近期A股市場出現(xiàn)明顯波動，短期情緒面臨擾動。在此背景下，券商研究所密集發(fā)布研究報告、召開晨會解讀，還有頭部券商主動發(fā)布“致投資者的一封信”，通過高頻次的研判分析向市場傳遞理性聲音。
綜合來看，券商觀點高度趨同：當前A股市場的調整，本質上是海外情緒外溢與短期獲利盤了結疊加引發(fā)的階段性壓力釋放，并非趨勢性逆轉，支撐A股中長期向好的核心根基未發(fā)生動搖。
無需過度恐慌
面對近期市場波動，各家券商均明確傳遞出“無需過度恐慌”的信號，普遍認為A股后續(xù)繼續(xù)下行的空間有限，長期韌性凸顯。
“每一次調整后，市場都會尋找到景氣度最高的方向進行抄底。”招商證券（600999）策略研究首席分析師張夏表示，當前A股從技術形態(tài)與情緒指標來看，已處于本輪下跌的后半段，繼續(xù)大幅下探的空間有限。待市場逐步企穩(wěn)、流動性壓力邊際消退后，結構性機會將率先顯現(xiàn)。
中國銀河（601881）證券首席策略分析師楊超同樣認為，地緣沖突的持續(xù)時間與演化路徑仍存在較大不確定性，對全球風險資產(chǎn)的擾動短期內難以消退，預計全球權益市場將延續(xù)高波動特征。但在“以我為主”的邏輯支撐下，A股下行空間相對有限，市場大概率以震蕩分化、結構輪動的方式消化外部壓力。
在粵開證券首席經(jīng)濟學家、研究院院長羅志恒看來，中國具有穩(wěn)定的制度環(huán)境以及完備的工業(yè)生產(chǎn)體系，這是長期看好A股的基礎和底氣。當前市場調整更多是壓力集中釋放，而非趨勢逆轉，長期堅定地看好A股。
中金公司（601995）研究部國內策略首席分析師李求索補充稱，經(jīng)歷近期調整后，A股市場風險得到進一步釋放，估值處于相對合理水平，當下或為A股中期相對低點，深調已帶來布局良機。中期維度，市場所處宏觀環(huán)境沒有發(fā)生根本性變化，支撐A股市場“穩(wěn)進”的邏輯仍然成立，風險釋放與下跌調整有望帶來較好的配置機會。
國泰海通（HK2611）策略首席分析師方奕進一步分析稱，微觀交易沖擊不會很長，當前位置不宜盲目殺跌，中國股市有望出現(xiàn)重要底部與“擊球點”，穩(wěn)定是底色，信心是關鍵。
聚焦結構性機會
在明確市場長期向好邏輯的基礎上，各家券商結合當前市場環(huán)境精準錨定結構性機會，給出針對性配置建議，核心聚焦資源類、科技自主可控及新能源（850101）等具備長期成長潛力的領域。同時，還有券商通過“致投資者的一封信”的形式，引導投資者理性看待波動，堅守長期投資理念。
張夏提出，調整結束后，核心配置方向有三大方面：一是資源股，受益于地緣溢價持續(xù)及國內補庫需求；二是AI基礎設施，包括算力、數(shù)據(jù)中心、電力（562350）配套等方向，受政策驅動與產(chǎn)業(yè)趨勢雙重支撐；三是新能源（850101），在“十五五”時期能源（850101）轉型目標強化的背景下，具備長期政策托底與需求增長的雙重邏輯。
東方財富（300059）證券研究所副所長、首席策略官陳果則從“底線思維”出發(fā)，給出差異化配置建議：從中期產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢與全球能源（850101）多元化趨勢看，中國新能源（850101）產(chǎn)業(yè)（包括風電（885641）、儲能（885921）、光伏、新能源（850101）車產(chǎn)業(yè)鏈）具備受益條件；短期關注光模塊、存儲等確定性高景氣行業(yè)，同時可關注低波紅利和金融板塊等低波動資產(chǎn)。
3月24日，華泰證券（601688）發(fā)布“致投資者的一封信”，理性剖析了當前市場環(huán)境：“國內經(jīng)濟溫和復蘇的態(tài)勢沒有逆轉，政策面定調積極。外圍的沖擊更多影響的是短期情緒，而非長期趨勢。如果持倉的邏輯沒有發(fā)生根本變化，或許不必因為短期波動而過于焦慮?！痹摍C構呼吁投資者，以長期視角看待市場波動，避免被短期情緒左右，遠離恐慌性拋售，在市場調整中聚焦優(yōu)質資產(chǎn)的長期價值。
