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中國證券報
多款定期壽險2月底停售?行業(yè)定價重構(gòu)在即
春節(jié)假期剛過，保險產(chǎn)品貨架便迎來一波集中調(diào)整。中國證券報記者從螞蟻保、騰訊（K80700）微保等互聯(lián)網(wǎng)平臺獲悉，多款熱銷的定期壽險產(chǎn)品將于2月28日下架，對應(yīng)的新品將從3月1日起上市，價格將較舊產(chǎn)品普遍上漲超過7%。
業(yè)內(nèi)人士分析，此次定期壽險下架、調(diào)價主要受預(yù)定利率持續(xù)下行、險企風(fēng)險評估更趨審慎、行業(yè)競爭邏輯轉(zhuǎn)變?nèi)笠蛩赝苿印Ｄ壳傲艚o消費（883434）者鎖定低價的時間已非常有限。不過，未來定期壽險有望持續(xù)升級，對消費（883434）者而言，產(chǎn)品選擇仍較為豐富。業(yè)內(nèi)人士提醒，保障規(guī)劃應(yīng)立足家庭實際需求，切勿盲目追逐低價。
人形機器人上保險?風(fēng)險輪廓還需摸得清
春節(jié)期間，市場對人形機器人（886069）的討論熱度不減。隨著具身智能技術(shù)快速發(fā)展，人形機器人（886069）正在一步步從實驗室走向生活場景。與此同時，配套的風(fēng)險兜底需求同步增多。目前，多家大型財險公司已布局相關(guān)業(yè)務(wù)，讓人形機器人（886069）也能有自己的保單。
在業(yè)內(nèi)人士看來，給人形機器人（886069）上保險，不僅能助推機器人產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展，也讓保險更好地服務(wù)產(chǎn)業(yè)升級，讓金融與創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)進一步深度融合。從承保情況來看，雖然險企有諸多創(chuàng)新實踐可圈可點，但各家險企對于人形機器人（886069）全鏈條的探索尚屬起步階段。
由于人形機器人（886069）風(fēng)險數(shù)據(jù)缺失、技術(shù)迭代速度快、風(fēng)險結(jié)構(gòu)復(fù)雜并呈現(xiàn)動態(tài)變化，險企在摸清相關(guān)業(yè)務(wù)的風(fēng)險輪廓上還面臨多重挑戰(zhàn)。專家認(rèn)為，未來需推動生態(tài)協(xié)同，在數(shù)據(jù)和隱私安全可控前提下，加強科技產(chǎn)業(yè)、科研領(lǐng)域與保險行業(yè)的數(shù)據(jù)共享和標(biāo)準(zhǔn)共建。
單日凈投放3095億元?流動性保持合理充裕
中國人民銀行在2月25日開展了4095億元7天期逆回購操作和6000億元中期借貸便利（MLF）操作，當(dāng)日有4000億元逆回購和3000億元MLF到期，由此公開市場實現(xiàn)凈投放3095億元。專家表示，面對近期流動性集中回籠，央行靈活適度加大流動性投放，保持資金面平穩(wěn)。后續(xù)央行仍將繼續(xù)綜合運用公開市場操作等多種貨幣政策工具，呵護流動性處于合理充裕水平。
地緣局勢與商品周期共振?國際油價中期有望延續(xù)強勢
春節(jié)假期以來，國際原油價格延續(xù)節(jié)前強勢，其中布倫特原油期貨在春節(jié)期間的漲幅創(chuàng)下13年來同期新高。業(yè)內(nèi)人士表示，當(dāng)前國際原油價格漲勢已偏離供應(yīng)過剩的基本面，地緣局勢溢價成為核心支撐。中長期來看，在市場看多預(yù)期與地緣局勢溢價雙重邏輯支撐下，國際原油價格有望進入75美元/桶至80美元/桶區(qū)間。
上海證券報
