□ 2012年至2025年，全A指數(shù)春節(jié)后20個交易日里上漲的概率達(dá)到75%。今年來看，A股在春節(jié)假期后表現(xiàn)同樣值得期待
□ 機構(gòu)表示，央視2026年春晚科技感十足，人形機器人（886069）表現(xiàn)進(jìn)步超預(yù)期，科技成為共識度較高的兩大主線之一，節(jié)后可關(guān)注機器人與AI技術(shù)應(yīng)用板塊
馬年A股的第一個交易日即將到來。春節(jié)長假期間，海外市場整體小幅反彈。美股止跌回升，大宗商品表現(xiàn)強勢，原油、黃金和銅價顯著上漲。中國資產(chǎn)方面，富時中國A50指數(shù)期貨上漲，港股主要指數(shù)震蕩整理。
機構(gòu)策略報告分析認(rèn)為，歷史上A股“春節(jié)效應(yīng)”特征顯著，節(jié)后資金流入帶動市場量價共振修復(fù)，A股有望迎來積極開局。并且，2026年春節(jié)長假期間全球股市多數(shù)上漲，海外資金風(fēng)險偏好維持高位。產(chǎn)業(yè)趨勢上，包括機器人、國產(chǎn)大模型在內(nèi)的科技主線假期持續(xù)發(fā)酵，因此機構(gòu)對節(jié)后A股市場表現(xiàn)持樂觀判斷。
節(jié)后春季行情有望延續(xù)
春節(jié)長假期間，海外主要市場普遍延續(xù)了強勢表現(xiàn)。對此，廣發(fā)證券（000776）分析認(rèn)為，一方面，這意味著假期海外資金風(fēng)險偏好較高，節(jié)前部分投資者擔(dān)憂的海外黑天鵝因素消除，有利于節(jié)后A股表現(xiàn)；另一方面，這也意味著全球流動性維持充裕的狀態(tài)，資金不斷流向各個預(yù)期有邊際變化的股票市場。從這一角度來看，中國股票資產(chǎn)正醞釀較多的邊際變化，對于全球資金的吸引力值得期待。
興業(yè)證券（601377）表示，春節(jié)前A股跟隨海外資產(chǎn)調(diào)整已釋放了一定風(fēng)險；春節(jié)后隨著市場風(fēng)險偏好提升和增量資金流入，A股將迎來全年勝率較高的一段窗口期。疊加國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)和產(chǎn)業(yè)層面的密集催化，看好A股節(jié)后迎來新一輪上行。
光大證券（601788）則從日歷效應(yīng)角度分析，認(rèn)為節(jié)后市場有望震蕩上行。光大證券（601788）表示，從歷史經(jīng)驗來看，受微觀流動性好轉(zhuǎn)及投資者風(fēng)險偏好抬升影響，A股市場在春節(jié)后的20個交易日里通常表現(xiàn)較好。2012年至2025年，全A指數(shù)春節(jié)后20個交易日里上漲的概率達(dá)到75%。今年來看，A股在春節(jié)假期后表現(xiàn)同樣值得期待。除了日歷效應(yīng)之外，外圍市場的上漲、國內(nèi)產(chǎn)業(yè)端的催化等也將對行情產(chǎn)生積極影響。
“整體而言，資金流入和人心思漲的市場格局沒有變化，節(jié)后春季行情有望延續(xù)。”中信證券（600030）在報告中提示。該機構(gòu)表示，配置型資金的流入趨勢并未發(fā)生變化。中國人民銀行發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，1月居民存款同比少增3.39萬億元，而非銀金融機構(gòu)存款單月同比多增2.56萬億元。隨著“高息”存款集中到期，1月存款數(shù)據(jù)下降意味著存款向理財?shù)裙ぞ哳惍a(chǎn)品轉(zhuǎn)化的趨勢仍在持續(xù)。這些理財、儲蓄型保單等產(chǎn)品，最終都會引導(dǎo)一部分資金流入權(quán)益市場。
“科技+順周期”仍是配置主線
具體配置方向中，科技和資源類周期（883436）品成為機構(gòu)共識度較高的兩大主線，并且這兩大主線均在產(chǎn)業(yè)層面存在較多利好催化。
申萬宏源（HK6806）證券表示，春節(jié)假期，科技主線結(jié)構(gòu)性亮點較多：央視2026年春節(jié)聯(lián)歡晚會中，人形機器人（886069）表現(xiàn)進(jìn)步超預(yù)期；中國大模型領(lǐng)先企業(yè)在港股市場表現(xiàn)較佳；存儲板塊高景氣預(yù)期強化，SK海力士等海外龍頭企業(yè)股價漲幅居前。申萬宏源（HK6806）分析稱，春節(jié)假期科技新亮點出現(xiàn)的方向，或是短期結(jié)構(gòu)性機會的主要來源，投資者可重點關(guān)注機器人產(chǎn)業(yè)、AI大模型、存儲等領(lǐng)域。
長江證券（000783）表示，央視2026年春晚科技感十足，聚焦于機器人與AI技術(shù)。機器人從表演展示向消費（883434）級場景延伸，展示了機器人在高動態(tài)運動、集群控制、精細(xì)操作等核心技術(shù)上的突破。同時，AI技術(shù)領(lǐng)域，大模型深度協(xié)助內(nèi)容制作，實現(xiàn)AI生成影像與實景舞臺融合。多家ai應(yīng)用（886108）大廠通過巨額補貼、場景綁定等多種方式營銷，標(biāo)志行業(yè)開啟入口與生態(tài)的全面競爭。
因此，長江證券（000783）建議投資者節(jié)后重點關(guān)注機器人與AI技術(shù)應(yīng)用板塊。此外，在地緣政治因素反復(fù)擾動背景下，金屬和油氣等資源品方向，以及服務(wù)類消費（883434）方向也值得適當(dāng)配置。
華創(chuàng)證券認(rèn)為，當(dāng)前時點市場進(jìn)入中長線資金配置區(qū)間，“科技+順周期（883436）”仍是主線。運行節(jié)奏方面，受春節(jié)假期消息面催化，科技方向有望先于順周期（883436）啟動，機器人、AI相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈或率先反應(yīng)。隨著價格水平回升，順周期（883436）資源品的價格和估值彈性進(jìn)一步放大，投資者可關(guān)注有色、化工（850102）、機械、鋼鐵（850106）、建材（850107）等方向。
中國銀河（HK6881）證券提示稱，2月底3月初，A股市場或?qū)⒁哉叽呋癁楹诵尿?qū)動力，資金圍繞政策導(dǎo)向的產(chǎn)業(yè)主線與主題機會博弈，呈現(xiàn)“政策熱點輪動、風(fēng)格快速切換”的特征。而3月市場邏輯將從“政策預(yù)期”逐步轉(zhuǎn)向“業(yè)績兌現(xiàn)”，上市公司2025年年報與2026年一季報披露將成為行情錨點，業(yè)績超預(yù)期標(biāo)的有望獲得資金聚焦。
