LSEG的數(shù)據(jù)顯示，伊朗戰(zhàn)爭引發(fā)的市場動蕩和估值波動并未阻礙企業(yè)并購活動。第一季度交易額突破1.2萬億美元，創(chuàng)歷史新高（883911），交易撮合者表示，未來還有更多交易正在籌備中。雖然交易數(shù)量較去年同期下降了17%，但被收購和出售的公司規(guī)模更大，交易總額增長了26%。六筆最大的交易中，有四筆涉及人工智能（885728）領(lǐng)域領(lǐng)先的公司。
去年4月，美國總統(tǒng)特朗普發(fā)起“解放日”關(guān)稅措施，引發(fā)全球貿(mào)易戰(zhàn)，此后數(shù)月交易活動陷入停滯。相比之下，銀行家和分析師表示，自2月底美國和以色列對伊朗發(fā)動空襲以來，雖然中東沖突升級，但迄今為止，并未抑制人們對并購的熱情。
德意志銀行（DB）全球并購主管Sam Kim表示：“這一次，人們不再等待情況好轉(zhuǎn)，而是認識到波動性是生活的一部分，并在此框架內(nèi)開展工作。對話從未停止;企業(yè)正在想方設(shè)法在這種環(huán)境下達成交易，而不是等待一切恢復(fù)正常。這就是新常態(tài)?！?/p>
法國巴黎銀行全球企業(yè)覆蓋、行業(yè)及咨詢主管George Holst表示，該行今年的交易儲備數(shù)量和交易額均較去年增長超過20%。
超過100億美元的交易激增
數(shù)據(jù)顯示，大型交易——尤其是大型科技公司的并購——占據(jù)主導(dǎo)地位，截至3月31日的三個月內(nèi)，共簽署了22筆超過100億美元的交易，創(chuàng)下季度紀錄。
除了地緣政治動蕩之外，人工智能（885728）的發(fā)展也影響了并購市場的新年開局，催生了人工智能（885728）領(lǐng)域的贏家和輸家，并促成了六筆最大交易中的四筆。數(shù)據(jù)顯示，OpenAI 的1100億美元融資輪占了其中三筆，而 Anthropic 的 300 億美元融資則并列成為本季度第四大交易。
LSEG)表示，這四筆交易均為股權(quán)收購，而非傳統(tǒng)的并購，這一趨勢日益明顯，占本季度總交易的29%。交易撮合者表示，由于投資者拋售股票，導(dǎo)致估值下降，那些被視為人工智能（885728）輸家或易受人工智能（885728）沖擊的軟件公司的并購活動有所放緩。
當(dāng)前并購需更加謹慎
中東戰(zhàn)爭造成了前所未有的石油供應(yīng)中斷、油價飆升至歷史新高以及公司估值劇烈波動。然而，企業(yè)界董事會并沒有直接放棄并購，而是尋求變得更加謹慎。
瑞銀（UBS）投資銀行歐洲、中東和非洲地區(qū)并購主管Philipp Beck表示：“交易的驅(qū)動力在于戰(zhàn)略考量，而非市場短期波動。” 他指出，如果市場波動持續(xù)數(shù)月而非數(shù)周，并擾亂通脹、利率和增長預(yù)測，“那么市場動態(tài)可能會發(fā)生變化，但我們目前尚未達到那種程度?！?/p>
Beck補充道：“過去幾年，我們目睹了一系列市場動蕩，市場參與者也學(xué)會了應(yīng)對這些沖擊?！?/p>
摩根士丹利（MS）全球并購聯(lián)席主管John Collins表示，企業(yè)客戶仍然將并購視為其增長計劃的重要驅(qū)動力。他補充道：“如果市場波動有所緩和，我們可能會看到類似于去年下半年繁忙的市場動態(tài)?！?/p>
跨國巨額交易
除了人工智能（885728）和大型科技公司之外，關(guān)注的焦點也集中在跨國交易上?？鐕灰卓梢缘钟承┙?jīng)濟體的疲軟，并抵消一些局部性問題，例如供應(yīng)鏈中斷。
巴克萊銀行（BCS）全球并購主管Andrew Woeber告訴媒體：“跨境企業(yè)活動是我們觀察到的一個顯著趨勢。首席執(zhí)行官和董事會并沒有坐以等待完美的（HK3990）時機。”
今年第一季度，跨境并購活動同比增長47%，達到創(chuàng)紀錄的4547億美元。今年迄今為止，美國是跨境交易的主要目標(biāo)國，占跨境交易總量的52.4%，其次是英國，占比11.5%。
跨境交易中最引人注目的是總部位于美國的味好美（MKC）公司(MKC.US)周二宣布收購聯(lián)合利華（UL）(UL.US)在英國的食品業(yè)務(wù)，這將打造一家市值650億美元的全球食品巨頭。此外，法國Engie公司上個月宣布以213億美元收購英國電力（NGG）網(wǎng)絡(luò)公司(UK Power Networks)。
對于面臨本土增長放緩的歐洲公司而言，在美國進行交易可能更具吸引力，因為美國的增長速度更快，企業(yè)估值更高，而且在美國設(shè)立分支機構(gòu)可以規(guī)避美國關(guān)稅。
法巴銀行的Holst稱：“我們看到跨境交易有所增加，因為企業(yè)在尋求增長的同時，也需要在當(dāng)?shù)負碛袠I(yè)務(wù)，不僅作為供應(yīng)商，更要建立真正的經(jīng)濟存在?！?/p>
