2026年政府工作報(bào)告將“綠色燃料”列入新增長(zhǎng)點(diǎn)。
“綠色燃料”首次寫入政府工作報(bào)告
2026年政府工作報(bào)告提出，“大力發(fā)展綠色低碳經(jīng)濟(jì)。完善促進(jìn)綠色低碳發(fā)展政策，實(shí)施重點(diǎn)行業(yè)提質(zhì)降本降碳行動(dòng)，深入推進(jìn)零碳園區(qū)和工廠建設(shè)。設(shè)立國(guó)家低碳轉(zhuǎn)型基金，培育氫能、綠色燃料等新增長(zhǎng)點(diǎn)?！?/p>
這是歷年政府工作報(bào)告首次提及“綠色燃料”，并將其定位為“新增長(zhǎng)點(diǎn)”。綠色發(fā)展是高質(zhì)量發(fā)展的底色，去年12月召開的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議將“推動(dòng)全面綠色轉(zhuǎn)型”列為2026年經(jīng)濟(jì)工作的八項(xiàng)重點(diǎn)任務(wù)之一。
在業(yè)內(nèi)看來(lái)，發(fā)展綠色燃料，是踐行“雙碳”戰(zhàn)略、實(shí)現(xiàn)綠色低碳發(fā)展的必答題?！吨腥A人民共和國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第十五個(gè)五年規(guī)劃綱要（草案）》在綠色低碳方面，圍繞降碳減污、生態(tài)環(huán)保等提出5項(xiàng)指標(biāo)。其中，提出單位國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值二氧化碳排放累計(jì)降低17%，繼續(xù)推動(dòng)重點(diǎn)領(lǐng)域綠色低碳轉(zhuǎn)型。
與此同時(shí)，2026年政府工作報(bào)告對(duì)今年發(fā)展提出“單位國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值二氧化碳排放降低3.8%左右”的預(yù)期目標(biāo)。
事實(shí)上，2021年至2025年，政府工作報(bào)告連續(xù)五年部署綠色低碳相關(guān)工作，2022年政府工作報(bào)告提出“推動(dòng)綠色低碳發(fā)展”；2023年政府工作報(bào)告提出“推動(dòng)發(fā)展方式綠色轉(zhuǎn)型”；2024年政府工作報(bào)告提出“大力發(fā)展綠色低碳經(jīng)濟(jì)”；2025年政府工作報(bào)告提出“加快發(fā)展綠色低碳經(jīng)濟(jì)”。
中國(guó)銀河（HK6881）證券指出，我國(guó)“十四五”時(shí)期，單位GDP能耗降幅目標(biāo)較好完成。
行業(yè)脫碳的重要抓手
國(guó)投證券研報(bào)指出，綠色燃料主要涵蓋綠色氫能、綠色甲醇、綠色氨、可持續(xù)航空燃料（SAF）以及電轉(zhuǎn)液（PtL）燃料等，與傳統(tǒng)化石能源（850101）不同，綠色燃料具有低碳、可持續(xù)特征，并能直接應(yīng)用于重工業(yè)、遠(yuǎn)洋航運(yùn)、長(zhǎng)途重載運(yùn)輸?shù)入y以電氣化的領(lǐng)域。
中國(guó)石油（601857）集團(tuán)經(jīng)濟(jì)技術(shù)研究院發(fā)布的《2025年國(guó)內(nèi)外油氣行業(yè)發(fā)展報(bào)告》預(yù)測(cè)，“十五五”時(shí)期，中國(guó)的石油對(duì)外依存度將保持在70%左右，隨著能源（850101）結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的深入，新能源（850101）對(duì)傳統(tǒng)化石能源（850101）形成趨勢(shì)性替代。綠色燃料已成為行業(yè)脫碳難題的關(guān)鍵抓手，其重要性不斷提升，相關(guān)信息多次出現(xiàn)在頂層設(shè)計(jì)或重要會(huì)議中。
