面對新格局、新機遇，如何以金融賦能區(qū)域高質(zhì)量發(fā)展已成為金融行業(yè)的重要命題。為充分發(fā)揮證券公司在“產(chǎn)業(yè)-科技-金融”一體化發(fā)展中的關(guān)鍵紐帶作用和綜合金融服務(wù)優(yōu)勢，在展望2026年宏觀經(jīng)濟(jì)與資本市場走勢之際，國海證券以“桂啟新程”為題，于11月26日在廣西南寧舉辦2026資本市場年會。

　　首次在廣西舉辦年度策略會

　　中共廣西壯族自治區(qū)委員會金融委員會辦公室副主任李凱舟在致辭時表示，當(dāng)前廣西正搶抓國家實施人工智能能力建設(shè)普惠計劃等重大機遇，推動構(gòu)建“北上廣研發(fā)+廣西集成+東盟應(yīng)用”的發(fā)展路徑，加快建設(shè)中國—東盟國家人工智能應(yīng)用合作中心，推動關(guān)鍵金屬產(chǎn)業(yè)走高端化、智能化、綠色化、規(guī)�；�、園區(qū)化發(fā)展道路，加快打造具有較大影響力和競爭力的關(guān)鍵金屬產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展高地。資本市場是連接實體經(jīng)濟(jì)與社會資本的重要紐帶，也是廣西實現(xiàn)上述發(fā)展目標(biāo)的關(guān)鍵支撐。廣西將秉持開放合作的理念，持續(xù)優(yōu)化營商環(huán)境，完善金融支持政策，為各類市場主體在桂發(fā)展提供優(yōu)質(zhì)服務(wù)、創(chuàng)造良好條件。

　　國海證券作為廣西唯一的地方法人上市證券公司，扎實做好人工智能與金融雙向奔赴文章，發(fā)揮資本市場專業(yè)優(yōu)勢推動“產(chǎn)業(yè)-科技-金融”的良性循環(huán)、協(xié)調(diào)發(fā)展，以實際行動助力地方產(chǎn)業(yè)升級與新質(zhì)生產(chǎn)力培育。國海證券相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，國海證券近年來首次在南寧舉辦年度策略會，就是希望發(fā)揮好證券公司功能作用，在區(qū)內(nèi)與區(qū)外，在產(chǎn)業(yè)、科技和金融之間搭建橋梁，把更好的廣西產(chǎn)業(yè)、企業(yè)、項目推介出去，把更多的資金、資源、人才引入進(jìn)來，深入服務(wù)廣西社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

　　中國工業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)會名譽會長，國務(wù)院原副秘書長，國家數(shù)據(jù)專家咨詢委員會主任江小涓在發(fā)表題為《“十五五”規(guī)劃建議：總體考慮、中心主題和關(guān)鍵舉措——幾點學(xué)習(xí)體會》的演講時表示，“十五五”平穩(wěn)發(fā)展基礎(chǔ)穩(wěn)固：創(chuàng)新能力顯著提高、超大規(guī)模經(jīng)濟(jì)體優(yōu)勢、人力資本具有綜合競爭力、數(shù)智經(jīng)濟(jì)發(fā)展快規(guī)模大、均衡的全球競爭力。企業(yè)要有扎根比較穩(wěn)的信心和預(yù)期跟著國家發(fā)展一起往前走。

　　復(fù)旦大學(xué)美國研究中心副主任、教授、博士生導(dǎo)師趙明昊在主題演講中談到，近期，美國國內(nèi)政治出現(xiàn)一些重要變化，特朗普的執(zhí)政出現(xiàn)新的壓力。明年11月美國中期選舉更將是特朗普面臨的重要考驗，通脹居高不下、生活成本上升、企業(yè)招聘放緩等經(jīng)濟(jì)和民生因素，將給其執(zhí)政支持率帶來沖擊。下階段，需要高度重視美國國內(nèi)政治的“外溢性影響”。

　　中國石油和化學(xué)工業(yè)聯(lián)合會副會長兼秘書長趙俊貴圍繞《關(guān)于“十五五”化工新材料產(chǎn)業(yè)發(fā)展的幾點思考》發(fā)表主題演講時強調(diào)，“如果說石化工業(yè)上半場我們基本完成人民衣食住行和國民經(jīng)濟(jì)配套基礎(chǔ)原材料的需要，下半場，石化工業(yè)的主要任務(wù)就是滿足國民經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和人民高質(zhì)量生活品質(zhì)的更高需求，推動石化工業(yè)從原料型向材料型精細(xì)化轉(zhuǎn)變，大力發(fā)展化工新材料是‘十五五’的主要任務(wù)之一”。

　　2026宏觀形勢：變局中的突圍

　　對于市場關(guān)注的2026年宏觀經(jīng)濟(jì)話題，國海證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家夏磊認(rèn)為，我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展根基扎實、潛力巨大，具備長期向好的諸多有利條件。

