野村高挺：政策支持、流動性和產(chǎn)業(yè)升級是驅(qū)動A股后續(xù)上漲的核心動力
來源：
財經(jīng)網(wǎng)
作者：文靜
高挺博士，野村東方國際證券研究部總經(jīng)理 首席策略分析師
我們認(rèn)為政策支持、流動性和產(chǎn)業(yè)升級是驅(qū)動A股后續(xù)上漲的核心動力。
A股估值在經(jīng)歷近一年的擴(kuò)張后已偏高，但考慮到無風(fēng)險利率下行后的股權(quán)風(fēng)險溢價（ERP）仍處于合理水平。
中國“十五五”規(guī)劃定調(diào)的長期全要素生產(chǎn)率升級與科技轉(zhuǎn)型將持續(xù)催化結(jié)構(gòu)性行情，但盈利基本面改善仍有待政策的加碼。在基本面改善得以確認(rèn)前，流動性仍是推動市場的關(guān)鍵， 我們認(rèn)為AI、自主可控和高附加值出海將是明年A股的核心主線。
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