1.新恒泰(北交所)
申購代碼：920028
股票代碼：920028
發(fā)行價格：9.40
發(fā)行市盈率：14.99
行業(yè)市盈率：28.56
發(fā)行規(guī)模：6.16億元
主營業(yè)務(wù)：功能性高分子發(fā)泡材料的研發(fā)、制造和銷售
點評：行業(yè)前景方面，新恒泰產(chǎn)品以聚烯烴發(fā)泡材料中的聚乙烯PE發(fā)泡材料、聚丙烯PP發(fā)泡材料為主。根據(jù)Technavio數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2023年我國聚乙烯泡沫塑料市場規(guī)模達19.76億美元，且預(yù)計至2028年將達到34億美元。根據(jù)MMR的統(tǒng)計，2023年全球發(fā)泡聚丙烯市場規(guī)模達11.25億美元，預(yù)計2030年達到17.25億美元。
公司業(yè)績方面，2022年至2025年，新恒泰實現(xiàn)營業(yè)收入分別為5.3億元、6.79億元、7.74億元、8.36億元，同期凈利潤分別為0.45億元、1.01億元、0.92億元、1.11億元。公司預(yù)計2026Q1實現(xiàn)營收1.75億元至1.9億元，同比增長2.13%至10.88%；實現(xiàn)歸母凈利0.21億元至0.23億元，同比增長2.67%至12.44%。
募資情況方面，據(jù)招股書，新恒泰原計劃擬發(fā)行4109萬股，募資3.8億元，分別用于年產(chǎn)5萬立方米微孔發(fā)泡新材料項目(2.41億元)、IXPE生產(chǎn)線技改擴建項目(0.52億元)研發(fā)中心建設(shè)項目(0.54億元)、補充流動資金(0.32億元)。以此次6.98元/股的發(fā)行價計算，公司此次實際募資約6.16億元，與原計劃相比大幅超募約62%。
回顧2025年的新股情況，2025年A股共有116只新股登陸資本市場，首日無一破發(fā)。其中，北交所全年上市新股26只，首日收盤平均漲幅達368%，中一簽(100股)平均浮盈約4650元。2026年以來，A股已有21只新股上市，首日無破發(fā)。
從估值看，公司發(fā)行市盈率明顯低于行業(yè)平均值，結(jié)合近兩年來新股首日賺錢效應(yīng)明顯，綜合判斷新恒泰首日破發(fā)概率較小。
