中東地區(qū)地緣政治沖突是上周末全球關(guān)注的焦點，也成為影響全球風(fēng)險資產(chǎn)價格的關(guān)鍵變量之一。
機構(gòu)策略研報分析認(rèn)為，中東地區(qū)地緣政治沖突對A股市場影響或集中于短期情緒層面。中期來看，若中東地區(qū)局勢未出現(xiàn)超預(yù)期升級，其對A股的擾動有望逐步消退，市場將重新聚焦國內(nèi)政策與基本面主線。綜合來看，3月A股市場或延續(xù)震蕩偏強走勢，春季行情的延續(xù)性未受根本影響。板塊方面，以黃金、油氣等為代表的資源類周期（883436）品有望獲得資金進一步關(guān)注。
地緣政治擾動對A股基本面影響有限
對于中東緊張局勢對A股的影響，大多數(shù)機構(gòu)判斷，影響程度有限，且主要為短期情緒面擾動。
中銀國際證券表示，短期全球風(fēng)險資產(chǎn)價格波動或加大，金價、油價有望加速上行。目前來看，A股短期或受國際地緣政治波動及避險情緒干擾，但沖擊幅度有限。中期來看，A股市場將會回歸國內(nèi)基本面及政策預(yù)期。
興業(yè)證券（601377）判斷，基準(zhǔn)情形下，本次中東地緣政治事件對權(quán)益類資產(chǎn)的影響主要體現(xiàn)在風(fēng)險偏好與結(jié)構(gòu)層面，對A股基本面實質(zhì)性影響有限。短期來看，中東地緣政治局勢升級將影響全球權(quán)益類資產(chǎn)的風(fēng)險偏好，并在結(jié)構(gòu)上進一步強化油氣、貴金屬（881169）等資源品的避險與戰(zhàn)略價值。隨著后續(xù)沖擊趨于緩和，市場風(fēng)險偏好修復(fù)，市場整體仍將回到“以我為主”的狀態(tài)。
華西證券（002926）分析稱，海外地緣政治沖突升級，短期或引發(fā)全球資金進行避險交易和通脹交易，后續(xù)沖突持續(xù)時間將成為影響市場的關(guān)鍵變量。但從估值和風(fēng)險溢價來看，當(dāng)前A股整體估值相對合理。中長期視角下，本輪上漲行情仍有演繹空間。國信證券（002736）認(rèn)為，春季行情仍在進行中。春節(jié)假期結(jié)束后，國內(nèi)宏觀政策面延續(xù)積極基調(diào)，市場資金面重回增量，節(jié)后杠桿資金明顯流入，多重積極因素支撐春季行情延續(xù)。
資源類周期品有望迎來結(jié)構(gòu)性行情
從市場結(jié)構(gòu)來看，券商研報一致認(rèn)為，中東地緣政治局勢趨緊的環(huán)境，將為資源類周期（883436）品帶來“避險屬性和戰(zhàn)略價值抬升”的有利敘事邏輯，黃金、油氣等板塊或迎來結(jié)構(gòu)性行情。
中信證券（HK6030）表示，近期中東地緣沖突局勢升級，驅(qū)動的油價上漲或進一步強化漲價線索。在中東地緣政治風(fēng)險溢價仍未完全平復(fù)的背景下，3月“周期（883436）漲價線索”有望延續(xù)擴散。資源品與煉化產(chǎn)業(yè)鏈有望繼續(xù)成為承接資金的主線之一。從需求側(cè)角度，可關(guān)注AI敞口較大的電子和機械產(chǎn)業(yè)鏈；從供給側(cè)角度，可關(guān)注供給約束較強的化工（850102）、有色金屬（1B0819），以及近期受供給擾動催化的石油石化（原油、煉化、油運）等方向。
華創(chuàng)證券看好順周期（883436）“五朵金花”。該機構(gòu)表示，2月28日以來中東地區(qū)地緣政治風(fēng)險擾動加劇，避險情緒回升或再度引發(fā)以黃金、原油為代表的資源品價格快速上行?？春霉┙o端約束較強，需求端新舊動能轉(zhuǎn)換支撐下的順周期（883436）“五朵金花”——有色、化工（850102）、建材（850107）、鋼鐵（850106）和機械。此外，通信設(shè)備（881129）、衛(wèi)星通信、機器人等近期ETF資金流入較多的科技板塊也值得關(guān)注。
中泰證券（600918）表示，資源品與公用事業(yè)方向的配置邏輯有望得到強化，貴金屬（881169）的避險敘事邏輯也得到加強。同時，科技板塊景氣度仍在，但分化格局有望延續(xù)。人工智能（885728）、機器人、儲能（885921）、商業(yè)航天（886078）等領(lǐng)域正迎來政策支持、技術(shù)突破與場景落地的共振期，具備中期配置價值。但ai應(yīng)用（886108）與大模型概念估值較高，在業(yè)績驗證缺席的情況下，短期面臨壓力。相較來看，算力基礎(chǔ)設(shè)施（光通信、液冷、存儲）領(lǐng)域基本面支撐更為扎實，是當(dāng)前科技方向中風(fēng)險收益比相對占優(yōu)的細分領(lǐng)域。
