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中國證券報
財政靠前發(fā)力?政府債券發(fā)行提速
近期，包括國債和地方政府發(fā)行的新增專項債在內(nèi)的政府債券發(fā)行提速。數(shù)據(jù)顯示，2026年已發(fā)行的國債和新增專項債總規(guī)模同比分別提升12%和60%。
專家認(rèn)為，2026年一季度政府債券發(fā)行節(jié)奏提前，體現(xiàn)財政前置發(fā)力的趨勢，有利于實現(xiàn)穩(wěn)增長、穩(wěn)投資、穩(wěn)預(yù)期的政策目標(biāo)。為更好發(fā)揮國債定價功能，應(yīng)完善國債期限結(jié)構(gòu)，優(yōu)化國債買賣機制，發(fā)揮好調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量的作用。
發(fā)行節(jié)奏前置
2月24日為節(jié)后首個工作日，財政部當(dāng)日發(fā)行10年期和3年期記賬式附息國債，面值總額分別為1350億元和1300億元。2月25日，財政部發(fā)行1200億元的5年期記賬式附息國債和400億元的記賬式貼現(xiàn)國債。
假期消費向好?人員流動活躍?資金支持有力?高頻數(shù)據(jù)傳遞經(jīng)濟平穩(wěn)開局積極信號
春節(jié)假期消費（883434）熱絡(luò)，增值稅發(fā)票、支付交易等數(shù)據(jù)亮眼；春運客流持續(xù)攀升，鐵路、民航發(fā)送量屢創(chuàng)新高，人員流動活躍度顯著提升；資金面表現(xiàn)穩(wěn)健，社會融資規(guī)模、信貸投放保持合理增長……近期發(fā)布的多項高頻數(shù)據(jù)顯示，我國經(jīng)濟回升向好態(tài)勢持續(xù)鞏固，發(fā)展活力與潛力不斷釋放。
消費（883434）彰顯暖意
春節(jié)假期，增值稅發(fā)票、交易支付等消費（883434）數(shù)據(jù)彰顯了我國消費（883434）市場的暖意。
國家稅務(wù)總局增值稅發(fā)票數(shù)據(jù)顯示，2026年春節(jié)假期，全國消費（883434）相關(guān)行業(yè)日均銷售收入與上年春節(jié)假期相比增長13.7%。其中，政策賦能“煥新”，消費（883434）產(chǎn)品凸顯智能化綠色化，包括掃地機器人、投屏電視等在內(nèi)的日用家電銷售收入增長19%，春節(jié)假期機動車充電銷售收入大幅增長163.9%。文旅市場火熱，旅游相關(guān)服務(wù)銷售收入增長39.6%，其中海南景區(qū)服務(wù)銷售收入增長70.9%，數(shù)字文化服務(wù)、藝術(shù)表演場館銷售收入分別增長38.8%、136.6%。
超20家車企力推超長低息貸?政策金融雙輪驅(qū)動?新春車市回暖
近期，國內(nèi)車市迎來政策與金融雙輪驅(qū)動的消費（883434）熱潮。商務(wù)部以舊換新新政、各地“樂購新春”促消費（883434）活動疊加車企花式優(yōu)惠，讓汽車成為新年貨的熱門選擇。中國證券報記者實地探訪全國多地汽車線下門店發(fā)現(xiàn)，新能源（850101）品牌與豪華燃油品牌客流旺盛，其中寶馬、奔馳、嵐圖、理想、零跑和華為授權(quán)體驗店等門店購車人群扎堆，“BBA”品牌降價力度空前。
