在近日舉行的“香蜜湖財富管理周”貴金屬投資主題論壇上，前海開源基金董事總經(jīng)理、首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍，發(fā)表了關(guān)于2025年全球宏觀經(jīng)濟(jì)與資本市場的前瞻性觀點(diǎn)。他明確指出：“A股和港股延續(xù)牛市行情，投資機(jī)會明顯增多，賺錢效應(yīng)顯著提升�！�

　　前海開源基金董事總經(jīng)理、首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家 楊德龍

　　美聯(lián)儲重啟降息周期，美元信用受多重因素考驗(yàn)

　　楊德龍在分析全球局勢時指出：“歐美經(jīng)濟(jì)增速放緩，美聯(lián)儲延續(xù)降息周期，美元指數(shù)逐步回落�！彼�特別強(qiáng)調(diào)，9月美聯(lián)儲重啟降息周期，“鮑威爾表示關(guān)稅在一定程度上同時抑制了勞動力市場并推升了通脹”，此次降息是“‘風(fēng)險管理式’降息，延續(xù)了其既往的降息框架”。

　　談及美元走勢，楊德龍認(rèn)為：“自特朗普當(dāng)選美國總統(tǒng)以來，發(fā)動關(guān)稅戰(zhàn)等系列行動，加大了美國經(jīng)濟(jì)和政治的不確定性，近期美國政府關(guān)門，加深市場對美元的不信任。美國貿(mào)易政策反復(fù)變動，也擾動市場并打擊投資者信心，引發(fā)投資者拋售美元�！�

　　中國經(jīng)濟(jì)韌性凸顯，內(nèi)需政策持續(xù)發(fā)力加碼

　　在分析國內(nèi)經(jīng)濟(jì)時，楊德龍表示：“今年上半年，我國經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)亮眼。7月15日，國家統(tǒng)計局發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，上半年，我國GDP實(shí)際同比增長5.3%。反映此前一系列穩(wěn)增長政策，無論是財政政策還是有針對性的貨幣金融政策，都起到了積極的效果。”他特別指出：“從后續(xù)來看，我國目前政策空間較大，伴隨一系列穩(wěn)增長政策陸續(xù)出臺，經(jīng)濟(jì)有望保持穩(wěn)步復(fù)蘇態(tài)勢�！�

　　對于貨幣政策走向，楊德龍預(yù)測：“貨幣政策進(jìn)一步寬松，通過降息、降準(zhǔn)等多種方式支持我國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇�！彼�進(jìn)一步解釋：“在人民幣匯率穩(wěn)定前提下，央行可能擇機(jī)降準(zhǔn)降息。”

　　看好三大優(yōu)質(zhì)行業(yè)：消費(fèi)、新能源、科技

　　在行業(yè)配置建議上，楊德龍明確提出三大重點(diǎn)關(guān)注方向：消費(fèi)、新能源與科技。他表示：“市場風(fēng)格有望轉(zhuǎn)向優(yōu)質(zhì)龍頭股上，品牌消費(fèi)、新能源、科技、券商、紅利等板塊輪番表現(xiàn)�！�

　　對于消費(fèi)行業(yè)，楊德龍認(rèn)為：“消費(fèi)白馬股是值得拿來養(yǎng)老的品種。”他分析稱：中國擁有全世界最大的人口基數(shù)（14億），是世界最大的實(shí)物消費(fèi)市場，同時2020年，中國人均GDP突破1萬美元。根據(jù)政策經(jīng)驗(yàn)，此時會面臨消費(fèi)大爆發(fā)和消費(fèi)升級。

　　在新能源領(lǐng)域，楊德龍指出：從2021年開始，“2030年前實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰，2060年前實(shí)現(xiàn)碳中和”正式成為中國發(fā)展的一條重要主線，催生出一個長達(dá)40年的綠色產(chǎn)業(yè)新風(fēng)口。他強(qiáng)調(diào)：“新能源替代傳統(tǒng)能源是大勢所趨，無論是新能源汽車還是光伏，都是未來經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的方向，都是一個5～10年的機(jī)會，不是一個短期的機(jī)會�！�

　　對于科技行業(yè)，楊德龍?zhí)貏e關(guān)注人形機(jī)器人的發(fā)展前景，并提出：“人形機(jī)器人是‘AI+消費(fèi)’最好的落地場景，且人形機(jī)器人賽道有可能成為未來產(chǎn)值超過新能源汽車產(chǎn)業(yè)的賽道�！睋�(jù)他預(yù)計，人形機(jī)器人明年有可能迎來大批量量產(chǎn)�！敖鼛啄暝擃I(lǐng)域增速幾乎保持每年十倍左右的增量，增長勢頭迅猛，市場空間巨大�！�

　　居民儲蓄大轉(zhuǎn)移，為資本市場注入增量資金

　　楊德龍?zhí)貏e強(qiáng)調(diào)了居民資產(chǎn)配置轉(zhuǎn)變帶來的歷史性機(jī)遇：“居民儲蓄向資本市場大轉(zhuǎn)移，為A股帶來源源不斷的增量資金�！彼�分析稱：“2000年來，房市賺錢效應(yīng)顯著；但隨著‘房住不炒’定位的明確，房地產(chǎn)的投資風(fēng)險不斷加大，未來居民儲蓄有望從樓市轉(zhuǎn)移到資本市場。”

　　在投資理念方面，楊德龍倡導(dǎo)“做中國特色價值投資”。他表示：“價值投資是取得長期投資勝利的法寶。在A股、港股市場同樣適用，只不過我們這個市場有自身的特點(diǎn)，比如說散戶占比較高、市場波動性較大、政策面的影響較大，所以需要對政策方面進(jìn)行解讀等等�！�

　　他進(jìn)一步闡述：“中國特色價值投資的核心，就是要選擇好行業(yè)，選擇行業(yè)里面的好公司，然后選擇一個好的價格來進(jìn)行買入，當(dāng)出現(xiàn)泡沫的時候要及時進(jìn)行減倉，甚至是清倉。價值投資是普世的投資理念，并不只適用于美股市場�！�

　　同時，楊德龍也提醒投資者，市場投資需警惕全球經(jīng)濟(jì)波動、政策執(zhí)行效果及企業(yè)盈利變化等風(fēng)險因素，建議結(jié)合自身風(fēng)險承受能力合理配置資產(chǎn)。