訂單“追著跑”?干勁“拉滿格”——汽車零部件企業(yè)喜迎開門紅
馬蹄聲聲催奮進，實干開局啟新程。
“近期接連簽下新訂單，疊加在手訂單的按期交付需求，全年生產(chǎn)工期已十分緊張。”四川一家汽車零部件（881126）企業(yè)相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴上海證券報記者，公司正月初五（2月21日）便全面返崗開工，目前生產(chǎn)工作已經(jīng)展開，員工們干勁十足。
我國汽車產(chǎn)業(yè)近年來取得高速發(fā)展，產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)同步受益、協(xié)同發(fā)力。進入2026年以來，多家A股汽車零部件（881126）上市公司捷報頻傳，定點訂單接踵而至，行業(yè)蓬勃發(fā)展的勢頭愈發(fā)強勁。
公募改革措施逐步落地：機構(gòu)紛紛免收直銷費用，密集調(diào)整風(fēng)險等級
2025年公募基金行業(yè)新政密集出臺，相關(guān)改革舉措正逐步落地見效。興證全球基金、財通資管等機構(gòu)相繼宣布，投資者在其直銷渠道認(rèn)（申）購旗下基金，免收認(rèn)（申）購費。與此同時，基金銷售行為進一步規(guī)范，多家基金公司密集調(diào)整旗下基金風(fēng)險等級，部分特殊產(chǎn)品風(fēng)險提示則更加完善。
AI需求拉動?被動元器件全面漲價即將到來
AI發(fā)展提速對半導(dǎo)體（881121）的拉動力正在從AI芯片延伸到更廣闊的領(lǐng)域，近日被動元器件迎來更加確定的全面漲價信號——日本被動元器件大廠村田已就MLCC（片式多層陶瓷電容）漲價事項啟動了內(nèi)部討論。
此前，受原材料漲價、AI及汽車需求拉動等因素影響，2025年下半年至2026年2月，包括MLCC、電阻、電感、鉭電容、磁珠等產(chǎn)品在內(nèi)的多種被動元器件，已現(xiàn)多輪次漲價，價格漲幅普遍在5%至30%。
“事實上，高漲的需求疊加原材料漲價，被動元器件漲價行情才剛剛開啟?！庇蟹咒N商人士表示，村田對MLCC開啟漲價，不僅顯示出AI動力強勁、高端被動元器件景氣度的確定性，還將擠壓MLCC低端產(chǎn)能，從而帶動被動元器件進入全面漲價階段。
多家鋼企實現(xiàn)生產(chǎn)“開門紅”?A股鋼鐵板塊掀漲停潮
隨著春節(jié)后復(fù)工復(fù)產(chǎn)節(jié)奏加快以及行業(yè)基本面持續(xù)改善，鋼鐵（850106）行業(yè)正從“寒冬”走向“暖春”。而資本市場已有動作。2月25日，A股鋼鐵（850106）板塊集體走強：截至收盤，普鋼（884052）板塊大漲逾5%，單日主力資金凈流入15.02億元；板塊內(nèi)個股悉數(shù)飄紅，其中包鋼股份（600010）、安陽鋼鐵（600569）漲停，凌鋼股份（600231）、酒鋼宏興（600307）、山東鋼鐵（600022）等個股盤中觸及漲停。
在業(yè)內(nèi)人士看來，鋼鐵（850106）板塊此番走強，背后是多重利好交織共鳴、合力驅(qū)動。近日，多家鋼鐵（850106）企業(yè)披露，2026年首月實現(xiàn)了生產(chǎn)“開門紅”。例如：方大達鋼1月生鐵、粗鋼、鋼材產(chǎn)量分別完成生產(chǎn)計劃的105.01%、110.63%和110.71%，且多項核心指標(biāo)再攀新高；陽春新鋼鐵（850106）1月全月產(chǎn)銷率達到101%，銷售渠道也實現(xiàn)新突破。
證券時報
鋰價上漲向產(chǎn)業(yè)鏈傳導(dǎo)?上下游博弈加劇
