12月5日，非銀金融板塊午后發(fā)力，A股順勢走強，成交額放大至1.74萬億元，4387只個股收紅。
受訪人士表示，金融權(quán)重股帶動A股上漲，市場本身存在技術(shù)性反彈需求，但增量資金入場意愿有限，賺錢效應(yīng)并不廣泛。本周市場震蕩，投資者對算力、存力、電力（562350）等AI（人工智能（885728））基建類股票重拾信心。預(yù)計A股將維持震蕩格局，板塊分化輪動，防御與高股息（563180）品種更具吸引力。
A股放量上漲
今日，滬指收漲0.7%報3902.81點，創(chuàng)業(yè)板指（399006）收漲1.36%報3109.3點，深證成指（399001）收漲1.08%。滬深300（399300）、上證50（1B0016）、北證50收漲。
量能放大，日成交額增至1.74萬億元，上個交易日成交額為1.56萬億元。杠桿資金熱度不減，截至12月4日，滬深京兩融余額增至2.48萬億元。
盤面上，非銀行金融、通信設(shè)備（881129）、輸變電設(shè)備（884088）、電子器件、虛擬機器人大漲，銀行、半導(dǎo)體（881121）、石油天然氣（885430）、Chiplet概念、煤炭（850105）、航空機場收跌。
板塊收漲居多，31個申萬一級行業(yè)中，銀行板塊微跌；非銀金融板塊午后拉升，大漲3.5%，中銀證券（601696）、瑞達(dá)期貨（002961）漲停；有色金屬（1B0819）板塊漲近3%，精藝股份（002295）、寧波韻升（600366）、西部材料（002149）、閩發(fā)鋁業(yè)（002578）漲停。機械設(shè)備、國防軍工（885700）、電力（562350）設(shè)備、基礎(chǔ)化工（850102）、計算機、汽車、通信等板塊漲幅均超過1%。
10只機械設(shè)備個股漲停，力星股份（300421）“20cm”漲停，昊志機電（300503）、步科股份（688160）、博盈特焊（301468）、鉑力特（688333）漲幅超過10%，弘訊科技（603015）、航天動力（600343）、冰輪環(huán)境（000811）、中堅科技（002779）、南礦集團(tuán)（001360）、國機重裝（601399）、標(biāo)準(zhǔn)股份（600302）、中國一重（601106）漲停。
市場賺錢效應(yīng)較好，共計4387只個股收漲，漲停股80只；975只個股收跌，跌停股12只。摩爾線程（688795）上市首日收漲425.46%報600.5元/股，總市值2823億元，日成交額153億元。光模塊通信概念“易中天”（新易盛（300502）、中際旭創(chuàng)（300308）和天孚通信（300394））日成交額均超過100億元，三股今日均收漲，其中天孚通信（300394）漲幅超過6%。券商股發(fā)力，東方財富（300059）收漲4.11%報23.31元/股，保險股中國平安（601318）漲近6%報61.99元/股。
非銀金融發(fā)力
壁虎資本基金經(jīng)理楊奕潔向記者分析，今日A股午后放量上漲，主要得益于保險股大漲。核心推手是金融監(jiān)管總局下調(diào)保險公司三類業(yè)務(wù)的風(fēng)險因子：一是風(fēng)險準(zhǔn)備金降低，保險公司能釋放更多資金用于投資；二是保險公司持有股票時間越久，風(fēng)險核算越寬松，倡導(dǎo)長期投資；三是海外保險風(fēng)險因子降低，促使保險公司更愿意給外貿(mào)公司項目，支持實體經(jīng)濟。此外，12月美聯(lián)儲降息25個基點幾成定局，瑞銀（UBS）、摩根士丹利（MS）等外資機構(gòu)近期集體唱多中國，也釋放了中長期配置價值提升的信號，共同推升A股。
