近期，A股上市公司業(yè)績(jī)預(yù)告披露正式收官。據(jù)證券之星小編不完全統(tǒng)計(jì)，共有3000多家公司披露了2025年年報(bào)、快報(bào)或者業(yè)績(jī)預(yù)告。
從已披露的信息來看，一批公司展現(xiàn)出強(qiáng)勁的盈利能力和高成長(zhǎng)性，同時(shí)，部分公司在第四季度實(shí)現(xiàn)的“隱形”環(huán)比暴增，也揭示了值得深入挖掘的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。
01. 寧波富邦暫居“預(yù)增王”
從凈利增速角度來看，寧波富邦（600768）以3099.59%到4379.43%的歸母凈利潤(rùn)增速，暫居A股公司2025年業(yè)績(jī)的“預(yù)增王”。公司預(yù)計(jì)2025年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)5000萬元到7000萬元。
寧波富邦（600768）表示，2025年，在核心電接觸產(chǎn)品業(yè)務(wù)受銀價(jià)上漲等因素驅(qū)動(dòng)下，公司營(yíng)業(yè)收入與盈利能力均實(shí)現(xiàn)較快提升。同時(shí)，公司將寧波中華紙業(yè)有限公司2.5%股權(quán)以3.70億元的價(jià)格轉(zhuǎn)讓給金光紙業(yè)(中國)投資有限公司，推動(dòng)公司非經(jīng)常性損益大幅增長(zhǎng)。
緊隨其后的是廣東明珠（600382），預(yù)計(jì)2025年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1.66億元至2.03億元，同比增長(zhǎng)2908.49%至3577.04%。公司解釋稱，業(yè)績(jī)大幅預(yù)增主要得益于全資子公司廣東明珠（600382）集團(tuán)礦業(yè)有限公司本期經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)同比顯著增加，疊加資產(chǎn)處置等非經(jīng)營(yíng)性損益的綜合影響。
排名第三的是賽諾醫(yī)療（688108），預(yù)計(jì)2025年歸母凈利潤(rùn)為4300萬元至5000萬元，同比增長(zhǎng)2767%至3233%。同期，公司預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5.19億元至5.26億元，同比增長(zhǎng)13%至15%。
賽諾醫(yī)療（688108）表示，公司多款產(chǎn)品銷量增長(zhǎng)。例如，2025年，公司兩款集采范圍內(nèi)的冠脈支架和冠脈球囊產(chǎn)品銷量持續(xù)增長(zhǎng)，帶動(dòng)冠脈介入業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入預(yù)計(jì)同比增長(zhǎng)22%。顱內(nèi)支架產(chǎn)品銷量大幅增長(zhǎng)，但單價(jià)同步下降(降幅低于銷量增幅)，推動(dòng)神經(jīng)介入業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入預(yù)計(jì)同比增長(zhǎng)2%至6%。
此外，海峽創(chuàng)新（300300）、福田汽車（600166）、南方精工（002553）等公司也位列凈利潤(rùn)高增長(zhǎng)梯隊(duì)，業(yè)績(jī)預(yù)期同樣實(shí)現(xiàn)數(shù)倍乃至數(shù)十倍增長(zhǎng)。
除了整體年度高增長(zhǎng)外，部分公司在2025年第四季度實(shí)現(xiàn)的“隱形”業(yè)績(jī)躍升，更值得市場(chǎng)重點(diǎn)關(guān)注。
其中，鎮(zhèn)洋發(fā)展（603213）預(yù)計(jì)2025年第四季度凈利為2282.5萬元，環(huán)比第三季度增長(zhǎng)超463倍，居首。不過，公司預(yù)計(jì)2025年歸母凈利潤(rùn)同比變動(dòng)幅度為-64.94%至-58.13%，且2025年第四季度凈利同比預(yù)計(jì)也出現(xiàn)下降。
02. 百億級(jí)盈利軍團(tuán)擴(kuò)容
