中國(guó)證券報(bào)
超60只新產(chǎn)品定檔12月發(fā)行?公募基金年底發(fā)行大戰(zhàn)如火如荼
12月新基金發(fā)行熱度不減，目前已有超60只產(chǎn)品開始或即將發(fā)行（按認(rèn)購(gòu)起始日統(tǒng)計(jì)），僅12月1日當(dāng)天，就有28只新基金同日開啟發(fā)行。今年以來(lái)，新基金發(fā)行持續(xù)升溫，已經(jīng)有超過(guò)1400只新基金發(fā)行，超過(guò)去年全年的1143只，并且創(chuàng)下近3年的新高。
進(jìn)入12月，新基金的發(fā)行熱度仍在持續(xù)。數(shù)據(jù)顯示，截至12月2日，在已經(jīng)公告發(fā)行檔期的基金中，共有64只產(chǎn)品在12月開始發(fā)行。其中，僅12月1日當(dāng)天，就有28只新基金同臺(tái)競(jìng)技。
權(quán)益類產(chǎn)品是新發(fā)基金的主力軍。共有26只股票型基金在12月開始發(fā)行，其中絕大多數(shù)是被動(dòng)型基金，僅有廣發(fā)質(zhì)量?jī)?yōu)選、路博邁港股通科技、國(guó)金科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)量化選股三只普通股票型基金。另外，還有16只混合型基金在12月開始發(fā)行，其中有11只是偏股混合型基金和靈活配置型基金。這些正在發(fā)行或即將發(fā)行的權(quán)益類產(chǎn)品中，不乏擬由知名基金經(jīng)理管理的基金，比如廣發(fā)質(zhì)量?jī)?yōu)選的擬任基金經(jīng)理?xiàng)疃?。除了?quán)益類基金，12月也有14只債券型基金、7只FOF和1只QDII基金開始發(fā)行。
大額存單概念正在淡化?稀缺額度錨定高端客戶
?12月3日，中國(guó)證券報(bào)記者登錄交通銀行（601328）App，熱銷存單一欄顯示：“當(dāng)前無(wú)可購(gòu)買的大額存單”，僅有轉(zhuǎn)讓存單。郵儲(chǔ)銀行（HK1658）App存單產(chǎn)品一欄也顯示：“暫無(wú)滿足條件的產(chǎn)品，建議您查詢其他產(chǎn)品?！?br/>“六大行已停售五年期大額存單”正被網(wǎng)友熱議。事實(shí)上，這并非新鮮事。多位國(guó)有大行的客戶經(jīng)理向記者表示：“已經(jīng)很久沒(méi)有五年期大額存單了?！薄斑@兩年大額存單概念已經(jīng)淡化，因?yàn)樗鼈兊睦逝c定期存款差不多?！?br/>此外，記者發(fā)現(xiàn)工商銀行（HK1398）、農(nóng)業(yè)銀行（HK1288）均推出了“百萬(wàn)門檻”大額存單。專家認(rèn)為，此舉反映出行業(yè)變化趨勢(shì)：銀行正將傳統(tǒng)的大額存單產(chǎn)品轉(zhuǎn)變?yōu)榫S護(hù)客戶關(guān)系的工具。
AMC與險(xiǎn)資的投資交集：?銀行股何以成為“核心錨點(diǎn)”
?AMC再次出手增持銀行股。光大銀行（601818）近日披露的公告顯示，中信金融資產(chǎn)（HK2799）再度增持該行A股及H股股份，持股比例已升至9%。自2024年11月宣布以不超過(guò)40億元增持光大銀行（601818）股份的計(jì)劃以來(lái)，中信金融資產(chǎn)（HK2799）的增持動(dòng)作持續(xù)落地。
此外，三季度以來(lái)，險(xiǎn)資也持續(xù)加碼銀行板塊。截至三季度末，險(xiǎn)資持有銀行股市值已超4000億元。從AMC基于財(cái)務(wù)增厚與戰(zhàn)略協(xié)同的布局，到險(xiǎn)資錨定“高股息（563180）+低波動(dòng)”的配置需求，銀行股正憑借多重優(yōu)勢(shì)，成為中長(zhǎng)期資金的“核心錨點(diǎn)”。
根據(jù)光大銀行（601818）發(fā)布的公告，7月24日至11月27日，中信金融資產(chǎn)（HK2799）通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)增持該行A股股份2.75億股，H股股份3.15億股，合計(jì)增持股份占銀行總股本的1%。此次增持完成后，中信金融資產(chǎn)（HK2799）持股比例由8%升至9%。
兩部門印發(fā)行動(dòng)方案?聚焦五大客群需求?升級(jí)航空出行服務(wù)
