本周，多家外資機(jī)構(gòu)發(fā)布2026年展望報(bào)告，集體看好中國股市中長期配置價(jià)值，其中瑞銀、摩根士丹利等紛紛上調(diào)中國市場相關(guān)股指目標(biāo)點(diǎn)位。在唱多中國資產(chǎn)的同時(shí)，外資機(jī)構(gòu)調(diào)研與加倉動(dòng)作不斷，以實(shí)際行動(dòng)做多中國資產(chǎn)。

　　市場人士認(rèn)為，這一系列積極信號的背后離不開中國資本市場高水平制度型開放的穩(wěn)步推進(jìn)，預(yù)計(jì)合格境外機(jī)構(gòu)投資者（QFII）、跨境資本市場互聯(lián)互通等制度將持續(xù)完善，外資投資中國資產(chǎn)便利性有望進(jìn)一步提升。

　　上調(diào)股指目標(biāo)點(diǎn)位

　　得益于估值相對較低、盈利溫和增長等利好因素，多家外資機(jī)構(gòu)上調(diào)2026年中國市場相關(guān)股指目標(biāo)點(diǎn)位。

　　摩根士丹利小幅上調(diào)中國股票指數(shù)目標(biāo)，將2026年12月滬深300指數(shù)目標(biāo)點(diǎn)位定為4840點(diǎn)。摩根士丹利認(rèn)為，在盈利溫和增長、估值在更高水平上企穩(wěn)的背景下，中國在全球科技競賽中站穩(wěn)腳跟，相關(guān)指數(shù)整體仍具備相對溫和的上行空間。

　　瑞銀將明晟（MSCI）中國指數(shù)的2026年年末目標(biāo)設(shè)定為100點(diǎn)，較當(dāng)前水平存在上漲空間。瑞銀還預(yù)測，來自中國國內(nèi)機(jī)構(gòu)、散戶以及外國機(jī)構(gòu)投資者的資金流入，可能推動(dòng)該指數(shù)整體估值進(jìn)一步提升。

　　在行業(yè)配置方面，科技賽道仍是主要投資方向。瑞銀持續(xù)看好科技股和互聯(lián)網(wǎng)股票。摩根士丹利建議投資者超配高質(zhì)量的互聯(lián)網(wǎng)和科技龍頭。

　　高股息資產(chǎn)同樣受到外資青睞。匯豐認(rèn)為，紅利資產(chǎn)尤其是優(yōu)質(zhì)央國企相關(guān)板塊有望繼續(xù)受到青睞，主要是由于此類板塊股息收益率較高、現(xiàn)金流穩(wěn)定、政策支持行業(yè)基本面改善。摩根士丹利建議投資者適度增配高股息資產(chǎn)，以獲取持續(xù)穩(wěn)定的現(xiàn)金回報(bào)。

　　增配中國資產(chǎn)趨勢明顯

　　在“唱多”的同時(shí)，外資機(jī)構(gòu)也在以實(shí)際行動(dòng)做多中國資產(chǎn)。從資金流向看，外資增配中國資產(chǎn)的趨勢日益明顯。瑞銀最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，投資范圍不同的基金（全球/新興市場/亞洲）三季度均小幅提高中國倉位。

　　四季度以來，外資機(jī)構(gòu)依舊對A股上市公司保持密切關(guān)注。數(shù)據(jù)顯示，截至11月19日，四季度以來，外資機(jī)構(gòu)調(diào)研A股上市公司的總次數(shù)超過1300次。

　　QFII持倉變動(dòng)同樣可以折射出外資的配置傾向。數(shù)據(jù)顯示，根據(jù)上市公司三季報(bào)披露的數(shù)據(jù)，摩根大通證券、法國巴黎銀行、美林證券等多家知名外資機(jī)構(gòu)均加大了對A股的配置力度，增持方向主要集中在電氣設(shè)備、化工、軟件服務(wù)等行業(yè)。

　　摩根資產(chǎn)管理中國副總經(jīng)理兼投資總監(jiān)杜猛分析，A股市場整體估值仍然合理甚至相對低估，國際投資者和國內(nèi)居民部門對中國權(quán)益資產(chǎn)的配置比例也還處于相對低位。

　　提升跨境投融資便利化水平

　　外資持續(xù)加碼，離不開中國資本市場高水平制度型開放穩(wěn)步擴(kuò)大的堅(jiān)實(shí)支撐。市場人士認(rèn)為，相關(guān)部門將在持續(xù)提升跨境投融資便利化水平的同時(shí)，不斷完善涉外法治體系，完善互聯(lián)互通機(jī)制建設(shè)，為外資入市營造更加穩(wěn)定、透明、可預(yù)期的制度環(huán)境。

　　QFII制度有望持續(xù)完善，進(jìn)一步提升跨境投資便利化水平。證監(jiān)會近日印發(fā)《合格境外投資者制度優(yōu)化工作方案》，方案涉及優(yōu)化準(zhǔn)入管理的兩項(xiàng)措施，即QFII資格審批與開戶“一件事”和配置型外資“綠色通道”同步落地。

　　中國證券報(bào)記者了解到，證監(jiān)會將加快推動(dòng)方案中的其他舉措出臺落地，進(jìn)一步增強(qiáng)QFII制度對境外中長期資金的吸引力，推動(dòng)逐步形成在岸與離岸渠道協(xié)調(diào)互補(bǔ)、配置型與交易型資金平衡發(fā)展、境內(nèi)外證券基金期貨機(jī)構(gòu)良性互動(dòng)的開放新格局。

　　證監(jiān)會法治司副司長羅娟表示，證監(jiān)會將進(jìn)一步研究完善資本市場的涉外立法工作，在統(tǒng)籌評估的基礎(chǔ)上，根據(jù)急用先行的原則，有重點(diǎn)、分步驟地推動(dòng)制定新法、修改舊法或者釋法，加快建立公開透明、系統(tǒng)完備的資本市場涉外法律體系。