春節(jié)假期落幕，A股即將開(kāi)市。參考海外資產(chǎn)與港股的假期表現(xiàn)，有望成為預(yù)判板塊輪動(dòng)的關(guān)鍵風(fēng)向標(biāo)?？靵?lái)看看最新消息！
今日（2月23日），港股高開(kāi)高走，全線大漲，為A股馬年開(kāi)門紅營(yíng)造積極氛圍。
港股率先開(kāi)市，全線飄紅
哪些板塊春節(jié)假期走強(qiáng)？
春節(jié)長(zhǎng)假，港股率先交易，不少個(gè)股走出強(qiáng)勢(shì)行情。
2月23日，春節(jié)后第二個(gè)交易日，港股全線飄紅。恒指強(qiáng)勢(shì)震蕩收漲2.53%，恒生科技（159740）指數(shù)漲3.34%。
今天，港股科技股和黃金股雙雙體走強(qiáng)?？萍脊芍?，中芯國(guó)際（HK0981）、美團(tuán)（K83690）漲超5%，華虹半導(dǎo)體（HK1347）漲超4%。黃金股中，赤峰黃金（HK6693）漲約8%，紫金黃金國(guó)際（HK2259）漲約7%。
港股通信設(shè)備板塊走高，普天通信集團(tuán)（HK1720）漲超30%，1500億港元市值長(zhǎng)飛光纖光纜（HK6869）收漲超14%，收?qǐng)?bào)127.7港元/股，盤中一度漲超19%，最高達(dá)133港元/股。
消息面上，據(jù)新華社消息，我國(guó)科學(xué)家近日在光通信和6G領(lǐng)域取得突破性進(jìn)展，在國(guó)際上率先實(shí)現(xiàn)光纖通信和無(wú)線通信系統(tǒng)間的跨網(wǎng)絡(luò)融合，自主研發(fā)的“光纖—無(wú)線一體化融合通信系統(tǒng)”的數(shù)據(jù)傳輸速率刷新紀(jì)錄。該成果2月19日凌晨在線發(fā)表于《自然》?！蹲匀弧穼徃迦苏J(rèn)為，這項(xiàng)工作“對(duì)融合光學(xué)和太赫茲（886043）通信系統(tǒng)的進(jìn)步作出重要貢獻(xiàn)”。
開(kāi)源證券近期研報(bào)稱，展望2026年，AI“虹吸效應(yīng)”顯著，全球AI或繼續(xù)共振。海外方面，谷歌（GOOG）、Meta（META）等巨頭不斷上調(diào)AI資本開(kāi)支指引，谷歌（GOOG）Gemini等大模型Tokens消耗量大幅提升，AI正循環(huán)效應(yīng)逐步凸顯。國(guó)內(nèi)方面，以字節(jié)跳動(dòng)、阿里巴巴（BABA）、騰訊（K80700）等為代表的國(guó)內(nèi)AI巨頭或進(jìn)入AI算力大規(guī)模投入期?？春谩肮狻⒁豪?、國(guó)產(chǎn)算力”三大核心主線，同時(shí)建議重點(diǎn)關(guān)注ai應(yīng)用（886108）、運(yùn)營(yíng)商、衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)&6G等板塊。
縱觀整個(gè)假期，港股先抑后揚(yáng)、震蕩中不乏亮點(diǎn)，多只基金重倉(cāng)港股大幅走強(qiáng)，既有望帶動(dòng)A股相關(guān)板塊同步向好，也將為重倉(cāng)布局的公募基金凈值帶來(lái)明顯貢獻(xiàn)。
在A股休市期間，基金重倉(cāng)的持有的長(zhǎng)飛光纖光纜（HK6869）、萬(wàn)國(guó)黃金集團(tuán)（HK3939）、中國(guó)中鐵（HK0390）、赤峰黃金（HK6693）、來(lái)凱醫(yī)藥-B（HK2105）和中遠(yuǎn)海能（HK1138）等漲幅超過(guò)10%，主要集中于AI硬件上游、黃金、創(chuàng)新藥（886015）和油運(yùn)等板塊。
A股開(kāi)年行情怎么走？
機(jī)構(gòu)普遍表示看多
馬年第一個(gè)交易日即將到來(lái)，市場(chǎng)又將如何演繹呢？
回顧節(jié)前A股走勢(shì)，2月9日-13日，大盤先揚(yáng)后抑，股指嘗試沖高無(wú)果后，節(jié)前最后一個(gè)交易日（2月13日）大盤收跌1.26%，報(bào)4082.07點(diǎn)，當(dāng)日全市場(chǎng)成交額跌破2萬(wàn)億。
