隨著春節(jié)假期結(jié)束，白酒（881273）市場逐漸步入消費（883434）淡季。今年春節(jié)假期，白酒（881273）市場呈現(xiàn)清晰的“啞鈴型”消費（883434）結(jié)構(gòu)。北京商報記者近日走訪北京部分終端市場并結(jié)合春節(jié)期間調(diào)研發(fā)現(xiàn)，高端酒與大眾酒兩端需求升溫，次高端酒則銷售低迷，白酒（881273）市場的消費（883434）場景正深度重構(gòu)。白酒（881273）行業(yè)如何在即將到來的傳統(tǒng)消費（883434）淡季“彎道超車”，成為所有從業(yè)者必須直面的課題。
次高端酒陷消費斷層
今年春節(jié)期間，白酒（881273）消費（883434）分化明顯。這種分化不再是簡單的品牌此消彼長，而是沿著價格帶形成清晰的斷層。
北京商報記者走訪發(fā)現(xiàn)，春節(jié)期間，茅臺（600519）、五糧液（000858）等高端及超高端白酒（881273）產(chǎn)品不僅扛住價格壓力，更實現(xiàn)量價齊升。據(jù)國盛證券（002670）渠道調(diào)研數(shù)據(jù)，今年春節(jié)期間，多地反饋“茅五”動銷超預(yù)期且同比增長。
作為白酒（881273）消費（883434）的關(guān)鍵風(fēng)向標，飛天茅臺（600519）在春節(jié)期間的批發(fā)價格穩(wěn)步回升，部分地區(qū)甚至出現(xiàn)售罄的情況。一位茅臺（600519）經(jīng)銷商表示，部分地區(qū)經(jīng)銷商1、2月的茅臺（600519）配額早在春節(jié)前便售罄，已開始申請3月的配額。不僅飛天茅臺（600519），五糧液（000858）在春節(jié)期間的動銷情況也明顯提升。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，五糧液（000858）39度產(chǎn)品的動銷同比增長超雙位數(shù)，其中宴席場次增長1倍以上，宴席動銷大幅增長。華創(chuàng)證券近期在南京、長沙、成都等地的草根調(diào)研顯示，五糧液（000858）批發(fā)價格整體平穩(wěn)，庫存僅約1個月，遠低于行業(yè)平均水平，渠道狀態(tài)相對健康。
白酒（881273）行業(yè)分析師蔡學(xué)飛表示，五糧液（000858）在今年春節(jié)前后的動銷表現(xiàn)，成為行業(yè)調(diào)整期的亮點之一。憑借對宴席市場的深耕，五糧液（000858）精準抓住春節(jié)返鄉(xiāng)人群的聚飲剛需，以場景化營銷實現(xiàn)了從渠道推動到消費（883434）拉動的轉(zhuǎn)型。
高端酒市場火熱的同時，大眾酒市場也持續(xù)走高。北京商報記者走訪發(fā)現(xiàn)，瀘州老窖（000568）六年窖齡酒、海之藍等300元以下的白酒（881273）產(chǎn)品，成為消費（883434）者追捧的對象。一位煙酒店店員表示：“今年春節(jié)期間，高端白酒（881273）產(chǎn)品銷量亮眼的同時，大眾酒銷量也穩(wěn)步提升。家庭自飲場景下，消費（883434）者多會選擇大眾酒，因此也進一步拉動該價格帶產(chǎn)品動銷的提升?！?/p>
值得注意的是，在高端酒與大眾酒熱銷的同時，曾被視為行業(yè)增長引擎的次高端酒(300—800元)卻遭遇“寒流”。該價格帶產(chǎn)品既缺乏“茅五”的金融屬性與禮贈剛需，又在下沉市場面臨100—300元價格帶地產(chǎn)酒的激烈競爭，成為“啞鈴”中最薄弱的環(huán)節(jié)。據(jù)一項調(diào)研顯示，今世緣（603369）百元價位的淡雅、柔雅系列有所增長，而核心次高端產(chǎn)品“四開”動銷偏弱。對此，今世緣（603369）曾在投資者來訪接待記錄表中表示，2025年江蘇省白酒（881273）市場的表現(xiàn)可看作行業(yè)的縮影，從各價格帶表現(xiàn)來看，百元內(nèi)和800元以上兩個價格帶的市場占比均小幅提升。
消費場景深度重構(gòu)
今年春節(jié)白酒（881273）消費（883434）“啞鈴型”格局的形成，并非偶然的供需錯配，而是去年以來消費（883434）場景深度重構(gòu)的集中體現(xiàn)。其中，高端酒市場的回暖，首要動力來自高端禮贈場景的恢復(fù)性增長。春節(jié)期間，走親訪友、商務(wù)饋贈作為剛需，具有極強的價格韌性，茅臺（600519）、五糧液（000858）作為硬通貨，凸顯其品牌壁壘。
