昨日A股
2月25日，市場高開高走，午后小幅回落后再度拉升，創(chuàng)業(yè)板指（399006）、深成指（399001）均漲超1%。截至收盤，滬指漲0.72%，深成指（399001）漲1.29%，創(chuàng)業(yè)板指（399006）漲1.41%。滬深兩市成交額2.46萬億，較上一個交易日放量2605億。
盤面上，市場熱點快速輪動，全市場超3700只個股上漲，其中101只個股漲停，連續(xù)兩日超百股漲停。受漲價催化影響，稀土（884215）、磷化工（885863）、油氣等漲價題材股表現(xiàn)強勢。從板塊來看，磷化工（885863）板塊爆發(fā)，稀土永磁（885343）概念持續(xù)拉升，鋰礦概念走強，半導(dǎo)體（881121）產(chǎn)業(yè)鏈表現(xiàn)活躍，房地產(chǎn)（881153）板塊表現(xiàn)強勢。下跌方面，影視院線（881274）概念再度下挫。
隔夜外盤
紐約股市三大股指2月25日上漲。截至當天收盤，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)（DJI）比前一交易日上漲307.65點，收于49482.15點，漲幅為0.63%；標準普爾500種股票指數(shù)上漲56.06點，收于6946.13點，漲幅為0.81%；納斯達克綜合指數(shù)（IXIC）上漲288.40點，收于23152.08點，漲幅為1.26%。
歐洲三大股指2月25日上漲。截至當天收盤，英國富時100（FTSE）種股票平均價格指數(shù)25日報收于10806.41點，較前一交易日上漲125.82點，漲幅為1.18%。法國巴黎股市CAC40指數(shù)報收于8559.07點，較前一交易日上漲39.86點，漲幅為0.47%；德國法蘭克福股市DAX指數(shù)報收于25175.94點，較前一交易日上漲189.69點，漲幅為0.76%。
國際油價2月25日漲跌不一。截至當天收盤，紐約商品交易所4月交貨的輕質(zhì)原油期貨價格下跌21美分，收于每桶65.42美元，跌幅為0.32%；4月交貨的倫敦布倫特原油期貨價格上漲8美分，收于每桶70.85美元，漲幅為0.11%。
重磅資訊
【房地產(chǎn)】
上海發(fā)布樓市“滬七條” 進一步調(diào)減住房限購政策
上海市住房城鄉(xiāng)建設(shè)管理委、上海市房屋管理局等5部門2月25日聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于進一步優(yōu)化調(diào)整本市房地產(chǎn)（881153）政策的通知》（以下簡稱《通知》或“滬七條”），自2026年2月26日起施行?！锻ㄖ访鞔_，進一步調(diào)減住房限購政策。非滬籍居民家庭或成年單身人士，自購房之日前在上海市連續(xù)繳納社會保險或個人所得稅滿1年及以上的，在外環(huán)外購買住房不限套數(shù)，在外環(huán)內(nèi)限購1套住房；連續(xù)繳納社會保險或個人所得稅滿3年及以上的，在外環(huán)內(nèi)限購2套住房。持《上海市居住證》滿5年及以上的，在全市范圍內(nèi)限購1套住房。
【相關(guān)解讀】國盛證券（002670）認為，2026年地產(chǎn)仍然是以政策為核心主導(dǎo)力量，板塊反復(fù)做政策beta，配置方向可選：地產(chǎn)開發(fā)：H股的綠城中國（HK3900）、建發(fā)國際集團（HK1908）、華潤置地（HK1109）、越秀地產(chǎn)（HK0123）、中國海外發(fā)展（HK0688）、中國金茂（HK0817）；A股的濱江集團（002244）、招商蛇口（001979）、建發(fā)股份（600153）、保利發(fā)展（600048）、華發(fā)股份（600325）。
【鋰礦】
全球第四大鋰礦生產(chǎn)國津巴布韋暫停出口鋰精礦和原礦