值得一提的是，記者走訪發(fā)現(xiàn)，目前購車金融政策正取代直接降價成為車企促銷主流方式，超20家車企推出七年甚至更長的超長低息貸。不過需要指出的是，車市也呈現(xiàn)出消費（883434）升級與觀望情緒并存的特征，中國汽車流通協(xié)會乘用車（884099）市場信息聯(lián)席分會（簡稱“乘聯(lián)分會”）預(yù)計，節(jié)后新能源（850101）車市將進入短暫調(diào)整期。
過去5年全國法院一審審結(jié)電詐犯罪案件15.9萬余件?最高法：重點打擊“洗錢”等關(guān)聯(lián)犯罪
最高人民法院2月26日召開新聞發(fā)布會介紹，2021年至2025年，全國法院一審審結(jié)電信網(wǎng)絡(luò)詐騙犯罪案件15.9萬余件，判處被告人33.8萬余人。
“下一步，人民法院將進一步加大追贓挽損力度?！弊罡呷嗣穹ㄔ盒倘ネラL汪斌表示，將打擊重點聚焦于犯罪集團首要分子、骨干成員，電詐“金主”，組織偷渡的“蛇頭”，為跨境電詐犯罪提供武裝庇護的組織等，以及在電詐犯罪過程中實施故意殺人、故意傷害、綁架等暴力犯罪和利用虛擬貨幣、地下錢莊進行“洗錢”等關(guān)聯(lián)犯罪。
上海證券報
“滬七條”落地首日銀行房貸業(yè)務(wù)咨詢量明顯增加
上海二手房成交量連續(xù)三個月保持在2萬套以上。中原地產(chǎn)數(shù)據(jù)顯示，2026年1月，上海二手住宅成交2.03萬套，同比增加26.69%
央行上海總部披露的1月金融數(shù)據(jù)顯示，住戶部門貸款增加逾333億元，其中，短期貸款增加17.51億元，中長期貸款增加315.75億元。這反映出居民住房按揭需求已有所回暖
外國央行同步凈減持美債折射外匯儲備多元化趨勢
海外央行對美國國債的配置邏輯正在發(fā)生調(diào)整。美國財政部最新的周度和月度數(shù)據(jù)顯示，無論是2月20日當(dāng)周，還是2025年12月，外國央行對美債配置都轉(zhuǎn)向凈減持。
分析人士普遍認(rèn)為，當(dāng)前的凈減持是官方機構(gòu)在維持儲備資產(chǎn)流動性與分散風(fēng)險之間尋求平衡的體現(xiàn)，而非顛覆性轉(zhuǎn)變。但在美債“壓艙石”地位未動搖的背景下，海外官方機構(gòu)正因美國債務(wù)規(guī)模、地緣風(fēng)險等因素，對外匯儲備結(jié)構(gòu)進行邊際調(diào)整。未來，美債市場長期需求將面臨一定的結(jié)構(gòu)性收縮挑戰(zhàn)。
外國央行集中減持美債
據(jù)數(shù)據(jù)，美國財政部最新周度流動性報告顯示，2月20日當(dāng)周，外國央行持有美國國債環(huán)比減少100.17億美元，前值為增加141.2億美元。
央行規(guī)范人民幣跨境同業(yè)融資業(yè)務(wù)?支持銀行向人民幣離岸市場提供流動性
2月26日，中國人民銀行發(fā)布《關(guān)于銀行業(yè)金融機構(gòu)人民幣跨境同業(yè)融資業(yè)務(wù)有關(guān)事宜的通知》（下稱《通知》），支持境內(nèi)銀行業(yè)金融機構(gòu)與境外機構(gòu)規(guī)范開展人民幣跨境同業(yè)融資業(yè)務(wù)。央行稱，將穩(wěn)步推進《通知》實施，發(fā)揮跨境同業(yè)融資業(yè)務(wù)服務(wù)實體經(jīng)濟、促進人民幣離岸市場健康發(fā)展的積極作用。
