中國(guó)證券報(bào)
資本市場(chǎng)蓄勢(shì)整固?進(jìn)一步夯實(shí)長(zhǎng)期向好根基
自去年“9·24”以來(lái)，一系列改革與支持措施推動(dòng)著資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展，中國(guó)股市呈震蕩強(qiáng)勢(shì)上行的牛市格局，大盤(pán)指數(shù)創(chuàng)下近十年新高。近期股市出現(xiàn)橫盤(pán)震蕩，主要受美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期降溫、AI泡沫擔(dān)憂、機(jī)構(gòu)年終結(jié)算等多重因素影響，投資者情緒謹(jǐn)慎，對(duì)市場(chǎng)流動(dòng)性形成了一定壓力。展望未來(lái)，隨著資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展的持續(xù)推進(jìn)，市場(chǎng)長(zhǎng)期向好的根基將更加穩(wěn)固。
一、上市公司質(zhì)量顯著提升
今年以來(lái)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)頂住壓力、穩(wěn)步前行，各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)表現(xiàn)良好，2025年前三季度中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速達(dá)到5.2%，在全球主要經(jīng)濟(jì)體中繼續(xù)保持前列。在經(jīng)濟(jì)基本面長(zhǎng)期向好的趨勢(shì)下，隨著資本市場(chǎng)基礎(chǔ)制度改革的深化與監(jiān)管體系的持續(xù)完善，上市公司質(zhì)量得到顯著提升。
一是上市公司盈利能力企穩(wěn)回升。2025年前三季度，A股上市公司歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)6.42%，凈利潤(rùn)增速呈現(xiàn)出加快態(tài)勢(shì)，以科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板為代表的“新質(zhì)生產(chǎn)力”板塊增長(zhǎng)迅猛，第三季度凈利潤(rùn)同比增速分別超過(guò)60%和30%，而部分周期行業(yè)在經(jīng)歷調(diào)整后也出現(xiàn)顯著的“困境反轉(zhuǎn)”。
社?；饡?huì)：穩(wěn)健做好各大類(lèi)資產(chǎn)投資
社?；饡?huì)12月16日消息，社保基金會(huì)黨組書(shū)記、理事長(zhǎng)劉昆12月15日主持召開(kāi)黨組會(huì)議，傳達(dá)學(xué)習(xí)中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議精神，研究貫徹落實(shí)工作。會(huì)議明確，要穩(wěn)妥審慎抓好基金投資運(yùn)營(yíng)。緊密跟蹤國(guó)內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)和資本市場(chǎng)形勢(shì)，科學(xué)有效開(kāi)展資產(chǎn)配置，穩(wěn)健做好各大類(lèi)資產(chǎn)投資。充分發(fā)揮長(zhǎng)期資金、耐心資本作用，在守住安全底線的基礎(chǔ)上，積極服務(wù)國(guó)家發(fā)展需要，更好支持科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新深度融合。 會(huì)議提出，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議是黨的二十屆四中全會(huì)后黨中央召開(kāi)的一次十分重要的會(huì)議。習(xí)近平總書(shū)記的重要講話，全面總結(jié)2025年經(jīng)濟(jì)工作，深刻分析當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，系統(tǒng)部署2026年經(jīng)濟(jì)工作，具有很強(qiáng)的思想性、戰(zhàn)略性、指導(dǎo)性，為扎實(shí)做好明年經(jīng)濟(jì)工作，確?！