中國(guó)證券報(bào)

　　“存款活化”遇上“到期窗口” 重定價(jià)助銀行負(fù)債卸包袱

　　“現(xiàn)在理財(cái)產(chǎn)品收益率普遍較相近期限的存款利率高一些，前幾年的高息存款在今年陸續(xù)到期，不少客戶會(huì)配置一些理財(cái)產(chǎn)品。我們建議客戶根據(jù)自身投資需求多元化配置資產(chǎn)�！�11月3日，寧波銀行北京市西城區(qū)某支行的工作人員向中國(guó)證券報(bào)記者介紹。

　　業(yè)內(nèi)人士分析稱，此前存入的高利率存款迎來(lái)集中到期的時(shí)間窗口，在利率下行的環(huán)境中，憑借相對(duì)較高的收益率，理財(cái)產(chǎn)品的吸引力凸顯。部分居民將到期的存款轉(zhuǎn)而配置理財(cái)產(chǎn)品，推動(dòng)資金涌入理財(cái)市場(chǎng)，帶動(dòng)理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模穩(wěn)步增長(zhǎng)。

　　同時(shí)，7月以來(lái)，不少銀行活期存款增長(zhǎng)邊際改善，在資本市場(chǎng)企穩(wěn)回暖情況下，股票、基金等有望成為居民存款的主要替代資產(chǎn)，這將推動(dòng)銀行負(fù)債結(jié)構(gòu)出現(xiàn)新變化。展望下一步，居民資產(chǎn)配置或呈現(xiàn)從“單一儲(chǔ)蓄”向“多元理財(cái)”轉(zhuǎn)變；高息存款重定價(jià)在緩解凈息差收窄壓力的同時(shí)，將助推存款付息率進(jìn)一步下行，為銀行降低負(fù)債成本帶來(lái)積極影響，也為后續(xù)貨幣政策與資本市場(chǎng)帶來(lái)新的空間與機(jī)遇。

　　商用清潔機(jī)器人國(guó)家標(biāo)準(zhǔn) 明年5月實(shí)施

　　11月3日，中國(guó)證券報(bào)記者從市場(chǎng)監(jiān)管總局獲悉，商用清潔機(jī)器人國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)近日批準(zhǔn)發(fā)布，將于2026年5月1日實(shí)施。

　　該標(biāo)準(zhǔn)適用范圍覆蓋商場(chǎng)、酒店、寫字樓、地下車庫(kù)等商用環(huán)境中使用的清潔機(jī)器人，通過(guò)明確清潔性能、運(yùn)動(dòng)性能、健康安全等技術(shù)要求，規(guī)范產(chǎn)品設(shè)計(jì)與生產(chǎn)，全面提升商用清潔機(jī)器人的產(chǎn)品質(zhì)量水平與實(shí)際使用體驗(yàn)。

　　低空經(jīng)濟(jì)邁向“噸級(jí)”時(shí)代 重載長(zhǎng)航程產(chǎn)品成競(jìng)爭(zhēng)新焦點(diǎn)

　　低空經(jīng)濟(jì)企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)正從“飛起來(lái)”轉(zhuǎn)向“飛得遠(yuǎn)、載得重”。

　　從抵御極端環(huán)境的強(qiáng)大性能到覆蓋城市群的城市空中交通規(guī)劃，低空飛行器正從新奇科技向?qū)嵱霉ぞ呒铀傺葸M(jìn)。11月1日發(fā)布的《低空經(jīng)濟(jì)藍(lán)皮書：低空經(jīng)濟(jì)發(fā)展報(bào)告（2025）》中提到，當(dāng)前我國(guó)低空經(jīng)濟(jì)發(fā)展迅速，市場(chǎng)規(guī)模年增長(zhǎng)率超30%。

