近期，受多重因素影響，銀行理財(cái)市場(chǎng)迎階段性調(diào)整，含權(quán)產(chǎn)品凈值短期承壓。工銀理財(cái)、交銀理財(cái)、光大理財(cái)、興銀理財(cái)、杭銀理財(cái)?shù)榷嗉毅y行理財(cái)子公司發(fā)布“致投資者的一封信”或投資應(yīng)對(duì)指南。
整體而言，上述機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，短期來(lái)看，風(fēng)險(xiǎn)偏好或繼續(xù)承壓，市場(chǎng)短期波動(dòng)或仍將延續(xù)。但長(zhǎng)期來(lái)看，當(dāng)前國(guó)內(nèi)政策延續(xù)積極取向，生產(chǎn)、消費(fèi)（883434）、投資數(shù)據(jù)持續(xù)改善，市場(chǎng)長(zhǎng)期向好的邏輯未變，對(duì)A股中長(zhǎng)期表現(xiàn)仍可保持堅(jiān)定信心。應(yīng)理性看待短期波動(dòng)，堅(jiān)守長(zhǎng)期配置邏輯。
例如，工銀理財(cái)在信中提到，國(guó)際局勢(shì)的復(fù)雜性及國(guó)際油價(jià)的持續(xù)高位運(yùn)行，對(duì)全球市場(chǎng)情緒構(gòu)成巨大壓力，加劇了主要資產(chǎn)類(lèi)別的波動(dòng)。但市場(chǎng)波動(dòng)是常態(tài)，而理性與耐心是穿越周期（883436）的關(guān)鍵力量。
興銀理財(cái)認(rèn)為，雖然短期受到海外沖擊影響，市場(chǎng)仍會(huì)有波動(dòng)，但這只是慢牛行情中的波折期，市場(chǎng)調(diào)整是布局優(yōu)質(zhì)權(quán)益資產(chǎn)的較好時(shí)機(jī)。
綜合多家機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)來(lái)看，市場(chǎng)短期波動(dòng)在所難免，但這也孕育著未來(lái)的修復(fù)空間，支持市場(chǎng)長(zhǎng)期基礎(chǔ)的是中國(guó)經(jīng)濟(jì)的韌性與轉(zhuǎn)型升級(jí)的潛力。投資者需保持理性，不被短期市場(chǎng)情緒干擾，合理把握布局節(jié)奏。
蘇商銀行特約研究員薛洪言對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，基于當(dāng)前短期波動(dòng)、長(zhǎng)期基本面穩(wěn)步向好的理財(cái)市場(chǎng)環(huán)境，投資者應(yīng)摒棄短期情緒化操作，正視波動(dòng)常態(tài)，不必因理財(cái)產(chǎn)品凈值回撤而過(guò)度焦慮或盲目跟風(fēng)贖回，應(yīng)結(jié)合自身資金期限與風(fēng)險(xiǎn)承受能力，避免將短期資金投入高波動(dòng)產(chǎn)品，優(yōu)先選擇與風(fēng)險(xiǎn)偏好匹配的產(chǎn)品，堅(jiān)守長(zhǎng)期配置思路，通過(guò)長(zhǎng)期持有、均衡布局平滑階段性調(diào)整影響，靜待市場(chǎng)修復(fù)與價(jià)值回歸。
面對(duì)近期市場(chǎng)波動(dòng)，上述機(jī)構(gòu)以專(zhuān)業(yè)的投研能力、適配的產(chǎn)品應(yīng)對(duì)。例如，興銀理財(cái)每條產(chǎn)品線均設(shè)置了嚴(yán)格的回撤控制目標(biāo)，旗下的多款系列產(chǎn)品在震蕩中展現(xiàn)出優(yōu)異回撤控制與收益韌性，系列最大回撤均控制在100BP（基點(diǎn)）以?xún)?nèi)。工銀理財(cái)則在產(chǎn)品端構(gòu)建了一套基于“分層回撤目標(biāo)”的品控管理機(jī)制。
值得關(guān)注的是，在市場(chǎng)波動(dòng)的環(huán)境下，“固收+”產(chǎn)品的配置價(jià)值正在凸顯。“固收”部分提供的穩(wěn)定收益，與“+”部分所蘊(yùn)含的彈性潛力，將共同形成向上的合力，為下一階段的回報(bào)積攢力量。
光大理財(cái)相關(guān)人士介紹，深耕“固收+”領(lǐng)域是應(yīng)對(duì)“低利率時(shí)代”的必然選擇。在長(zhǎng)期利率中樞可能下行的背景下，純債資產(chǎn)提供的回報(bào)空間有限，通過(guò)引入權(quán)益、衍生品等多元資產(chǎn)進(jìn)行“增強(qiáng)”，是在力爭(zhēng)穩(wěn)健的基礎(chǔ)上，努力幫助投資者獲取超越傳統(tǒng)固收的資產(chǎn)回報(bào)。
在薛洪言看來(lái)，銀行理財(cái)子公司要先筑牢固收資產(chǎn)穩(wěn)健底盤(pán)，再對(duì)增厚部分做精細(xì)化、低波動(dòng)優(yōu)化：嚴(yán)格管控權(quán)益配置比例與結(jié)構(gòu)，通過(guò)分散配置低波動(dòng)輔助資產(chǎn)、優(yōu)化組合久期、搭建動(dòng)態(tài)調(diào)倉(cāng)與風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖機(jī)制，讓“+”從單一追求收益提升轉(zhuǎn)變?yōu)榉€(wěn)健前提下的適度收益增強(qiáng)，兼顧抗波動(dòng)能力，緩解大幅回撤帶來(lái)的投資者體驗(yàn)不佳等問(wèn)題。