笆逦濉遍_(kāi)好局、起好步指明了前進(jìn)方向、提供了根本遵循。理事會(huì)全體黨員干部要認(rèn)真學(xué)習(xí)領(lǐng)會(huì)，堅(jiān)決抓好貫徹落實(shí)?！ ?huì)議明確，要持續(xù)深入學(xué)習(xí)習(xí)近平總書(shū)記重要講話和會(huì)議精神，與學(xué)習(xí)貫徹黨的二十屆四中全會(huì)精神結(jié)合起來(lái)，準(zhǔn)確把握精神實(shí)質(zhì)和實(shí)踐要求，進(jìn)一步堅(jiān)定信心、積極作為，推動(dòng)黨中央決策部署在理事會(huì)落地落實(shí)。要穩(wěn)妥審慎抓好基金投資運(yùn)營(yíng)。緊密跟蹤國(guó)內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)和資本市場(chǎng)形勢(shì)，科學(xué)有效開(kāi)展資產(chǎn)配置，穩(wěn)健做好各大類(lèi)資產(chǎn)投資。充分發(fā)揮長(zhǎng)期資金、耐心資本作用，在守住安全底線的基礎(chǔ)上，積極服務(wù)國(guó)家發(fā)展需要，更好支持科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新深度融合。要著眼長(zhǎng)遠(yuǎn)謀劃推動(dòng)基金事業(yè)發(fā)展。圍繞“十五五”規(guī)劃建議提出的重要要求和中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議部署的重點(diǎn)任務(wù)，系統(tǒng)謀劃社?；鹗聵I(yè)“十五五”規(guī)劃，統(tǒng)籌抓好各項(xiàng)重點(diǎn)工作落實(shí)，推動(dòng)社?；鹗聵I(yè)高質(zhì)量發(fā)展。
2026年貨幣政策將靈活高效精準(zhǔn)發(fā)力
回望2025年，“支持性”始終是貨幣政策實(shí)施的核心基調(diào)。年初以來(lái)，總量、價(jià)格、結(jié)構(gòu)等政策工具協(xié)同發(fā)力，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度，持續(xù)提升金融服務(wù)質(zhì)效；錨定金融市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行目標(biāo)，強(qiáng)化預(yù)期管理與風(fēng)險(xiǎn)防范，為經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展筑牢金融安全屏障。
展望2026年，“支持性”基調(diào)有望延續(xù)。央行將繼續(xù)實(shí)施適度寬松的貨幣政策，堅(jiān)持精準(zhǔn)施策與協(xié)同發(fā)力，靈活運(yùn)用降準(zhǔn)降息等工具，促進(jìn)社會(huì)綜合融資成本低位運(yùn)行。更好地運(yùn)用結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具，精準(zhǔn)滴灌實(shí)體經(jīng)濟(jì)的重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)。此外，還將繼續(xù)探索拓展中央銀行宏觀審慎與金融穩(wěn)定功能，維護(hù)金融市場(chǎng)穩(wěn)定，堅(jiān)決守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的底線。
支持性貨幣政策顯效
2025年，央行著力實(shí)施好適度寬松的貨幣政策，從量?jī)r(jià)兩端持續(xù)為實(shí)體經(jīng)濟(jì)注入金融活水。
多地發(fā)布“十五五”規(guī)劃建議?區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展將更注重優(yōu)化金融資源配置
截至12月16日，全國(guó)已有多個(gè)?。ㄗ灾螀^(qū)、直轄市）發(fā)布當(dāng)?shù)亍笆逦濉币?guī)劃建議。科技金融、助推優(yōu)質(zhì)企業(yè)上市、發(fā)展綠色金融等成為“高頻詞”。專(zhuān)家認(rèn)為，相關(guān)舉措針對(duì)企業(yè)科技創(chuàng)新和綠色轉(zhuǎn)型的實(shí)際需求，優(yōu)化金融資源配置，為“十五五”時(shí)期區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展注入金融活水。
