滬指蛇年上漲25.58%
機構判斷節(jié)后科技主線有望回歸
2月13日，A股市場震蕩調整。ai應用（886108）、太空光伏等前期熱點題材遭遇調整，拖累主要股指普遍走低。截至收盤，上證指數(shù)（1A0001）報4082.07點，跌1.26%；深證成指（399001）報14100.19點，跌1.28%；創(chuàng)業(yè)板指（399006）報3275.96點，跌1.57%；科創(chuàng)綜指（1B0680）報1809.18點，跌0.38%。
農歷蛇年行情宣告收官?？v觀全年（2025年2月5日至2026年2月13日），市場僅去年4月初遭遇短期波動，隨后一路震蕩上行，上證指數(shù)（1A0001）累計上漲25.58%，深證成指（399001）累計上漲38.84%，創(chuàng)業(yè)板指（399006）累計上漲58.73%，科創(chuàng)綜指（1B0680）累計上漲64.20%。
資金聚焦年報績優(yōu)股
昨日盤面延續(xù)板塊輪動格局，部分年報績優(yōu)方向漲勢突出。存儲芯片（886042）概念逆勢走強，深科技（000021）收獲漲停，微導納米（688147）漲超14%，德明利（001309）、江波龍（301308）、朗科科技（300042）、精測電子（300567）等漲超3%，行業(yè)龍頭（883917）中芯國際（HK0981）微漲0.30%。
2月12日晚，中芯國際（HK0981）披露投資者關系活動記錄表。在談到2026年行業(yè)展望時，中芯國際（HK0981）聯(lián)合首席執(zhí)行官趙海軍表示：“這兩個月，我們與產業(yè)鏈伙伴廣泛溝通，我們看到，人工智能（885728）對于存儲的強勁需求，擠壓了手機等其他應用領域特別是中低端領域能拿到的存儲芯片（886042）供應，使得這些領域的終端廠商面臨著存儲芯片（886042）供應量不足和漲價的壓力?！?/p>
綜合多方因素，中芯國際（HK0981）給出了2026年業(yè)績指引：2026年一季度銷售收入預計環(huán)比持平，毛利率預計在18%到20%之間；2026年銷售收入增幅高于可比同業(yè)的平均值，資本開支與2025年相比大致持平。
東方證券（HK3958）研報認為，中芯國際（HK0981）AI、存儲、中高端應用相關的訂單呈現(xiàn)增加態(tài)勢，展望未來，公司有望憑借在BCD、模擬、存儲、MCU、中高端顯示驅動等細分領域中的技術儲備與領先優(yōu)勢，在本輪行業(yè)發(fā)展周期（883436）中保持有利位置。
另有多家存儲芯片（886042）企業(yè)2025年業(yè)績預喜。根據業(yè)績預告，模組龍頭江波龍（301308）預計2025年凈利潤為12.5億元至15.5億元，同比增長151%至211%；德明利（001309）預計2025年實現(xiàn)凈利潤6.5億元至8億元，同比增長85%至128%。佰維存儲（688525）、朗科科技（300042）等均預告業(yè)績大幅增長或實現(xiàn)扭虧。
除存儲芯片（886042）外，昨日計算機設備（881130）、養(yǎng)殖等2025年業(yè)績向好板塊均獲得資金關注，相關龍頭公司股價上揚。展望后市，3月開始上市公司年報進入密集披露期，機構普遍提示聚焦績優(yōu)方向。
中信證券（600030）研報表示，根據業(yè)績預告，2025年A股上市公司業(yè)績預喜比例擴大，科技、金融、周期（883436）是最大亮點，整體呈現(xiàn)“科技驅動、外需支撐、金融壓倉”的結構性特征。其中，基礎化工（850102）、電子、醫(yī)藥、有色金屬（1B0819）、機械等行業(yè)業(yè)績超預期個股數(shù)量領先，汽車、電力（562350）及公用事業(yè)行業(yè)超預期公司數(shù)量與占比排名均較為靠前。
節(jié)后科技主線有望回歸
蛇年最后一周，市場仍呈現(xiàn)明顯的板塊輪動特征，盤面并未形成明確的熱點主線。多家機構認為，春節(jié)假期后，從事件催化、日歷效應等角度來看，以AI為代表的科技主線有望回歸。
興業(yè)證券（601377）首席策略分析師張啟堯在研報中表示，2月中旬開始進入宏觀數(shù)據的披露窗口，國內物價、社融等數(shù)據對于基本面改善的驗證值得期待，美國非農和CPI數(shù)據也有望對貨幣政策預期形成校準。此外，國內外ai應用（886108）等產業(yè)層面的事件催化也有望在春節(jié)前后集中演繹。經歷輪動加快、主線降溫的震蕩休整后，宏觀和產業(yè)層面的催化有望再一次對市場結構形成指引，凝聚主線共識。
“從相對勝率看，春節(jié)假期后科技制造、資源品與基建鏈有望明顯占優(yōu)?！睆垎蚺袛?，一方面，從歷史情況看，春節(jié)假期后市場風險偏好提升，驅動以TMT、先進制造（883433）為代表的成長板塊占優(yōu)；另一方面，步入“金三銀四”開工旺季，漲價線索可能進一步豐富，對于資源品與基建鏈形成提振。
中銀證券（601696）策略團隊重點回顧了過去三年的春節(jié)假期行情，認為不能忽視長假期間AI領域的潛在事件催化。
該團隊表示，近三年春節(jié)假期窗口期，全球AI產業(yè)均有重要事件發(fā)酵，并引發(fā)春節(jié)假期后的科技股上漲行情。例如，2023年春節(jié)期間，ChatGPT關注度大幅攀高，帶動節(jié)后A股科技股顯著上漲；2024年春節(jié)期間，海外AI催化頻出，OpenAI發(fā)布視頻模型Sora，谷歌（GOOG）公司發(fā)布Gemini 1.5大模型等，使科技映射成為節(jié)后A股主要焦點；2025年春節(jié)期間，DeepSeek橫空出世引發(fā)了全球投資者的高度關注，節(jié)后第一周，中國AI資產顯著上漲。綜合來看，在當前時點同樣無法忽視全球AI科技產業(yè)的進步速度，以及潛在的事件催化。
