馬年第一個交易周，A股全線走強。深證成指（399001）率先突破年前高點，創(chuàng)4年來新高；中證1000（399852）更是強勢上攻，創(chuàng)近9年新高；上證指數(shù)（1A0001）、科創(chuàng)綜指（1B0680）等也均有所上漲。機構(gòu)認為，A股開年的強勢表現(xiàn)并非偶然，而是假期期間多重利好因素在節(jié)后的集中釋放。往后看，機構(gòu)對節(jié)后行情保持樂觀。
萬聯(lián)證券：資金布局意愿有望繼續(xù)增強
資本市場方面，2月A股市場資金表現(xiàn)活躍，春節(jié)假期后布局意愿有望繼續(xù)增強，資金面有支撐。建議關(guān)注：①兩會政策窗口期內(nèi)，關(guān)注產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重點方向。在科創(chuàng)領(lǐng)域內(nèi)把握優(yōu)質(zhì)企業(yè)的配置機遇；②宏觀調(diào)控政策持續(xù)推動經(jīng)濟增長動能回升。繼續(xù)關(guān)注全方位擴大內(nèi)需政策的配置主線。
招商證券：市場兩大主線
招商證券（HK6099）指出，A股在兩會前后存在一定的日歷效應(yīng)，表現(xiàn)為兩會前后兩周小盤風(fēng)格總體占優(yōu)，一定程度上與融資資金交易活躍、博弈兩會政策預(yù)期有關(guān)。之后隨著兩會結(jié)束，穩(wěn)增長政策預(yù)期逐漸落地，順周期（883436）板塊表現(xiàn)相對較好。風(fēng)格方面，小盤成長及小盤價值風(fēng)格均有望占優(yōu)，順周期（883436）漲價和AI行情的擴散仍然是市場的主線。
國金證券：主線將更加清晰
市場風(fēng)格再平衡的核心，從來不是AI的泡沫存在與否，而在AI的宏觀影響疊加貨幣政策、大國政策選擇，主要矛盾正在發(fā)生變化，緊缺環(huán)節(jié)已經(jīng)轉(zhuǎn)移：投資活動由過去單一的AI驅(qū)動向更廣譜的實體部門擴散；而未來美國降息路徑的相對順暢，也在為全球制造業(yè)周期（883436）修復(fù)這一重要主線提供順風(fēng)環(huán)境。這一過程中，中國資產(chǎn)的產(chǎn)能價值將有望被重新定價，資金回流的也將促進內(nèi)部消費（883434）與通脹循環(huán)。推薦四條主線：
一是實物資產(chǎn)的重估邏輯從流動性和美元信用切換至產(chǎn)業(yè)低庫存和需求企穩(wěn)：銅、鋁、錫、原油及油運、稀土（884215）、金；
二是具備全球比較優(yōu)勢且周期（883436）底部確認的中國設(shè)備出口鏈——電網(wǎng)設(shè)備（881278）、儲能（885921）、工程機械（881268）、晶圓制造，以及國內(nèi)制造業(yè)底部反轉(zhuǎn)品種——石油化工（850102）、印染（884130）、煤化工（884281）、農(nóng)藥（884028）、聚氨酯（884039）、鈦白粉（884209）等；
三是抓住資金回流+縮表壓力緩解+人員入境趨勢的消費（883434）回升通道——航空、免稅、酒店、食品飲料；
四是受益于資本市場擴容與長期資產(chǎn)端回報率見底的非銀金融。
