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中國證券報(bào)
環(huán)保與新能源?全產(chǎn)業(yè)鏈迎價(jià)值重估
3月12日，十四屆全國人大四次會(huì)議表決通過《中華人民共和國生態(tài)環(huán)境法典》，這標(biāo)志著我國生態(tài)環(huán)境治理（881181）邁入新階段。機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，環(huán)保與新能源（850101）產(chǎn)業(yè)鏈的市場價(jià)值重估將呈現(xiàn)“長期化、結(jié)構(gòu)化”特征，相關(guān)細(xì)分賽道將迎來政策紅利集中釋放期，行業(yè)競爭格局與盈利邏輯將發(fā)生根本性重塑。
稅收數(shù)據(jù)顯示?今年前兩月我國科技創(chuàng)新發(fā)展勢頭良好
國家稅務(wù)總局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，今年1-2月份，我國科技創(chuàng)新發(fā)展勢頭良好，呈現(xiàn)多方面亮點(diǎn)。
具體來看，創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展。發(fā)票數(shù)據(jù)顯示，1-2月份，我國高技術(shù)產(chǎn)業(yè)銷售收入同比增長16.1%，延續(xù)較快增長態(tài)勢。其中，高技術(shù)服務(wù)業(yè)銷售收入同比增長17.2%，特別是科技中介服務(wù)、自然科研和試驗(yàn)發(fā)展同比分別增長25.6%和17.4%。高技術(shù)制造業(yè)銷售收入同比增長14.5%，在低空經(jīng)濟(jì)（886067）、商業(yè)航天（886078）、消費(fèi)電子（881124）等拉動(dòng)下，航空航天（563380）器設(shè)備制造業(yè)、電子及通信設(shè)備（881129）制造業(yè)同比分別增長28.5%、18.4%。
科技資源要素流動(dòng)活躍。發(fā)票數(shù)據(jù)顯示，1-2月份，作為科技要素整合和價(jià)值轉(zhuǎn)化重要陣地的我國科研技術(shù)服務(wù)業(yè)銷售收入同比增長23.6%，延續(xù)快速增長勢頭?？萍己枯^高的知識(shí)產(chǎn)權(quán)(專利)密集型產(chǎn)業(yè)銷售收入同比增長12.8%。
公募自購熱情高漲?權(quán)益基金成布局重點(diǎn)
今年以來，公募機(jī)構(gòu)自購熱情持續(xù)高漲。數(shù)據(jù)顯示，截至3月11日，已有42家公募機(jī)構(gòu)完成81次自購，總金額達(dá)9.45億元，較去年同期實(shí)現(xiàn)增長。從結(jié)構(gòu)上看，權(quán)益基金成為機(jī)構(gòu)布局的重點(diǎn)，公募基金自購金額達(dá)7.14億元，占總金額的75.56%。與此同時(shí)，債券型基金自購明顯降溫，而FOF產(chǎn)品則逐漸受到青睞。
分析人士認(rèn)為，在監(jiān)管引導(dǎo)、市場估值處于低位及結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)顯現(xiàn)的背景下，公募機(jī)構(gòu)正通過自購積極布局長期增長主線，并與投資者利益深度綁定。
超額收益顯著分化?私募量化指增策略面臨考驗(yàn)
