鳳凰網(wǎng)財經(jīng)訊3月2日，A股三大指數(shù)開盤集體下跌，滬指跌0.27%，深成指（399001）跌1.16%，創(chuàng)業(yè)板指（399006）跌1.61%。油氣、貴金屬（881169）、軍工（885700）等板塊指數(shù)漲幅居前，AI、光伏、半導(dǎo)體（881121）等板塊指數(shù)跌幅居前。
中信證券：敘事推動、漲價催化，目前仍是驅(qū)動行情的主要方式
目前一些典型的高漲幅行業(yè)被歸類為偏情緒驅(qū)動，如貴金屬（881169）、充換電與電力（562350）設(shè)備、大宗化工（850102）等；一些漲幅并不高的行業(yè)也被歸類于偏情緒驅(qū)動，如智駕、傳媒與游戲（881275）、人形機(jī)器人（886069）、白酒（881273）等；有一些漲幅非常高的行業(yè)被歸類于偏基本面驅(qū)動，如稀土（884215）與小金屬（881170）、風(fēng)電（885641）、芯片設(shè)計等；另外還有個別漲幅一般，但是討論熱度很高的行業(yè)反而被歸類于基本面主導(dǎo)，如北美AI算力、水泥（884060）建材（850107）。從行情層面來看，無論是事件催化還是量價層面的信號，漲價和AI兩大敘事推動的線索都仍在安全區(qū)，伊朗地緣風(fēng)險的爆發(fā)以及兩會前后反內(nèi)卷相關(guān)政策預(yù)期的升溫可能還會繼續(xù)加強(qiáng)漲價線索。從配置層面來看，AI敞口+供給約束=漲價預(yù)期，預(yù)計漲價驅(qū)動的行情在3月還將持續(xù)。
中信建投：美伊沖突爆發(fā)，驅(qū)動貴金屬與鋁向上
春節(jié)收假之后，除了黃金、錫受地緣驅(qū)動明顯上漲以外，國內(nèi)有色金屬（1B0819）均以震蕩的方式等待下游消費（883434）的進(jìn)一步指引。一方面，下游在正月十五之后陸續(xù)回歸，庫存拐點將清晰；另一方面，美伊沖突爆發(fā)，避險情緒有望推動貴金屬（881169）價格繼續(xù)上行，而中東六國約700萬噸電解鋁，特別是伊朗近80萬噸電解鋁將面臨原料輸入和成品輸出的雙向威脅，而全球鋁庫存抗沖擊能力不強(qiáng)，鋁價趨于上漲。
中金公司：鋰電排產(chǎn)旺季來臨，高斜率復(fù)蘇驅(qū)動春季行情
在供需關(guān)系改善驅(qū)動下，產(chǎn)業(yè)鏈2025第四季度逐步開啟溫和通脹趨勢：中上游材料環(huán)節(jié)率先迎價格反轉(zhuǎn)，部分環(huán)節(jié)如6F、隔膜、箔材、鐵鋰正極等基本面拐點確立；電池環(huán)節(jié)在順價之后、基本面亦將進(jìn)入修復(fù)通道。
