上證報中國證券網(wǎng)訊(記者 汪友若）春節(jié)長假期間，海外市場整體呈現(xiàn)小幅反彈態(tài)勢。美股止跌回升，大宗商品表現(xiàn)強勢，地緣政治擾動再起，推動原油、黃金和銅價顯著上漲。中國資產(chǎn)方面，富時中國A50指數(shù)期貨上漲，港股主要指數(shù)震蕩整理。農(nóng)歷丙午馬年的第一個A股交易日即將到來，海外風險資產(chǎn)走強，能否為A股開局奠定良好基礎(chǔ)？假期又有哪些亮點有望成為市場交易的線索？請看本周機構(gòu)研判。
廣發(fā)證券（000776）：非美元資產(chǎn)假期延續(xù)強勢 利于節(jié)后A股表現(xiàn)
春節(jié)長假期間，海外非美元資產(chǎn)普遍延續(xù)了強勢表現(xiàn)，風險資產(chǎn)走強。這一方面意味著假期期間，海外資金風險偏好較高，節(jié)前部分投資者擔憂的海外黑天鵝因素消除，有利于節(jié)后A股表現(xiàn)。另一方面，這也意味著全球流動性維持充裕的狀態(tài)，資金不斷流向各個預期有邊際變化的股票市場。從這一角度來看，中國股票資產(chǎn)正醞釀較多的邊際變化，對于全球資金的吸引力值得期待。因此建議投資者重拾信心、重整旗鼓，備戰(zhàn)農(nóng)歷馬年的第一波上漲周期（883436）。
中信證券（600030）：資金流入格局未變 節(jié)后春季行情有望延續(xù)
配置型資金的流入趨勢并未發(fā)生變化。根據(jù)中國人民銀行數(shù)據(jù)，1月居民存款同比少增3.39萬億元，而非銀金融機構(gòu)存款單月同比多增2.56萬億元。隨著“高息”存款集中到期，1月存款數(shù)據(jù)下降意味著存款形式變化（即存款變?yōu)楣ぞ哳惍a(chǎn)品）的趨勢還在持續(xù)，而理財、儲蓄型保單等產(chǎn)品最終都會引流一部分資金流入權(quán)益市場。整體而言，資金流入和人心思漲的市場格局沒有變化。
漲價仍然是一季度的核心配置線索之一，即以“資源+傳統(tǒng)制造定價權(quán)的重估”作為主線，配置化工（850102）、有色、電力（562350）設(shè)備、新能源（850101）等板塊。同時投資者可增配低估值的保險和券商，并且適度增加對消費（883434）鏈和地產(chǎn)鏈的配置敞口。
興業(yè)證券（601377）：節(jié)后A股將進入高勝率窗口期
春節(jié)假期期間，全球主要資產(chǎn)迎來上漲，AI與資源品成為資金關(guān)注焦點。對于A股而言，春節(jié)前A股跟隨海外資產(chǎn)調(diào)整，已釋放了一定風險。春節(jié)后，隨著市場風險偏好提升、增量資金釋放，A股將迎來全年勝率較高的一段窗口期。疊加國內(nèi)宏觀經(jīng)濟和產(chǎn)業(yè)層面的密集催化，繼續(xù)看好A股節(jié)后迎來新一輪上行。
對于全球共識度較高的AI和資源品兩大主線，A股市場在產(chǎn)業(yè)層面也存在催化因素。AI方面，機器人和大模型在2026年央視春晚舞臺的“出圈”，標志著AI從“概念”走向“落地”的關(guān)鍵轉(zhuǎn)折，極大地提振了國內(nèi)今年AI商業(yè)化落地的信心。同時，春晚多款國產(chǎn)人形機器人（886069）亮相，其動作表現(xiàn)與豐富的場景應(yīng)用，充分印證國內(nèi)人形機器人（886069）已具備優(yōu)異的運動控制能力與真實落地場景。資源品方面，國內(nèi)市場將迎來新一輪價格上行周期（883436）。往后看，3月至4月，“漲價”有望成為核心交易線索。
東吳證券（601555）：A股“春節(jié)效應(yīng)”顯著 節(jié)后有望迎來積極開局