12月3日，中國(guó)證券報(bào)記者從文化和旅游部獲悉，文化和旅游部、中國(guó)民航局日前聯(lián)合印發(fā)《文化和旅游與民航業(yè)融合發(fā)展行動(dòng)方案》?！缎袆?dòng)方案》明確，到2027年，旅游出行服務(wù)水平顯著提高，國(guó)際國(guó)內(nèi)旅游航線覆蓋更廣，融合產(chǎn)品和場(chǎng)景更加豐富多元，文化和旅游與民航業(yè)實(shí)現(xiàn)更深層次、更大范圍、更高質(zhì)量的融合，形成需求牽引供給、供給創(chuàng)造需求的良性發(fā)展格局。
上海證券報(bào)
首批北交所主題基金再迎開放窗口期?多家基金公司正在籌備北證50ETF相關(guān)產(chǎn)品上報(bào)
首批北交所主題基金正在迎來(lái)新一輪開放窗口期。2021年集中成立的8只北交所主題基金，過(guò)去兩年平均累計(jì)收益超過(guò)100%。從最新動(dòng)向看，公募基金正持續(xù)加大北交所產(chǎn)品的布局力度，北證50指數(shù)相關(guān)基金累計(jì)年內(nèi)上報(bào)數(shù)量多達(dá)15只。值得期待的是，北證50ETF也箭在弦上，北交所投資生態(tài)將會(huì)進(jìn)一步完善。
決戰(zhàn)端側(cè)：AI應(yīng)用加速“硬”著陸
12月3日晚，理想汽車（HK2015）正式發(fā)布理想ai眼鏡（886085）Livis。
從阿里巴巴（BABA）、字節(jié)跳動(dòng)等在AI終端密集落子，到OpenAI、谷歌（GOOG）等加快智能終端布局，再到理想汽車（HK2015）等跨界發(fā)布ai眼鏡（886085）。近期一系列動(dòng)態(tài)顯示，AI發(fā)展的焦點(diǎn)正轉(zhuǎn)向終端應(yīng)用。一場(chǎng)圍繞下一代交互入口的生態(tài)卡位戰(zhàn)，正在端側(cè)全面展開。
隨著AI端側(cè)硬件加速邁向市場(chǎng)，從核心元器件到整機(jī)制造，供應(yīng)鏈各環(huán)節(jié)企業(yè)布局新業(yè)務(wù)、收獲新訂單，追逐第二增長(zhǎng)曲線。產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟接連成立，新技術(shù)路線不斷涌現(xiàn)，終端創(chuàng)新的浪潮正快速涌向產(chǎn)業(yè)鏈上游。
央行連續(xù)兩個(gè)月開展國(guó)債買賣操作?12月資金面均衡可期
在過(guò)去的11月，資金面有所波動(dòng)，中國(guó)人民銀行綜合運(yùn)用多種政策工具，護(hù)航資金面平穩(wěn)跨月。進(jìn)入12月，盡管臨近年末資金面波動(dòng)可能加大，市場(chǎng)普遍預(yù)期，央行仍將多措并舉呵護(hù)資金面，整體資金面仍將維持均衡。
12月2日，央行披露2025年11月中央銀行各項(xiàng)工具流動(dòng)性投放情況。數(shù)據(jù)顯示，盡管當(dāng)月央行7天期逆回購(gòu)操作實(shí)現(xiàn)凈回籠5562億元，但中長(zhǎng)期流動(dòng)性仍處于凈投放狀態(tài)。其中，買斷式逆回購(gòu)、中期借貸便利（MLF）分別凈投放5000億元、1000億元。
險(xiǎn)企發(fā)債短期可“解壓”?長(zhǎng)期更需自主“造血”
應(yīng)對(duì)償付能力大考，發(fā)債補(bǔ)充資本成為保險(xiǎn)公司“解壓”的首選。
截至12月3日，今年已經(jīng)有約20家保險(xiǎn)公司發(fā)行資本補(bǔ)充債或永續(xù)債，合計(jì)發(fā)債規(guī)模超過(guò)700億元，發(fā)債機(jī)構(gòu)數(shù)量超過(guò)去年同期。
與往年不同的是，今年永續(xù)債成為保險(xiǎn)公司發(fā)債的“主角”，永續(xù)債發(fā)行機(jī)構(gòu)數(shù)量占比過(guò)半，發(fā)行規(guī)模占比超七成。究其原因，永續(xù)債能夠直接用于補(bǔ)充保險(xiǎn)公司核心二級(jí)資本、增強(qiáng)核心償付能力，并且永續(xù)債在滿足一定條件下可以不計(jì)入負(fù)債而計(jì)入所有者權(quán)益，是保險(xiǎn)公司穩(wěn)定補(bǔ)充核心資本、優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)、滿足戰(zhàn)略發(fā)展需要的重要工具。
證券時(shí)報(bào)