2月25日，鋰電池（884309）指數(shù)震蕩走高，杉杉股份（600884）、五礦新能（688779）、盛新鋰能（002240）等個股漲幅居前。在行業(yè)層面，2025年四季度以來，鋰電原材料價格持續(xù)攀升，并已沿產(chǎn)業(yè)鏈向下傳導(dǎo)。
證券時報記者在采訪中了解到，受長協(xié)鎖價及終端接受度等因素影響，漲價傳導(dǎo)效應(yīng)有逐級遞減趨勢，中下游環(huán)節(jié)迎來壓力測試，盈利穩(wěn)定性面臨考驗。在此背景下，產(chǎn)業(yè)鏈分歧凸顯，上下游博弈明顯加劇，一場關(guān)于話語權(quán)的暗戰(zhàn)悄然打響，或?qū)⒂绊懶袠I(yè)利潤分配格局。
業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，2026年鋰電市場需求仍將保持旺盛，短期鋰價易漲難跌，成本控制將成為企業(yè)生存發(fā)展的核心能力。深度綁定上游資源、掌握差異化技術(shù)工藝、推進產(chǎn)業(yè)鏈一體化布局的企業(yè)，有望構(gòu)筑競爭壁壘，在新一輪行業(yè)洗牌中脫穎而出。
全國零基預(yù)算改革全面起勢?重塑財政資金分配邏輯
隨著全國各省份2025年預(yù)算執(zhí)行情況與2026年財政預(yù)算草案報告陸續(xù)披露，零基預(yù)算改革成為各地財政工作的關(guān)鍵詞。從中央層面將“深化零基預(yù)算改革”寫入黨的二十屆三中全會決定、2025年《政府工作報告》首次將其納入改革部署，到地方層面多點突破、縱深推進，一場旨在打破“基數(shù)+增長”固化格局、重塑財政資金分配邏輯的改革，正在全國范圍內(nèi)落地見效，為提升財政治理效能、保障經(jīng)濟社會高質(zhì)量發(fā)展筑牢制度根基。
香港特區(qū)政府財政司司長陳茂波表示：?大力支持科創(chuàng)?提質(zhì)升級香港國際金融中心地位
2月25日，香港特區(qū)政府財政司司長陳茂波在立法會發(fā)表2026至2027財政年度政府財政預(yù)算案（以下簡稱“預(yù)算案”）。本次預(yù)算案以“創(chuàng)科驅(qū)動、金融賦能，多元發(fā)展、關(guān)愛惠民”為主題，立足香港經(jīng)濟復(fù)蘇態(tài)勢，緊扣國家“十五五”開局之年發(fā)展機遇，聚焦新質(zhì)生產(chǎn)力、金融中心升級和財政穩(wěn)健可持續(xù)，全面部署下一階段經(jīng)濟社會發(fā)展舉措。
并購貸款新規(guī)釋放紅利?銀行找到了戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型支點
進入2026年，銀行并購貸款業(yè)務(wù)的創(chuàng)新實踐加速落地。隨著一家又一家銀行曬出“首單”或“首批”的成績，一個問題也被明確拋出——在集體實現(xiàn)業(yè)務(wù)突破的背后，銀行業(yè)究竟在下怎樣的一盤棋？
答案或許藏在一個底層邏輯中。當(dāng)全球經(jīng)濟格局深刻變革、國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)持續(xù)升級，并購重組（885739）就成為了企業(yè)優(yōu)化資源配置、增強核心競爭力的重要路徑。而作為支撐并購交易的核心金融工具，并購貸款的角色也正在悄然生變——它不再僅僅是服務(wù)于單筆交易的融資工具，更有可能成為銀行深度參與產(chǎn)業(yè)整合、驅(qū)動自身轉(zhuǎn)型的戰(zhàn)略支點。
一場圍繞產(chǎn)業(yè)升級與銀行轉(zhuǎn)型的戰(zhàn)略布局已然拉開帷幕。
證券日報
銀發(fā)經(jīng)濟再迎政策利好?萬億元級賽道發(fā)展提速