業(yè)內(nèi)專家表示，《通知》有望起到一舉多得的積極作用：支持銀行向人民幣離岸市場提供流動性，將充分滿足海外人民幣資金需求，推進人民幣國際化，支持人民幣離岸市場發(fā)展；有助于進一步激發(fā)海外人民幣融資需求，進而帶動跨境貿(mào)易和投資人民幣使用；有利于完善跨境資金雙向流動宏觀審慎管理。
《通知》主要包括三個方面的內(nèi)容：按業(yè)務(wù)實質(zhì)確定《通知》覆蓋范圍；引入逆周期（883436）調(diào)節(jié)機制；支持境內(nèi)銀行順應(yīng)市場需求、依法合規(guī)開展業(yè)務(wù)。
按照“實質(zhì)重于形式”的原則，《通知》將境內(nèi)銀行與境外機構(gòu)之間存在實質(zhì)債權(quán)債務(wù)關(guān)系的人民幣資金融通業(yè)務(wù)納入覆蓋范圍。
津巴布韋調(diào)整鋰出口政策?短期內(nèi)鋰礦供給或收緊
2月26日，碳酸鋰期貨主力合約開盤大漲11.83%，觸及18.77萬元/噸高點，收盤漲3.47%。這是碳酸鋰期貨價格連續(xù)第3個交易日收漲，其背后是全球第四大鋰礦生產(chǎn)國津巴布韋兩次調(diào)整鋰出口政策，意圖清晰指向延伸本土鋰產(chǎn)業(yè)鏈、規(guī)范出口流程。
業(yè)內(nèi)預(yù)計，此番出口調(diào)整將影響全球鋰市1個月左右。短期內(nèi)，全球鋰礦供給或收緊；中長期看，2026年鋰市場或現(xiàn)供需缺口。瑞銀（UBS）在最新研報中判斷，鋰市場或迎來第3個價格周期（883436），并將2026年碳酸鋰均價預(yù)期上調(diào)至18萬元/噸左右。
津巴布韋兩度調(diào)整鋰出口政策
2月25日，津巴布韋礦業(yè)部宣布立即暫停所有原礦及鋰精礦出口（含在途貨物），加強礦產(chǎn)監(jiān)管與問責(zé)。未來僅持有效采礦權(quán)及獲批選礦廠的企業(yè)具備出口資格，禁止代理及第三方貿(mào)易商出口。當(dāng)前在津巴布韋當(dāng)?shù)負碛袖圎}或硫酸鋰產(chǎn)能的企業(yè)仍可申請鋰精礦出口許可證，目前硫酸鋰仍允許出口。
證券時報
人民幣匯率強勢攀升?出口型企業(yè)多策并舉穩(wěn)經(jīng)營
近日，人民幣匯率延續(xù)強勢，接連創(chuàng)出階段性新高。出口型上市公司及外貿(mào)企業(yè)對此怎么看，怎么辦？證券時報記者多方采訪了解到，面對匯率波動加劇，出口占比較高的行業(yè)企業(yè)正通過鎖匯保值、降本增效、市場多元化等多重舉措，積極對沖匯率風(fēng)險。
上市公司“幾家歡喜幾家愁”
從各家上市公司近期披露的情況來看，匯率對業(yè)績的影響可謂是“幾家歡喜幾家愁”。
多家出口型上市公司表示，受到匯率波動沖擊明顯。軟件行業(yè)方面，神州泰岳（300002）在2025年業(yè)績快報中坦言，報告期內(nèi)美元匯率下跌，由于公司主要收入采用美元結(jié)算，相較于上年度的較大金額匯兌收益，本年度轉(zhuǎn)為匯兌損失。
含權(quán)理財產(chǎn)品熱銷?2月新發(fā)數(shù)量環(huán)比同比雙雙大漲
在傳統(tǒng)票息策略博取理想收益越來越難的當(dāng)下，收益彈性較大的含權(quán)理財一開年就獲得多家理財公司力推。
證券時報記者根據(jù)中國理財網(wǎng)數(shù)據(jù)統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，以含權(quán)比例較高的混合類理財產(chǎn)品為例，截至2月26日，2月以來就有多達32只產(chǎn)品發(fā)行，環(huán)比1月的15只、同比去年2月的18只均出現(xiàn)了大幅提升，創(chuàng)下歷年來單月銷售的較高水平。
