3月，A股 “春季躁動(dòng)”行情進(jìn)入下半場(chǎng)，多家券商月度金股重磅出爐。
本月券商金股布局聚焦AI算力產(chǎn)業(yè)鏈、順周期（883436）資源板塊兩大核心方向。時(shí)代財(cái)經(jīng)根據(jù)數(shù)據(jù)梳理，截至3月5日發(fā)稿，40家券商合計(jì)推薦金股327只。
從推薦布局來(lái)看，AI算力、順周期（883436）資源、消費(fèi)（883434）復(fù)蘇、基礎(chǔ)化工（850102）等板塊成為券商的共識(shí)賽道。高頻推薦標(biāo)的中，紫金礦業(yè)（601899）獲8家券商推薦，位居榜首，中國(guó)巨石（600176）、中際旭創(chuàng)（300308）均獲超7家券商聯(lián)合推薦，緊隨其后；萬(wàn)華化學(xué)（600309）獲6家券商推薦；杰瑞股份（002353）、洛陽(yáng)鉬業(yè)（603993）、完美世界（002624）、貴州茅臺(tái)（600519）、TCL電子（HK1070）、海光信息（688041）等標(biāo)的，則均獲5家券商一致看好，形成了兼具成長(zhǎng)彈性與業(yè)績(jī)確定性的金股集群。
值得注意的是，港股互聯(lián)網(wǎng)龍頭推薦熱度明顯降溫。其中，騰訊控股（HK0700）3月推薦次數(shù)由上月11次降至2次，阿里巴巴（BABA）推薦次數(shù)則環(huán)比減少7次。
前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、基金經(jīng)理?xiàng)畹慢埾驎r(shí)代財(cái)經(jīng)表示，從年度投資主線看，科技與資源有望仍是2026年兩大核心方向?？萍即斫?jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)方向，在“十五五”規(guī)劃開局之年，科技創(chuàng)新企業(yè)有望獲得更大支持力度，板塊整體仍具備長(zhǎng)期配置價(jià)值。資源板塊方面，在人工智能（885728）時(shí)代背景下，資源的戰(zhàn)略性與不可替代性日益凸顯。包括銅等重要工業(yè)金屬（881168）、戰(zhàn)略性小金屬（881170），以及黃金、白銀等貴金屬（881169），均具備長(zhǎng)期投資機(jī)會(huì)。此外，其他板塊亦存在階段性機(jī)會(huì)，但持續(xù)性可能弱于上述兩大方向。儲(chǔ)能（885921）、新能源（850101）以及消費(fèi)（883434）白馬股有望呈現(xiàn)輪動(dòng)表現(xiàn)。
AI算力和順周期板塊成推薦重點(diǎn)
從券商3月金股的布局邏輯來(lái)看，AI算力、順周期（883436）資源、消費(fèi)（883434）復(fù)蘇三大主線成為超30家券商的核心推薦方向，標(biāo)的普遍具備業(yè)績(jī)確定性和估值優(yōu)勢(shì)，與當(dāng)前市場(chǎng)“從主題炒作向業(yè)績(jī)兌現(xiàn)切換”的交易邏輯高度契合。
AI算力作為貫穿2026年以來(lái)的核心主線，3月金股布局進(jìn)一步向產(chǎn)業(yè)鏈縱深延伸，覆蓋算力芯片、光模塊、服務(wù)器等全鏈條。中際旭創(chuàng)（300308）獲多家券商推薦，核心在于其800G光模塊全球市占率穩(wěn)居前列，且1.6T產(chǎn)品已實(shí)現(xiàn)批量供貨，1.6T及800G速率光模塊需求高景氣支撐業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。此外，本月多家券商也將半導(dǎo)體（881121）產(chǎn)業(yè)鏈上的海光信息（688041）、寒武紀(jì)（688256）、天孚通信（300394）、工業(yè)富聯(lián)（601138）等標(biāo)的納入金股池，其中海光信息（688041）獲5家券商推薦，寒武紀(jì)（688256）獲4家券商推薦。
順周期（883436）資源是本月金股的另一大方向，推薦邏輯側(cè)重于“盈利修復(fù)確定性”。以紫金礦業(yè)（601899）為例，作為全球綜合性礦業(yè)龍頭，2025年歸母凈利潤(rùn)預(yù)增59%-62%，主要得益于報(bào)告期內(nèi)主要礦產(chǎn)品產(chǎn)量同比增加，以及礦產(chǎn)金、礦產(chǎn)銅、礦產(chǎn)銀銷售價(jià)格同比上升。銀河證券有色首席分析師華立認(rèn)為，AI產(chǎn)業(yè)發(fā)展帶來(lái)需求增量以及全球流動(dòng)性改善，共同帶動(dòng)銅價(jià)中樞抬升，以及流動(dòng)性盛宴與“去美元”實(shí)質(zhì)化，黃金牛市有望延續(xù)的行業(yè)背景下，紫金礦業(yè)（601899）重點(diǎn)礦山項(xiàng)目?jī)?chǔ)備豐富，未來(lái)銅、金產(chǎn)量增長(zhǎng)帶動(dòng)公司成長(zhǎng)確定性高，伴隨公司建設(shè)項(xiàng)目的陸續(xù)投產(chǎn)、產(chǎn)量釋放，有望帶動(dòng)盈利持續(xù)走高。