發(fā)力科技金融
多地重視發(fā)揮政府投資引導(dǎo)基金的撬動(dòng)作用，發(fā)力科技金融。江蘇將“發(fā)揮省戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)母基金、江蘇社?？苿?chuàng)基金投資撬動(dòng)作用”作為增強(qiáng)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的任務(wù)之一；山東提出，發(fā)揮政府投資基金引導(dǎo)帶動(dòng)作用；陜西明確省級(jí)科技創(chuàng)新母基金的定位，提出把秦創(chuàng)投打造為西部一流的科技金融綜合性服務(wù)平臺(tái)。
基于新興產(chǎn)業(yè)、未來(lái)產(chǎn)業(yè)回報(bào)周期長(zhǎng)、投資風(fēng)險(xiǎn)較大的特性，部分地方也在探索完善風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制。黑龍江提出，將建立未來(lái)產(chǎn)業(yè)投入增長(zhǎng)和風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制。
上海證券報(bào)
人形機(jī)器人：2025資本“狂舞”
2025年，對(duì)于人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)來(lái)說(shuō)，注定是不能忘卻的一年。
從央視春晚舞臺(tái)的“秀場(chǎng)勁舞”，到各類(lèi)展臺(tái)的“頻頻握手”，仿佛一夜之間，人形機(jī)器人已經(jīng)走到人們?nèi)粘Ｉ畹摹拔枧_(tái)”中央，人類(lèi)與機(jī)器人未來(lái)如何共處的話題——無(wú)論是欣喜還是焦慮——到處充斥。
公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，截至2025年11月19日，今年以來(lái)中國(guó)人形機(jī)器人領(lǐng)域已發(fā)生162起融資事件，披露金額超400億元，大幅超過(guò)2024年全年。2025年以來(lái)，有近30家機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)遞表港交所。
推動(dòng)保險(xiǎn)投資轉(zhuǎn)型?服務(wù)科技自立自強(qiáng)戰(zhàn)略
隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)向高質(zhì)量發(fā)展階段轉(zhuǎn)型，保險(xiǎn)資金投資正面臨前所未有的挑戰(zhàn)：傳統(tǒng)的投資領(lǐng)域如基礎(chǔ)設(shè)施和房地產(chǎn)逐漸趨于飽和，加之低利率環(huán)境的影響，這些因素共同壓縮了保險(xiǎn)資金的長(zhǎng)期盈利空間。在新發(fā)展階段，保險(xiǎn)資金急需探索出既能替代傳統(tǒng)投資方向，又能與保險(xiǎn)資金長(zhǎng)期特性相匹配的新投資領(lǐng)域
保險(xiǎn)資金作為長(zhǎng)期資本和耐心資本，與科創(chuàng)企業(yè)對(duì)穿越周期的需求天然匹配。國(guó)家科技自立自強(qiáng)戰(zhàn)略已為科技創(chuàng)新注入了前所未有的政策動(dòng)能和市場(chǎng)機(jī)遇。這些領(lǐng)域有望催生一批具有全球競(jìng)爭(zhēng)力的領(lǐng)軍企業(yè)和產(chǎn)業(yè)集群，為股權(quán)投資提供了豐富且高質(zhì)量的項(xiàng)目來(lái)源
為促進(jìn)保險(xiǎn)資金有序投向科技創(chuàng)新領(lǐng)域，可從以下四個(gè)方面發(fā)力：一是進(jìn)一步完善支持保險(xiǎn)投資轉(zhuǎn)型的政策環(huán)境；二是制定科學(xué)審慎的投資策略和資產(chǎn)配置方案；三是建立與長(zhǎng)期股權(quán)投資相匹配的考核激勵(lì)機(jī)制；四是構(gòu)建懂科技、懂投資、懂風(fēng)控的復(fù)合型人才體系
關(guān)于黃金交易，多家銀行調(diào)整