2月發(fā)行數(shù)量顯著提升
“底層策略20%—30%資產(chǎn)配置股票（全市場選股偏紅利風(fēng)格），積極參與滬深市場網(wǎng)下打新，其余配置穩(wěn)健固收資產(chǎn)?！苯?，某頭部城商行（884251）深圳分行的一名客戶經(jīng)理在給證券時報記者介紹該行正在熱銷的XXX產(chǎn)品時如是說。據(jù)了解，該產(chǎn)品是這家頭部城商行（884251）旗下理財公司新發(fā)的一款混合類產(chǎn)品，最短持有期300天，聚焦滬深市場打新。
拆解英偉達2026財年業(yè)績?三大改變正在發(fā)生
作為全球人工智能（885728）（AI）芯片巨頭，英偉達（NVDA）再次發(fā)布了“超預(yù)期”成績單。2026財年第四季財報及2026財年全年公司數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)再創(chuàng)新高，新一季的指引也超出市場預(yù)期。
相比過往英偉達（NVDA）業(yè)績與股價的同頻共振，本次英偉達（NVDA）股價表現(xiàn)平淡，2月26日A股英偉達（NVDA）產(chǎn)業(yè)鏈指數(shù)表現(xiàn)反而更熱烈，PCB（印制線路板）、CPO（共封裝光學(xué)）概念領(lǐng)漲，滬電股份（002463）漲停，勝宏科技（300476）上漲7.75%，天孚通信（300394）上漲約6%。
傲人業(yè)績與平淡股價表現(xiàn)背后，英偉達（NVDA）正在發(fā)生三大改變。
代表委員躬身調(diào)研獻實策?科技金融生態(tài)圈不斷壯大
近年來，作為金融“五篇大文章”之首，科技金融在政策支持下快速發(fā)展，僅相關(guān)貸款余額就連續(xù)多年保持雙位數(shù)增長；截至2025年11月末，我國科技貸款余額高達44.8萬億元，同比增長11.5%。證券、擔(dān)保、創(chuàng)投（885413）、保險等其他金融領(lǐng)域也在加碼賦能科技創(chuàng)新，科技金融不再是單一金融領(lǐng)域的“單打獨斗”，各類政策“攥指成拳”，服務(wù)科技創(chuàng)新的金融生態(tài)圈不斷壯大。
金融支持性政策推出的背后，既有來自對金融、科技行業(yè)痛點的回應(yīng)，也離不開兩會代表委員躬身調(diào)研一線，推動完善政策組合拳。2024年，全國人大常委會將“大力發(fā)展科技金融，推動高水平科技自立自強”列為重點督辦建議，由人民銀行承辦。人民銀行協(xié)助全國人大財經(jīng)委相關(guān)負責(zé)人赴廣東調(diào)研，共同研究優(yōu)化金融服務(wù)賦能科技創(chuàng)新、培育科創(chuàng)金融生態(tài)體系的舉措。
在充分調(diào)研并采納代表政策建議的基礎(chǔ)上，央行會同科技部等部門在當(dāng)年先后出臺《關(guān)于扎實做好科技金融大文章的工作方案》《關(guān)于做好重點地區(qū)科技金融服務(wù)的通知》（下稱《通知》）。其中，《通知》聚焦加快推進重點地區(qū)率先構(gòu)建適應(yīng)科技創(chuàng)新的科技金融體制，探索投貸聯(lián)動、并購貸款、科技保險等科技金融新業(yè)務(wù)模式，建立科技金融數(shù)據(jù)共享平臺，引導(dǎo)企業(yè)征信機構(gòu)創(chuàng)新科技金融領(lǐng)域征信增值產(chǎn)品等。
