2026年3月27日，南昌三瑞智能（301696）科技股份有限公司(簡稱“三瑞智能（301696）”，股票代碼301696)開啟申購。公司本次發(fā)行價格為24.68元/股，發(fā)行數(shù)量為4,001.00萬股，占發(fā)行后總股本的比例為10.00%。投資者可在今日9:15-15:00通過深交所交易系統(tǒng)進行網(wǎng)上申購，申購上限為6,000股，申購簡稱為“三瑞智能（301696）”。作為國內(nèi)無人機（885564）與機器人動力系統(tǒng)領域的領軍企業(yè)，三瑞智能（301696）的上市進程備受市場關注，其申購啟動也標志著這家深耕行業(yè)十余年的“隱形冠軍”正式踏入資本市場。
行業(yè)領軍者的成長底色：業(yè)績高增與市場地位鞏固
成立于2009年的三瑞智能（301696），主營業(yè)務為無人機（885564）電動動力系統(tǒng)及機器人動力系統(tǒng)的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。招股書顯示，2022年至2024年，公司營業(yè)收入從3.62億元快速增長至8.31億元，扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤從1.01億元攀升至3.21億元，最近三年營業(yè)收入復合增長率高達51.64%。這一增長曲線背后，是下游無人機（885564）與機器人行業(yè)高速發(fā)展的時代紅利，更是公司長期技術積累與市場布局的成果。
根據(jù)弗若斯特沙利文的研究報告，按2024年銷售額統(tǒng)計，三瑞智能（301696）在全球民用無人機（885564）電動動力系統(tǒng)(不含動力電池)市場的份額達到7.1%，僅次于大疆創(chuàng)新，排名全球第二。公司在民用無人機（885564）電動動力系統(tǒng)領域構建了包含電機、電子調(diào)速器、螺旋槳及一體化動力系統(tǒng)的全品類產(chǎn)品矩陣，擁有60余個系列400余款產(chǎn)品，產(chǎn)品遠銷亞洲、歐洲、美洲等100多個國家和地區(qū)。與此同時，公司自2018年起布局的機器人動力系統(tǒng)業(yè)務也進入快速放量階段，最近三年年復合增長率為29.39%，最近一期較2024年同期增長106.39%。
政策風口與產(chǎn)業(yè)趨勢的共振：低空經(jīng)濟“新興支柱產(chǎn)業(yè)”啟航
三瑞智能（301696）所處的無人機（885564）動力系統(tǒng)行業(yè)，正處于國家戰(zhàn)略層面的政策紅利期。2026年政府工作報告首次將低空經(jīng)濟（886067）明確為國家“新興支柱產(chǎn)業(yè)”，與集成電路（885756）、航空航天、生物醫(yī)藥等并列納入戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)核心布局?！秶窠?jīng)濟和社會發(fā)展第十五個五年規(guī)劃綱要》也明確提出“推進低空經(jīng)濟（886067）健康有序發(fā)展”，并強調(diào)提升低空空域管理精細化水平、加強適航審定能力建設。從2024年的“新增長引擎”到2025年的“新興產(chǎn)業(yè)”，再到2026年正式躋身“新興支柱產(chǎn)業(yè)”，低空經(jīng)濟（886067）戰(zhàn)略地位的“三級跳”清晰展現(xiàn)了國家對這一賽道的戰(zhàn)略決心。
作為無人機（885564）產(chǎn)業(yè)鏈的核心環(huán)節(jié)，動力系統(tǒng)被譽為無人機（885564）的“心臟”，其性能直接決定無人機（885564）的載荷能力、續(xù)航、飛行速度等關鍵指標。在這一產(chǎn)業(yè)大潮中，三瑞智能（301696）憑借十余年的技術沉淀和全鏈條自主創(chuàng)新能力，已然卡位核心賽道。公司擁有已授權境內(nèi)專利368項、境外發(fā)明專利4項，并參與編寫了中國民用航空規(guī)章《正常類飛機適航規(guī)定》中的“電動飛機動力裝置補充要求”部分，技術實力得到行業(yè)權威認可。
募投項目錨定未來：擴產(chǎn)能、強研發(fā)、促升級
本次發(fā)行募集資金將投向“無人機（885564）及機器人動力系統(tǒng)擴產(chǎn)項目”、“研發(fā)中心及總部建設項目”及“信息化升級及智能倉儲中心建設項目”，合計投資總額7.69億元。從募投項目的戰(zhàn)略布局來看，公司正從多個維度構筑未來發(fā)展動能。
“無人機（885564）及機器人動力系統(tǒng)擴產(chǎn)項目”計劃新增電機年產(chǎn)能100萬臺(折算標準產(chǎn)量)、電子調(diào)速器80萬臺、螺旋槳80萬支。這一擴產(chǎn)計劃直指公司當前面臨的產(chǎn)能瓶頸——報告期內(nèi)電機產(chǎn)能利用率從2022年的73.79%提升至2024年的123.26%，產(chǎn)能負荷已趨于飽和。通過新建自動化產(chǎn)線、提高生產(chǎn)制造智能化水平，公司將有效緩解產(chǎn)能緊張局面，更好地滿足下游日益增長的市場需求。
“研發(fā)中心及總部建設項目”則著眼于未來技術競爭力，將新建研發(fā)總部大樓及實驗測試樓，購置先進研發(fā)試驗設備，重點投向新一代無人機（885564）動力系統(tǒng)和機器人動力系統(tǒng)兩大前瞻性技術方向。在技術迭代加速的行業(yè)背景下，持續(xù)保持研發(fā)領先優(yōu)勢是企業(yè)行穩(wěn)致遠的關鍵。公司研發(fā)費用從2022年的2,191萬元增長至2024年的3,609萬元，此次募投項目將進一步強化公司技術護城河。
“信息化升級及智能倉儲中心建設項目”將提升公司倉儲空間和運輸效率，實現(xiàn)從入庫、揀貨到裝車的全流程數(shù)字化升級。在客戶遍布全球100多個國家和地區(qū)的業(yè)務格局下，供應鏈管理效率的提升將直接轉(zhuǎn)化為市場競爭優(yōu)勢。
面向未來的發(fā)展藍圖：鞏固領先地位，推動產(chǎn)業(yè)升級
站在資本市場的全新起點，三瑞智能（301696）的發(fā)展戰(zhàn)略清晰而堅定。公司將繼續(xù)深耕無人機（885564）電動動力系統(tǒng)主業(yè)，鞏固全球領先地位，同時依托在電機、電控、減速器（886008）等核心部件的技術積累，進一步發(fā)力機器人動力系統(tǒng)賽道，深度融入人形機器人（886069）、外骨骼及穿戴設備、四足機器人等新興領域。
三瑞智能（301696）通過自身努力，實質(zhì)性推動下游行業(yè)的發(fā)展和轉(zhuǎn)型升級，成為客戶心中最值得信賴的動力系統(tǒng)提供商。從消費（883434）級無人機（885564）到工業(yè)級無人機（885564），從eVTOL載人飛行器到人形機器人（886069），三瑞智能（301696）的產(chǎn)品始終與新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展同頻共振。
2026年3月27日，三瑞智能（301696）的申購開啟，這不僅是一家科技企業(yè)的資本新征程，更是一面觀察中國低空經(jīng)濟（886067）與高端裝備（885427）制造產(chǎn)業(yè)發(fā)展的窗口。隨著低空經(jīng)濟（886067）正式邁入“新興支柱產(chǎn)業(yè)”時代，以三瑞智能（301696）為代表的核心零部件企業(yè)，正在為中國產(chǎn)業(yè)升級貢獻屬于自己的力量。
