隨著11月交易收官，最新一期的券商金股出爐。

　　從目前已披露的12月金股名單來看，電子、電力設(shè)備、醫(yī)藥生物、食品飲料等行業(yè)受到集中關(guān)注，國產(chǎn)算力、機(jī)器人、消費(fèi)復(fù)蘇等主題熱度較高。

　　展望12月行情，券商普遍認(rèn)為市場仍處牛市，中長期仍看好科技成長。

　　11月最牛金股漲超60%

　　回顧11月，A股市場整體呈現(xiàn)震蕩格局，上證指數(shù)月內(nèi)小幅下跌1.67%，而創(chuàng)業(yè)板指、科創(chuàng)50指數(shù)則分別下跌4.23%和6.24%。在結(jié)構(gòu)性行情中，券商金股組合表現(xiàn)分化明顯。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，11月券商推薦金股中，由華泰證券獨家推薦的上海港灣（605598）單月漲幅達(dá)60.15%，成為當(dāng)月表現(xiàn)最亮的金股；由東北證券獨家推薦的藍(lán)色光標(biāo)（300058）則以45.99%的月漲幅排名第二；華泰證券推薦的亞翔集成（603929）以43.57%的月漲幅排名第三；此外，由天風(fēng)證券（601162）推薦的延江股份（300658）11月上漲37.59%，位列第四。

　　11月金股中，單月漲幅超20%的還包括深圳新星（603978）（華鑫證券推薦）、眾生藥業(yè)（002317）（東海證券推薦）、西麥?zhǔn)称?/a>（002956）（開源證券、方正證券推薦）等。

　　從券商金股組合的整體表現(xiàn)來看，11月券商金股收益率分化明顯。在每市APP收錄的40余家券商金股組合中，僅5家券商收益率為正。具體來看：國聯(lián)民生（601456）證券金股組合以3.31%的月度收益率領(lǐng)跑，中信建投（601066）金股組合以1.05%的月收益率排名第二，中郵證券、國金證券、天風(fēng)證券也在11月取得正收益。

　　券商12月金股出爐，科技與消費(fèi)共舞

　　進(jìn)入12月，券商最新一期金股名單陸續(xù)出爐，為2025年的收官之月布局。從目前已披露的金股名單來看，機(jī)構(gòu)的配置思路呈現(xiàn)多元化特征，電子、電力設(shè)備、醫(yī)藥生物、食品飲料等行業(yè)受到集中關(guān)注，國產(chǎn)算力、機(jī)器人、消費(fèi)復(fù)蘇等主題熱度較高。

　　電子板塊依然是券商關(guān)注度最高的領(lǐng)域。其中，海光信息同時獲得國海證券和平安證券兩家券商的推薦。國海證券認(rèn)為，國產(chǎn)高端芯片市場需求持續(xù)攀升，公司在國產(chǎn)CPU和GPU雙賽道均占據(jù)領(lǐng)軍地位。此外，電子行業(yè)中，滬電股份（002463）（太平洋證券推薦）、兆易創(chuàng)新（603986）（中泰證券（600918）推薦）、北方華創(chuàng)（002371）（平安證券推薦）等AI硬件及半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈公司也備受青睞。

　　電力設(shè)備及有色金屬行業(yè)也熱度不減，諸多標(biāo)的被券商扎堆推薦。電力設(shè)備板塊的推薦覆蓋風(fēng)電、電池等領(lǐng)域，大金重工（002487）同時被國海證券和華西證券（002926）推薦，華西證券指出，公司海外單樁競爭優(yōu)勢突出。金風(fēng)科技（002202）也被平安證券、光大證券推薦，光大證券認(rèn)為公司在手訂單強(qiáng)勁增長，風(fēng)機(jī)毛利率明顯改善。此外，寧德時代（300750）獲華福證券推薦，理由是其在固態(tài)電池領(lǐng)域研發(fā)積累深厚。