這些務(wù)實舉措正是響應(yīng)了此前不少代表委員的建議。全國人大代表、人民銀行湖北省分行行長林建華曾表示，從銀行信貸支持的視角看，對科技型企業(yè)看不懂、看不準(zhǔn)和不敢貸，原因主要是“三個不匹配”，一是信息供求不匹配，二是金融服務(wù)能力與科技創(chuàng)新的專業(yè)性不匹配，三是科創(chuàng)貸款收益和風(fēng)險不匹配。因此，他曾建議，打通相關(guān)部委現(xiàn)有的信息平臺，整合科技、產(chǎn)業(yè)和金融信息，建設(shè)一體化信息共享平臺網(wǎng)絡(luò)，幫助金融機構(gòu)理解掌握科技企業(yè)經(jīng)營狀況；完善投貸聯(lián)動金融服務(wù)體系，緩解對科技型企業(yè)貸款的利息難以覆蓋貸款風(fēng)險的問題。
證券日報
中國人民銀行：支持境內(nèi)銀行業(yè)金融機構(gòu)與境外機構(gòu)規(guī)范開展人民幣跨境同業(yè)融資業(yè)務(wù)
本報訊?（記者劉琪）為深入貫徹落實黨的二十屆四中全會精神，提升資本項目開放水平，發(fā)展人民幣離岸市場，完善跨境資本流動宏觀審慎管理，2月26日，中國人民銀行發(fā)布《關(guān)于銀行業(yè)金融機構(gòu)人民幣跨境同業(yè)融資業(yè)務(wù)有關(guān)事宜的通知》（以下簡稱《通知》），支持境內(nèi)銀行業(yè)金融機構(gòu)與境外機構(gòu)規(guī)范開展人民幣跨境同業(yè)融資業(yè)務(wù)?！锻ㄖ纷园l(fā)布之日起實施。
《通知》主要內(nèi)容包括三個方面：一是按業(yè)務(wù)實質(zhì)確定《通知》覆蓋范圍。明確按照“實質(zhì)重于形式”的原則，將境內(nèi)銀行與境外機構(gòu)之間存在實質(zhì)債權(quán)債務(wù)關(guān)系的人民幣資金融通業(yè)務(wù)納入《通知》覆蓋范圍，能涵蓋人民幣跨境同業(yè)融資現(xiàn)有各類業(yè)務(wù)，未來推出相同性質(zhì)業(yè)務(wù)也適用本通知。
二是引入逆周期（883436）調(diào)節(jié)機制。明確將境內(nèi)銀行人民幣跨境同業(yè)融資凈融出余額與其資本水平、資金實力相掛鉤，通過跨境業(yè)務(wù)調(diào)節(jié)參數(shù)、宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù)進行調(diào)節(jié)。參數(shù)初始值的設(shè)置統(tǒng)籌兼顧了業(yè)務(wù)發(fā)展和風(fēng)險防范的需要。中國人民銀行將綜合考慮人民幣離岸市場發(fā)展、跨境資本流動形勢以及銀行展業(yè)情況等因素，適時調(diào)整參數(shù)。
三是支持境內(nèi)銀行順應(yīng)市場需求、依法合規(guī)開展業(yè)務(wù)?！锻ㄖ访鞔_展業(yè)銀行應(yīng)具備較強的國際結(jié)算業(yè)務(wù)能力，建立健全風(fēng)險管理和內(nèi)控機制，由銀行總行或外國銀行境內(nèi)分行（境內(nèi)管理行）歸口管理。
“A+H”擴容不只是上市路徑之變
今年以來，A股公司赴港上市提速。數(shù)據(jù)顯示，截至2月26日，年內(nèi)已有24家企業(yè)完成港股IPO，其中10家已在A股上市；港交所排隊企業(yè)達388家，其中110家為A股公司。對比來看，2025年全年，共有19家A股公司完成赴港二次上市。