2025年10月，國(guó)家發(fā)展改革委、國(guó)家能源（850101）局發(fā)布的《關(guān)于促進(jìn)新能源（850101）消納和調(diào)控的指導(dǎo)意見》指出，統(tǒng)籌布局綠氫、氨、醇等綠色燃料制儲(chǔ)輸用一體化產(chǎn)業(yè)，打造“靈活負(fù)荷”。
日前，國(guó)家能源（850101）局組織召開綠色燃料產(chǎn)業(yè)發(fā)展專題座談會(huì)。會(huì)議指出，發(fā)展綠色燃料產(chǎn)業(yè)有利于替代石油、保障能源（850101）安全，有利于降低碳排放、促進(jìn)綠色發(fā)展，有利于促進(jìn)新能源（850101）非電利用和消納、增強(qiáng)發(fā)展新動(dòng)能，是能源（850101）領(lǐng)域新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的重要方向。
需求端有望快速增長(zhǎng)
國(guó)投證券表示，當(dāng)前綠色燃料產(chǎn)業(yè)在我國(guó)已經(jīng)有一定的基礎(chǔ)，未來(lái)綠色燃料將不僅僅作為“補(bǔ)充能源（850101）”，最終目標(biāo)或?qū)閷?shí)現(xiàn)石油消費(fèi)（883434）的替代與結(jié)構(gòu)優(yōu)化，商業(yè)化進(jìn)程或?qū)⒃诟嗑唧w政策措施的扶持下進(jìn)一步提速。
在航海領(lǐng)域，綠色甲醇是實(shí)現(xiàn)脫碳的重要替代燃料之一。方正證券（601901）指出，航運(yùn)需求穩(wěn)步增長(zhǎng)，綠醇儲(chǔ)備逐步提升。根據(jù)咨詢機(jī)構(gòu)GENA在1月份公布的數(shù)據(jù)，全球綠色甲醇在2031年產(chǎn)能有望達(dá)到4710萬(wàn)噸/年，其中生物制甲醇為2350萬(wàn)噸/年，電子甲醇為2360萬(wàn)噸/年。2025年至2031年綠色甲醇產(chǎn)能年復(fù)合增速超過(guò)90%，其中中國(guó)可再生甲醇項(xiàng)目?jī)?chǔ)備量占全球產(chǎn)能的59%。
關(guān)于氫能方面，中國(guó)氫能產(chǎn)業(yè)已穩(wěn)居全球規(guī)模第一。數(shù)據(jù)顯示，2025年我國(guó)氫氣產(chǎn)量超3700萬(wàn)噸，其中綠氫產(chǎn)能超過(guò)25萬(wàn)噸/年，電解槽等核心裝備制造能力躍居世界前列。分析機(jī)構(gòu)Markets And Markets發(fā)布最新報(bào)告稱，全球綠氫市場(chǎng)將迎來(lái)爆發(fā)式增長(zhǎng)，規(guī)模預(yù)計(jì)從2025年的27.9億美元躍升至2032年的近750億美元，年復(fù)合增長(zhǎng)率高達(dá)60%，展現(xiàn)出強(qiáng)勁的發(fā)展?jié)摿Α?/p>
可持續(xù)航空燃料方面，國(guó)投證券指出，當(dāng)前全球范圍內(nèi)已有歐盟、英國(guó)、加拿大等國(guó)家和地區(qū)明確了SAF的強(qiáng)制摻混比例路線，且歐盟、英國(guó)的強(qiáng)制摻混比例已于2025年正式落地，執(zhí)行態(tài)度較為堅(jiān)決。
綠色燃料概念股出爐
從A股市場(chǎng)來(lái)看，布局氫能、甲醇、氨、可持續(xù)航空燃料等綠色燃料的個(gè)股有85只，其中氫能產(chǎn)業(yè)鏈公司數(shù)量最多，產(chǎn)業(yè)鏈最為完整。
從市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，截至3月6日，這85只個(gè)股今年以來(lái)平均漲幅超過(guò)22%，60只個(gè)股今年以來(lái)累計(jì)漲幅均超過(guò)10%，金?；ぃ?00722）、東方電氣（HK1072）、新錦動(dòng)力（300157）、濰柴動(dòng)力（HK2338）等7股今年以來(lái)累計(jì)漲幅均超過(guò)50%，金?；ぃ?00722）甲醇產(chǎn)量為20萬(wàn)噸/年；東方電氣（HK1072）在攀枝花、東方氫能產(chǎn)業(yè)園的相關(guān)產(chǎn)線均正常推進(jìn)建設(shè)。