銀行代理的上海黃金交易所（下稱“上金所”）個(gè)人貴金屬交易業(yè)務(wù)正在逐漸收緊。近期，工商銀行等多家銀行相繼調(diào)整上述業(yè)務(wù)，主動(dòng)清退不活躍的“三無(wú)”客戶（無(wú)持倉(cāng)、無(wú)庫(kù)存、無(wú)欠款）。
受訪專(zhuān)家認(rèn)為，銀行此舉是出于管控市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、應(yīng)對(duì)政策合規(guī)壓力和履行投資者適當(dāng)性管理義務(wù)等方面的考慮。未來(lái)，貴金屬投資市場(chǎng)參與者將更集中于機(jī)構(gòu)客戶，市場(chǎng)結(jié)構(gòu)有望更加成熟穩(wěn)健。
資本市場(chǎng)這一年：向穩(wěn)、向好、向新、向?qū)?/span>
2025年，面對(duì)多重風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)交織疊加的內(nèi)外部形勢(shì)，資本市場(chǎng)堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)、提質(zhì)增效，基礎(chǔ)制度不斷完善，市場(chǎng)韌性和抗風(fēng)險(xiǎn)能力明顯增強(qiáng)，投資者信心和預(yù)期明顯改善，A股總市值超過(guò)100萬(wàn)億元，實(shí)現(xiàn)了量的合理增長(zhǎng)和質(zhì)的有效提升。
2025年，資本市場(chǎng)從政策、資金、預(yù)期對(duì)沖等方面打好穩(wěn)市組合拳，堅(jiān)決維護(hù)市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行；著力推進(jìn)“兩創(chuàng)板”改革，不斷完善多層次、廣覆蓋的股債期市場(chǎng)體系，有力支持新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展；引導(dǎo)中長(zhǎng)期資金入市，推動(dòng)上市公司質(zhì)量和投資價(jià)值提升，促進(jìn)投融資協(xié)調(diào)發(fā)展；扎牢織密投資者保護(hù)“安全網(wǎng)”，持續(xù)凈化市場(chǎng)生態(tài)……一系列改革增強(qiáng)了資本市場(chǎng)的包容性、適應(yīng)性和吸引力，為經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展注入強(qiáng)勁資本動(dòng)能。
穩(wěn)中求進(jìn)
市場(chǎng)韌性和抗風(fēng)險(xiǎn)能力明顯增強(qiáng)
證券時(shí)報(bào)
提升服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)質(zhì)效?公募筑牢資本市場(chǎng)穩(wěn)定基石
2025年，公募基金行業(yè)錨定高質(zhì)量發(fā)展方向，以《推動(dòng)公募基金高質(zhì)量發(fā)展行動(dòng)方案》（以下簡(jiǎn)稱《行動(dòng)方案》）為綱領(lǐng)指引，在規(guī)模擴(kuò)張、結(jié)構(gòu)優(yōu)化、產(chǎn)品創(chuàng)新與投資者回報(bào)提升等維度實(shí)現(xiàn)全面突破。伴隨《行動(dòng)方案》的落地實(shí)施，公募基金行業(yè)邁入全面深化改革與高質(zhì)量發(fā)展的嶄新階段。
我國(guó)公募基金資產(chǎn)管理總規(guī)模持續(xù)攀升、迭創(chuàng)新高，資本實(shí)力顯著增強(qiáng)，為服務(wù)國(guó)家戰(zhàn)略、賦能實(shí)體經(jīng)濟(jì)、吸引長(zhǎng)期資金筑牢堅(jiān)實(shí)根基。公募基金行業(yè)主動(dòng)強(qiáng)化責(zé)任擔(dān)當(dāng)，一方面聚焦實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資需求，暢通資本與產(chǎn)業(yè)的對(duì)接渠道；另一方面行業(yè)依托專(zhuān)業(yè)化的資金配置能力與穩(wěn)健的風(fēng)控體系，發(fā)揮資本市場(chǎng)穩(wěn)定器作用，有效平抑市場(chǎng)波動(dòng)。