2026年以來，在A股股指整體偏強(qiáng)震蕩的同時(shí)，個(gè)股結(jié)構(gòu)性分化進(jìn)一步加劇。來自第三方機(jī)構(gòu)的最新監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，今年前兩個(gè)月，私募行業(yè)量化指增策略超額收益呈現(xiàn)顯著分化態(tài)勢。在中證500（399905）、中證1000（399852）等主流指增策略上，超額收益獲取難度明顯增大，部分頭部機(jī)構(gòu)甚至出現(xiàn)階段性負(fù)超額收益，這與2025年全年量化私募動(dòng)輒20%至30%的超額收益水平形成鮮明對(duì)比。
多家受訪量化私募機(jī)構(gòu)表示，在市場風(fēng)格快速切換、主題行情極致演繹的背景下，量化指增策略正經(jīng)歷一場“大考”。從策略迭代與募資端變化來看，量化行業(yè)已步入精細(xì)化博弈與差異化競爭的新階段。
上海證券報(bào)
2026年貨幣政策新風(fēng)向：更加積極有為?著力提升效能
今年政府工作報(bào)告提出，繼續(xù)實(shí)施適度寬松的貨幣政策。從結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具“適當(dāng)增加規(guī)模，完善實(shí)施方式”，到“規(guī)范信貸市場經(jīng)營行為，降低融資中間費(fèi)用”，政府工作報(bào)告對(duì)貨幣政策的部署有諸多新提法、新變化。近日，多位全國兩會(huì)代表委員在接受上海證券報(bào)記者采訪時(shí)表示，今年貨幣政策將更加有為、注重效能提升，為經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展注入金融動(dòng)能。
“2026年的貨幣政策將更加有為?！比珖f(xié)委員、中國人民銀行參事魏革軍對(duì)記者表示，政府工作報(bào)告對(duì)貨幣政策的部署，體現(xiàn)出政策的連續(xù)性和一致性，以及對(duì)于強(qiáng)化宏觀經(jīng)濟(jì)治理的要求。
從“適時(shí)降準(zhǔn)降息”到“靈活高效運(yùn)用降準(zhǔn)降息等多種政策工具”，今年政府工作報(bào)告對(duì)降準(zhǔn)降息的新表述，凸顯貨幣政策新風(fēng)向。
年報(bào)季分紅開啟?46家公司擬派現(xiàn)近600億元
隨著2025年年報(bào)陸續(xù)披露，A股市場迎來新一輪分紅潮。
數(shù)據(jù)顯示，截至3月12日午間，已有46家上市公司披露現(xiàn)金分紅預(yù)案，合計(jì)擬派發(fā)現(xiàn)金紅利593.47億元，約為上年同期的3.5倍。其中，25家公司分紅金額超過1億元，寧德時(shí)代（300750）、工業(yè)富聯(lián)（601138）分別以超百億元的派現(xiàn)規(guī)模暫列前兩位，同花順（300033）、中興通訊（000063）、山金國際（000975）等派現(xiàn)金額均超10億元。
上市公司“真金白銀”回報(bào)股東的背后，是企業(yè)經(jīng)營持續(xù)向好、盈利能力顯著增強(qiáng)，尤其是多家公司2025年?duì)I收或凈利潤創(chuàng)歷史新高（883911），為高比例、高額分紅提供了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。
海南自貿(mào)港正式落地向境外投資者銷售公募基金業(yè)務(wù)
近日，匯百川基金、鵬安基金相繼宣布，旗下基金向符合《海南自由貿(mào)易港（885764）跨境資產(chǎn)管理試點(diǎn)業(yè)務(wù)實(shí)施細(xì)則》（下稱《實(shí)施細(xì)則》）要求的境外投資者銷售。這標(biāo)志著海南自貿(mào)港正式落地可向境外投資者銷售的公募基金產(chǎn)品。在業(yè)內(nèi)人士看來，這為境外資金配置中國資產(chǎn)開辟了新路徑，公募基金行業(yè)的國際化水平在持續(xù)提升。