　　入境消費(fèi)迎利好 “中國(guó)購(gòu)”有望持續(xù)升溫

　　11月1日起，《關(guān)于完善免稅店政策支持提振消費(fèi)的通知》與《關(guān)于調(diào)整海南離島旅客免稅購(gòu)物政策的公告》正式施行；11月5日起，適用240小時(shí)過(guò)境免簽的入境口岸總數(shù)將由60個(gè)增加至65個(gè)；11月20日起，實(shí)施外國(guó)人入境卡網(wǎng)上填報(bào)……今年以來(lái)增勢(shì)良好的入境消費(fèi)又迎政策支持。

　　專家認(rèn)為，入境消費(fèi)能夠直接拉動(dòng)國(guó)內(nèi)消費(fèi)和投資需求，為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)注入新動(dòng)力。有關(guān)部門可從多維度繼續(xù)完善政策體系，如提升入境便利度、升級(jí)退稅與免稅政策、探索豐富消費(fèi)場(chǎng)景等。預(yù)計(jì)在政策不斷加力的推動(dòng)下，入境消費(fèi)有望持續(xù)升溫。

　　上海證券報(bào)

　　錨定基準(zhǔn) 回歸本源 公募行業(yè)生態(tài)優(yōu)化進(jìn)行時(shí)

　　有公募基金認(rèn)為，公開募集證券投資基金業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)指引和操作細(xì)則對(duì)于行業(yè)建立健全利益綁定機(jī)制、優(yōu)化考核與激勵(lì)約束機(jī)制等，提供了重要的制度依據(jù)，明確了具體的執(zhí)行路徑，有助于行業(yè)構(gòu)建以基準(zhǔn)為核心的良性生態(tài)：一是有利于進(jìn)一步推進(jìn)中長(zhǎng)期資金入市；二是有利于形成更加穩(wěn)健的投資風(fēng)格與市場(chǎng)氛圍；三是有利于增強(qiáng)基金產(chǎn)品投資風(fēng)格的穩(wěn)定性；四是有利于更好地引導(dǎo)投資者做投資決策，助力發(fā)揮銷售適當(dāng)性

　　隨著公募業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)新規(guī)出爐，公募行業(yè)已行動(dòng)起來(lái)，對(duì)標(biāo)新的“錨”和“尺”，規(guī)范自己的“品”與“行”。

　　10月31日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布《公開募集證券投資基金業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)指引（征求意見稿）》（下稱“指引”），中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)同步發(fā)布《公開募集證券投資基金業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)操作細(xì)則（征求意見稿）》（下稱“操作細(xì)則”）。對(duì)此，公募行業(yè)人士普遍表示，指引和操作細(xì)則是落實(shí)《推動(dòng)公募基金高質(zhì)量發(fā)展行動(dòng)方案》基礎(chǔ)性、整體性制度安排的切實(shí)措施，有助于構(gòu)建以基準(zhǔn)為核心的良性生態(tài)，提升投資者體驗(yàn)，并進(jìn)一步推動(dòng)行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

　　阻斷金融風(fēng)險(xiǎn)跨機(jī)構(gòu)跨市場(chǎng)傳染 覆蓋全面的宏觀審慎管理體系加速構(gòu)建

　　一系列政策新信號(hào)顯示，構(gòu)建覆蓋全面的宏觀審慎管理體系將成為“十五五”時(shí)期我國(guó)金融發(fā)展的一個(gè)重要著力點(diǎn)。《中共中央關(guān)于制定國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第十五個(gè)五年規(guī)劃的建議》提出，構(gòu)建科學(xué)穩(wěn)健的貨幣政策體系和覆蓋全面的宏觀審慎管理體系。中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)潘功勝日前在2025金融街論壇年會(huì)上介紹了中國(guó)宏觀審慎管理體系的建設(shè)實(shí)踐與未來(lái)演進(jìn)。

