明天，A股將迎來馬年首個交易日。結(jié)合春節(jié)假期期間外圍市場表現(xiàn)，業(yè)內(nèi)機構(gòu)對A股節(jié)后表現(xiàn)整體持積極態(tài)度，主要指數(shù)勝率有望迎來提升，債市可能維持震蕩行情。
從機構(gòu)觀點來看，科技成長方向及周期（883436）資源品方向較受青睞，泛AI資產(chǎn)、商業(yè)航天（886078）、腦機接口（886047）等熱門方向，銅、鋁、金、工程機械（881268）等細分品種值得關注。
影響后市投資大事件
港股市場迎來普漲
2月23日，港股市場迎來普漲，三大指數(shù)高開高走。數(shù)據(jù)顯示，截至收盤，恒生指數(shù)漲2.53%，重回27000點；恒生科技（159740）指數(shù)漲3.34%，恒生中國企業(yè)指數(shù)漲2.65%。
特朗普：“全球進口關稅”從10%提高至15%
據(jù)新華社消息，美國總統(tǒng)特朗普21日在社交媒體上發(fā)文稱，他前一天宣布對輸美商品征收的“全球進口關稅”稅率將從10%提高到15%，“立即生效”。
特朗普表示，根據(jù)對美國最高法院裁決結(jié)果的審查，“對全球多國的關稅”稅率將即刻從10%上調(diào)至15%。接下來幾個月里，美國政府將確定并頒布新的“合法關稅”。
國家能源局：2025年光伏新增裝機3.17億千瓦
國家能源（850101）局日前發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2025年，全國光伏新增裝機3.17億千瓦，同比增長14%，其中集中式光伏新增1.64億千瓦，分布式光伏新增1.53億千瓦。截至2025年12月，全國光伏發(fā)電裝機容量達到12億千瓦，同比增長35%，我國光伏產(chǎn)業(yè)（159863）保持快速發(fā)展勢頭，能源（850101）綠色低碳轉(zhuǎn)型取得顯著成效。
機構(gòu)后市投資觀點
東吳證券（601555）：節(jié)后A股有望迎來積極開局
歷史上，A股“春節(jié)效應”特征顯著，節(jié)后資金有望帶動量價共振修復，A股有望迎來積極開局。配置上，關注中期產(chǎn)業(yè)趨勢確定性和順周期（883436）困境反轉(zhuǎn)兩條線索，看好的細分領域包括：AI與泛AI領域的云、國產(chǎn)芯片制造端；商業(yè)航天（886078）、腦機接口（886047）；化工（850102）、建材（850107）、工程機械（881268）；儲能（885921）、戰(zhàn)略資源品（稀土（884215））。
興業(yè)證券（601377）：兩條主線把握節(jié)后布局機遇
春節(jié)假期前，A股跟隨海外資產(chǎn)調(diào)整已釋放了一定風險，節(jié)后A股即將進入一段高勝率窗口，隨著風險偏好提升、增量資金釋放，主要指數(shù)勝率有望迎來提升。配置方面，建議繼續(xù)聚焦“泛AI資產(chǎn)”，圍繞算力基礎設施與商業(yè)化應用布局；資源品方面，如果后續(xù)PPI能夠繼續(xù)驗證價格改善，則漲價對于資源品股價的提振作用需要進一步重視。
國金證券（600109）：看好銅鋁等品種配置價值
對大宗商品而言，產(chǎn)業(yè)定價將強于貨幣屬性，黃金作為風險對沖工具，在美國債務可持續(xù)性問題再度被推上臺面之際，有望為投資組合提供更堅實的保護。后市配置看好四條主線：一是銅、鋁、錫、原油及油運、稀土（884215）、金；二是電網(wǎng)設備（881278）、儲能（885921）、工程機械（881268）、石油化工（850102）、印染（884130）等；三是航空、免稅、酒店、食品飲料；四是非銀金融。
南方基金：節(jié)后布局可關注三條主線
節(jié)后布局可關注三條主線：一是科技主線，從底層的算力芯片到前沿的機器人應用，以人工智能（885728）為代表的新技術(shù)革命正在形成一個長期的大趨勢。二是周期（883436）主線，全球經(jīng)濟復蘇疊加部分資源品自身供給格局出現(xiàn)變化，讓部分周期（883436）類資產(chǎn)具備了關注價值。三是穩(wěn)健主線，經(jīng)營穩(wěn)健、現(xiàn)金流好、愿意持續(xù)回報股東的公司，相對能提供比較好的防御性。
天弘基金：看好五大投資方向
后市看好五大投資方向：一是食品飲料，市場風格“高低切”有望為板塊提供估值修復機會；二是機器人，多家公司產(chǎn)品亮相馬年春晚，有望促進行業(yè)品牌知名度提升與商業(yè)化加速，行業(yè)有望維持高景氣度；三是芯片，在AI算力需求持續(xù)增長驅(qū)動下，芯片漲價幅度或持續(xù)超預期；四是AI算力、電網(wǎng)升級、新能源汽車（885431）、光伏等方向；五是商業(yè)航天（886078），未來兩年，全球預計將進入商業(yè)航天（886078）產(chǎn)業(yè)爆發(fā)期，技術(shù)迭代將進一步加快。
財通基金：債市或維持震蕩
債市可能維持震蕩行情。利率債方面，長端利率在關鍵點位附近的市場博弈或加劇。信用債方面，票息策略可能相對穩(wěn)健，建議關注中短端票息資產(chǎn)的配置價值，后續(xù)仍有部分攤余債基尚待打開，由此帶來的新增配置力量或?qū)?—5年期信用債形成一定支撐。
