周五，A股市場在經(jīng)歷了早盤的震蕩整理之后于午后一點半開始放量拉升?！锻顿Y快報》記者注意到，從最新的消息面和資金面來看，有三大原因值得引起投資者關(guān)注。一是盤后消息面迎來兩條政策利好；二是市場對貨幣政策調(diào)整有所預(yù)期；三是保險和券商股聯(lián)動上漲，特別是“牛市旗手”（券商）這一重要板塊經(jīng)過前期調(diào)整蓄勢，已觸及重要支撐位，券商股的企穩(wěn)，對整個市場的人氣會形成比較有利的推動。
盤后傳來兩條政策利好
周五收盤之后，有兩條重磅政策消息值得投資者關(guān)注。
金融監(jiān)管總局12月5日發(fā)布消息稱，近日金融監(jiān)管總局發(fā)布《關(guān)于調(diào)整保險公司相關(guān)業(yè)務(wù)風(fēng)險因子的通知》，調(diào)整保險公司投資相關(guān)股票的風(fēng)險因子。
通知的核心要點如下：
一、保險公司持倉時間超過三年的滬深300（399300）指數(shù)成分股、中證紅利低波動100指數(shù)成分股的風(fēng)險因子從0.3下調(diào)至0.27。該持倉時間根據(jù)過去六年加權(quán)平均持倉時間確定。
二、保險公司持倉時間超過兩年的科創(chuàng)板上市普通股的風(fēng)險因子從0.4下調(diào)至0.36。該持倉時間根據(jù)過去四年加權(quán)平均持倉時間確定。
三、保險公司出口信用保險業(yè)務(wù)和中國出口信用保險公司海外投資保險業(yè)務(wù)的保費風(fēng)險因子從0.467下調(diào)至0.42，準(zhǔn)備金風(fēng)險因子從0.605下調(diào)至0.545。
四、保險公司應(yīng)完善內(nèi)部控制，準(zhǔn)確計量投資股票持倉時間，持續(xù)提高長期資金投資管理能力。
五、保險公司應(yīng)加強償付能力管理，準(zhǔn)確計量各類風(fēng)險資本要求，確保各項償付能力數(shù)據(jù)真實、準(zhǔn)確、完整。
金融監(jiān)管總局有關(guān)司局負責(zé)人表示，以投資科創(chuàng)板上市普通股為例，保險公司季度末持倉的科創(chuàng)板股票按照先進先出原則，采用加權(quán)平均的方式計算其過去四年持倉時間（超過四年的按照四年計算），持倉時間超過兩年的，適用風(fēng)險因子0.36。
記者注意到，上述措施被不少證券業(yè)人士視為對資本市場的積極支持信號。整體來看，政策調(diào)整有助于提升險資進一步配置權(quán)益資產(chǎn)的動力，且有助于提振市場信心并引導(dǎo)更多長期資金入市。
除上述與短期資金面直接相關(guān)的消息之外，證監(jiān)會就《上市公司監(jiān)督管理條例》向社會公開征求意見也引發(fā)了高度關(guān)注。相關(guān)政策被投資者視為對上市公司質(zhì)量中長期提升有積極作用的政策利好。
《條例》主要內(nèi)容包括：一是完善上市公司治理要求，規(guī)范治理架構(gòu)以及控股股東、實際控制人、董事、高管等關(guān)鍵少數(shù)的行為，促進提升治理的有效性，夯實上市公司高質(zhì)量發(fā)展的根基。二是進一步強化信息披露監(jiān)管。特別是針對上市公司信息披露“財務(wù)造假”，通過健全上市公司內(nèi)部監(jiān)督制約、追責(zé)追償機制，禁止第三方配合造假等方式，多維度予以重點打擊和防范。三是規(guī)范并購重組（885739）行為。細化完善上市公司收購、重大資產(chǎn)重組等規(guī)定，進一步明確財務(wù)顧問的職責(zé)定位和獨立性要求，支持產(chǎn)業(yè)整合升級和企業(yè)轉(zhuǎn)型。四是加強投資者保護。對市值管理、現(xiàn)金分紅、股份回購等作出明確要求，推動上市公司提升投資價值、增強回報投資者意識。明確主動退市中投資者保護安排，防范上市公司規(guī)避退市、利用破產(chǎn)重整損害投資者利益。五是嚴厲打擊違法違規(guī)行為，細化國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)在依法履職過程中可以采取的措施，對占用擔(dān)保、配合造假等行為設(shè)置專門罰則。
市場對貨幣政策調(diào)整有預(yù)期
《投資快報》記者注意到，近期各路證券機構(gòu)對貨幣政策后市進一步趨于寬松有所預(yù)期。
首先是機構(gòu)預(yù)期美聯(lián)儲在12月可能降息25個基點。在12月9日至10日召開的聯(lián)邦公開市場委員會（FOMC）會議上，美聯(lián)儲可能把聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間下調(diào)25個基點，至3.50%-3.75%區(qū)間。當(dāng)然，盡管仍會保留寬松傾向，但機構(gòu)預(yù)計鮑威爾將釋放“逐次會議謹慎評估” 的信號，以平衡就業(yè)疲軟擔(dān)憂與通脹高企及不確定性之間的關(guān)系。
海外較為寬松的貨幣環(huán)境也可能成為國內(nèi)調(diào)整貨幣政策的時間窗口。深圳一家中型私募的基金經(jīng)理韓先生對記者表示，目前人民幣匯率較為強勢，在適度寬松的貨幣政策基調(diào)之下，后續(xù)無論是利率還是存款準(zhǔn)備金率，都有進一步調(diào)整的空間，因此市場對宏觀利好有所預(yù)期也是非常合理的。
非銀金融集體發(fā)力 “牛市旗手”在重要位置企穩(wěn)
周五，保險和券商股雙雙發(fā)力，對午后A股走強起到了“四兩撥千斤”的作用。
保險股的走強，與上文提到的金融監(jiān)管總局發(fā)布《關(guān)于調(diào)整保險公司相關(guān)業(yè)務(wù)風(fēng)險因子的通知》有關(guān)。業(yè)內(nèi)人士指出，保險公司通過增大權(quán)益類資產(chǎn)的投資，在慢牛環(huán)境下，業(yè)績改善預(yù)期明確。
而券商股的走強，在周五顯得有些突然。有資深市場人士對《投資快報》表示，券商股在目前位置企穩(wěn)是一個非常值得關(guān)注的信號，其原因在于，以一攬子券商股為樣本，目前被非銀金融以及證券類ETF盯住的重要指數(shù)已經(jīng)觸及年線支撐位。投資者可以打開主要的券商ETF（159842）走勢圖，不難觀察到，經(jīng)過始于8月底至今的調(diào)整蓄勢，相關(guān)基金已經(jīng)跌至年線位置。而在慢牛的環(huán)境當(dāng)中，券商股長期運行于年線下方的可能性不高，因此，該位置，有可能是一個重要的支撐位，值得引起必要的重視。