從凈利潤(rùn)絕對(duì)規(guī)?？矗?span>招商銀行（HK3968）以1501.81億元的歸母凈利潤(rùn)中值穩(wěn)居首位，繼續(xù)彰顯其在中國零售銀行與財(cái)富管理領(lǐng)域的領(lǐng)先地位。
緊隨其后的是興業(yè)銀行（601166）、中信銀行（601998）等股份制商業(yè)銀行，歸母凈利潤(rùn)均突破700億元大關(guān)，反映出銀行業(yè)在利率環(huán)境企穩(wěn)、資產(chǎn)質(zhì)量改善背景下展現(xiàn)出的強(qiáng)大盈利韌性。
能源（850101）巨頭中國神華（601088）預(yù)計(jì)2025年歸母凈利潤(rùn)為495億元至545億元，同比下降2.3%至11.3%。公司表示，盡管生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)態(tài)勢(shì)保持平穩(wěn)，一體化運(yùn)營(yíng)優(yōu)勢(shì)持續(xù)鞏固，但受煤炭（850105）行業(yè)供需格局變化影響，銷售量及平均售價(jià)有所回落，導(dǎo)致業(yè)績(jī)小幅下滑。
相比之下，紫金礦業(yè)（HK2899）則交出亮眼答卷，預(yù)計(jì)2025年歸母凈利潤(rùn)達(dá)510億元至520億元，同比大增59%至62%。公司指出，主要礦產(chǎn)品產(chǎn)量同比提升，疊加礦產(chǎn)金、銅、銀銷售價(jià)格上行，共同驅(qū)動(dòng)利潤(rùn)高增。
科技制造領(lǐng)域亦表現(xiàn)強(qiáng)勁。工業(yè)富聯(lián)（601138）預(yù)計(jì)2025年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)351億元至357億元，同比增長(zhǎng)51%至54%。公司強(qiáng)調(diào)，云服務(wù)商服務(wù)器營(yíng)收同比增長(zhǎng)超1.8倍，AI服務(wù)器營(yíng)收同比增長(zhǎng)超3倍，800G以上高速交換機(jī)業(yè)務(wù)營(yíng)收同比激增13倍，精密機(jī)構(gòu)件出貨量亦實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)增長(zhǎng)，充分受益于全球AI算力基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)浪潮。
此外，國泰海通（HK2611）、洛陽鉬業(yè)（HK3993）、立訊精密（002475）、牧原股份（HK2714）、藥明康德（603259）、寶豐能源（600989）等企業(yè)也均預(yù)計(jì)2025年歸母凈利潤(rùn)上限超過百億元，構(gòu)成A股“百億盈利軍團(tuán)”的重要組成部分。
營(yíng)收規(guī)模方面，招商銀行（HK3968）同樣以3375.32億元的營(yíng)業(yè)收入位居首位，盡管同比僅微增0.01%，但其在低增長(zhǎng)環(huán)境中維持龐大營(yíng)收體量的能力仍令人矚目；保利發(fā)展（600048）以3082.61億元的營(yíng)收緊隨其后；長(zhǎng)城汽車（601633）則以2227.90億元的營(yíng)收規(guī)模位列第三，反映了中國汽車制造業(yè)在全球競(jìng)爭(zhēng)中的持續(xù)進(jìn)步。
在已披露營(yíng)收數(shù)據(jù)的公司中，首藥控股（688197）-U以119.88%的營(yíng)收增幅領(lǐng)跑全市場(chǎng)，主要得益于其創(chuàng)新藥（886015）管線進(jìn)入商業(yè)化放量階段；萊爾科技（688683）、上海誼眾（688091）分別以82.97%和82.72%的營(yíng)收同比增速緊隨其后。
綜上所述，2025年A股業(yè)績(jī)預(yù)告呈現(xiàn)出“總量穩(wěn)健、結(jié)構(gòu)分化、亮點(diǎn)頻出”的鮮明特征。高增長(zhǎng)背后既有真實(shí)主業(yè)改善的驅(qū)動(dòng)，也不乏非經(jīng)常性收益的助推。隨著年報(bào)正式披露全面展開，市場(chǎng)將更加聚焦企業(yè)盈利的“含金量”——即扣除非經(jīng)常性損益后的核心利潤(rùn)、經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流的健康度以及資本開支的有效性。