格上基金研究員畢夢姌告訴《國際金融報》記者，今日市場上漲，主要是受政策與流動性驅(qū)動。央行在12月5日開展1.14萬億元逆回購操作，單日凈投放規(guī)模創(chuàng)近期新高（883408），釋放明確的流動性寬松信號。今日市場的轉(zhuǎn)折點主要由金融權(quán)重股帶動，午后中國平安（601318）率先拉升帶動保險板塊，隨后券商板塊跟進(jìn)，共同推動指數(shù)上行。消息面上，國際投行摩根士丹利（MS）將中國平安（601318）列入重點關(guān)注名單，并大幅上調(diào)其目標(biāo)價，直接提振了保險板塊。
今日上漲雖提振士氣，卻也揭示了市場當(dāng)前的核心特征。畢夢姌繼續(xù)分析，在經(jīng)歷連續(xù)調(diào)整、成交量萎縮后，市場本身存在技術(shù)性反彈的需求。需要注意的是，盡管放量，但全天的成交水平相較于指數(shù)的漲幅而言并不算特別強勁，說明增量資金入場的積極性有限，市場情緒尚未全面回暖。另外，除了大金融和部分熱門賽道，其他多數(shù)板塊并未形成有效呼應(yīng)，市場賺錢效應(yīng)并不廣泛。
優(yōu)美利投資總經(jīng)理賀金龍表示，本周市場震蕩，投資者對算力、存力、電力（562350）等AI基建類股票重拾信心。AI基建仍然大有可為，之前主導(dǎo)市場上行的板塊，如光模塊、PCB（印制板）、半導(dǎo)體（881121）、電池等有望繼續(xù)帶動市場上行。
華輝創(chuàng)富投資總經(jīng)理袁華明向記者分析，近期市場維持區(qū)間震蕩、板塊快速輪動；情緒仍偏謹(jǐn)慎，增量資金不足，僅屬弱修復(fù)；疊加年底機構(gòu)調(diào)倉，分化進(jìn)一步加劇。
如何持倉布局
數(shù)日弱勢震蕩后，今日午后反彈，提振市場信心。那么，接下來A股怎么走？當(dāng)前投資者該如何持倉布局？
袁華明判斷，震蕩+板塊輪動仍是主基調(diào)，謹(jǐn)慎情緒下，防御與高股息（563180）更具性價比。首先，需關(guān)注月中會議是否會出現(xiàn)財政和房地產(chǎn)（881153）政策導(dǎo)向的調(diào)整。其次，可以通過北向資金觀察分析市場情緒。短期可以更多關(guān)注電力（562350）、保險和運營商等高股息（563180）防御品種。AI是未來三到五年的主線，可以根據(jù)AI和半導(dǎo)體（881121）需求變化和產(chǎn)業(yè)發(fā)展情況，發(fā)掘細(xì)分方向機會。
“目前市場的一致預(yù)期是，明年上半年會有進(jìn)一步的行情，但對于短期都有不同程度的憂慮?！比谥峭顿Y基金經(jīng)理夏風(fēng)光告訴記者，對于投資者而言，首先要看大方向，不要過分在意短期擇時；其次，行情往往在謹(jǐn)慎中展開，也許跨年度行情已在路上。眼下行情仍缺持續(xù)主線，但雙創(chuàng)板塊已調(diào)整充分，非銀金融等藍(lán)籌股息率與估值均具吸引力。階段策略上，精選個股可能更為重要。
青島安值投資高級研究員程天燚向記者表示，前期市場漲幅大、持續(xù)久，短期仍需保持謹(jǐn)慎，行情更可能進(jìn)入震蕩整理階段，布局宜轉(zhuǎn)向前期調(diào)整充分或仍處低位的方向。
楊奕潔認(rèn)為，12月迎來政策密集窗口：“十五五”規(guī)劃建議即將落地，特別國債與專項債規(guī)模有望擴容；疊加美聯(lián)儲12月降息幾成定局，年末市場流動性預(yù)計仍將維持寬松。
畢夢姌表示，隨著中央經(jīng)濟工作會議臨近，市場對2026年政策基調(diào)的博弈將加劇。若會議釋放“穩(wěn)增長”加碼信號，可能進(jìn)一步提振風(fēng)險偏好。反之，若政策力度不及預(yù)期，市場或面臨獲利回吐壓力。另外，美國今年最后一次的美聯(lián)儲議息會議將在12月10日召開。目前美聯(lián)儲12月降息預(yù)期已升溫，若落地不及預(yù)期可能引發(fā)外資回流美元資產(chǎn)。持倉上，建議緊扣“政策+技術(shù)”共振：科技成長里的半導(dǎo)體（881121）、AI算力，以及商業(yè)航天（886078）、工業(yè)母機（885930）等高端制造，仍是中長期值得布局的方向。