　　她談到，在宏觀政策系統(tǒng)的規(guī)劃部署下，經(jīng)濟(jì)運行有望總體平穩(wěn)。促消費、穩(wěn)投資激發(fā)內(nèi)生動力，錨定新質(zhì)生產(chǎn)力、推動產(chǎn)業(yè)升級，實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)質(zhì)升量增。中國經(jīng)濟(jì)必將在變局中突圍，在突圍中成長。

　　夏磊表示，消費是經(jīng)濟(jì)增長的主引擎，2025年前三季度，最終消費支出對經(jīng)濟(jì)增長貢獻(xiàn)率達(dá)53.5%，拉動GDP增長2.8個百分點。從總量上看，我國消費仍有較大提升空間。

　　她還指出，出口是經(jīng)濟(jì)的重要亮點。今年前三季度，凈出口對經(jīng)濟(jì)增長貢獻(xiàn)率達(dá)29%，拉動GDP增長1.5個百分點。出口產(chǎn)品結(jié)構(gòu)從以勞動密集型產(chǎn)業(yè)為主，升級到以機電產(chǎn)品等高附加值產(chǎn)業(yè)為核心，機電產(chǎn)品出口占比從1980年的7.8%增至2025年10月的60.7%。全球南方國家已替代美國成為我國主要貿(mào)易伙伴，2025年1—10月對美出口占比11.4%，對東盟、非洲、拉美出口合計達(dá)31.4%。

　　談及大類資產(chǎn)配置方面，夏磊表示，A股有望延續(xù)慢牛走勢，其中科技仍將是主線。她談到，當(dāng)前高層高度重視資本市場穩(wěn)定發(fā)展，股市穩(wěn)定關(guān)乎經(jīng)濟(jì)社會大局、關(guān)乎億萬投資者切身利益。同時，目前A股市場具備牛市的流動性基礎(chǔ)，居民存款是股市重要的潛在資金來源，截至2025年10月我國住戶存款余額達(dá)162.6萬億元。

　　在她看來，當(dāng)前我國新質(zhì)生產(chǎn)力、科技和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展勢頭正盛，國際貿(mào)易摩擦倒逼國產(chǎn)替代加速。對比中美科技公司市值和資本開支規(guī)模，中國科技領(lǐng)域的趕超空間還很大。

　　圓桌對話環(huán)節(jié)中，國海證券總量方向四位首席圍繞“2026年市場機會在哪”話題展開討論。

　　明年市場機會：牛市第三階段

　　國海證券全球策略首席胡國鵬展望，2026年股市有望進(jìn)入估值與業(yè)績雙輪驅(qū)動的牛市第三階段。他談到，估值源于流動性寬裕及中美互動頻繁，業(yè)績驅(qū)動則源于中美經(jīng)濟(jì)有望實現(xiàn)共振。行業(yè)層面，胡國鵬建議重點關(guān)注AI、機器人、創(chuàng)新藥等新興領(lǐng)域，同時建議關(guān)注有色金屬、化工、機械等順周期資產(chǎn)。

　　國海證券首席資產(chǎn)配置官、金融首席林加力表示，在國內(nèi)政策的托舉之下，A股市場仍處在長期慢牛進(jìn)程中，債券市場亦有修復(fù)性行情。而海外市場的不確定性有所增加，在美聯(lián)儲降息背景下，境外債券市場的機會大于歐美股票市場。此外，貴金屬或需要通過震蕩消化前期漲幅。

　　在國海證券策略首席趙陽看來，2026年全年隨著PPI的逐步回升，A股企業(yè)盈利預(yù)期將逐步改善，為市場提供良好的運行環(huán)境。未來兩個月，春季躁動行情或?qū)⑻崆皢�動，成長風(fēng)格將呈趨勢性回歸，建議重點關(guān)注AI應(yīng)用、創(chuàng)新藥、儲能、機器人等領(lǐng)域。

　　國海證券固收首席顏子琦認(rèn)為，預(yù)計2026年利率維持低位震蕩走勢，當(dāng)前，基本面難空債市，政策面溫和托底，資金面預(yù)計維持寬松，利率中樞上移風(fēng)險較小。利率下行幅度取決于政策節(jié)奏與市場預(yù)期。其建議在區(qū)間震蕩行情中把握債券市場的波段交易機會。

　　26日下午，同步舉辦了資產(chǎn)配置、AIGC、人形機器人、關(guān)鍵金屬、出海東盟、科技前瞻、新材料新制造、醫(yī)療AI與創(chuàng)新八大熱點交流會。會議期間，國海證券研究所還與上海有色網(wǎng)（SMM）、新材料在線進(jìn)行了戰(zhàn)略合作簽約。

　　本次國海證券2026資本市場年會為期三天，以“一大主會場+八大平行分會場+上市公司交流”的方式召開，吸引500余家上市公司、60余位各領(lǐng)域?qū)＜�、超過35位企業(yè)掌門人、國內(nèi)主要的公募保險等機構(gòu)投資者以及區(qū)內(nèi)投資者，首日現(xiàn)場參會2000余人。