　　分析人士表示，當(dāng)前，全球金融體系復(fù)雜性、關(guān)聯(lián)性顯著增強(qiáng)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展階段，構(gòu)建覆蓋全面的宏觀審慎管理體系，對(duì)于防范金融風(fēng)險(xiǎn)跨機(jī)構(gòu)、跨市場(chǎng)傳染具有重要意義。未來(lái)，宏觀審慎管理工具箱有望進(jìn)一步擴(kuò)展，形成更靈活、更具前瞻性的工具組合體系。

　　資產(chǎn)管理信托將迎新規(guī) 倒逼提升主動(dòng)管理能力

　　近日，《資產(chǎn)管理信托管理辦法（征求意見稿）》（下稱《辦法》）發(fā)布，這是2023年信托三分類新規(guī)發(fā)布后首個(gè)聚焦資產(chǎn)管理信托的專項(xiàng)管理辦法征求意見稿。據(jù)公開資料，近年來(lái)信托業(yè)轉(zhuǎn)型腳步越走越快，資產(chǎn)管理信托規(guī)模已經(jīng)超過(guò)10萬(wàn)億元。業(yè)內(nèi)人士稱，《辦法》的發(fā)布對(duì)于信托業(yè)轉(zhuǎn)型意義重大，其中資產(chǎn)管理信托的銷售考核看齊銀行理財(cái)監(jiān)管，引入商業(yè)銀行獨(dú)立托管“防火墻”，劃定組合投資硬指標(biāo)等要求，引導(dǎo)信托公司進(jìn)一步提升主動(dòng)管理能力，加強(qiáng)財(cái)富端建設(shè)，同時(shí)重視含權(quán)（權(quán)益類資產(chǎn)）類產(chǎn)品的開發(fā)與管理，在合規(guī)展業(yè)的基礎(chǔ)上加速回歸本源。

　　從“制造”向“智造”轉(zhuǎn)型 汽車零部件行業(yè)細(xì)分賽道結(jié)構(gòu)性分化明顯

　　上市公司2025年三季報(bào)披露收官，數(shù)據(jù)顯示，在256家汽車零部件上市公司中，超六成實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)正增長(zhǎng)，其中同比增幅超50%的公司有51家，增幅超100%的達(dá)到28家。

　　上海證券報(bào)記者梳理發(fā)現(xiàn)，汽車零部件行業(yè)正加快從“制造”向“智造”轉(zhuǎn)型，各細(xì)分賽道呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性分化的特征。智能底盤系統(tǒng)、電子電氣架構(gòu)等高技術(shù)、高壁壘細(xì)分領(lǐng)域持續(xù)釋放增長(zhǎng)動(dòng)能，傳統(tǒng)低附加值零部件則在競(jìng)爭(zhēng)加劇與成本壓力下相對(duì)承壓。與此同時(shí)，多家企業(yè)通過(guò)加快海外布局，進(jìn)一步夯實(shí)增長(zhǎng)基礎(chǔ)。

　　證券時(shí)報(bào)

　　短劇帶貨成“雙11”新戰(zhàn)場(chǎng) 電商與內(nèi)容平臺(tái)競(jìng)逐新賽道

　　在傳統(tǒng)電商流量紅利見頂、獲客成本高企之際，短劇成為“用戶注意力新入口”。在今年“雙11”電商大促激戰(zhàn)中，短劇這種集品牌營(yíng)銷、用戶留存與消費(fèi)轉(zhuǎn)化于一體的綜合載體，成為電商與內(nèi)容平臺(tái)加碼布局的焦點(diǎn)，掀起了“短劇+電商”融合熱潮。

　　受益儲(chǔ)能需求大爆發(fā) 碳酸鋰產(chǎn)業(yè)熬過(guò)寒冬春山在望

　　受需求超預(yù)期和庫(kù)存加速去化的推動(dòng)，碳酸鋰價(jià)格近期連續(xù)上漲。

　　自10月中旬以來(lái)，碳酸鋰期貨主力合約從72000元/噸一路上漲，目前報(bào)82280元/噸。隨著枧下窩礦的復(fù)產(chǎn)預(yù)期再起，碳酸鋰期貨價(jià)格波動(dòng)有所加大。