　　有色金屬板塊中，紫金礦業(yè)（601899）受到華福證券推薦，源于全球央行購金熱情不減及銅價前景樂觀；此外，洛陽鉬業(yè)（603993）、五礦資源、中國稀土（000831）、贛鋒鋰業(yè)（002460）、金力永磁（300748）等個股也被券商推薦。

　　隨著年關(guān)臨近，部分消費(fèi)和醫(yī)藥龍頭也被納入配置組合。美的集團(tuán)（000333）獲得太平洋證券、國信證券等多家券商的共同推薦，國信證券指出，公司股息率可觀，具備較好的配置價值。港股的阿里巴巴-W 也被國海證券、國信證券等券商同時納入金股。

　　在醫(yī)藥生物領(lǐng)域，信達(dá)生物（國海證券推薦）、康方生物（華福證券推薦）、百濟(jì)神州（平安證券推薦）等創(chuàng)新藥企因核心產(chǎn)品全球競爭力突出而受到重點推薦。

　　機(jī)器人板塊的關(guān)注度也有所升溫。恒立液壓（601100）被國金證券、光大證券等券商共同推薦，國金證券認(rèn)為該公司機(jī)器人業(yè)務(wù)打開新的成長空間。此外，凱迪股份（605288）（東北證券推薦）、上海沿浦（605128）（中泰證券推薦）等公司也因布局機(jī)器人零部件而被券商選為金股。

　　機(jī)構(gòu)：中長期仍看好成長風(fēng)格

　　展望12月行情，券商普遍認(rèn)為市場仍處牛市，但短期或呈現(xiàn)震蕩，中長期仍看好成長風(fēng)格。

　　中泰證券策略分析師王永健、徐馳認(rèn)為，往后看，市場勝率是波動而非扭轉(zhuǎn)，震蕩期需關(guān)注賠率空間。市場沒有大級別風(fēng)格切換的條件；經(jīng)過10月以來的調(diào)整，A股科技風(fēng)格整體擁擠度進(jìn)一步改善，在AI債務(wù)驅(qū)動擔(dān)憂的影響下，可以關(guān)注科技內(nèi)部低擁擠度的賽道（如恒科、游戲、傳媒、計算機(jī)）。海外降息和財政擴(kuò)張的背景下，關(guān)注全球定價資源品，主要是黃金和銅。左側(cè)關(guān)注受益于海外信用周期重啟的外需制造業(yè)。

　　光大證券策略首席分析師張宇生認(rèn)為，市場仍處牛市，但短期或?qū)挿�震蕩。與往年牛市相比，當(dāng)前指數(shù)仍然有相當(dāng)大的上漲空間，但是在國家對于“慢�！钡恼�策指引之下，牛市持續(xù)的時間或許要比漲幅更加重要。不過短期來看，市場可能缺乏強(qiáng)力催化，疊加年末部分投資者在行為上可能趨于穩(wěn)健，股市短期或以震蕩蓄勢為主。配置方面，建議短期關(guān)注防御及消費(fèi)板塊，中期繼續(xù)關(guān)注TMT（科技、傳媒、通信）和先進(jìn)制造板塊。

　　開源證券策略首席分析師韋冀星認(rèn)為，調(diào)整結(jié)束后成長或仍占優(yōu)。近期市場回調(diào)，交易和配置上應(yīng)注意：一是雙輪驅(qū)動下，科技與周期再平衡，反內(nèi)卷下周期機(jī)會凸顯；二是科技依然具備中長期占優(yōu)的條件；三是復(fù)盤歷史上的“牛市”上漲期間，類似的風(fēng)格切換且伴隨著調(diào)整的行情時有發(fā)生，調(diào)整前后風(fēng)格延續(xù)概率稍大于風(fēng)格切換。本輪調(diào)整結(jié)束后若延續(xù)前期成長風(fēng)格，重視科技潛在的高低切：軍工、傳媒（游戲）、AI應(yīng)用、港股互聯(lián)網(wǎng)、電力設(shè)備等。

　　校對：高源