從機(jī)構(gòu)關(guān)注度來(lái)看，這85只個(gè)股中，有22只今年以來(lái)獲得機(jī)構(gòu)調(diào)研，16只個(gè)股獲得15家及以上機(jī)構(gòu)調(diào)研，漢鐘精機(jī)（002158）、卓越新能（688196）、嘉化能源（600273）均獲得50家及以上機(jī)構(gòu)調(diào)研。
漢鐘精機(jī)（002158）今年以來(lái)獲得76家機(jī)構(gòu)調(diào)研，早在2022年，公司已成功完成燃料電池（885775）用空壓機(jī)的開發(fā)，并已交付樣機(jī)給下游客戶進(jìn)行測(cè)試，目前配合客戶驗(yàn)證與產(chǎn)品系列開發(fā)中。
卓越新能（688196）今年以來(lái)獲得60余家機(jī)構(gòu)調(diào)研，公司涉及可持續(xù)航空燃料概念，其烴基生物柴油一期項(xiàng)目已于2026年2月12日完成竣工驗(yàn)收，項(xiàng)目配套的ISCCCORSIA認(rèn)證、適航證及SAF出口白名單認(rèn)定工作正同步有序推進(jìn)中。
東華科技（002140）今年以來(lái)漲幅超過(guò)18%，公司日前公告，與再生綠氫能源（885823）(內(nèi)蒙古)有限公司簽署了年產(chǎn)80萬(wàn)噸風(fēng)光氫氨一體化項(xiàng)目一期一階段綠氨工程EPC總承包合同，合同金額為20.26億元(暫估價(jià))。
9只盈利股獲機(jī)構(gòu)扎堆調(diào)研
進(jìn)一步來(lái)看，上述85只個(gè)股中，今年以來(lái)獲得5家及以上機(jī)構(gòu)調(diào)研，且2025年實(shí)現(xiàn)盈利（含預(yù)告下限）的有9只。
整體來(lái)看，9只個(gè)股今年以來(lái)平均漲幅接近18%，卓越新能（688196）、復(fù)潔科技（688335）、中原內(nèi)配（002448）今年以來(lái)漲幅均超過(guò)38%，長(zhǎng)盈精密（300115）、漢鐘精機(jī)（002158）今年以來(lái)股價(jià)有所下跌。7只個(gè)股今年以來(lái)獲得15家及以上機(jī)構(gòu)調(diào)研，包括西子潔能（002534）、建龍微納（688357）、復(fù)潔科技（688335）。
從盈利來(lái)看，2025年凈利潤(rùn)居前的有福田汽車（600166）、長(zhǎng)盈精密（300115）、漢鐘精機(jī)（002158）、西子潔能（002534）。
福田汽車（600166）2025年凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)13.3億元，同比增長(zhǎng)1551%，公司在氫能重卡方面規(guī)劃和實(shí)施了一體化的技術(shù)儲(chǔ)備和產(chǎn)業(yè)布局，除整車外，還布局了燃料電池（885775）發(fā)動(dòng)機(jī)、儲(chǔ)氫系統(tǒng)、控制系統(tǒng)、電驅(qū)橋等核心零部件。
長(zhǎng)盈精密（300115）2025年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)6億元，公司在氫燃料電池（885775）金屬極板業(yè)務(wù)方向上已基本掌握了氫燃料電池（885775）金屬極板的關(guān)鍵技術(shù)。
西子潔能（002534）2025年凈利潤(rùn)（下限）4億元，較上一年略有下降，公司早在2021年增資臻泰能源（850101）布局燃料電池（885775）。在風(fēng)光氫氨醇一體化模式中，公司可參與熔鹽儲(chǔ)能（885921）設(shè)備及余熱爐、換熱器的設(shè)備供應(yīng)。