銀發(fā)經(jīng)濟（885522）再迎政策利好。2月24日召開的國務(wù)院常務(wù)會議，研究推進銀發(fā)經(jīng)濟（885522）和養(yǎng)老服務(wù)發(fā)展有關(guān)工作，并作出一系列重要部署。
“新春首場國務(wù)院常務(wù)會議聚焦銀發(fā)經(jīng)濟（885522），釋放的信號非常明確，應(yīng)對人口老齡化已不僅是社會民生問題，更是推動經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型、挖掘萬億元級消費（883434）潛力的重要抓手?！鄙虾Y產(chǎn)管理有限公司合伙人丁炳中在接受《證券日報》記者采訪時表示，這將加速行業(yè)的規(guī)范發(fā)展，那些真正懂需求、有技術(shù)、守底線的優(yōu)秀企業(yè)有望持續(xù)受益。
中國創(chuàng)新藥“出?！眲蓊^強勁?年內(nèi)海外授權(quán)總金額突破530億美元
2026年，中國創(chuàng)新藥（886015）對外BD交易（商務(wù)拓展交易）持續(xù)升溫、勢頭強勁。醫(yī)藥魔方NextPharma數(shù)據(jù)庫顯示，截至2月25日，年內(nèi)中國創(chuàng)新藥（886015）已發(fā)生44起對外授權(quán)（license-out）交易事件，首付款約為31.23億美元，總金額達532.76億美元。
普華永道中國醫(yī)藥醫(yī)療（883435）行業(yè)主管合伙人徐佳博士在接受《證券日報》記者采訪時表示：“近期中國創(chuàng)新藥（886015）海外授權(quán)（License-out）交易密集落地，折射出中國創(chuàng)新藥（886015）產(chǎn)業(yè)正從‘跟跑’向‘并跑’乃至‘領(lǐng)跑’轉(zhuǎn)變，實現(xiàn)了從‘引進模仿’向‘創(chuàng)新輸出’的結(jié)構(gòu)性跨越。這不僅標(biāo)志著中國正成為全球不可或缺的創(chuàng)新策源地，也意味著中國在全球醫(yī)藥創(chuàng)新價值鏈中的話語權(quán)和影響力持續(xù)增強?！?br/>“樂購新春”釋放假日消費潛力
今年春節(jié)長假期間，各地積極組織開展“樂購新春”春節(jié)特別活動，因地制宜、精準(zhǔn)發(fā)力，將政策紅利轉(zhuǎn)化為消費（883434）實效，持續(xù)釋放假日消費（883434）潛力。
春節(jié)前，商務(wù)部等9單位印發(fā)《2026“樂購新春”春節(jié)特別活動方案》。根據(jù)方案，活動涵蓋“好吃”“好住”“好行”“好游”“好購”“好玩”六方面內(nèi)容。國研新經(jīng)濟研究院創(chuàng)始院長朱克力對《證券日報》記者表示，此次“樂購新春”覆蓋春節(jié)9天假期，政策落地成效顯著，充分展現(xiàn)出多部門協(xié)同發(fā)力的政策“組合拳”強勁動能?；顒盈B加以舊換新、有獎發(fā)票、金融支持等五項重點舉措，構(gòu)建起全鏈條促消費（883434）格局，既有效激活國內(nèi)消費（883434）潛力，又大力釋放入境消費（883434）活力，實現(xiàn)民生實惠與經(jīng)濟增長雙贏。
油氣類QDII基金溢價走高?機構(gòu)接連提示風(fēng)險
2月25日，易方達基金、華夏基金、南方基金、富國基金等多家公募機構(gòu)密集發(fā)布公告，提示旗下QDII（合格境內(nèi)機構(gòu)投資者）基金二級市場交易價格溢價風(fēng)險，其中多只油氣類QDII基金也出現(xiàn)明顯溢價。
受訪人士認(rèn)為，供給剛性、需求增加、機制時滯等多重因素共振，推動油氣類QDII基金出現(xiàn)高溢價。隨著QDII基金成為居民資產(chǎn)配置的重要工具，普通投資者在參與相關(guān)投資時應(yīng)更加理性審慎。