野村高路延：中期市場關(guān)注點將逐步轉(zhuǎn)向財政刺激政策、通脹走勢探討及房地產(chǎn)市場政策支持等方面
來源：
財經(jīng)網(wǎng)
作者：文靜
高路延，野村亞洲利率策略師
中期市場關(guān)注點將逐步轉(zhuǎn)向財政刺激政策、通脹走勢探討及房地產(chǎn)市場政策支持等方面
從中期來看，我們認為，市場關(guān)注點將逐步轉(zhuǎn)向財政刺激政策、（“反內(nèi)卷”行動后的）通脹走勢探討及房地產(chǎn)市場政策支持等方面。當前在岸股票市場與鋼鐵相關(guān)大宗商品價格表現(xiàn)穩(wěn)健，中美關(guān)系近期趨于穩(wěn)定以及資產(chǎn)估值具備吸引力，我們認為長端利率將有更多的上行空間。
在流動性方面，我們預計資金面將保持充裕直至年末，月均七天期回購定盤利率與七天期逆回購利率（OMO）的利差將與近幾個月的水平基本持平。鑒于今年11-12月政府債券凈供給規(guī)�？煽厍覅R率走勢平穩(wěn)，我們認為央行在未來數(shù)月沒有充分理由收緊流動性。需要注意的是過去幾周市場杠桿有所攀升，若杠桿水平繼續(xù)走高或維持在高位，央行亦有可能會適度收緊流動性。
我們預計市場對貨幣寬松政策的預期（如降息、降準或通過凈買入國債實現(xiàn)更大規(guī)模流動性投放）將持續(xù)。
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