剛剛結(jié)束的馬年春節(jié)假期可謂“馬力十足”。交通運(yùn)輸部發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2026年春節(jié)前20天，全社會(huì)跨區(qū)域人員流動(dòng)量超50億人次，創(chuàng)下了新的歷史紀(jì)錄。同時(shí)，國(guó)家移民管理局預(yù)計(jì)今年春節(jié)假期全國(guó)口岸日均出入境人員同比增長(zhǎng)14.1%，日均超205萬(wàn)人次，比2023年春節(jié)增長(zhǎng)近5倍。此外，消費(fèi)（883434）也迎來了“開門紅”。今年春節(jié)首批以舊換新補(bǔ)貼提前下達(dá)，疊加地方政府的消費(fèi)（883434）補(bǔ)貼資金共同為假期消費(fèi)（883434）注入動(dòng)力。今年春節(jié)假期前3天，商務(wù)部重點(diǎn)監(jiān)測(cè)的78個(gè)步行街(商圈)客流量、營(yíng)業(yè)額同比分別增長(zhǎng)4.5%和4.8%。
馬年首個(gè)交易日，A股迎來“開門紅”，三大指數(shù)集體高開，全天震蕩走強(qiáng)。截至當(dāng)日收盤，上證指數(shù)（1A0001）、深證成指（399001）、創(chuàng)業(yè)板指（399006）分別上漲0.87%、1.36%、0.99%，科創(chuàng)綜指（1B0680）下跌0.61%。全市場(chǎng)4000余只個(gè)股收漲。
在春節(jié)假期市場(chǎng)消費(fèi)（883434）火熱背景下，多家券商機(jī)構(gòu)對(duì)A股市場(chǎng)的節(jié)后行情作出了展望。
華泰證券（601688）表示，國(guó)內(nèi)春節(jié)消費(fèi)（883434）數(shù)據(jù)整體“量增價(jià)穩(wěn)”，服務(wù)型消費(fèi)（883434）成為增長(zhǎng)新亮點(diǎn)。美團(tuán)（K83690）數(shù)據(jù)顯示，全國(guó)中低線城市休閑玩樂訂單同比增長(zhǎng)近30%，消費(fèi)（883434）結(jié)構(gòu)更加年輕化。商務(wù)大數(shù)據(jù)重點(diǎn)電商平臺(tái)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，“00后”成為正在崛起的年貨采購(gòu)大軍，整體成交占比超三成，下單金額同比增長(zhǎng)47%。然而，海外關(guān)稅體系重構(gòu)的不確定性、伊朗地緣政治風(fēng)險(xiǎn)等因素，或使市場(chǎng)呈現(xiàn)“內(nèi)暖外憂”格局。
華泰證券（601688）認(rèn)為，主題投資和景氣策略仍優(yōu)于高股息（563180），主題投資關(guān)注出口鏈、服務(wù)型消費(fèi)（883434）、機(jī)器人應(yīng)用等，景氣投資關(guān)注通信設(shè)備（881129）、小金屬（881170）、稀有金屬、電池、建材（850107）等。
國(guó)盛證券（002670）表示，有四大變量或成影響節(jié)后市場(chǎng)走勢(shì)的關(guān)鍵。一是美國(guó)關(guān)稅政策仍存不確定性，意味著貿(mào)易摩擦將長(zhǎng)期化，短期內(nèi)將對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好形成壓制，但出口鏈企業(yè)的韌性已經(jīng)顯現(xiàn)；二是國(guó)內(nèi)人工智能（885728）(AI)大模型與機(jī)器人借春晚實(shí)現(xiàn)全民出圈，京東（JD）等平臺(tái)銷量數(shù)據(jù)更是提供了業(yè)績(jī)驗(yàn)證，上周五港股相關(guān)板塊大漲，A股智能機(jī)器人、算力設(shè)備、ai應(yīng)用（886108）等板塊有望迎來資金追捧；三是以人民幣計(jì)價(jià)資產(chǎn)的吸引力將提升，尤其是權(quán)益市場(chǎng)，外資凈流入中國(guó)資產(chǎn)已成為大趨勢(shì)；四是地緣政治不確定性加劇，推升全球避險(xiǎn)情緒。
國(guó)盛證券（002670）認(rèn)為，節(jié)后A股投資應(yīng)把握科技產(chǎn)業(yè)的確定性機(jī)遇布局核心資產(chǎn)，并做好應(yīng)對(duì)貿(mào)易與地緣政治帶來的短期外部擾動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備。
光大證券（601788）通過對(duì)近20年A股2月市場(chǎng)表現(xiàn)的梳理，發(fā)現(xiàn)主要指數(shù)平均漲跌幅均為正值，其中，創(chuàng)業(yè)板指（399006）、中證1000（399852）、中證500（399905）的平均漲幅超6%，顯示小盤成長(zhǎng)股表現(xiàn)更為強(qiáng)勢(shì)。該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，2月行情走強(qiáng)主要源于“春節(jié)效應(yīng)”，節(jié)前一周左右市場(chǎng)通常開始有更順暢的行情，這一規(guī)律在今年也得到驗(yàn)證。
中國(guó)銀河（601881）證券建議春節(jié)后重點(diǎn)關(guān)注兩條主線。主線一是供需格局改善與行業(yè)盈利修復(fù)帶動(dòng)的“反內(nèi)卷”概念以及估值具備安全邊際的紅利資產(chǎn)，如有色金屬（1B0819）、石油石化、基礎(chǔ)化工（850102）、金融等板塊。二是節(jié)后可能呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性亮點(diǎn)的機(jī)器人、AI大模型等熱點(diǎn)以及“十五五”重點(diǎn)領(lǐng)域如半導(dǎo)體（881121）、人工智能（885728）、新能源（850101）等。
國(guó)金證券（600109）認(rèn)為，應(yīng)把握“全球?qū)嵨镔Y產(chǎn)VS中國(guó)資產(chǎn)”這一重要主線。具體包括：一是實(shí)物資產(chǎn)重估邏輯切換至產(chǎn)業(yè)低庫(kù)存和需求企穩(wěn)，如銅、鋁、錫、原油、稀土（884215）；二是具備全球比較優(yōu)勢(shì)的中國(guó)設(shè)備出口鏈及國(guó)內(nèi)制造業(yè)底部反轉(zhuǎn)品種；三是受益于資金回流趨勢(shì)的消費(fèi)（883434）回升通道，如航空、免稅、酒店等。