從歷史行情來(lái)看，春節(jié)前后存在顯著“日歷效應(yīng)”，全A日均成交額通常呈現(xiàn)節(jié)前萎縮避險(xiǎn)、節(jié)后放量的特征，這主要是由于長(zhǎng)假期間海外不確定性及春節(jié)取現(xiàn)需求上升等因素影響，使得節(jié)前市場(chǎng)成交萎縮。單純從數(shù)據(jù)層面來(lái)看，相比于節(jié)后，節(jié)前通常屬于相對(duì)的“蟄伏期”，節(jié)后交易情緒回歸，增量資金有望回流，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好亦明顯修復(fù)。
有機(jī)構(gòu)梳理2016年至2025年的歷史數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，全A指數(shù)春節(jié)后1個(gè)交易日上漲的概率是70%，節(jié)后5個(gè)交易日上漲的概率是80%。
與此同時(shí)，資金面來(lái)看，節(jié)前央行呵護(hù)到位使得流動(dòng)性支撐充沛。一方面，社融1月開(kāi)門紅，央行1月金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)報(bào)告顯示，廣義貨幣（M2）余額同比增長(zhǎng)9.0%，社會(huì)融資規(guī)模存量同比增長(zhǎng)8.2%，雙雙實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健增長(zhǎng)。
展望馬年開(kāi)局，機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，A股的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)有望持續(xù)發(fā)酵，資源品以及AI板塊依舊是資金追捧的主線。地緣政治帶來(lái)的避險(xiǎn)需求，疊加高景氣行業(yè)的業(yè)績(jī)兌現(xiàn)，有望合力助推相關(guān)板塊的龍頭再攀高峰。
對(duì)于節(jié)后行情，申萬(wàn)宏源（000166）最新研報(bào)認(rèn)為，總結(jié)春節(jié)假期，全球大類資產(chǎn)表現(xiàn)：原油大漲，金銀反彈；美債收益率上行，美元指數(shù)漲幅受限。對(duì)股市而言，壓制風(fēng)險(xiǎn)偏好的因素仍較多。維持中期“兩階段上漲行情”推演不變：2026年春季行情是2025年結(jié)構(gòu)性行情的拓展和延伸，當(dāng)前仍處于第一階段上漲行情高位區(qū)域。歷史規(guī)律是，市場(chǎng)會(huì)搶跑產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)預(yù)期，演繹提估值行情，但當(dāng)板塊估值提升到歷史高位后，行情阻力自然增加，第一階段上漲行情后，會(huì)有較長(zhǎng)時(shí)間的震蕩波段。此外，維持中期還有“第二階段上漲”的判斷，基本面周期（883436）性改善+科技產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)進(jìn)入新階段+居民資產(chǎn)配置向權(quán)益遷移的條件更充分+ 中國(guó)影響力提升預(yù)期共振。
興業(yè)證券（601377）同樣看好節(jié)后行情。興業(yè)證券（601377）認(rèn)為，節(jié)前A股跟隨海外資產(chǎn)調(diào)整后已釋放了一定的風(fēng)險(xiǎn)，節(jié)后A股即將進(jìn)入一段高勝率窗口，疊加海外美國(guó)關(guān)稅違憲和特朗普訪華日程敲定支撐風(fēng)險(xiǎn)偏好、國(guó)內(nèi)宏觀和產(chǎn)業(yè)層面的密集催化對(duì)結(jié)構(gòu)上形成指引，繼續(xù)看好A股節(jié)后迎來(lái)新一輪上行。
除此之外，摩根大通（JPM）同樣看多中國(guó)資產(chǎn)，中國(guó)內(nèi)地及香港地區(qū)股票研究策略主管劉鳴鏑指出，與此前幾次業(yè)績(jī)達(dá)到周期（883436）性頂點(diǎn)、增量資金充裕但持續(xù)時(shí)間較短的牛市不同，本輪“慢牛”的核心邏輯在于業(yè)績(jī)溫和持續(xù)向好，支持股指穩(wěn)步上行。
劉鳴鏑表示，基于摩根大通（JPM）量化宏觀指標(biāo)，劃分市場(chǎng)周期（883436）分為恢復(fù)（春）、擴(kuò)張（夏）、降速（秋）、收縮（冬）四個(gè)階段，當(dāng)前中國(guó)市場(chǎng)的業(yè)績(jī)和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)處于“夏季”，整體趨勢(shì)向好。