歷史上A股“春節(jié)效應(yīng)”特征顯著，節(jié)后資金流入帶動市場量價共振修復，A股有望迎來積極開局。并且，2026年春節(jié)A股休市期間全球股市多數(shù)上漲，海外資金風險偏好維持高位。產(chǎn)業(yè)趨勢上，機器人、國產(chǎn)大模型在內(nèi)的科技主線假期持續(xù)發(fā)酵，因此對節(jié)后A股市場表現(xiàn)持樂觀判斷。配置結(jié)構(gòu)上，建議關(guān)注中期產(chǎn)業(yè)趨勢和順周期（883436）兩條線索。產(chǎn)業(yè)趨勢方面，AI、芯片制造、CPO、AI電力（562350）建設(shè)、機器人產(chǎn)業(yè)鏈等領(lǐng)域值得配置；此外，商業(yè)航天（886078）、量子、氫能、腦機接口（886047）等新興產(chǎn)業(yè)也可關(guān)注。順周期（883436）方向中，建議關(guān)注化工（850102）、建材（850107）、工程機械（881268）、儲能（885921）等板塊。
光大證券（HK6178）：市場節(jié)后有望震蕩上行
歷史經(jīng)驗來看，受微觀流動性好轉(zhuǎn)及投資者風險偏好抬升影響，A股市場在春節(jié)后的20個交易日里通常表現(xiàn)較好。2012年至2025年，全A指數(shù)春節(jié)后20個交易日里上漲的概率達到75%。且從寬基指數(shù)來看，多數(shù)寬基指數(shù)2010年至2024年春節(jié)后20個交易日里的漲跌幅均值顯著高于春節(jié)前20個交易日。今年來看，A股在節(jié)后或許也會有不錯的表現(xiàn)，除了日歷效應(yīng)之外，外圍市場的上漲、國內(nèi)產(chǎn)業(yè)端的催化等也將對行情產(chǎn)生積極影響。
除了日歷效應(yīng)占優(yōu)的行業(yè)外，部分行業(yè)在春節(jié)期間出現(xiàn)了一定的催化，值得投資者重視。例如受益于產(chǎn)業(yè)事件催化的TMT板塊；受益于春晚表演的人形機器人（886069）產(chǎn)業(yè)鏈；受益于出游消費（883434）的旅游板塊；以及部分資源品等。
中國銀河（HK6881）證券：3月市場邏輯將逐步轉(zhuǎn)向“業(yè)績兌現(xiàn)”
春節(jié)假期后，在政策預期、流動性加持與產(chǎn)業(yè)趨勢催化下，市場震蕩上行概率較大。同時投資者需密切關(guān)注海外不確定性因素對于市場情緒的短期擾動。2月底3月初，A股市場或以政策催化為核心驅(qū)動力，資金圍繞政策導向的產(chǎn)業(yè)主線與主題機會博弈，呈現(xiàn)“政策熱點輪動、風格快速切換”的特征。而3月市場邏輯將從“政策預期”逐步轉(zhuǎn)向“業(yè)績兌現(xiàn)”，上市公司2025年年報與隨后的2026年一季報披露將成為行情錨點，業(yè)績超預期標的有望獲得資金聚焦。
配置機會上，重點關(guān)注供需格局改善與行業(yè)盈利修復帶動的“反內(nèi)卷”概念，以及估值具備安全邊際的紅利資產(chǎn)。此外，春節(jié)假期期間，機器人、AI大模型等熱點受到廣泛關(guān)注，節(jié)后或?qū)⒊尸F(xiàn)結(jié)構(gòu)性亮點。
國信證券（002736）：2026年A股應(yīng)重視三大行業(yè)機遇
2026年A股市場行情應(yīng)重視三大行業(yè)機遇。首先，AI引領(lǐng)的科技主線不變，行情有望從硬件向應(yīng)用側(cè)擴散。建議投資者重視人形機器人（886069）、端側(cè)和AI+領(lǐng)域。其次，地產(chǎn)白酒（881273）等傳統(tǒng)資產(chǎn)的估值、機構(gòu)籌碼均處歷史低位，隨著基本面回暖和政策等因素催化，前述傳統(tǒng)板塊有望迎來修復行情。第三，“反內(nèi)卷”政策提振下資源品供給格局進一步改善，疊加全球市場多重因素擾動支撐需求端表現(xiàn)，資源品配置價值值得重視。