據(jù)上證報消息，2月25日，全球第四大鋰礦生產(chǎn)國津巴布韋出口政策變動，鋰市場供應(yīng)端再生擾動。公開信息顯示，津巴布韋礦業(yè)部2月25日宣布立即暫停所有原礦及鋰精礦出口（含在途貨物），旨在加強礦產(chǎn)監(jiān)管與問責(zé)。未來僅持有效采礦權(quán)及獲批選礦廠的企業(yè)具備出口資格，禁止代理及第三方貿(mào)易商出口。企業(yè)申請時需提交省級礦業(yè)辦關(guān)于選礦能力及合規(guī)的建議信，并申報礦物成分。違規(guī)者（如續(xù)用過期待辦）將吊銷出口許可乃至采礦權(quán)。據(jù)上海有色網(wǎng)信息，該國原則上計劃2027年禁止精礦出口；當前在津巴布韋當?shù)負碛袖圎}或硫酸鋰生產(chǎn)產(chǎn)能的企業(yè)仍可申請鋰精礦出口許可證，且硫酸鋰目前允許出口。
【相關(guān)解讀】國泰君安期貨指出，2026年根據(jù)測算，津巴布韋將提供17.7萬噸LCE，占全球資源的8.1%。預(yù)計受地緣政治和資源本土化影響，疊加基本面緊張，鋰將維持強勢上漲。
東北證券（000686）研報指出，繼續(xù)看好鋰礦板塊利潤和估值的戴維斯雙擊行情。相關(guān)標的：國城礦業(yè)（000688）、中礦資源（002738）、大中礦業(yè)（001203）、贛鋒鋰業(yè)（002460）、天齊鋰業(yè)（HK9696）、盛新鋰能（002240）、鹽湖股份（000792）、雅化集團（002497）、永興材料（002756）等。
【商業(yè)航天】
中科宇航可回收液體火箭力箭二號計劃今年3月下旬首飛
據(jù)財聯(lián)社，從中科宇航獲悉，該公司可回收液體運載火箭力箭二號計劃于今年3月下旬首飛，將搭載我國輕舟一號貨運飛船初樣實施發(fā)射；后續(xù)將承擔衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)組網(wǎng)及國家重大任務(wù)，年內(nèi)已立項4次發(fā)射；固體運載火箭力箭一號今年計劃發(fā)射不少于8次，其中包含2次海上發(fā)射，持續(xù)鞏固商業(yè)發(fā)射主力地位。此外，中科宇航已向主管部門申報2026年發(fā)射計劃，全年計劃執(zhí)行13次發(fā)射，并力爭追加1—2次任務(wù)，發(fā)射頻次與任務(wù)密度再創(chuàng)新高。
【相關(guān)解讀】華泰證券（601688）指出，發(fā)射服務(wù)環(huán)節(jié)主要以運載火箭制造總裝廠商及相關(guān)配套方組成，主要供應(yīng)商包含九州云箭、高華科技（688539）、航天電子（600879）、斯瑞新材（688102）、上海滬工（603131）、光威復(fù)材（300699）、九豐能源（605090）、超捷股份（301005）等。
【算力】
英偉達Q4營收大漲75%再超預(yù)期
據(jù)財聯(lián)社，美東時間周三盤后，英偉達（NVDA）公布了其2025財年第四季度財報。該季度其總營收為681.3億美元，較上一季度增長22%，較去年同期增長75%，高于分析師預(yù)測的662億美元的營收額。英偉達（NVDA）2025財年全年營收增長68%，達到創(chuàng)紀錄的1937億美元。在此前的兩年間，英偉達（NVDA）每個季度的營收表現(xiàn)都超過了華爾街的預(yù)期。不過，在財報聲明中，英偉達（NVDA）首席財務(wù)官科萊特·克雷斯（Colette Kress）透露，公司約一半的數(shù)據(jù)中心銷售額來自其最大的超大規(guī)模數(shù)據(jù)中心客戶。
【鋰電池】
續(xù)航力成倍提升！我國科學(xué)家取得鋰電池核心技術(shù)首創(chuàng)性突破
據(jù)央視新聞，近日，由南開大學(xué)和上?？臻g電源研究所等單位科研人員組成的團隊，取得了一項首創(chuàng)性的突破。通過全新的電解液技術(shù)，有望使現(xiàn)有鋰電池（884309）在同等大小和重量的情況下，實現(xiàn)續(xù)航力的成倍提升，耐低溫性能也明顯增強。這一成果26號凌晨在國際學(xué)術(shù)期刊《自然》上發(fā)表。
