chuàng)新、并購重組和IPO政策繼續(xù)對科創(chuàng)企業(yè)予以激勵等。與此同時，大市值新興成長企業(yè)占比增加，對大小盤企業(yè)的影響相比以往更加均衡。從資金面看，A股機(jī)構(gòu)投資者持股集中度仍有上升空間，大市值新興成長風(fēng)格的持股占比仍有望增加。從更長周期來看，代表我國未來發(fā)展方向的新興成長領(lǐng)域或?qū)⒈３窒鄬��?yōu)勢，成長類公司數(shù)量及市值占比有望提升。

　　“過去一段時間，受外圍不確定性因素、上市公司業(yè)績期臨近等影響，市場進(jìn)入縮量震蕩期，科技板塊暫時出現(xiàn)休整，市場風(fēng)格向防御屬性的杠鈴兩端漂移�！睎|吳證券指出，上周四盤后黨的二十屆四中全會公報發(fā)布后，對成長板塊的投資情緒形成了明顯提振，周五市場在科技股反彈的帶動下出現(xiàn)放量大漲，滬指再創(chuàng)十年來新高。公報中針對科技及產(chǎn)業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略定調(diào)，將在中長期進(jìn)一步強化成長股的邏輯敘事，堅定看好科技成長板塊的結(jié)構(gòu)性機(jī)會。

　　東吳證券指出，復(fù)盤“十一五”至“十四五”時期全會公報發(fā)布后一個月的行情表現(xiàn)，整體而言，成長與小盤風(fēng)格漲幅相對勝率更為突出。其中，成長風(fēng)格的平均漲幅達(dá)3.24%，表現(xiàn)相對領(lǐng)先。當(dāng)前成長板塊浮盈消化后，短期兌現(xiàn)壓力得到緩解，疊加政策持續(xù)催化，大概率將維持穩(wěn)健態(tài)勢。

　　04

　　科技引領(lǐng)行情

　　短期大盤或保持強勢

　　“價升量增，大盤短期或保持強勢，但投資者也需注意連續(xù)反彈后可能出現(xiàn)的調(diào)整�！苯邮芙鹑谕顿Y報記者采訪的券商分析師王大力表示：“在政策刺激下，資本市場與宏觀經(jīng)濟(jì)有望同步出現(xiàn)向上的拐點。就短期而言，大盤走出較為強烈的上攻態(tài)勢，市場有望慣性走高。但需要注意的是，大盤在4000點整數(shù)關(guān)口或面臨一定壓力，需關(guān)注短期成交量的變化。此外，持續(xù)反彈之后，獲利盤的松動也可能帶來調(diào)整壓力�！�

　　光大證券指出，黨的二十屆四中全會公報提出了“十五五”時期經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展的主要目標(biāo)，新一輪政策部署有望持續(xù)提振市場信心；另一方面，新一輪中美經(jīng)貿(mào)磋商達(dá)成初步共識，疊加美聯(lián)儲10月有望繼續(xù)降息，市場風(fēng)險偏好或?qū)⑻�升。整體來看，多重利好因素有望支持市場短期內(nèi)維持強勢表現(xiàn)。

　　在大盤重心持續(xù)上移后，科技成長板塊被市場普遍看好。申萬宏源證券表示，短期科技成長板塊調(diào)整趨于充分，仍看好其引領(lǐng)四季度行情。10月科技成長龍頭的調(diào)整已近尾聲，目前相對價值的性價比已修復(fù)到位�？萍汲砷L板塊需關(guān)注三個中期積極因素：一是海外AI資本開支依然向上；二是國內(nèi)AI產(chǎn)業(yè)趨勢在不斷進(jìn)步；三是今年是一二級市場聯(lián)動的向上拐點，新興產(chǎn)業(yè)亮點會不斷增加。整體來看，2026年春季前，科技成長板塊的機(jī)會多于順周期板塊仍是大概率事件。