馬年首個(gè)交易日，A股大幅高開，雖然盤中波動(dòng)較大，但最終三大股指均實(shí)現(xiàn)“開門紅”。
上證指數(shù)日K線圖
從上證指數(shù)（1A0001）來看，馬年首個(gè)交易日高開震蕩，早盤在快速跳水完成對(duì)跳空缺口封堵后，開始出現(xiàn)回升，但午后在拋壓加重背景下，漲幅有所收窄，最終失守5日均線，但仍站穩(wěn)4100點(diǎn)整數(shù)關(guān)口。深證成指（399001）走勢(shì)要強(qiáng)于上證指數(shù)（1A0001）。該指數(shù)早盤回踩5日均線便快速反攻，午市收盤前漲幅一度接近2%，午后雖有回落，但漲幅依舊超過1%。
截至收盤，上證指數(shù)（1A0001）報(bào)收4117.41點(diǎn)，上漲0.87%；深證成指（399001）報(bào)收14291.57點(diǎn)，上漲1.36%；創(chuàng)業(yè)板指（399006）報(bào)收3308.26點(diǎn)，上漲0.99%。從成交量來看，兩市均較前一交易日出現(xiàn)超一成的放大，合計(jì)重回2萬億元大關(guān)。
板塊方面，貴金屬（881169）、石油石化、玻璃玻纖（884059）、農(nóng)化制品（881263）等板塊漲幅居前，影視院線（881274）、傳媒、旅游、軟件開發(fā)（881272）等板塊則逆勢(shì)回落。在大盤上漲背景下，個(gè)股出現(xiàn)普漲格局，兩市上漲個(gè)股超過4000只，其中111股漲停。
有分析指出，節(jié)后首個(gè)交易日大盤出現(xiàn)反彈，按歷史經(jīng)驗(yàn)看，后續(xù)幾個(gè)交易日大盤仍有望出現(xiàn)區(qū)間上漲。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2017年至2025年，萬得全A春節(jié)后10個(gè)交易日平均漲幅為3.3%，春節(jié)前10個(gè)交易日平均跌幅為1.3%，多數(shù)年份節(jié)后表現(xiàn)優(yōu)于節(jié)前。
從機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)來看，對(duì)于后市運(yùn)行仍存分歧。中信建投證券（HK6066）指出，春節(jié)期間全球股市整體表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，當(dāng)前市場(chǎng)情緒仍然高漲，節(jié)后A股有望開啟新一輪上行。
興業(yè)證券（601377）表示，節(jié)前A股跟隨海外資產(chǎn)調(diào)整后，已釋放一定風(fēng)險(xiǎn)，節(jié)后A股將進(jìn)入一段高勝率窗口。疊加國內(nèi)宏觀政策和產(chǎn)業(yè)層面的密集催化，對(duì)A股結(jié)構(gòu)上形成指引，繼續(xù)看好節(jié)后迎來新一輪上行。
“開門紅更多是假期外圍利好的集中釋放，短期市場(chǎng)仍面臨多重考驗(yàn)?！本挢S財(cái)經(jīng)高級(jí)投資顧問陳宇恒在接受金融投資報(bào)記者采訪時(shí)表示。
在其看來，當(dāng)前市場(chǎng)正逐步進(jìn)入業(yè)績(jī)驗(yàn)證期，上市公司2025年年報(bào)與2026年一季報(bào)披露將陸續(xù)展開，業(yè)績(jī)表現(xiàn)將成為個(gè)股走勢(shì)的核心錨點(diǎn)，業(yè)績(jī)不及預(yù)期的標(biāo)的可能面臨回調(diào)壓力。同時(shí)，重要會(huì)議臨近，“十五五”開局之年的政策導(dǎo)向?qū)⒅鸩矫鞔_，政策利好有望逐步落地。
在此之前，市場(chǎng)大概率將維持震蕩格局。此外，3月份市場(chǎng)邏輯將從政策預(yù)期轉(zhuǎn)向業(yè)績(jī)兌現(xiàn)，若近期市場(chǎng)情緒不能有效提升，短期走勢(shì)仍有反復(fù)。
此外，還需重點(diǎn)關(guān)注美伊局勢(shì)演變、美聯(lián)儲(chǔ)降息路徑等外部因素的干擾，以及業(yè)績(jī)預(yù)期下可能出現(xiàn)的階段性走低。
| 金融投資報(bào)記者林珂|