行業(yè)生態(tài)
從規(guī)模競(jìng)賽轉(zhuǎn)向回報(bào)導(dǎo)向
“GPU雙雄”會(huì)師科創(chuàng)板?AI芯片攻堅(jiān)國(guó)產(chǎn)替代
在摩爾線程上市8個(gè)交易日后，12月17日，又一家國(guó)產(chǎn)GPU（圖形芯片）廠商沐曦股份正式登陸科創(chuàng)板。與此同時(shí)，AI（人工智能）芯片（包括GPU、ASIC等）賽道上，壁仞科技、燧原科技等也在加快IPO步伐。
資本市場(chǎng)情緒升溫之際，外界也在進(jìn)一步審視國(guó)內(nèi)GPU乃至AI芯片產(chǎn)業(yè)后續(xù)的前景和挑戰(zhàn)。
對(duì)此，芯謀研究企業(yè)部總監(jiān)王笑龍向證券時(shí)報(bào)記者表示，A股已有海光信息、寒武紀(jì)等AI芯片上市企業(yè)，本次沐曦和摩爾兩家頭部GPU企業(yè)接連實(shí)現(xiàn)IPO，說(shuō)明在AI計(jì)算加速領(lǐng)域快速發(fā)展背景下，相關(guān)公司更需要公開(kāi)市場(chǎng)的助力，才能更好應(yīng)對(duì)AI芯片動(dòng)輒10億元級(jí)別的費(fèi)用。長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，國(guó)內(nèi)AI芯片廠商任重而道遠(yuǎn)，在單卡性能、集群的單位算力成本和能耗、軟件生態(tài)等領(lǐng)域仍需不斷提升，從而讓國(guó)產(chǎn)AI芯片從“替代可用”邁向“自主好用”。
投融資協(xié)同發(fā)力?資本市場(chǎng)改革路線圖漸明
近日，證監(jiān)會(huì)在傳達(dá)學(xué)習(xí)中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議精神時(shí)，研究部署了資本市場(chǎng)的貫徹落實(shí)舉措，勾勒出未來(lái)一段時(shí)間資本市場(chǎng)的改革路線圖。可以看出，改革主線是防風(fēng)險(xiǎn)、強(qiáng)監(jiān)管、促高質(zhì)量發(fā)展，主要任務(wù)是持續(xù)深化資本市場(chǎng)投融資綜合改革，意在為經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展和“十五五”良好開(kāi)局貢獻(xiàn)力量。
中原證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家鄧淑斌認(rèn)為，當(dāng)前資本市場(chǎng)改革呈現(xiàn)出“融資更包容、投資更長(zhǎng)期、監(jiān)管更精準(zhǔn)”的政策脈絡(luò)，投融資綜合改革具有長(zhǎng)期性和重要性，預(yù)計(jì)未來(lái)改革主線將圍繞持續(xù)增強(qiáng)市場(chǎng)內(nèi)在穩(wěn)定性、提高制度包容性和適應(yīng)性、提升監(jiān)管執(zhí)法效能等方面發(fā)力，不斷提升資本市場(chǎng)吸引力與競(jìng)爭(zhēng)力。
提高制度包容性與吸引力
證監(jiān)會(huì)表示，科學(xué)制定資本市場(chǎng)“十五五”規(guī)劃體系，系統(tǒng)謀劃未來(lái)五年資本市場(chǎng)發(fā)展主要目標(biāo)、任務(wù)和重要舉措；不斷提高資本市場(chǎng)制度包容性吸引力。這是對(duì)中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議“持續(xù)深化資本市場(chǎng)投融資綜合改革”的落細(xì)落實(shí)。
劍指券商IT服務(wù)市場(chǎng)亂象?中證協(xié)建立不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)線索收集機(jī)制
針對(duì)券商信息技術(shù)（IT）系統(tǒng)服務(wù)商的不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)行為，監(jiān)管部門(mén)出臺(tái)了全新治理舉措。