在順周期（883436）方向中，基礎(chǔ)化工（850102）標(biāo)的中國(guó)巨石（600176）則體現(xiàn)出券商對(duì)細(xì)分行業(yè)供需格局的精準(zhǔn)把握。華龍證券指出，公司玻纖產(chǎn)能規(guī)模全球第一，擁有規(guī)模優(yōu)勢(shì)和布局優(yōu)勢(shì)，2025年上半年受益于玻纖產(chǎn)品價(jià)格的上漲，公司業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)。公司緊抓風(fēng)電（885641）市場(chǎng)需求明顯增長(zhǎng)的結(jié)構(gòu)性機(jī)遇，優(yōu)化調(diào)整市場(chǎng)結(jié)構(gòu)、銷售結(jié)構(gòu)、生產(chǎn)結(jié)構(gòu)、布局結(jié)構(gòu)，高端產(chǎn)品占比持續(xù)提升。
除AI算力與順周期（883436）資源兩大主線外，消費(fèi)（883434）復(fù)蘇與國(guó)產(chǎn)替代領(lǐng)域也有部分標(biāo)的獲得券商關(guān)注，但推薦頻次相對(duì)較低。例如，貴州茅臺(tái)（600519）、TCL電子（HK1070）、首旅酒店（600258）、完美世界（002624）等均獲得5家券商推薦。其中，TCL電子（HK1070）則憑借Mini LED（884095）電視高端化布局，2025年前三季度出貨量同比翻倍，光伏業(yè)務(wù)逐步實(shí)現(xiàn)盈利，成為消費(fèi)電子（881124）領(lǐng)域的稀缺標(biāo)的。
專家：2026年科技股投資難度或較2025年加大
從市場(chǎng)環(huán)境來(lái)看，3月A股開局震蕩調(diào)整，但兩市成交額均維持在2.3萬(wàn)億元以上，交投活躍度未減，但短期波動(dòng)有所加劇。
楊德龍向時(shí)代財(cái)經(jīng)指出，馬年開盤以來(lái)，市場(chǎng)整體呈現(xiàn)震蕩走勢(shì)。近期受中東局勢(shì)變化影響，大盤出現(xiàn)反復(fù)波動(dòng)，軍工（885700）、原油、有色金屬（1B0819）等板塊表現(xiàn)相對(duì)突出。但從中長(zhǎng)期趨勢(shì)看，馬年市場(chǎng)整體仍有望延續(xù)慢牛長(zhǎng)牛格局，但板塊輪動(dòng)節(jié)奏將明顯加快。
值得警惕的是，本月金股布局背后暗藏多重風(fēng)險(xiǎn)，券商在推薦過(guò)程中也明確提示了相關(guān)不確定性。對(duì)于中際旭創(chuàng)（300308）等算力標(biāo)的，銀河證券認(rèn)為，或存在AI發(fā)展、新產(chǎn)品導(dǎo)入、研發(fā)進(jìn)展不及預(yù)期，以及光模塊行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇等風(fēng)險(xiǎn)；對(duì)于紫金礦業(yè)（601899），銀河證券則認(rèn)為，或存在海外地緣政治變化、美國(guó)加征關(guān)稅超出預(yù)期等風(fēng)險(xiǎn)。此外，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，中東地緣沖突升級(jí)、全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不及預(yù)期等外部因素，也可能對(duì)市場(chǎng)情緒及金股表現(xiàn)帶來(lái)階段性沖擊。
回顧2月份券商金股表現(xiàn)，股價(jià)漲跌分化明顯。數(shù)據(jù)顯示，2月券商推薦的327只金股中，183只實(shí)現(xiàn)股價(jià)上漲，占比56%。其中，中國(guó)巨石（600176）2月股價(jià)漲幅超26%，印證了券商對(duì)核心賽道的選股能力。
展望后市，隨著兩會(huì)的召開， 后續(xù)政策基調(diào)將進(jìn)一步明確，宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也將逐步驗(yàn)證復(fù)蘇動(dòng)能，券商金股表現(xiàn)或?qū)⒊掷m(xù)分化。
楊德龍向時(shí)代財(cái)經(jīng)表示，科技與資源構(gòu)成2026年度投資主線。人工智能（885728）革命背景下，全球圍繞戰(zhàn)略資源展開布局，包括銅、鋁等工業(yè)金屬（881168），以及鈷、鎳、鋰、稀土（884215）等小金屬（881170）與戰(zhàn)略元素，需求持續(xù)提升?？萍脊煞矫妫顿Y難度較2025年有所加大。部分科技股前期漲幅較大，存在獲利回吐壓力。同時(shí)，不少企業(yè)仍處于研發(fā)投入階段，短期內(nèi)業(yè)績(jī)釋放有限，在業(yè)績(jī)驗(yàn)證過(guò)程中可能產(chǎn)生分歧，股價(jià)波動(dòng)加劇。
“因此，投資應(yīng)更加注重基本面研究，重點(diǎn)關(guān)注行業(yè)龍頭（883917）、具備較強(qiáng)研發(fā)能力的公司，而不宜延續(xù)單純依靠題材和概念炒作的方式?！睏畹慢埍硎?。
