1月25日，北交所新股美德樂公布了新股發(fā)行結(jié)果。結(jié)果顯示，美德樂的新股網(wǎng)上有效申購(gòu)金額高達(dá)10588.6億元，這是北交所新股申購(gòu)資金首次突破萬億元關(guān)口，創(chuàng)了歷史紀(jì)錄。
“這表明了北交所新股的巨大賺錢效應(yīng)正在持續(xù)吸引越來越多的投資者目光和閑余資金，北交所現(xiàn)金打新也正在成為民間的重要理財(cái)手段之一?！毙氯遒Y深投資人周運(yùn)南向券商中國(guó)記者表示。
不過也有市場(chǎng)人士向記者表達(dá)了擔(dān)憂。北交所一級(jí)市場(chǎng)打新資金破萬億，但是二級(jí)市場(chǎng)日成交額卻主要在200億元到300億元之間波動(dòng)。希望一、二級(jí)市場(chǎng)兼顧聯(lián)動(dòng)和有益互補(bǔ)。
突破萬億關(guān)口
美德樂的發(fā)行結(jié)果顯示，網(wǎng)上有效申購(gòu)戶數(shù)59.25萬人，有效申購(gòu)金額10588.6億元，中簽戶數(shù)約6.1萬，網(wǎng)上獲配股數(shù)1440萬股。美德樂的網(wǎng)上發(fā)行價(jià)為41.88元。
美德樂網(wǎng)上申購(gòu)上限是72萬股，申購(gòu)上限金額3015.36萬元。由于是現(xiàn)金申購(gòu)，投資者在申購(gòu)時(shí)，資金需提前全額存入賬戶。這是與滬深交易所打新最大的不同之處，滬深交易所打新實(shí)行的是市值申購(gòu)，中簽后才繳現(xiàn)金。
美德樂的網(wǎng)上獲配比例為0.057%。根據(jù)這一比例，可以反推出投資者想要中一簽(100股)新股需要提前準(zhǔn)備的資金約735萬元。投資者如果想要中一簽新股，再獲得一簽碎股(按比例分配，第一輪沒分配完的碎股集中起來再次分配)，需要提前準(zhǔn)備的申購(gòu)資金在1100萬元左右。
美德樂成立于2009年，是國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的智能輸送系統(tǒng)供應(yīng)商，主營(yíng)智能制造裝備的研發(fā)、設(shè)計(jì)、制造和銷售業(yè)務(wù)，主要產(chǎn)品為模塊化輸送系統(tǒng)和工業(yè)組件。公司生產(chǎn)的模塊化輸送系統(tǒng)屬于智能制造裝備中的智能物流（885770）裝備。
截至2025年9月30日，美德樂擁有專利201項(xiàng)，其中境內(nèi)發(fā)明專利21項(xiàng)，實(shí)用新型專利159項(xiàng)，外觀設(shè)計(jì)專利20項(xiàng)，境外實(shí)用新型專利1項(xiàng)；并申請(qǐng)軟件著作權(quán)登記6項(xiàng)，是國(guó)家高新技術(shù)企業(yè)、國(guó)家級(jí)專精特新（885929）“小巨人”企業(yè)，基于技術(shù)及產(chǎn)品創(chuàng)新獲得了多項(xiàng)省部級(jí)以上獎(jiǎng)項(xiàng)及資質(zhì)認(rèn)定。
打新資金規(guī)模增長(zhǎng)迅速
拉長(zhǎng)時(shí)間來看，北交所成立以來的幾年，打新資金規(guī)模在迅速增加。
2026年已經(jīng)發(fā)行的5只北交所新股，平均參與打新的資金規(guī)模約9100億元。2025年發(fā)行了25只新股，平均打新資金規(guī)模約6700億元。2024年發(fā)行了22只新股，平均打新資金規(guī)模約2300億元。2023年發(fā)行了78只新股，平均打新資金規(guī)模408億元。2022年發(fā)行了82只新股，平均打新資金約231億元。
業(yè)內(nèi)人士分析稱，北交所打新資金規(guī)模增長(zhǎng)迅速的原因是多方面的。一方面，得益于北交所新股的收益，北交所新股普遍在上市首日能夠獲得不錯(cuò)的收益，這是根本原因。另一方面，得益于打新中簽的確定性。與滬深交易所搖號(hào)中簽的方式不一樣，北交所新股實(shí)行的是按申購(gòu)資金量的比例分配，申購(gòu)資金量越大，中簽概率越高。目前來看，申購(gòu)資金量到幾百萬上千萬則幾乎會(huì)百分百中簽。因此，對(duì)于大資金來說，北交所打新就是一個(gè)無風(fēng)險(xiǎn)的投資方式。
記者注意到，以上市公司、新三板企業(yè)閑置資金為代表的產(chǎn)業(yè)資本，就在參與北交所的打新。一段時(shí)間以來，樂視網(wǎng)、帝恩思、聚豐股份、華創(chuàng)合成等企業(yè)明確表示，將閑置資金用于申購(gòu)北交所新股。
中小投資者被排除在外
北交所打新資金規(guī)模的不斷增長(zhǎng)，也使得新股的中簽門檻迅速升高，不少新股想要中簽都要準(zhǔn)備至少500萬的資金，中小散戶基本不可能中簽，北交所打新成了少數(shù)富人的“游戲（881275）”。美德樂的新股中一簽就需要735萬元。
今年1月19日發(fā)行的農(nóng)大科技，中一簽新股需要資金646萬元。1月14日發(fā)行的國(guó)亮新材，中一簽需要510萬元。1月12日發(fā)行的愛舍倫，中一簽需要577萬元。1月6日發(fā)行的科馬材料，中一簽需要455萬元。去年12月23日發(fā)行的衡東光，中一簽需要917萬元。
動(dòng)輒數(shù)百萬元的中簽門檻，顯然已經(jīng)不是普通投資者所能達(dá)到的。不過從申購(gòu)數(shù)據(jù)來看，仍有不少中小投資者在積極參與，但是每次都是在陪跑，與中簽無緣。
以新股美德樂為例，申購(gòu)賬戶數(shù)一共592450戶，獲配賬戶數(shù)為60994戶，也就是說有大概53.1萬戶的投資者在陪跑。農(nóng)大科技的申購(gòu)戶數(shù)是54.6萬戶，獲配戶數(shù)是6.67萬戶，約48萬戶陪跑。國(guó)亮新材的申購(gòu)戶數(shù)是72.8萬戶，獲配戶數(shù)是8.85萬戶，約64萬戶陪跑。
此外，記者還了解到，即便在獲配的賬戶數(shù)中，可能背后還存在著一人通過多個(gè)賬戶申購(gòu)的情況。有的資金大戶，為了多獲配新股，會(huì)根據(jù)實(shí)際情況，精準(zhǔn)分配資金通過多個(gè)賬戶同時(shí)申購(gòu)。
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