3月12日，鵬安基金公告稱，根據(jù)《實(shí)施細(xì)則》及相關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定，鵬安安泰利率債債券基金自3月12日起，同時(shí)向符合《實(shí)施細(xì)則》的境外投資者銷售。為更好地滿足基金運(yùn)作需求，向投資者說明相關(guān)情況，公司根據(jù)《實(shí)施細(xì)則》相關(guān)要求，對(duì)基金的招募說明書進(jìn)行修訂。
在此之前，匯百川基金也發(fā)布了類似的公告。匯百川基金表示，匯百川遠(yuǎn)航混合基金自3月3日起，同時(shí)向符合《實(shí)施細(xì)則》的境外投資者銷售。根據(jù)《實(shí)施細(xì)則》相關(guān)要求，對(duì)基金的招募說明書進(jìn)行修訂。
解決“內(nèi)卷式”競爭、發(fā)展海洋經(jīng)濟(jì)、治理“家門口”的污染……?第三場“部長通道”釋放多重政策信號(hào)
十四屆全國人大四次會(huì)議第三場“部長通道”3月12日舉行，司法部、自然資源部、生態(tài)環(huán)境部主要負(fù)責(zé)人介紹下一步政策部署，釋放積極信號(hào)。
司法部部長賀榮表示，“十四五”期間，政府立法質(zhì)量和效率不斷提高。今年政府立法工作將重點(diǎn)突出優(yōu)化營商環(huán)境，制定全國統(tǒng)一大市場（885988）建設(shè)條例，著力解決大家關(guān)心的地方保護(hù)、不當(dāng)設(shè)置準(zhǔn)入條件，還有“內(nèi)卷式”競爭等問題。
促進(jìn)科技創(chuàng)新也是今年立法工作的突出重點(diǎn)。賀榮表示，“人工智能（885728）”是今年兩會(huì)的高頻詞。今年將加快研究人工智能（885728）、低空經(jīng)濟(jì)（886067）等領(lǐng)域立法，修訂道路交通安全法、制定空域管理?xiàng)l例等。
證券時(shí)報(bào)
AI需求大增疊加漲價(jià)潮?十大晶圓代工產(chǎn)值去年增超26%
在人工智能（885728）需求大增以及漲價(jià)潮的推動(dòng)下，全球晶圓廠產(chǎn)值水漲船高。根據(jù)集邦咨詢最新晶圓代工產(chǎn)業(yè)統(tǒng)計(jì)，2025年第四季度全球前十大晶圓代工廠合計(jì)產(chǎn)值季增2.6%，達(dá)到約463億美元；2025年全年前十大晶圓代工業(yè)者合計(jì)產(chǎn)值為1695億美元左右，年增26.3%，創(chuàng)下新高。此外，存儲(chǔ)器產(chǎn)值規(guī)模已經(jīng)達(dá)到晶圓代工的2倍以上。
港股公司紛紛出手?年內(nèi)回購額已超200億港元
近期港股市場調(diào)整之際，一些港股上市公司在回購行為方面卻呈現(xiàn)“越跌越買”的特征。
盡管年內(nèi)港股市場跌宕起伏，波動(dòng)不小，但港股市場上市公司仍保持了較高的股份回購熱情。數(shù)據(jù)顯示，2026年以來，港股市場回購金額合計(jì)已超過200億港元，涉及逾130家上市公司。
從單家港股上市公司的回購金額來看，依然呈現(xiàn)行業(yè)龍頭（883917）公司領(lǐng)銜的局面，其中騰訊控股（HK0700）、小米（K81810）集團(tuán)、中通快遞（HK2057）、吉利汽車（HK0175）、舜宇光學(xué)科技（HK2382）年內(nèi)回購金額均已超過10億港元。其中，騰訊控股（HK0700）回購金額遙遙領(lǐng)先，年內(nèi)累計(jì)回購金額超過60億港元；小米（K81810）集團(tuán)年內(nèi)累計(jì)回購金額超過40億港元。
從回購股份數(shù)量來看，包括小米（K81810）集團(tuán)、吉利汽車（HK0175）、首程控股（HK0697）、醫(yī)渡科技（HK2158）、捷利交易寶（HK8017）、九毛九（HK9922）在內(nèi)的逾20家公司年內(nèi)回購均超過1000萬股。