　　值得注意的是，從鋰礦企業(yè)的三季報(bào)來(lái)看，碳酸鋰產(chǎn)業(yè)料已熬過(guò)寒冬，春山在望。與此同時(shí)，隨著儲(chǔ)能需求爆發(fā)，碳酸鋰行業(yè)將迎來(lái)一輪新的發(fā)展機(jī)遇。

　　推動(dòng)投融資均衡發(fā)展 資本市場(chǎng)“十五五”聚力支持科技創(chuàng)新

　　《中共中央關(guān)于制定國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第十五個(gè)五年規(guī)劃的建議》(下稱《建議》)提出，提高資本市場(chǎng)制度包容性、適應(yīng)性，健全投資和融資相協(xié)調(diào)的資本市場(chǎng)功能。積極發(fā)展股權(quán)、債券等直接融資，穩(wěn)步發(fā)展期貨、衍生品和資產(chǎn)證券化。

　　《建議》勾勒了資本市場(chǎng)中長(zhǎng)期發(fā)展方向，明確了資本市場(chǎng)改革的重點(diǎn)任務(wù)。中國(guó)人民大學(xué)原副校長(zhǎng)、中國(guó)資本市場(chǎng)研究院院長(zhǎng)吳曉求表示，“十五五”時(shí)期，資本市場(chǎng)改革的重要目標(biāo)是要基于推動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展和推動(dòng)科技創(chuàng)新，投融資協(xié)調(diào)發(fā)展，以創(chuàng)新激勵(lì)機(jī)制和社會(huì)財(cái)富管理機(jī)制為核心，完善中國(guó)資本市場(chǎng)生態(tài)鏈。

　　新型超導(dǎo)材料獲突破 概念股年內(nèi)表現(xiàn)亮眼

　　據(jù)《科技日?qǐng)?bào)》報(bào)道，一個(gè)國(guó)際研究團(tuán)隊(duì)在最新《自然·納米技術(shù)》發(fā)表論文稱，他們制備出具有超導(dǎo)性的鍺材料，能夠在零電阻狀態(tài)下導(dǎo)電，使電流無(wú)損耗地持續(xù)流動(dòng)。在鍺中實(shí)現(xiàn)超導(dǎo)，為在現(xiàn)有成熟半導(dǎo)體工藝基礎(chǔ)上開發(fā)可擴(kuò)展量子器件開辟了新路徑。

　　長(zhǎng)期以來(lái)，科學(xué)家一直希望讓半導(dǎo)體材料具備超導(dǎo)特性，以提升計(jì)算機(jī)芯片和太陽(yáng)能電池的運(yùn)行速度與能源效率，推動(dòng)量子技術(shù)發(fā)展。

　　據(jù)《科技日?qǐng)?bào)》分析，一旦這種新材料得到推廣應(yīng)用，各種智能終端的運(yùn)行速度將實(shí)現(xiàn)跨越式提升，而且不容易發(fā)熱；電網(wǎng)和新能源系統(tǒng)將實(shí)現(xiàn)更高效的零損耗傳輸。這無(wú)疑將在多個(gè)行業(yè)領(lǐng)域掀起新的技術(shù)變革。

　　證券日?qǐng)?bào)

　　債券ETF規(guī)模突破7000億元

　　債券ETF市場(chǎng)再次迎來(lái)里程碑時(shí)刻。資訊數(shù)據(jù)顯示，截至10月31日，債券ETF（交易型開放式指數(shù)基金）規(guī)模突破7000億元，達(dá)7000.44億元。

　　數(shù)據(jù)顯示，今年年初，債券ETF規(guī)模不足1800億元，如今其規(guī)模已突破7000億元大關(guān)，成為多種投資創(chuàng)新工具中發(fā)展最為迅猛的品種之一，這一增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)充分體現(xiàn)了投資者對(duì)債券ETF這一創(chuàng)新工具的認(rèn)可。