近日，證券時(shí)報(bào)記者獲悉，中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)（下稱“中證協(xié)”）已向券商下發(fā)《關(guān)于建立信息技術(shù)系統(tǒng)服務(wù)機(jī)構(gòu)不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)投訴、舉報(bào)線索收集機(jī)制的通知》（下稱《通知》），明確針對(duì)信息技術(shù)系統(tǒng)服務(wù)機(jī)構(gòu)在證券行業(yè)內(nèi)的不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)行為，建立投訴與舉報(bào)線索收集機(jī)制。
劍指多種不當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)行為
《通知》明確，在證監(jiān)會(huì)備案的向證券行業(yè)提供信息技術(shù)系統(tǒng)服務(wù)的機(jī)構(gòu)如存在以下行為，且證券公司擬向市場(chǎng)監(jiān)管部門(mén)投訴、舉報(bào)的，證券公司可向中證協(xié)提交有關(guān)線索材料：
證券日?qǐng)?bào)
多地布局未來(lái)產(chǎn)業(yè)激發(fā)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)新動(dòng)能
日前，重慶市經(jīng)濟(jì)和信息化委員會(huì)牽頭起草了《重慶市支持未來(lái)產(chǎn)業(yè)培育發(fā)展若干措施（征求意見(jiàn)稿）》，面向社會(huì)公開(kāi)征求意見(jiàn)建議。該征求意見(jiàn)稿包含加強(qiáng)創(chuàng)新策源和成果轉(zhuǎn)化、加強(qiáng)優(yōu)質(zhì)企業(yè)培育、加強(qiáng)應(yīng)用場(chǎng)景牽引、加強(qiáng)生態(tài)體系建設(shè)等四部分，共有政策措施15條。
記者梳理公開(kāi)信息發(fā)現(xiàn)，圍繞未來(lái)產(chǎn)業(yè)培育，今年多地陸續(xù)出臺(tái)或完善相關(guān)政策文件與行動(dòng)計(jì)劃。
例如，北京市人民政府辦公廳8月份發(fā)布《北京市建立未來(lái)產(chǎn)業(yè)投入增長(zhǎng)機(jī)制?促進(jìn)未來(lái)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的若干措施》，提出建立健全要素聯(lián)動(dòng)投入、集成轉(zhuǎn)化、合理增長(zhǎng)機(jī)制，更好統(tǒng)籌要素投入、提升全要素生產(chǎn)率，促進(jìn)未來(lái)產(chǎn)業(yè)實(shí)現(xiàn)從研發(fā)創(chuàng)新、企業(yè)生成、業(yè)態(tài)培育到集群化規(guī)模化發(fā)展；上海市政府辦公廳10月份發(fā)布《關(guān)于加快推動(dòng)前沿技術(shù)創(chuàng)新與未來(lái)產(chǎn)業(yè)培育的若干措施》，提出為加快前沿技術(shù)創(chuàng)新與未來(lái)產(chǎn)業(yè)培育，形成若干創(chuàng)新策源能力突出、輻射帶動(dòng)性強(qiáng)的未來(lái)產(chǎn)業(yè)集群，將上海打造成為具有世界影響力的未來(lái)產(chǎn)業(yè)引領(lǐng)地。
此外，多地在未來(lái)產(chǎn)業(yè)支持政策中進(jìn)一步細(xì)化了可落地抓手。這也與此前工業(yè)和信息化部等七部門(mén)印發(fā)《關(guān)于推動(dòng)未來(lái)產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的實(shí)施意見(jiàn)》提出的“以場(chǎng)景為牽引，以標(biāo)志性產(chǎn)品為抓手”等導(dǎo)向相呼應(yīng)。
強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)防控?商業(yè)銀行托管業(yè)務(wù)迎來(lái)監(jiān)管新規(guī)