申萬宏源（000166）證券：科技主線結(jié)構(gòu)性亮點較多
春節(jié)長假期間，科技主線結(jié)構(gòu)性亮點較多：2026年央視春晚中，人形機器人（886069）進步超預期；中國大模型領(lǐng)先企業(yè)在港股市場表現(xiàn)較佳；存儲板塊高景氣預期強化，SK海力士等海外龍頭企業(yè)漲幅居前。
春節(jié)前A股處于小波段調(diào)整中，節(jié)后市場可能短期延續(xù)調(diào)整。待震蕩區(qū)間下限探明后，市場有望迎來第二階段上漲，基于中期機會的配置窗口期打開。春節(jié)假期科技新亮點出現(xiàn)的方向，或是短期結(jié)構(gòu)性機會的主要來源，投資者可重點關(guān)注機器人產(chǎn)業(yè)、AI大模型、存儲等領(lǐng)域。中期來看，景氣科技和周期（883436）仍是主線。景氣科技方向建議關(guān)注海外算力鏈、ai應(yīng)用（886108）、半導體（881121）、機器人、商業(yè)航天（886078）、儲能（885921）等；周期（883436）板塊關(guān)注有色金屬（1B0819）和基礎(chǔ)化工（850102）。
長江證券（000783）：春晚“黑科技”爆發(fā) 持續(xù)看好科技主線
2026年央視春晚科技感十足，聚焦于機器人與AI技術(shù)。機器人從表演展示向消費（883434）級場景延伸，展示了機器人在高動態(tài)運動、集群控制、精細操作等核心技術(shù)上的突破。同時，AI技術(shù)領(lǐng)域中，大模型深度協(xié)助內(nèi)容制作，實現(xiàn)AI生成影像與實景舞臺融合。多家ai應(yīng)用（886108）大廠通過巨額補貼、國民級場景綁定等多種方式營銷，標志行業(yè)開啟入口與生態(tài)的全面競爭。
根據(jù)上述分析，節(jié)后建議重點關(guān)注四大主線：在地緣政治因素反復擾動背景下，重點關(guān)注金屬和油氣等資源品方向；2026年央視春晚科技感十足，重點關(guān)注機器人與AI技術(shù)應(yīng)用；美股AI基建板塊基于高景氣邏輯表現(xiàn)較好，重點關(guān)注節(jié)后對A股映射行情；關(guān)注服務(wù)類消費（883434）方向。
華創(chuàng)證券：市場進入配置區(qū)間 “科技+順周期（883436）”仍是主線
受外圍市場波動影響，本輪A股調(diào)整自1月14日開始，2月初觸及階段低點。目前來看，本輪調(diào)整或已到位，當前時點市場進入中長線資金配置區(qū)間。短期來看，春節(jié)假期后，政策因素有望成為風險偏好再度改善的催化劑。風格上成長優(yōu)于價值，大盤優(yōu)于小盤。具體配置上，“科技+順周期（883436）”仍是主線。運行節(jié)奏方面，受春節(jié)假期期間消息面催化，科技方向有望先于順周期（883436）啟動，機器人、AI相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈或率先反應(yīng)。隨著價格水平回升，PPI轉(zhuǎn)正預期持續(xù)升溫，順周期（883436）資源品的價格和估值彈性進一步放大，投資者可關(guān)注有色、化工（850102）、機械、鋼鐵（850106）、建材（850107）等方向。
風險提示：國際貿(mào)易摩擦加劇；政策實施效果不及預期；海外流動性超預期收緊；海外經(jīng)濟超預期衰退；地緣政治沖突超預期。以上觀點均來自于已公開的證券研究報告，不代表本平臺立場，敬請投資者注意投資風險。