筆者認(rèn)為，上述現(xiàn)象是資本與產(chǎn)業(yè)邏輯重塑的結(jié)果。當(dāng)前，全球資本流動格局加速重構(gòu)，我國經(jīng)濟邁向高質(zhì)量發(fā)展，企業(yè)國際化經(jīng)營持續(xù)深化。在此背景下，“A+H”擴容既是企業(yè)對接國際資本市場的現(xiàn)實選擇，也是資本市場開放深化和功能升級的重要體現(xiàn)，其影響至少體現(xiàn)在四個層面。
年內(nèi)港股IPO募資同比增長超10倍?488家企業(yè)排隊候場
今年以來，港股IPO市場延續(xù)火熱態(tài)勢。數(shù)據(jù)顯示，截至2月26日，年內(nèi)已有24家企業(yè)完成港股IPO，同比增長166.67%，融資額合計892.26億港元，同比增長1013.59%。
市場結(jié)構(gòu)變化成為本輪IPO熱潮的顯著特征。人工智能（885728）、半導(dǎo)體（881121）、生物醫(yī)藥等新興領(lǐng)域企業(yè)異軍突起，成為港股IPO市場的絕對吸金主角。在眾多新興領(lǐng)域中，AI賽道無疑是驅(qū)動本輪IPO熱潮的關(guān)鍵引擎。2026年開年，壁仞科技（HK6082）、MINIMAX-WP（HK0100）（稀宇科技）等企業(yè)相繼登陸港股，受到市場追捧。
“當(dāng)前港股市場的火爆并非簡單的資金回流，而是全球資產(chǎn)配置邏輯重構(gòu)的結(jié)果?！敝袊髽I(yè)聯(lián)合會特約研究員胡麒牧在接受《證券日報》記者采訪時表示，“過去幾年，受國際形勢變化影響，港股估值被極度壓縮。如今，隨著外部流動性環(huán)境邊際改善，加上國內(nèi)新質(zhì)生產(chǎn)力相關(guān)政策的密集落地，港股正處于‘估值修復(fù)’與‘成長彈性’的雙重共振期?！?br/>IPO市場火熱的背后有龐大的上市“后備軍”作為支撐。在2月20日港交所新春開市儀式上，港交所主席唐家成表示，目前港交所有488家企業(yè)正在排隊等候上市，其中超過10家為國際公司。“目前，全球投資者都在尋找優(yōu)質(zhì)投資標(biāo)的，因此他們對亞洲市場高度關(guān)注，而香港正順勢成為核心樞紐?！碧萍页烧f。
盈康生命董事兼總經(jīng)理馬安捷：讓AI成為腫瘤管理的“第二醫(yī)生”
對不少腫瘤患者而言，最難的并非某一次治療本身，而是出院后的“漫長空窗期”：復(fù)查節(jié)點如何安排、化療副作用如何監(jiān)測、檢驗報告怎么看、夜間突發(fā)不適找誰咨詢……現(xiàn)實中，醫(yī)療服務(wù)（881175）的“時空限制”與“服務(wù)斷層”，常常讓患者在院外陷入“失管”困局。
在此背景下，盈康生命（300143）科技股份有限公司（以下簡稱“盈康生命（300143）”）發(fā)布腫瘤全周期（883436）管理智能體，并提出以此為核心載體推進戰(zhàn)略升級，在醫(yī)療服務(wù)（881175）板塊實現(xiàn)從診療場所到提供健康導(dǎo)航系統(tǒng)的主動健康管理生態(tài)平臺。
圍繞戰(zhàn)略升級的底層邏輯、產(chǎn)品如何真正實現(xiàn)“線上+線下”融合以及商業(yè)閉環(huán)如何跑通等問題，《證券日報》記者近日專訪了盈康生命（300143）董事兼總經(jīng)理馬安捷。