實(shí)施多年的商業(yè)銀行托管業(yè)務(wù)監(jiān)管規(guī)則迎來(lái)系統(tǒng)性升級(jí)。日前，國(guó)家金融監(jiān)督管理總局正式發(fā)布《商業(yè)銀行托管業(yè)務(wù)監(jiān)督管理辦法（試行）》（以下簡(jiǎn)稱《辦法》），將于2026年2月1日起施行，并為存量業(yè)務(wù)設(shè)置3年整改過(guò)渡期，這一舉措進(jìn)一步完善了行業(yè)基礎(chǔ)性監(jiān)管制度。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，《辦法》要求商業(yè)銀行針對(duì)托管相關(guān)業(yè)務(wù)，依照穿透原則精準(zhǔn)識(shí)別、評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)明確要求銀行健全風(fēng)險(xiǎn)管理體系、強(qiáng)化托管業(yè)務(wù)獨(dú)立性、做好數(shù)據(jù)保護(hù)、加強(qiáng)托管產(chǎn)品及合作機(jī)構(gòu)的盡職調(diào)查與管理，將助力商業(yè)銀行提升托管服務(wù)的能力與水平，提高業(yè)務(wù)透明度，實(shí)現(xiàn)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的有效管控。
明確7類(lèi)基礎(chǔ)服務(wù)
具體來(lái)看，針對(duì)托管業(yè)務(wù)的具體服務(wù)開(kāi)展，《辦法》明確商業(yè)銀行可依據(jù)法規(guī)與托管合同，提供賬戶開(kāi)立、財(cái)產(chǎn)保管、清算交割、會(huì)計(jì)核算、資產(chǎn)估值、信息披露、投資監(jiān)督7類(lèi)基礎(chǔ)服務(wù)，提供各項(xiàng)服務(wù)應(yīng)當(dāng)符合辦法規(guī)定；同時(shí)要求托管業(yè)務(wù)開(kāi)展應(yīng)當(dāng)簽署托管合同，并確保相關(guān)約定合規(guī)清晰、風(fēng)險(xiǎn)揭示充分，相關(guān)各方職責(zé)和權(quán)利義務(wù)明確。
看好中國(guó)股市?國(guó)際長(zhǎng)線資金源源不斷流入
12月份以來(lái)，一批外資機(jī)構(gòu)密集發(fā)布2026年宏觀經(jīng)濟(jì)及股票市場(chǎng)展望。
展望2026年，瑞銀、摩根大通、富達(dá)國(guó)際等多家機(jī)構(gòu)認(rèn)為中國(guó)資產(chǎn)在盈利增長(zhǎng)、創(chuàng)新加速及估值吸引力下具備持續(xù)反彈基礎(chǔ)。
境外長(zhǎng)線資金大幅流入
國(guó)際資金對(duì)中國(guó)資產(chǎn)表現(xiàn)出濃厚的興趣。
技術(shù)進(jìn)步推動(dòng)海上風(fēng)電“深遠(yuǎn)化”發(fā)展
12月15日，三峽江蘇大豐800兆瓦海上風(fēng)電項(xiàng)目（以下簡(jiǎn)稱“江蘇大豐項(xiàng)目”）實(shí)現(xiàn)全容量并網(wǎng)。該項(xiàng)目位于江蘇省鹽城市大豐區(qū)東北方向海域，最遠(yuǎn)點(diǎn)離岸距離85.5千米，是我國(guó)當(dāng)前已并網(wǎng)離岸距離最遠(yuǎn)的海上風(fēng)電項(xiàng)目。
蘇商銀行特約研究員武澤偉對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示：“江蘇大豐項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)全容量并網(wǎng)，標(biāo)志著我國(guó)海上風(fēng)電向深遠(yuǎn)海邁進(jìn)取得了又一階段性突破。這不僅驗(yàn)證了在深遠(yuǎn)海域?qū)崿F(xiàn)穩(wěn)定電力輸送的技術(shù)可行性，還為未來(lái)的風(fēng)電開(kāi)發(fā)提供了經(jīng)驗(yàn)與數(shù)據(jù)，具有重大的戰(zhàn)略示范意義?！?br/>裝機(jī)有望較快增長(zhǎng)
江蘇大豐項(xiàng)目并非個(gè)例。今年以來(lái)，我國(guó)海上風(fēng)電“深遠(yuǎn)化”發(fā)展成果顯著。例如，東方電氣（福建）創(chuàng)新研究院有限公司自主研發(fā)的漂浮式風(fēng)電耦合海水無(wú)淡化原位制氫綜合平臺(tái)獲得中國(guó)船級(jí)社（CCS）頒發(fā)的原則性批準(zhǔn)證書(shū)（AIP），成為全球首個(gè)通過(guò)該認(rèn)證的漂浮式風(fēng)電制氫平臺(tái)。