【相關(guān)解讀】國金證券（600109）指出，2026年，鋰電迎接量價主升浪疊加固態(tài)新技術(shù)突破等，產(chǎn)業(yè)鏈景氣度多元開花。重點推薦6F、隔膜、碳酸鋰、VC、銅鋁箔等環(huán)節(jié)漲價公司及固態(tài)新技術(shù)公司：寧德時代（300750）、億緯鋰能（300014）、科達利（002850），及廈鎢新能（688778）等。
【存儲/設(shè)備】
存儲芯片巨頭SK海力士計劃擴產(chǎn)
據(jù)財聯(lián)社，當?shù)貢r間2月25日，韓國存儲芯片（886042）巨頭SK海力士表示，計劃到2030年前在韓國龍仁市投資21.6萬億韓元（約150.7億美元），新建芯片生產(chǎn)線，以滿足日益增長的半導(dǎo)體（881121）需求。
【相關(guān)解讀】興業(yè)證券（601377）認為，未來3年，“先進工藝擴產(chǎn)”將成為自主可控主線，建議關(guān)注北方華創(chuàng)（002371）、中微公司（688012）、中科飛測（688361）、拓荊科技（688072）、華海清科（688120）、精測電子（300567）、安集科技（688019）、廣鋼氣體（688548）、鼎龍股份（300054）等；
機構(gòu)觀點
中銀國際：資源品配置正當時。展望后市，我們重申此前觀點，一季度為資源品重要配置時點，近期海外不確定性的升溫有望為本輪資源品行情帶來新一輪催化。短期來看，美伊局勢的演變?yōu)橛蛢r及貴金屬（881169）價格重要影響因素。而美國貿(mào)易政策不確定性的重啟，或?qū)⒃俣葘?span>貴金屬（881169）價格形成較強支撐。此外，春節(jié)復(fù)工后，國內(nèi)開工情況及兩會前夕的宏觀政策落地情況對于煤炭（850105）為代表的內(nèi)需資源品行情的持續(xù)性有著較為重要的影響。總體來看，一季度資源品配置正當時，而2026年內(nèi)有色為代表的全球資源品有望持續(xù)受益于金融屬性與產(chǎn)業(yè)趨勢的共振催化。
中航證券：往后看，春節(jié)后即將迎來重要政策時間窗口，近期A股震蕩調(diào)整為后續(xù)行情提供了較好的布局機會。在內(nèi)部已提前主動降溫后，近期外部全球大類資產(chǎn)大幅波動下，A股或已率先企穩(wěn)。后續(xù)雖然海外或仍存在較大波動，但A股有望率先逐步轉(zhuǎn)入震蕩上行。結(jié)構(gòu)上，短期內(nèi)板塊、風(fēng)格或仍在輪動，建議均衡配置。
中信證券（600030）：參照存儲，本輪電子布需求周期（883436）主要由AI需求驅(qū)動，具有更強的增長性和持續(xù)性，且AI對于特種電子布的需求更多。在超級周期（883436）下，7628電子布也有望迎來新的價格高點。考慮到AI需求持續(xù)快速增長，預(yù)計2026年特種布需求增幅有望達到100%。由于豐田織布機產(chǎn)能的瓶頸，2026年特種電子布仍是供不應(yīng)求的狀態(tài)，企業(yè)在邊際利潤的驅(qū)動下有較強的動力持續(xù)轉(zhuǎn)產(chǎn)特種布。
焦點公告
海光信息（688041）：2025年凈利潤同比增長31.66%，預(yù)計一季度凈利同比增長23%到42%
川金諾（300505）：市場傳聞稱美國可能將磷元素和草甘膦（885640）列入國家安全優(yōu)先事項該事項對公司經(jīng)營實際影響尚不明確
4連板漢纜股份：2025年凈利潤5.92億元同比下降9.59%
法蘭泰克：控股股東籌劃公司股份轉(zhuǎn)讓事宜股票明起停牌
ST新華錦：公司及實際控制人因涉嫌信息披露違法違規(guī)被中國證監(jiān)會立案
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