國泰海通：堅定信心，持股過節(jié)
堅決看好中國市場前景，建議持股過節(jié)。
首先，全球市場正快速計入美聯(lián)儲潛在的鷹派貨幣立場，但從路徑角度，沃什的降息立場更為鴿派和確定。與此同時，美國財政部部長貝森特澄清強(qiáng)美元政策并非指干預(yù)匯率，海外金融緊縮預(yù)期邊際改善。
其次，中國政府的政策重心正轉(zhuǎn)向內(nèi)需主導(dǎo)，并作為首要任務(wù)，有望提振中國經(jīng)濟(jì)前景與資產(chǎn)回報。
此外，證監(jiān)會近期再次強(qiáng)調(diào)“全力鞏固資本市場穩(wěn)中向好勢頭”，A股上市公司亦掀起回購熱潮。我們認(rèn)為，中國股市將逐步企穩(wěn)與展開春季行情，眼下是增持良機(jī)。
新興科技是主線，別忘了價值也會有春天。內(nèi)需價值方面，推薦：消費(fèi)（883434）者服務(wù)/食品飲料/航空，與化工（850102）/房地產(chǎn)（881153）/建材（850107）。新興科技方面，推薦：港股互聯(lián)網(wǎng)/傳媒/計算機(jī)/機(jī)器人/電子/軍工（885700），以及儲能（885921）/電網(wǎng)等出海（885840）制造；大金融方面，推薦：券商/保險/銀行。
中信建投：外部沖擊影響有限，圍繞景氣布局
近期A股春季行情呈現(xiàn)階段性調(diào)整，核心是內(nèi)因主導(dǎo)、外因催化。內(nèi)因?yàn)橹鲃咏禍?、寬基ETF遭遇拋售潮；外因包括特朗普政治行為、美聯(lián)儲主席換屆、伊朗地緣沖突、Anthropic新工具引發(fā)全球科網(wǎng)股下跌等多重擾動。
當(dāng)前外部擾動未對中國產(chǎn)業(yè)基本面形成實(shí)質(zhì)性沖擊且集中降溫操作已結(jié)束，市場情緒充分釋放，調(diào)整較為到位，春節(jié)后春季行情有望延續(xù)，建議持股過節(jié)。
國金證券：中國資產(chǎn)的重估之路蓄勢待發(fā)
風(fēng)險事件密集沖擊下，全球大類資產(chǎn)開啟“Risk-off”模式，權(quán)益市場高切低的背后，是全球資金對于AI產(chǎn)業(yè)周期（883436）演繹的“搶跑”階段步入尾聲，而同樣A股的高切低也并非建立在內(nèi)外需對立的基礎(chǔ)上，未來協(xié)同復(fù)蘇可以期待。
科技中誰會勝出變成一個復(fù)雜的命題，而相較之下，簡單題已經(jīng)浮出水面：海外制造業(yè)修復(fù)的趨勢正在強(qiáng)化，人工智能（885728）投資的核心矛盾已經(jīng)轉(zhuǎn)向以能源（850101）為代表的基礎(chǔ)設(shè)施，無法被AI所顛覆的全球?qū)嵨镔Y產(chǎn)的重估悄然開始，而隨著出口企業(yè)資金回流開啟，內(nèi)外需正在開始共振，中國資產(chǎn)的重估之路也蓄勢待發(fā)。