不急于打滿倉(cāng)位?逾八成次新基金有序建倉(cāng)
四季度以來(lái)新成立的主動(dòng)權(quán)益基金，建倉(cāng)跡象日益明顯。截至12月3日，逾八成次新基金已出現(xiàn)凈值波動(dòng)。盡管有基金回報(bào)率超10%，但受市場(chǎng)波動(dòng)及年末風(fēng)格切換等因素影響，大部分基金建倉(cāng)節(jié)奏謹(jǐn)慎，凈值波動(dòng)幅度普遍控制在1%以內(nèi)。
多位公募受訪人士對(duì)證券時(shí)報(bào)記者表示，歲末年初市場(chǎng)?，F(xiàn)風(fēng)格切換，次新基金建倉(cāng)時(shí)間充裕，因此不急于拉高倉(cāng)位押注熱門賽道，操作上更傾向“謀定后動(dòng)”。對(duì)于未來(lái)的配置方向，業(yè)內(nèi)共識(shí)在于，AI應(yīng)用端的產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)明確，預(yù)計(jì)2026年將迎來(lái)實(shí)質(zhì)性突破。
數(shù)據(jù)顯示，截至12月3日，四季度以來(lái)一共有61只（以初始基金為統(tǒng)計(jì)對(duì)象）主動(dòng)權(quán)益基金成立，其中有57只為偏股混合基金。在61只基金中，有51只自成立以來(lái)凈值均出現(xiàn)了不同程度波動(dòng)，占比超過(guò)80%。以57只偏股混合基金為例，其中逾50只基金已有凈值波動(dòng)，已實(shí)現(xiàn)不同程度建倉(cāng)。
金融活水潤(rùn)澤灣區(qū)?助力打造資本市場(chǎng)“廣東樣板”
“十四五”時(shí)期，廣東轄區(qū)（不含深圳，下同）資本市場(chǎng)迎來(lái)矚目的發(fā)展成績(jī)：大灣區(qū)金融樞紐建設(shè)層層推進(jìn)、上市公司“含科量”持續(xù)提升、并購(gòu)重組（885739）活力迸發(fā)，持續(xù)為發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力引入源頭活水。
為助力將粵港澳大灣區(qū)（885521）打造成“國(guó)際金融樞紐”，一系列金融支持政策在“十四五”時(shí)期相繼落地，取得多項(xiàng)扎實(shí)成果：“跨境理財(cái)通”加速落地，有力推動(dòng)金融高水平開放；金融機(jī)構(gòu)實(shí)力顯著增強(qiáng)，著力推進(jìn)投顧業(yè)態(tài)發(fā)展；在廣期所帶動(dòng)下，大灣區(qū)期貨市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力顯著增強(qiáng)，逐步形成具有國(guó)際影響力的“廣州價(jià)格”。
2021年1月～2025年10月，廣東轄區(qū)新增IPO上市公司143家，其中科技型企業(yè)（包括高新技術(shù)企業(yè)、“專精特新（885929）”企業(yè)、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)企業(yè)等）135家，占比達(dá)94.41%。融資金額方面，“雙創(chuàng)”和北證新興板塊占比超過(guò)八成。IPO向新興板塊集聚，積極為廣東新質(zhì)生產(chǎn)力的蓬勃發(fā)展注入資本動(dòng)能。
自2024年證監(jiān)會(huì)“并購(gòu)六條”發(fā)布以來(lái)，廣東轄區(qū)并購(gòu)重組（885739）市場(chǎng)活力迸發(fā)，超250家上市公司披露、完成產(chǎn)業(yè)化并購(gòu)重組（885739），交易規(guī)模超1500億元；披露、完成重大資產(chǎn)重組超30單，持續(xù)居于全國(guó)首位。
“智能憨憨”引發(fā)AI玩具熱?行業(yè)同質(zhì)化嚴(yán)重智能化不足
一款399元的“智能憨憨”情感陪聊AI機(jī)器人，正在悄然引動(dòng)新一輪AI玩具熱潮。近日，華為在Mate80系列發(fā)布會(huì)上推出了其與珞博智能共同開發(fā)的“智能憨憨”AI玩具，開售即“秒光”，多輪補(bǔ)貨之后依然售罄。記者發(fā)現(xiàn)，截至12月3日，華為京東（JD）自營(yíng)旗艦店“智能憨憨”仍處于缺貨狀態(tài)，預(yù)定量已超3000件。在二手交易平臺(tái)上，“智能憨憨”普遍溢價(jià)交易，售價(jià)在450元到660元不等。
