央廣網(wǎng)北京11月26日消息（記者 樊瑞）11月26日至27日，中國銀河（601881）證券2026年度策略報告會在北京舉辦，與會專家圍繞全球新格局、國內(nèi)經(jīng)濟轉(zhuǎn)型與資本市場韌性展開深度探討。中國銀河證券提出，2026年作為“十五五”開局之年，政策與產(chǎn)業(yè)機遇深度融合，A股市場有望在盈利修復(fù)與流動性支撐下迎來新機。

　　中國銀河證券黨委副書記、總裁薛軍在致辭中表示，當(dāng)前，我們身處“大重構(gòu)、大變革”的時代。世界百年變局加速演進，新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革加速突破；同時，地緣沖突易發(fā)、多發(fā)，保護主義抬頭，世界經(jīng)濟增長動能不足，大國博弈更加復(fù)雜激烈。

　　“在此環(huán)境下，我國經(jīng)濟運行穩(wěn)中有進，高質(zhì)量發(fā)展扎實推進，科技創(chuàng)新成果不斷涌現(xiàn)，新質(zhì)生產(chǎn)力加速成長。資本市場也展現(xiàn)出強大韌性�！毖�軍介紹，今年以來，A股市場整體穩(wěn)中向好，上證指數(shù)漲幅超過15%。我國股市的穩(wěn)定機制已從“危機應(yīng)對”轉(zhuǎn)向“主動治理”，通過政策協(xié)同、制度改革與應(yīng)急響應(yīng)的系統(tǒng)推進，市場內(nèi)在穩(wěn)定性顯著增強，為服務(wù)實體經(jīng)濟筑牢基礎(chǔ)。

　　中國銀河證券首席經(jīng)濟學(xué)家、研究院院長章俊指出，2026年是“十五五”規(guī)劃的開局之年，全球百年未遇之大變局加速演進，國內(nèi)經(jīng)濟底層邏輯全面轉(zhuǎn)向新質(zhì)生產(chǎn)力，人工智能帶來科技飛躍的曙光�！皟蓚�變局，一個飛躍”是貫穿“十五五”的主線。他認(rèn)為，中國將主動把握歷史機遇，在不確定性中尋找確定性，一方面，乘勢而上，堅持高質(zhì)量發(fā)展，加快高水平科技自立自強，加強關(guān)鍵核心技術(shù)攻關(guān)，加速培育和發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力；另一方面，因勢利導(dǎo)，推動內(nèi)需成為經(jīng)濟增長的穩(wěn)定錨，提升居民消費水平。

　　對于2026年經(jīng)濟走勢和焦點，章俊認(rèn)為，2026年，全球?qū)用娉尸F(xiàn)“新格局、新周期”，同時經(jīng)歷“再平衡，再泡沫”；中國層面呈現(xiàn)“新藍(lán)圖、新起點、新質(zhì)生產(chǎn)力”，并會經(jīng)歷“再改革、再配置”。

　　中國銀河證券宏觀首席分析師張迪認(rèn)為，2026年是“十五五”元年，統(tǒng)籌國內(nèi)國際兩個大局、推動經(jīng)濟再平衡成為新的時代主題。2026年，中國宏觀政策將保持連續(xù)性穩(wěn)定性，并提高對于國內(nèi)大循環(huán)的重視程度，預(yù)計赤字率保持在4%，加大對于提振消費和投資于人的支持力度，貨幣政策維持適度寬松的基調(diào)，保持流動性合理充裕。2026年經(jīng)濟基本面將呈現(xiàn)“增長保持韌性+物價低位回升”的組合。

　　中國銀河證券策略首席分析師楊超指出，“十五五”開局之年改革政策預(yù)期強化，人民幣匯率向上等價格因素支撐流動性向好，市場信心有望得到提振。在居民存款搬家持續(xù)演繹、機構(gòu)投資者加大入市力度、全球資本流向重塑疊加政策工具護航下，A股市場仍將受益于流動性向上邏輯。當(dāng)前A股估值處于相對合理區(qū)間，從全球主要權(quán)益市場比較來看，估值仍處于中等偏低水平。2026年，盈利有望接棒估值，成為A股市場聚焦的關(guān)鍵點。

　　楊超表示，政策紅利與產(chǎn)業(yè)機遇有望深度融合，結(jié)構(gòu)性主線也將更加清晰，他建議重點關(guān)注以下“兩條主線+兩條輔助線”：主線一是全球百年未遇之大變局加速演進，國內(nèi)經(jīng)濟底層邏輯轉(zhuǎn)向新質(zhì)生產(chǎn)力，人工智能、量子科技、具身智能、新能源、可控核聚變等“十五五”重點領(lǐng)域值得關(guān)注；主線二是反內(nèi)卷政策溫和推進，供需結(jié)構(gòu)優(yōu)化疊加價格回升預(yù)期帶動下，制造業(yè)、資源板塊盈利修復(fù)路徑清晰。此外，擴大內(nèi)需政策導(dǎo)向下消費板塊迎來布局窗口，出海趨勢將帶動企業(yè)盈利空間進一步打開。