2025年年報披露尚未拉開帷幕，PCB行業(yè)部分A股上市企業(yè)已率先釋放積極業(yè)績信號，折射出產(chǎn)業(yè)鏈景氣度持續(xù)上升。
數(shù)據(jù)顯示，截至1月23日，已有約20家pcb概念（885959）股披露2025年度業(yè)績預(yù)告，其中約八成實現(xiàn)凈利潤增長，覆蓋PCB產(chǎn)品、材料、設(shè)備等產(chǎn)業(yè)鏈上下游各環(huán)節(jié)。
金安國紀(jì)（002636）、勝宏科技（300476）等公司的凈利潤增幅預(yù)計超過250%。
建滔積層板（HK1888）預(yù)計截至2025年12月止年度的凈利潤增長超過80%。
良好業(yè)績的背后，是AI數(shù)據(jù)中心部署規(guī)模與落地速度的提升，推動高端PCB產(chǎn)品需求維持高速增長，進而帶動上游設(shè)備、材料環(huán)節(jié)的同步繁榮。
萬聯(lián)證券發(fā)布研報稱，2025年申萬電子行業(yè)跑贏滬深300（399300）指數(shù)，估值略高于近年中樞，2025年前三季度業(yè)績向好，盈利能力有所提升。展望2026年，建議把握AI算力建設(shè)和終端創(chuàng)新的投資機遇。AI算力建設(shè)方面，AI浪潮持續(xù)推進，算力關(guān)鍵硬件環(huán)節(jié)需求旺盛，建議關(guān)注存儲和PCB等處于高景氣的細(xì)分板塊，旺盛需求及資本開支加速帶來的投資機遇。
PCB電路板相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈港股：
建滔積層板（HK1888）(01888)：國泰海通（HK2611）證券表示，2025年下半年以來，建滔8月、10月、12月月初已經(jīng)提價三次，12月再次提漲，月內(nèi)兩次提漲超預(yù)期。意味著AI景氣驅(qū)動下全產(chǎn)業(yè)鏈進入良性提價周期（883436）。公司同時布局銅箔、電子布和覆銅板，作為行業(yè)一體化龍頭有望能全環(huán)節(jié)受益于漲價周期（883436）。
建滔集團（HK0148）（00148）：建滔集團（HK0148）發(fā)布公告稱，預(yù)計截至2025年12月31日止年度錄得的純利較2024年同期上升超過165%，即純利超過43.2億港元。主要由于本集團投資業(yè)務(wù)呈報分部利潤錄得增長，以及覆銅面板呈報分部利潤錄得增長。由于覆銅面板及其上游物料包括玻纖紗、玻纖布及銅箔的需求暢旺，本集團覆銅面板及其上游物料產(chǎn)品的單價普遍明顯上升，以及銷量較2024年同期錄得增長，目前市場需求維持暢旺。
大族數(shù)控（HK3200）(03200)：大族數(shù)控（HK3200）是一家PCB專用生產(chǎn)設(shè)備解決方案服務(wù)商，主要從事PCB專用生產(chǎn)設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售。公司廣泛的生產(chǎn)設(shè)備組合跨越PCB產(chǎn)業(yè)的多個板塊，并涵蓋多個關(guān)鍵生產(chǎn)工序，例如鉆孔、曝光、壓合、成型及檢測。東吳證券（601555）發(fā)布研報指出，自2024年第四季度起，PCB板廠資本開支高增帶動設(shè)備廠業(yè)績兌現(xiàn)。40倍長徑比鉆針為彈性最大環(huán)節(jié)，建議關(guān)注相關(guān)企業(yè)進展。