“智能憨憨”的爆火，是否點(diǎn)燃了AI玩具市場(chǎng)的熱度？證券時(shí)報(bào)記者實(shí)探了AI玩具產(chǎn)品的“聚集地”之一——深圳華強(qiáng)（000062）北，有商家表示，近幾日AI玩具線下和線上咨詢、購(gòu)買熱度都有所提升，但在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，產(chǎn)品同質(zhì)化嚴(yán)重、退貨率高等問(wèn)題仍是行業(yè)發(fā)展瓶頸，阻礙著AI玩具市場(chǎng)走向“DeepSeek時(shí)刻”。
績(jī)優(yōu)基金紛紛限購(gòu)?多只產(chǎn)品進(jìn)入緊申購(gòu)模式
近期，多只績(jī)優(yōu)基金密集下調(diào)申購(gòu)額度，新一輪“限購(gòu)潮”悄然展開，面對(duì)資金持續(xù)涌入熱門產(chǎn)品，多位績(jī)優(yōu)基金經(jīng)理近期密集下調(diào)申購(gòu)額度，主動(dòng)調(diào)控規(guī)模，其維護(hù)存量持有人利益、保障投資策略穩(wěn)定性的意圖愈發(fā)清晰。
以藍(lán)小康管理的中歐紅利優(yōu)享等4只產(chǎn)品為例，2025年12月2日，中歐基金發(fā)布公告稱，為保證產(chǎn)品穩(wěn)定運(yùn)作，維護(hù)基金份額持有人利益，自當(dāng)日起，由藍(lán)小康管理的中歐紅利優(yōu)享A、中歐融恒平衡A、中歐價(jià)值回報(bào)A、中歐價(jià)值領(lǐng)航4只產(chǎn)品，全渠道單日限額進(jìn)一步降至1萬(wàn)元。
這已是4只產(chǎn)品短期內(nèi)第二次調(diào)降申購(gòu)額度。就在11月24日，這4只產(chǎn)品的單日限額就已降至50萬(wàn)元；而在今年8月，中歐紅利優(yōu)享和中歐價(jià)值回報(bào)2只產(chǎn)品宣布單日限額100萬(wàn)元。
這些產(chǎn)品之所以受到投資者追捧，與其今年以來(lái)的穩(wěn)健超額收益密切相關(guān)。數(shù)據(jù)顯示，截至12月2日，中歐紅利優(yōu)享A、中歐融恒平衡A、中歐價(jià)值回報(bào)A今年以來(lái)累計(jì)收益率分別為42.93%、32.18%、45.79%，均實(shí)現(xiàn)不錯(cuò)的超額收益。隨著市場(chǎng)對(duì)績(jī)優(yōu)產(chǎn)品關(guān)注度上升，基金公司也在規(guī)模管理與投資穩(wěn)定性之間保持謹(jǐn)慎平衡。
證券日?qǐng)?bào)
年內(nèi)債券基金分紅超1557億元
12月3日，華商鴻盈87個(gè)月定期開放債券（010976）、國(guó)壽安保安泰三個(gè)月定開債券等21只債券基金發(fā)布分紅公告，其中，部分債券基金為年內(nèi)第一次分紅，也有部分債券基金年內(nèi)已多次分紅。
例如，華商鴻盈87個(gè)月定期開放債券（010976）將迎來(lái)2025年度的第一次分紅。公告信息顯示，該基金收益分配基準(zhǔn)日為12月1日，基準(zhǔn)日基金份額凈值為1.1415元，基準(zhǔn)日基金可供分配利潤(rùn)為8.49億元，對(duì)應(yīng)分紅方案為每10份基金份額派0.30元。此外，國(guó)壽安保安泰三個(gè)月定開債券、匯安裕盈純債債券（015995）此次分紅則分別是其2025年以來(lái)的第3次分紅、第4次分紅。
資訊數(shù)據(jù)顯示，截至12月3日，年內(nèi)公募基金分紅次數(shù)已超6700次、分紅總額達(dá)2147.14億元。債券基金仍是分紅“主力軍”，年內(nèi)分紅次數(shù)達(dá)4900次以上，分紅總額達(dá)1557.91億元，在全部基金分紅總額中占比達(dá)72.56%。
在受訪人士看來(lái)，債券基金成為基金分紅的“主力軍”，這與其較大的規(guī)?；鶖?shù)密不可分。中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)最新數(shù)據(jù)顯示，截至2025年10月底，我國(guó)債券基金規(guī)模為7.1萬(wàn)億元，僅次于貨幣基金規(guī)模。
離岸人民幣對(duì)美元匯率盤中升破7.06?創(chuàng)逾一年來(lái)新高
進(jìn)入12月份，人民幣對(duì)美元匯率保持上升勢(shì)頭。
