一、大勢觀察

　　今日A股走出“慣性下探、探底回升、縮量普漲”的止跌修復(fù)行情。經(jīng)歷上周五的大跌后，市場情緒迎來技術(shù)性反抽。截至收盤，滬指微漲0.05%，深成指漲0.37%，創(chuàng)業(yè)板指漲0.31%。兩市全天成交1.7萬億元，較上周五大幅縮量2433億元，顯示場外資金依舊謹(jǐn)慎，更多是場內(nèi)資金的自救與調(diào)倉。

　　截至11月24日收盤數(shù)據(jù)

　　技術(shù)面上，滬指在3800點上方收出縮量十字星，小陽線，屬于典型的急跌后技術(shù)性抵抗。雖然個股普漲，但權(quán)重股表現(xiàn)疲軟，且量能未能跟進(jìn)，表明反彈基礎(chǔ)尚不牢固。當(dāng)前核心觀察點在于：縮量反彈能否延續(xù)？AI應(yīng)用能否接力硬件成為新主線？3865點壓力位能否突破？

　　周一的行情本質(zhì)是超跌反彈 + 風(fēng)格高低切。外圍科技股反彈與阿里AI應(yīng)用數(shù)據(jù)爆棚，共同催化了資金從“高位硬件（光模塊/服務(wù)器）”向“低位應(yīng)用（傳媒/營銷）”的快速轉(zhuǎn)移。

　　二、行業(yè)及熱點捕捉

　　風(fēng)險提示（僅為市場信息整理，供策略研究，不構(gòu)成投資建議）

　　今日市場完成了一次教科書級別的風(fēng)格切換：資金堅決拋棄鋰電資源（產(chǎn)能過剩）與算力硬件（擁擠度高），全面擁抱AI應(yīng)用（數(shù)據(jù)驗證+低位）與軍工航天（事件驅(qū)動+避險）。這標(biāo)志著市場從“炒作供給側(cè)（賣鏟人）”轉(zhuǎn)向“炒作需求側(cè)（掘金者）”。AI應(yīng)用有望成為跨年度的新核心主線。

　　（1）AI應(yīng)用端集體井噴，千問數(shù)據(jù)引爆“軟件牛”

　　藍(lán)色光標(biāo)（300058）、省廣集團（002400）、思美傳媒（002712）、光云科技大漲。核心驅(qū)動：阿里“千問”APP公測下載破千萬 + 美股AI應(yīng)用股（AppLovin等）持續(xù)新高 + 巴菲特建倉邏輯發(fā)酵。資金意識到硬件端（英偉達(dá)鏈）預(yù)期打得太滿，而應(yīng)用端正處于業(yè)績兌現(xiàn)前夜，性價比極高。

　　（2）軍工與商業(yè)航天共振，地緣+政策雙輪驅(qū)動

　　江龍船艇（300589）、久之洋（300516）、中船防務(wù)（600685）、上海港灣（605598）大漲。催化來自：周邊局勢緊張+ “十五五”規(guī)劃預(yù)期 + 衛(wèi)星物聯(lián)網(wǎng)商用試驗啟動。軍工板塊兼具避險屬性與新質(zhì)生產(chǎn)力邏輯，在市場動蕩期成為資金抱團首選。

　　三、前瞻策略

　　風(fēng)險提示（僅為市場信息整理，供策略研究，不構(gòu)成投資建議）

　　當(dāng)前行情出現(xiàn)急跌后的技術(shù)性反抽，配合劇烈的風(fēng)格切換。后續(xù)關(guān)注兩大信號：3865點壓力位能否突破——若突破并放量，反彈或延續(xù)至月末；AI應(yīng)用端能否維持熱度并形成板塊合力——一旦確立，跨年度行情有望打開。

　　中期策略：關(guān)注新主線（AI應(yīng)用、軍工航天），規(guī)避高位硬件與純資源題材。

　　短期策略：應(yīng)對輪動，可關(guān)注低位且有事件催化的細(xì)分賽道。

　　短線采取“主線輪動、高低切換、重節(jié)奏”的策略，理性應(yīng)對震蕩行情。