高油價(jià)溢出效應(yīng)持續(xù)顯現(xiàn)?產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)承受嚴(yán)酷“烤”驗(yàn)
中東局勢驟然升級(jí)，給全球能源（850101）市場造成了罕見的劇烈震蕩，也讓產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)承受嚴(yán)酷“烤”驗(yàn)。
3月以來，國際油價(jià)自每桶70美元附近開始飆漲，最高一度逼近每桶120美元，隨后又急速回落至每桶80美元附近，走出了史詩級(jí)巨震的行情。3月12日，布倫特原油盤中再度升破每桶100美元，國內(nèi)能源（850101）化工（850102）期貨市場早盤有12個(gè)品種報(bào)出漲停，文華商品指數(shù)（850001）更是創(chuàng)下了近兩年新高。
位于中東的霍爾木茲海峽，被喻為全球能源（850101）大動(dòng)脈，一旦被切斷，全球能源（850101）、化工（850102）、農(nóng)業(yè)乃至宏觀金融資產(chǎn)的定價(jià)邏輯都將被重新改寫。圍繞這一輪油價(jià)巨震，證券時(shí)報(bào)記者近日采訪了多位期貨分析師和貿(mào)易商、產(chǎn)業(yè)企業(yè)的相關(guān)人士，試圖還原地緣沖突沖擊下的大宗商品市場傳導(dǎo)路徑。
AWE會(huì)場“含科量”高?AI重構(gòu)未來科技生活新范式
3月12日，2026年中國家電及消費(fèi)電子（881124）博覽會(huì)（AWE2026）在上海正式啟幕。本屆展會(huì)以“AI科技慧享未來”為核心主題，“含科量”非常高，總展示面積達(dá)17萬平方米，匯聚1200余家國內(nèi)外頂尖企業(yè)，預(yù)計(jì)接待20萬觀展人員。
AWE2026各大展商呈現(xiàn)出顯著AI化特征，如家電“機(jī)器人化”、家電搭載AI技術(shù)、出行工具智能化等。從具身智能機(jī)器人（886069）走入家庭、低空出行重構(gòu)移動(dòng)生態(tài)，到國產(chǎn)核心技術(shù)突破引領(lǐng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)，AI算法與感知系統(tǒng)正在深度賦能家電、消費(fèi)電子（881124）、汽車等全領(lǐng)域，這場行業(yè)展會(huì)不僅成為觀察中國科技產(chǎn)業(yè)新質(zhì)生產(chǎn)力的重要窗口，更以硬核技術(shù)勾勒出人機(jī)共生、萬物互聯(lián)的未來社會(huì)清晰圖景。
證券日?qǐng)?bào)
周期底部?產(chǎn)業(yè)質(zhì)變?戰(zhàn)略重估?有色金屬價(jià)值躍遷拉開序幕
今年以來，有色金屬（1B0819）板塊延續(xù)2025年的高增長態(tài)勢，在資本市場上演“大行情”。當(dāng)銅價(jià)沖破10萬元/噸、鎢價(jià)持續(xù)高位運(yùn)行、金銀價(jià)格創(chuàng)出歷史新高之際，一個(gè)更深層的產(chǎn)業(yè)敘事邏輯正浮出水面：有色金屬（1B0819）產(chǎn)業(yè)正從追隨宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的周期（883436）性商品，蛻變?yōu)槌休d能源（850101）轉(zhuǎn)型、國家安全使命的戰(zhàn)略性稀缺資產(chǎn)。
今年政府工作報(bào)告提出，打造集成電路（885756）、航空航天（563380）、生物醫(yī)藥、低空經(jīng)濟(jì)（886067）等新興支柱產(chǎn)業(yè)。這些產(chǎn)業(yè)是銅、鋁、鋰、鎳、稀土（884215）等有色金屬（1B0819）的核心應(yīng)用場景，將直接拉動(dòng)對(duì)高端、高性能有色金屬（1B0819）材料的需求，為有色金屬（1B0819）行業(yè)帶來結(jié)構(gòu)性增長機(jī)遇。