　　多家券商上調(diào)兩融業(yè)務(wù)規(guī)模上限

　　今年以來(lái)，在資本市場(chǎng)走勢(shì)顯著向好的態(tài)勢(shì)下，融資融券（以下簡(jiǎn)稱“兩融”）市場(chǎng)交投活躍度顯著提升，兩融余額多次創(chuàng)下新高。受此帶動(dòng)，上市券商前三季度利息凈收入同比增長(zhǎng)54.52%。為把握業(yè)務(wù)發(fā)展機(jī)遇、更好滿足市場(chǎng)需求，近日，多家券商宣布將提高兩融業(yè)務(wù)總規(guī)模上限。

　　“AI+國(guó)風(fēng)”推動(dòng)新型玩具出口訂單大幅增長(zhǎng)

　　在全球玩具市場(chǎng)格局深刻變革的當(dāng)下，中國(guó)玩具產(chǎn)業(yè)憑借人工智能(AI)技術(shù)賦能與國(guó)潮文化創(chuàng)新，掀起一輪強(qiáng)勁的“出�！崩顺��！蹲C券日?qǐng)?bào)》記者了解到，以AI玩具、編程教育為代表的新型玩具出口訂單大幅增長(zhǎng)，部分企業(yè)訂單已排產(chǎn)至明年一季度，成為外貿(mào)出口中的一抹亮色。

　　“今年海外客戶‘追新’的趨勢(shì)特別明顯，尤其是融合AI功能的玩具，經(jīng)常是產(chǎn)品一到港口就被經(jīng)銷商搶購(gòu)一空�！睆V東啟夢(mèng)玩具實(shí)業(yè)有限公司總經(jīng)理詹俊炎告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者，公司生產(chǎn)的AI智能寵物、編程機(jī)器人等產(chǎn)品，今年以來(lái)出口量同比增長(zhǎng)超過(guò)200%。

　　這不是個(gè)別現(xiàn)象。在“玩具之都”廣東汕頭澄海，不少玩具企業(yè)的生產(chǎn)線正滿負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)。我國(guó)是全球最大的玩具生產(chǎn)和出口國(guó)，有“玩具之都”之稱的廣東汕頭澄海，在全球玩具市場(chǎng)占有率達(dá)到60%。澄海玩具協(xié)會(huì)會(huì)長(zhǎng)黃逸賢向《證券日?qǐng)?bào)》記者介紹，當(dāng)?shù)匾?guī)模以上玩具企業(yè)今年AI類玩具的出口占比已從去年不足10%提升至目前30%左右，智能玩具正在重塑澄海玩具的出口結(jié)構(gòu)。

　　中國(guó)資本市場(chǎng)“朋友圈”持續(xù)擴(kuò)容 繪就開放包容新圖景

　　近日，證監(jiān)會(huì)主席吳清在《<中共中央關(guān)于制定國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第十五個(gè)五年規(guī)劃的建議>輔導(dǎo)讀本》上發(fā)表署名文章。文章指出，穩(wěn)步擴(kuò)大資本市場(chǎng)高水平制度型開放。開放包容是高質(zhì)量資本市場(chǎng)的重要特征。要堅(jiān)持以我為主、循序漸進(jìn)，推動(dòng)在岸與離岸市場(chǎng)協(xié)同發(fā)展，促進(jìn)資本高效流動(dòng)、要素合理配置和制度互學(xué)共鑒，提高我國(guó)資本市場(chǎng)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。

　　中國(guó)銀河（601881）證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家章俊對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，“十五五”時(shí)期繼續(xù)深化境內(nèi)外資本市場(chǎng)互聯(lián)互通，一方面能夠促進(jìn)金融要素的跨境流動(dòng)，進(jìn)而助力構(gòu)建更高水平開放型經(jīng)濟(jì)新體制；另一方面能夠拓寬新興產(chǎn)業(yè)境外融資渠道，從而服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展。