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3月2日，受全球市場避險(xiǎn)情緒升溫影響，A股主要股指集體低開，隨后走勢分化。其中，滬指展現(xiàn)較強(qiáng)韌性，石油石化、銀行等權(quán)重板塊走強(qiáng)，帶動滬指低開高走，收獲3月“開門紅”。
截至收盤，上證指數(shù)（1A0001）報(bào)4182.59點(diǎn)，漲0.47%；深證成指（399001）報(bào)14465.79點(diǎn)，跌0.20%；創(chuàng)業(yè)板指（399006）報(bào)3294.16點(diǎn)，跌0.49%；科創(chuàng)綜指（1B0680）報(bào)1827.54點(diǎn)，跌1.20%。滬深兩市合計(jì)成交30263億元，較前一個(gè)交易日放量超5000億元。
油氣板塊多股漲停
A股油氣板塊昨日全天領(lǐng)漲，申萬石油石化指數(shù)收盤大漲7.95%，中國石油（601857）、中國海油（600938）、中海油服（601808）、潛能恒信（300191）、通源石油（300164）等約20只油氣股收獲漲停。油氣類ETF拉升，富國標(biāo)普石油天然氣勘探及生產(chǎn)精選行業(yè)ETF（QDII）（513350）漲停，溢價(jià)率超過14%。
據(jù)新華社報(bào)道，多名交易機(jī)構(gòu)消息人士2月28日說，在美國和以色列襲擊伊朗后，伊朗宣布關(guān)閉霍爾木茲海峽航道，多個(gè)油輪船東、交易商已暫停經(jīng)這一海峽運(yùn)輸原油、燃料及液化天然氣（885430）。依照德國船東協(xié)會說法，海運(yùn)行業(yè)遭遇“急性運(yùn)營危機(jī)”。
霍爾木茲海峽連接波斯灣和阿曼灣，是沙特阿拉伯、伊拉克、卡塔爾、阿聯(lián)酋等中東產(chǎn)油國的原油出口必經(jīng)之路，通過這一海峽運(yùn)輸?shù)氖图s占全球石油運(yùn)輸總量的五分之一。
受上述消息影響，國際油價(jià)昨日集體飆升。北京時(shí)間昨日上午，布倫特原油期貨最高觸及82.37美元/桶，漲幅超13%；WTI原油期貨最高觸及75.33美元/桶，漲幅超12%。國內(nèi)期市方面，上海原油、燃油、低硫燃料油期貨主力合約均收盤漲停，漲幅為9%。
廣發(fā)期貨研報(bào)表示，霍爾木茲海峽日均運(yùn)輸原油約1900萬桶至2100萬桶，最高峰值可達(dá)2200萬桶，其中約80%的運(yùn)輸量流向亞洲市場。海峽的暫時(shí)性封鎖將推升地緣溢價(jià)，并實(shí)質(zhì)性影響原油的全球供應(yīng)格局，影響大小取決于海峽的封鎖時(shí)間。投資者應(yīng)密切關(guān)注中東整體局勢的發(fā)展。
AI硬件板塊回升
昨日，A股科技主線內(nèi)部分化，以CPO（共封裝光學(xué)）、液冷服務(wù)器（886044）為代表的AI硬件板塊在短暫調(diào)整后迅速回升，部分龍頭個(gè)股低開高走，顯著盤活科技股人氣。截至收盤，東財(cái)（300059）CPO概念指數(shù)上漲2.24%，烽火通信（600498）、劍橋科技（603083）收獲漲停，新易盛（300502）、中際旭創(chuàng)（300308）等漲超5%。
從已披露的上市公司2025年業(yè)績預(yù)告看，AI硬件板塊具備較強(qiáng)的業(yè)績確定性。劍橋科技（603083）公告顯示：預(yù)計(jì)2025年度公司實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤2.52億元至2.78億元，同比增長51.19%至66.79%；報(bào)告期內(nèi)，公司高速光模塊業(yè)務(wù)受益于人工智能（885728）和全球數(shù)據(jù)中心建設(shè)提速帶來的旺盛市場需求。此外，新易盛（300502）、中際旭創(chuàng)（300308）、天孚通信（300394）等CPO行業(yè)龍頭（883917）公司2025年業(yè)績均實(shí)現(xiàn)較大幅度增長。
行業(yè)研究機(jī)構(gòu)LightCounting近期發(fā)布報(bào)告，上調(diào)了對800G和1.6T光模塊出貨量的預(yù)測——2026年800G光模塊出貨量將增長一倍以上，1.6T光模塊出貨量則從2025年的小基數(shù)增長至數(shù)千萬端口。
中信證券（600030）研報(bào)表示，AI算力需求爆發(fā)推動光通信產(chǎn)業(yè)升級，海外云廠商資本開支持續(xù)擴(kuò)張，印證AI基礎(chǔ)設(shè)施需求強(qiáng)勁，并催生旺盛的高速率光模塊需求。盡管高速光芯片等物料短期供給存在缺口，但上游廠商積極擴(kuò)產(chǎn)，疊加硅光方案滲透率提升，供應(yīng)鏈瓶頸有望緩解。
外資機(jī)構(gòu)：短期擾動不改A股向好趨勢
關(guān)于近日發(fā)生的中東軍事沖突，多家外資機(jī)構(gòu)認(rèn)為，相關(guān)事件對A股市場的影響主要集中在情緒層面，市場短期或延續(xù)震蕩向上與板塊輪動格局。
銳聯(lián)集團(tuán)創(chuàng)始人兼首席投資官許仲翔表示，現(xiàn)階段主導(dǎo)美股、中國A股及港股走勢的核心邏輯依然集中在人工智能（885728）領(lǐng)域的成長預(yù)期，以及與之相關(guān)的科技巨頭資本支出周期（883436）上。無論是美國的大型科技龍頭，還是中國在AI產(chǎn)業(yè)鏈上的相關(guān)企業(yè)，其基本面與此次沖突并無直接關(guān)聯(lián)。
“此次沖突既不會直接推動AI技術(shù)的應(yīng)用落地，也不會改變主要科技公司的資本開支計(jì)劃，因此，其對中國股市不會產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性擾動?！痹S仲翔稱。
摩根士丹利（MS）基金表示，考慮到此次事件的情緒影響大于基本面影響，預(yù)計(jì)A股市場難以形成趨勢性下跌，大概率將繼續(xù)呈現(xiàn)周期（883436）與科技兩大主線輪動的特征。在科技方向，其依然看好海外算力（包括光模塊、AI電力（562350）等）、半導(dǎo)體（881121）和國產(chǎn)算力的配置價(jià)值。
展望后市，摩根資產(chǎn)管理認(rèn)為，A股市場整體向上的趨勢依然具備支撐，主要邏輯源于政策底的形成、當(dāng)前環(huán)境下資金的配置需求，以及美元走弱帶來的外部環(huán)境改善。不過，短期來看，市場的賺錢效應(yīng)能否持續(xù)釋放，更多取決于成交量能的改善程度，在成交量沒有出現(xiàn)明顯放大之前，預(yù)計(jì)市場大概率仍將維持震蕩輪動的運(yùn)行格局。
“市場在消化短期擾動后，圍繞‘科技自立’與‘內(nèi)需復(fù)蘇’的結(jié)構(gòu)性機(jī)會依然清晰，投資者不妨在輪動中保持耐心，為后續(xù)行情進(jìn)行布局?！蹦ΩY產(chǎn)管理稱。
