農(nóng)歷馬年伊始，A股市場(chǎng)呈現(xiàn)“開門紅”態(tài)勢(shì)。機(jī)構(gòu)認(rèn)為，A股開年的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)并非偶然，而是假期期間多重利好因素在節(jié)后的集中釋放。往后看，機(jī)構(gòu)對(duì)節(jié)后行情保持樂觀。
申萬宏源：中期還有第二階段上漲
維持中期還有“第二階段上漲”的判斷，可能啟動(dòng)的窗口是2026年中前后。春節(jié)假期，壓制總體風(fēng)險(xiǎn)偏好的因素仍較多，節(jié)后可能延續(xù)短期調(diào)整。震蕩區(qū)間下限探明后，便可以著手準(zhǔn)備“二階段上漲行情”，基于中期機(jī)會(huì)做配置的窗口打開。而這更可能是一次緩慢啟動(dòng)，可以從容配置。
3月兩會(huì)，3月底4月初中美關(guān)系觀察窗口，可能都會(huì)演繹震蕩市中的反彈波段。震蕩波段中，最佳機(jī)會(huì)是科技新方向，春節(jié)假期兌現(xiàn)新亮點(diǎn)的方向，就是短期結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)的主要來源，重點(diǎn)關(guān)注：機(jī)器人產(chǎn)業(yè)(機(jī)器人尚未觸及低性價(jià)比區(qū)域)、AI大模型(A股可能更多體現(xiàn)為ai應(yīng)用（886108）的擴(kuò)散機(jī)會(huì))、存儲(chǔ)。另外，美伊沖突擔(dān)憂升溫，關(guān)注石油、油運(yùn)。基于中期機(jī)會(huì)做配置，景氣科技和周期（883436）Alpha仍是方向。另外，中期看好非銀金融的重估機(jī)會(huì)。
東吳證券：資金有望“重振旗鼓”帶動(dòng)量?jī)r(jià)共振修復(fù)
歷史上A股“春節(jié)效應(yīng)”特征顯著，節(jié)后資金有望“重振旗鼓”帶動(dòng)量?jī)r(jià)共振修復(fù)，A股有望迎來積極開局。春節(jié)休市期間全球股市多數(shù)上漲，全球風(fēng)險(xiǎn)偏好較優(yōu)。
流動(dòng)性層面，美聯(lián)儲(chǔ)降息路徑雖存變數(shù)，但市場(chǎng)對(duì)全年流動(dòng)性預(yù)期未顯著惡化；離岸人民幣匯率假期運(yùn)行平穩(wěn)。內(nèi)需方面，動(dòng)能穩(wěn)步修復(fù)。產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)層面，機(jī)器人、國(guó)產(chǎn)大模型在內(nèi)的科技主線在假期期間持續(xù)發(fā)酵。
后續(xù)來看，兩會(huì)臨近將進(jìn)一步強(qiáng)化市場(chǎng)維穩(wěn)預(yù)期，白宮官員確認(rèn)特朗普擬于3月底訪華，有助于穩(wěn)定市場(chǎng)對(duì)外部環(huán)境預(yù)期。
東莞證券：節(jié)后往往迎來高勝率窗口
歷史數(shù)據(jù)顯示，A股在春節(jié)后往往迎來高勝率窗口，疊加兩會(huì)前的政策預(yù)期，指數(shù)上漲概率顯著提升。當(dāng)前海內(nèi)外科技催化持續(xù)密集，加之兩會(huì)臨近、“十五五”規(guī)劃等宏觀政策利好可期，共同支撐A股進(jìn)入具備配置價(jià)值的區(qū)間。板塊選擇方面，建議重點(diǎn)關(guān)注紅利、TMT、電力（562350）設(shè)備等板塊。
