1.三瑞智能（301696）(創(chuàng)業(yè)板)
申購(gòu)代碼：301696
股票代碼：301696
發(fā)行價(jià)格：24.68
發(fā)行市盈率：30.80
行業(yè)市盈率：29.25
發(fā)行規(guī)模：9.87億元
主營(yíng)業(yè)務(wù)：無(wú)人機(jī)電動(dòng)動(dòng)力系統(tǒng)及機(jī)器人動(dòng)力系統(tǒng)的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售
公司其他重要信息如下圖所示：
點(diǎn)評(píng)：行業(yè)前景方面，據(jù)弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)，全球工業(yè)級(jí)及消費(fèi)（883434）級(jí)無(wú)人機(jī)（885564）電動(dòng)動(dòng)力系統(tǒng)市場(chǎng)規(guī)模(不含動(dòng)力電池)2029年合計(jì)有望達(dá)215.93億元，其中國(guó)市場(chǎng)有望達(dá)110.19億元。
公司業(yè)績(jī)方面，2022年至2025年，三瑞智能（301696）分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收3.62億元、5.34億元、8.31億元、10.75億元，歸母凈利潤(rùn)分別為1.13億元、1.72億元、3.33億元、4.21億元。公司預(yù)計(jì)2026年Q1實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2.5億元至3億元，同比增長(zhǎng)29.11%至54.94%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1億元至1.18億元，同比增長(zhǎng)20.91%至42.68%。
募資情況方面，據(jù)招股書(shū)，三瑞智能（301696）原計(jì)劃擬發(fā)行4001萬(wàn)股，募資約7.69億元，分別用于無(wú)人機(jī)（885564）及機(jī)器人動(dòng)力系統(tǒng)擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目(4.07億元)、研發(fā)中心及總部建設(shè)項(xiàng)目(2.58億元)、信息化升級(jí)及智能倉(cāng)儲(chǔ)中心建設(shè)項(xiàng)目(1.05億元)。以此次24.68元/股的發(fā)行價(jià)計(jì)算，公司此次實(shí)際募資約9.87億元，與原計(jì)劃相比超募了約28%。
回顧2025年的新股情況，2025年A股共有116只新股登陸資本市場(chǎng)，首日無(wú)一破發(fā)。其中，創(chuàng)業(yè)板全年上市新股33只，首日收盤(pán)平均漲幅達(dá)229%，中一簽(500股)平均浮盈約2.35萬(wàn)元。2026年以來(lái)，A股已有25只新股上市，首日無(wú)破發(fā)。
從估值看，公司發(fā)行市盈率略高于行業(yè)平均值，不過(guò)近兩年來(lái)新股首日賺錢(qián)效應(yīng)明顯，綜合判斷三瑞智能（301696）首日破發(fā)概率較小。
2.紅板科技（603459）(滬市主板)
申購(gòu)代碼：732459
股票代碼：603459
發(fā)行價(jià)格：17.70
發(fā)行市盈率：25.60
行業(yè)市盈率：64.2
發(fā)行規(guī)模：17.70億元
主營(yíng)業(yè)務(wù)：印制電路板的研發(fā)、生產(chǎn)與銷(xiāo)售
公司其他重要信息如下圖所示：
點(diǎn)評(píng)：行業(yè)前景方面，根據(jù)Prismark數(shù)據(jù)，2024年全球PCB市場(chǎng)產(chǎn)值達(dá)735.65億美元，預(yù)計(jì)將以5.20%的年復(fù)合增長(zhǎng)率穩(wěn)步提升，到2029年達(dá)到946.61億美元。作為全球PCB制造中心，中國(guó)大陸地區(qū)的PCB市場(chǎng)產(chǎn)值預(yù)計(jì)將在2029年達(dá)至497.04億美元。
公司業(yè)績(jī)方面，2022年至2025年，紅板科技（603459）分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收為22.05億元、23.4億元、27.02億元、36.77億元，實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤(rùn)為1.2億元、0.87億元、1.94億元、5.21億元。公司預(yù)計(jì)2026年Q1實(shí)現(xiàn)營(yíng)收9億元至9.5億元，同比增長(zhǎng)16.08%至22.53%；實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤(rùn)1.15億元至1.2億元，同比增長(zhǎng)9.70%至14.47%。
募資情況方面，據(jù)招股書(shū)，紅板科技（603459）原計(jì)劃擬發(fā)行1億股，募資約20.57億元，全部用于年產(chǎn)120萬(wàn)平方米高精密電路板項(xiàng)目。以此次17.7元/股的發(fā)行價(jià)計(jì)算，公司此次實(shí)際募資約17.7億元，與原計(jì)劃相比少募約14%。
回顧2025年的新股情況，2025年A股共有116只新股登陸資本市場(chǎng)，首日無(wú)一破發(fā)。其中，滬深主板全年上市新股38只，首日收盤(pán)平均漲幅達(dá)218%，中一簽(500股)平均浮盈約1.67萬(wàn)元。2026年以來(lái)，A股已有25只新股上市，首日無(wú)破發(fā)。
從估值看，公司發(fā)行市盈率遠(yuǎn)低于行業(yè)平均值，考慮到近兩年來(lái)新股首日賺錢(qián)效應(yīng)明顯，綜合判斷紅板科技（603459）首日破發(fā)概率較小。