從“工業(yè)筋骨”到“戰(zhàn)略命脈”，一場關(guān)于定價(jià)權(quán)、資源觀與發(fā)展范式的深刻變局，已然拉開帷幕。
公募新品頻現(xiàn)提前結(jié)募?增量資金密集“候場”
近期，公募基金獲投資者積極認(rèn)購，提前結(jié)束募集的現(xiàn)象頻頻出現(xiàn)。
3月12日，鵬華基金發(fā)布公告稱，旗下鵬華中證工程機(jī)械（881268）主題交易型開放式指數(shù)證券投資基金于2026年3月2日開始募集，募集截止日由原定的2026年3月13日提前至2026年3月11日。
就在此前一個(gè)交易日，中加均衡回報(bào)混合、中歐盈欣穩(wěn)健6個(gè)月持有期混合FOF也相繼提前結(jié)束募集，原定募集截止日分別為2026年4月24日、4月8日，均提前至2026年3月11日。
可以說，這種“提前結(jié)募”現(xiàn)象是今年以來公募基金發(fā)行市場持續(xù)升溫的一個(gè)縮影。資訊數(shù)據(jù)顯示，截至3月12日，今年以來已有89只基金發(fā)布提前結(jié)束募集公告，其中，提前結(jié)募的權(quán)益基金數(shù)量達(dá)59只，占比為66.29%，同比提升了11.41個(gè)百分點(diǎn)，清晰地展現(xiàn)出資金對(duì)權(quán)益資產(chǎn)的偏好正逐步回歸。
去年券商主承銷科創(chuàng)債首破萬億元?同比增長66.52%
3月11日晚間，中國證券業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布2025年度證券公司（399975）債券（含企業(yè)債券）承銷業(yè)務(wù)專項(xiàng)統(tǒng)計(jì)。數(shù)據(jù)顯示，2025年科創(chuàng)債、民營企業(yè)債券等多類型債券承銷金額實(shí)現(xiàn)顯著增長，其中，科創(chuàng)債承銷金額突破1萬億元，同比增長66.52%。
本次專項(xiàng)統(tǒng)計(jì)的范圍包括券商在上交所、深交所和北交所承銷綠色債券（含資產(chǎn)證券化產(chǎn)品）、低碳轉(zhuǎn)型債券、科創(chuàng)債、鄉(xiāng)村振興（885705）債券（含資產(chǎn)證券化產(chǎn)品）、“一帶一路（885494）”債券、民營企業(yè)債券（含資產(chǎn)證券化產(chǎn)品）和地方政府債券的有關(guān)情況。
作為資本市場中重要的中介機(jī)構(gòu)，券商通過債券承銷服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、滿足企業(yè)多元化融資需求。2025年，券商在科創(chuàng)債承銷方面的“成績單”尤為亮眼。具體來看，83家券商作為主承銷商（下同）承銷了998只科創(chuàng)債，承銷金額合計(jì)達(dá)1.02萬億元，有效引導(dǎo)更多金融資源流入科創(chuàng)領(lǐng)域。
鋰電產(chǎn)業(yè)鏈“出?！辈椒ゼ涌?/span>
鋰電產(chǎn)業(yè)鏈“出海（885840）”提速。3月12日，鋰電負(fù)極材料企業(yè)上海璞泰來（603659）新能源（850101）科技集團(tuán)股份有限公司（以下簡稱“璞泰來（603659）”）發(fā)布公告稱，公司計(jì)劃投資2.97億美元（折合人民幣約20.51億元）投資建設(shè)馬來西亞負(fù)極材料生產(chǎn)基地，達(dá)產(chǎn)后將形成年產(chǎn)5萬噸鋰離子電池負(fù)極材料的生產(chǎn)規(guī)模。
不僅是璞泰來（603659），今年以來，多家鋰電公司更新“出海（885840）”進(jìn)展，整體呈現(xiàn)多點(diǎn)開花格局。