中信建投證券（HK6066）分析認為，在今年春節(jié)假期的白酒（881273）消費（883434）中，居民自飲及禮贈需求表現(xiàn)較為突出，同時茅臺（600519）的動銷、出貨、批價、新客戶開拓等全面超預(yù)期，五糧液（000858）的動銷也超預(yù)期，這主要得益于龍頭強品牌力及價格具有性價比。酒水行業(yè)研究者歐陽千里則表示，當前白酒（881273）消費（883434）仍高度依賴商務(wù)宴請、禮品饋贈等傳統(tǒng)場景，此類場景中又以高度數(shù)、高價位產(chǎn)品為主流。
同時，家庭消費（883434）場景成為絕對主流。交通運輸部數(shù)據(jù)顯示，今年春運前19日，全社會跨區(qū)域人員流動量達47.2億人次，同比增長5.1%。龐大的人員流動帶來年夜飯、家族聚餐、同學(xué)小聚等家庭及親密社交場景的需求激增。消費（883434）者劉先生表示，春節(jié)期間社交場景用酒以務(wù)實為主，因此在選擇白酒（881273）產(chǎn)品時，主要考慮100—300元兼具口感與性價比的產(chǎn)品。
市場調(diào)研數(shù)據(jù)同樣體現(xiàn)出居家自飲場景的龐大體量。艾媒咨詢數(shù)據(jù)顯示，今年中國消費（883434）者中“獨處自飲”的占比達25.26%，“社交與獨處均有”的占比為26.75%，合計超過五成，表明酒類產(chǎn)品正深度融入個人生活場景。
業(yè)內(nèi)人士認為，白酒（881273）消費（883434）需求已與此前不同，居家自飲場景逐漸崛起，這便給100—300元價格帶產(chǎn)品很大的市場空間。同時，這也要求酒企針對該場景推出更多細分產(chǎn)品，如低度、高性價比的產(chǎn)品。
深挖增量空間
隨著春節(jié)假期結(jié)束，白酒（881273）行業(yè)即將步入長達數(shù)月的傳統(tǒng)淡季。面對“啞鈴型”市場格局和尚未完全出清的行業(yè)庫存，如何在淡季穩(wěn)住經(jīng)營基本面甚至逆勢蓄力，將是考驗酒企穿越周期（883436）能力的關(guān)鍵。
長江證券（000783）在研報中指出，目前行業(yè)仍處主動去庫存的磨底期，酒企在淡季不應(yīng)盲目追求回款而應(yīng)主動為渠道減負，通過數(shù)字化手段嚴查竄貨，維護在春節(jié)企穩(wěn)的價格體系。淡季正是休養(yǎng)生息、修復(fù)廠商關(guān)系的最佳窗口期。
面對待消化的庫存以及持續(xù)激烈的市場競爭，今年酒企需深度挖掘消費（883434）需求。一位白酒（881273）從業(yè)者認為，今年酒企需積極聚焦“家庭消費（883434）”與“高性價比”進行產(chǎn)品與營銷創(chuàng)新。淡季并不意味消費（883434）停止，而是消費（883434）從集中的節(jié)慶場景回歸到日?；?、碎片化的場景消費（883434）。酒企需要針對家庭獨酌、好友小聚等場景，開發(fā)更適配的產(chǎn)品。
事實上，該趨勢已在一線市場得到印證，頭部酒企的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整正悄然推進。銀河證券在研報中指出，頭部酒企已開始布局，例如開發(fā)符合新消費（883434）趨勢的低度酒、果味酒等產(chǎn)品(如五糧液（000858）低度酒、汾酒竹葉青果味酒)。家庭消費（883434）追求的是“無負擔(dān)的享受”，100—300元價格帶的產(chǎn)品在淡季應(yīng)加大餐飲渠道的滲透力，并推出針對性的開瓶獎勵活動，將春節(jié)期間的流量轉(zhuǎn)化為長期的品牌忠誠度。
除家庭消費（883434）場景外，白酒（881273）消費（883434）淡季仍有一股強勁的消費（883434）動力，即宴席市場。在白酒（881273）傳統(tǒng)消費（883434）淡季，婚宴、升學(xué)宴、生日宴等宴席成為僅次于春節(jié)的剛性消費（883434）場景。尤其是今年春節(jié)次高端酒價格段動銷的承壓，將進一步助推酒企在宴席市場挖掘增量空間。
卓鵬戰(zhàn)略咨詢機構(gòu)董事長田卓鵬認為，宴席場景在白酒（881273）動銷中依然發(fā)揮關(guān)鍵作用，其中不僅是銷量作用、渠道作用，還包括品牌宣傳作用。此外，該場景還能發(fā)揮消費（883434）意見領(lǐng)袖的引導(dǎo)作用，這在高端宴席場景中表現(xiàn)得尤為明顯。目前，各大酒企均在發(fā)力宴席市場，以拓展業(yè)績增長點，但尚未有品牌處于絕對領(lǐng)先地位。
此外，上述白酒（881273）從業(yè)者表示，淡季期間酒企應(yīng)將宴席市場的成功經(jīng)驗復(fù)制推廣，下沉至縣鄉(xiāng)市場，通過精細化服務(wù)鎖定每一場宴席用酒需求。只有把握住宴席市場，酒企才能在淡季動銷活力相對較低的時間段中，尋找到增量空間。