數(shù)據(jù)顯示，12月3日，截至16時(shí)30分，離岸人民幣對(duì)美元匯率盤中升破7.06，最高升至7.05625，創(chuàng)去年10月10日以來(lái)新高；在岸人民幣對(duì)美元匯率也在向7.06靠近，盤中最高升至7.0613，亦為去年10月10日以來(lái)新高。另外，中國(guó)貨幣網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，12月3日，人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)較前一交易日調(diào)升40個(gè)基點(diǎn)報(bào)7.0754，為去年10月15日以來(lái)新高。
財(cái)信金控首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家伍超明在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)認(rèn)為，隨著美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)降溫，美聯(lián)儲(chǔ)降息信號(hào)由模糊不定、爭(zhēng)議分歧大逐漸變?yōu)榇蟾怕式迪ⅲ瑢?dǎo)致美元指數(shù)整體波動(dòng)下行，為非美貨幣創(chuàng)造了升值空間。
數(shù)據(jù)顯示，11月25日，美元指數(shù)回落到100以下，隨后持續(xù)下行。民生銀行（HK1988）首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬?qū)Α蹲C券日?qǐng)?bào)》記者表示，由于美國(guó)GDP（國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值）等重磅數(shù)據(jù)將于12月份議息會(huì)議后公布，本月美元指數(shù)有可能呈現(xiàn)先下后上走勢(shì)。全月來(lái)看，美元的走勢(shì)變化可能對(duì)人民幣匯率運(yùn)行帶來(lái)一定的擾動(dòng)，不過(guò)，總體而言影響或不會(huì)很大。
多地加碼購(gòu)房補(bǔ)貼支持住房消費(fèi)
在促進(jìn)房地產(chǎn)（881153）市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展的背景下，今年以來(lái)，全國(guó)多地通過(guò)發(fā)放購(gòu)房補(bǔ)貼等方式，釋放住房消費(fèi)（883434）需求。
進(jìn)入第四季度后，各地持續(xù)推出購(gòu)房補(bǔ)貼相關(guān)政策，豐富補(bǔ)貼內(nèi)容、加大補(bǔ)貼力度。
9月份以來(lái)已有重慶、東莞等約30地加大購(gòu)房補(bǔ)貼力度。而今年以來(lái)，已有杭州、武漢等約100地加大購(gòu)房補(bǔ)貼力度。
值得注意的是，多地對(duì)多子女家庭、新就業(yè)人員、引進(jìn)人才等群體推出購(gòu)房補(bǔ)貼，針對(duì)性加大政策支持力度。
11月份銀行理財(cái)規(guī)模延續(xù)回暖態(tài)勢(shì)
銀行理財(cái)存續(xù)規(guī)模在11月份持續(xù)回暖，延續(xù)了此前的增長(zhǎng)勢(shì)頭。據(jù)第三方數(shù)據(jù)研究機(jī)構(gòu)普益標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)計(jì)，截至11月底，全市場(chǎng)銀行理財(cái)存續(xù)規(guī)模達(dá)31.65萬(wàn)億元，較10月份環(huán)比增長(zhǎng)約250億元，較去年同期增長(zhǎng)6.1%，且今年下半年以來(lái)已實(shí)現(xiàn)連續(xù)5個(gè)月正增長(zhǎng)。
受訪人士表示，11月份銀行理財(cái)存續(xù)規(guī)模延續(xù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，核心驅(qū)動(dòng)力來(lái)自兩方面：一是居民資產(chǎn)配置的結(jié)構(gòu)性調(diào)整，二是理財(cái)公司通過(guò)優(yōu)化資產(chǎn)配置、完善投資策略提升了產(chǎn)品吸引力。
